公司业务与资产 - 公司拥有WES Operating 98.0%的有限合伙权益，并直接持有WES Operating GP的全部股权[27] - 公司业务包括天然气收集、压缩、处理、运输，以及凝析油、NGLs和原油的收集、稳定和运输[29] - 公司资产包括通过WES Operating 98.0%合伙权益持有的资产和权益法核算的资产[28] - 公司的主要业务包括天然气处理、原油稳定和产出水的收集和处置[30] - 公司的主要业务还包括天然气、NGLs和凝析油的买卖[29] - 公司截至2023年12月31日的资产包括18个全资运营的集气系统、38个处理设施、24个天然气处理厂/装置、3条NGL管道、6条天然气管道和3条原油管道[37] - 公司2023年天然气资产（不包括股权投资）的日处理量为2.6 Bcf/d，原油和NGL资产为465 MBbls/d，生产水资产为860 MBbls/d，均受最低量承诺或成本服务合同支持[48] - 公司2023年总收入的59%来自Occidental，34%的天然气处理量、86%的原油和NGL处理量以及78%的生产水处理量也来自Occidental[52] - 公司2023年在德克萨斯/新墨西哥地区的天然气处理能力为2040 MMcf/d，原油和NGL处理能力为2448 MBbls/d，生产水处理能力为1029 MBbls/d[37] - 公司2023年在落基山脉地区的天然气处理能力为3160 MMcf/d，原油和NGL处理能力为221 MBbls/d[37] - 公司2023年总管道长度为15794英里，总压缩马力为1585493马力，其中39%为电动驱动[37] - 公司2023年总天然气处理量为4593 MMcf/d，原油和NGL处理量为665 MBbls/d，生产水处理量为1029 MBbls/d[37] - 西德克萨斯和新墨西哥地区的总处理能力为2,040 MMcf/d，总压缩马力为896,951，总管道里程为4,280英里[59] - 西德克萨斯复杂体的处理能力为1,640 MMcf/d，压缩马力为624,074，管道里程为1,914英里[59] - DBM油系统的处理能力为310 MBbls/d，压缩马力为12,648，管道里程为654英里[59] - DBM水系统的处理能力为1,825 MBbls/d，压缩马力为92,395，管道里程为799英里[59] - Mi Vida处理厂的处理能力为200 MMcf/d，压缩马力为20,000[59] - 西德克萨斯复杂体的Mentone Train III预计在2024年第一季度完工，将增加300 MMcf/d的处理能力[69] - 北Loving处理厂预计在2025年第一季度完工，将增加250 MMcf/d的处理能力[69] - 2023年，Occidental的生产占西德克萨斯复杂体吞吐量的42%，两个最大的第三方客户占32%[64] - 2023年，Occidental的生产占DBM油系统吞吐量的98%[69] - 2023年，Occidental的生产占DBM水系统吞吐量的78%[69] - Granger综合设施的吞吐量中，77%来自前两大客户[93] - Red Desert综合设施的吞吐量中，59%来自前三大客户[93] - Marcellus Interest集气系统中，最大的生产商贡献了约89%的吞吐量[95] - MIGC运输系统中，前两大客户贡献了80%的吞吐量[102] - Wamsutter管道的吞吐量中，96%来自一个第三方托运人[104] - White Cliffs管道系统为多个托运人提供服务，包括Occidental[99] - Saddlehorn管道系统为多个托运人提供服务，包括Occidental[100] - GNB NGL管道系统为三个主要托运人提供服务[101] - Front Range Pipeline为多个托运人提供服务，包括Occidental[105] - Red Bluff Express管道系统为多个托运人提供服务，包括Occidental[110] 公司治理与信息披露 - 公司提供免费访问所有SEC文件的服务，包括年度报告、季度报告和当前报告[32] - 公司的主要执行办公室位于德克萨斯州伍德兰斯9950 Woodloch Forest Drive, Suite 2800[33] - 公司通过其网站提供公司治理指南、道德准则和董事会委员会章程[33] - 公司通过其网站和SEC网站提供所有SEC文件的免费访问[32] - 公司通过其网站提供公司治理文件的免费副本[33] 收购与出售 - 公司在2023年10月以8.85亿美元收购了Meritage，资金来源于2023年9月发行的6亿美元高级票据和RCF借款[40] - 公司在2022年11月以2.648亿美元出售了Cactus II的15%股权，实现净收益1.099亿美元[41] - 公司在2022年9月以4010万美元收购了Ranch Westex剩余的50%股权，成为该资产的唯一所有者和运营商[42] 法规与合规 - 2023年5月，PHMSA提议修订管道安全法规，要求使用先进技术检测和修复甲烷泄漏，可能增加人力和设备支出[122] - 2023年8月，PHMSA提议加强天然气分配管道的安全要求，包括修订建设程序以减少超压事件风险，可能增加合规成本[122] - FERC要求州际天然气管道遵守市场透明度和市场操纵法规，违规可能导致每天超过100万美元的民事罚款[125] - FERC对州际液体管道的费率采用年度指数调整方法，2022年1月将指数水平调整为PPI-FG减去0.21%，有效期至2026年6月30日[126] - FERC的反操纵规则适用于非管辖实体，如果其活动与受FERC管辖的天然气销售、购买或运输有关[131] - 