股权与资产持有 - 公司持有FRP（Front Range Pipeline LLC）33.33%的股权[25] - 公司持有Mont Belvieu JV（Enterprise EF78 LLC）25%的股权[29] - 公司持有Panola Pipeline Company, LLC 15%的股权[31] - 公司持有Red Bluff Express Pipeline, LLC 30%的股权[32] - 公司持有Saddlehorn Pipeline Company, LLC 20%的股权[33] - 公司持有White Cliffs Pipeline, LLC 10%的股权[36] - 公司持有Whitethorn Pipeline Company LLC 20%的股权[36] - 公司拥有并运营的资产包括17个收集系统、37个处理设施、25个天然气处理厂/列车、2条NGL管道、6条天然气管道和3条原油管道[41] 资产出售与收购 - 公司在2022年11月出售了Cactus II Pipeline LLC的15%股权[18] - 公司在2020年10月出售了Fort Union Gas Gathering, LLC的14.81%股权[25] - 2022年第四季度，公司以2.648亿美元出售了Cactus II的15%股权，获得1.099亿美元的净收益[42] - 2022年9月，公司以4010万美元收购了Ranch Westex剩余的50%股权，成为该资产的唯一所有者和运营商[43] 财务与资本管理 - 公司宣布了一项回购计划，计划在2024年12月31日前回购最多12.5亿美元的公司普通单位[37] - 截至2022年12月31日，公司拥有16亿美元的可用借款能力，用于扩展和收购机会[51] - 公司每季度需要1.966亿美元的可用现金来支付2022年第四季度的分配，全年需要7.864亿美元[156] - 公司目前有31亿美元的未偿还高级票据，信用评级的下调可能增加其融资成本并影响其业务策略的执行[153] - 公司截至2022年12月31日，有510万美元的信用证或现金作为合同安排中信用风险相关或有特征的财务保证[153] 运营与生产能力 - 公司93%的天然气产量（不包括股权投资）和100%的原油及生产水产量（不包括股权投资）在2022年通过基于费用的合同提供服务，减少了商品价格波动的影响[50] - 2022年，公司天然气资产的日均处理量为3.0 Bcf/d，原油和NGL资产的日均处理量为460 MBbls/d，生产水资产的日均处理量为760 MBbls/d，这些资产均受到最低量承诺或成本服务承诺的支持[50] - 公司在Delaware和DJ盆地的核心运营区域拥有强大的资产组合，能够处理天然气、原油、凝析油和NGLs[47] - 西德克萨斯和新墨西哥州的West Texas综合设施处理能力为1,540 MMcf/d，压缩马力为621,741，管道系统总长度为1,906英里[75] - Mentone Train III正在建设中，预计2023年第四季度完工，处理能力为300 MMcf/d，完成后West Texas综合设施的总处理能力将达到1,840 MMcf/d[77] - DJ Basin综合体的处理能力为1,750 MMcf/d，压缩能力为364,176马力，管道系统长度为2,139英里[86] - DJ Basin油系统的处理能力为155 MBbls/d，压缩能力为6,095马力，管道系统长度为446英里[86] - Chipeta处理综合体的处理能力为790 MMcf/d，压缩能力为76,125马力，管道系统长度为2英里[86] - Hilight系统的处理能力为60 MMcf/d，压缩能力为37,866马力，管道系统长度为1,203英里[93] - Granger综合体的处理能力为520 MMcf/d，压缩能力为45,050马力，管道系统长度为788英里[93] - Red Desert综合体的压缩能力为21,131马力，管道系统长度为1,117英里[93] - Rendezvous系统的压缩能力为8,400马力，管道系统长度为300英里[93] - Marcellus收集系统的压缩能力为15,180马力，管道系统长度为171英里[99] 客户与市场依赖 - 2022年，公司55%的总收入、35%的天然气处理量、89%的原油和NGL处理量以及80%的生产水处理量来自Occidental的生产[53] - West Texas综合设施的客户中，Occidental的产量占2022年总吞吐量的44%，最大第三方客户占18%[76] - DBM油系统2022年吞吐量中，Occidental的产量占98%[78] - DBM水系统2022年吞吐量中，Occidental的产量占80%[80] - Mi Vida处理厂的客户包括Occidental和一个第三方客户，处理后的天然气输送至Oasis管道或Transwestern管道[81] - Brasada综合设施的客户为两个第三方客户，天然气和NGLs的供应来自Springfield系统[84] - Springfield系统的客户为多个第三方客户，天然气和原油的供应来自Eagle Ford页岩区[85] - 公司依赖Occidental作为其最大客户，Occidental的任何重大不利变化可能对公司的收入、资本获取和融资成本产生负面影响[148] 法规与合规 - 公司管道运营受PHMSA监管，需遵守NGPSA和HLPSA，未来可能因新法规或解释变化而增加成本[124] - PHMSA于2022年8月发布Mega Rule第三部分，增加了腐蚀控制要求，并将在2023年5月生效，部分实施期限从2024年2月开始[125] - 公司MIGC管道和West Texas综合体残渣管线受FERC监管，需遵守NGA，涉及费率、服务类型、设施认证和建设等方面[126] - 公司GNB NGL管道作为FERC监管的州际承运人提供服务，费率受FERC年度指数调整方法监管，2022年1月20日调整后的指数为PPI-FG减0.21%[128] - 公司天然气收集业务受各州法规约束，可能影响其与供应商的合同选择[131] - 公司拥有Red Bluff Express的权益，需遵守FERC的季度报告要求和定期