公司天然气收集业务受大多数州的公平采购法规约束，可能限制其选择天然气供应商的能力[130] - 公司业务受《清洁空气法》、《清洁水法》和《石油污染法》等多项联邦环境法规约束，可能增加运营成本[136] - 公司可能因第三方处置或释放碳氢化合物、危险物质或废物而承担严格的环境责任[139] - 公司因环境法规可能面临重大成本和责任，包括行政、民事和刑事处罚，以及调查、补救和纠正行动义务[140] - 公司已发生并将继续发生运营和资本支出以遵守环境和职业健康安全法规，历史环境合规成本未对运营结果产生重大不利影响，但未来可能产生重大不利影响[141] - 2015年EPA将地面臭氧标准从75 ppb降至70 ppb，2021年拜登政府考虑更严格的标准，可能导致公司资本支出和运营成本显著增加[142] - 2016年EPA发布新规则，要求石油和天然气行业减少甲烷和挥发性有机化合物排放，2023年EPA进一步收紧标准，可能导致公司资本支出和运营成本增加[142] - 美国国会和EPA考虑立法或法规以减少温室气体排放，包括碳税和甲烷费用，2024年EPA提议对甲烷排放收费，可能导致公司合规成本增加[143] - 科罗拉多州要求到2030年将中游部门的燃烧温室气体排放量比2015年基线减少20%，可能要求公司更换燃气压缩机发动机，导致显著成本[143] - 公司处理石油和天然气生产过程中产生的废水，科罗拉多州和德克萨斯州对废水处理井施加额外要求，可能导致公司运营成本增加[144] - 科罗拉多州参议院法案19-181的实施可能增加成本并限制石油和天然气勘探和生产，从而显著减少对公司服务的需求[183][184] - 水力压裂法规的变化可能导致成本增加、运营限制或油井完成延迟，从而减少对公司收集和处理服务的需求[185][186] - 公司处理生产水的法律要求可能因地震活动担忧而发生变化，可能导致额外的监管和限制[187] - 气候变化和空气排放法规的收紧可能增加公司运营成本，并减少对天然气、原油等服务的需求，从而影响公司业绩[205] - 管道安全和完整性管理的新法规可能导致公司资本支出和运营成本增加，影响财务表现[206] - 部分管道系统已使用数十年，可能存在未知问题或增加维护和修理费用，影响公司业务和运营结果[209] - 公司面临严格的环境法规，可能导致高额的环境成本和责任，影响财务表现[210] - 新资产建设面临监管、环境、政治和法律风险，可能影响项目完成和成本控制[213] - 公司收购Meritage资产后，整合过程中可能面临盈利能力未达预期、环境或法规合规问题等风险[214] 人力资源与组织文化 - 截至2023年12月31日，公司在美国雇佣了1,377名员工，2023年自愿离职率为9.73%，公司认为在行业和市场条件下是合理的[150] - 公司提供有竞争力的薪酬和激励计划，以及全面的健康和退休福利，以吸引和留住顶尖人才[151] - 公司通过定期培训和将安全指标纳入激励计划，努力创建以安全为基础的组织文化[152] 客户依赖与风险 - 公司依赖Occidental作为最大客户，超过50%的收入来自Occidental的天然气、原油、NGLs和采出水的收集、处理、运输和处置[161] - 2023年，Occidental贡献了公司总收入的59%，天然气资产吞吐量的34%，原油和NGLs资产吞吐量的86%，以及采出水资产吞吐量的78%[161] - 公司未来现金流和收入高度依赖Occidental的生产水平和资本支出计划，Occidental的生产减少将导致公司收入和现金流显著下降[161][163] - 公司面临Occidental可能不履行合同义务的风险，这可能导致公司无法向股东支付分配[164] - 公司未来融资能力可能受到Occidental信用评级变化的影响，任何信用评级下调都可能增加融资成本或限制融资能力[170] - 公司目前有28亿美元的高级票据，信用评级下调可能导致利率上升[170] - 2023年底，公司有510万美元的信用证或现金作为合同履约的财务保证[170] - 公司2023年第四季度每单位分配为0.575美元，全年为2.30美元，每季度需要2.234亿美元的可用现金，全年需要8.936亿美元[179] - 公司天然气处理协议中，如果实际回收率低于合同规定的回收率，公司仍需向客户交付合同规定的NGLs或其财务等价物，这可能对公司利润和现金流产生负面影响[181] - 公司面临第三方客户的信用风险，任何重大违约或未履行合同的行为可能减少向股东分配现金的能力[182] 财务与融资 - 公司债务可能限制其资本化收购和其他商业机会的能力，或影响其获得融资的灵活性[190][191] - 公司未来偿债能力取决于其财务和运营表现，若运营结果不足以偿债，可能被迫采取减少分配、延迟业务活动或出售资产等措施[192] - 全球金融市场和经济条件的波动可能增加公司融资成本或限制其获得融资的能力[193] - 公司内部财务控制系统的不足可能影响其准确报告财务结果的能力[194] - 机构投资者对ESG问题的关注可能限制公司融资能力，增加融资成本或影响股价[216] - 投资者对ESG问题的关注可能限制公司通过股权或债务融资的能力，影响业务扩展和交易[217] 网络安全与运营风险 - 网络安全威胁和其他安全风险可能对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[195][196][197][198] 地理集中与业务风险 - 公司业务集中在少数生产区域，地理多样性有限，任何不利的运营发展或法规变化可能对公司业务产生重大影响[188][189]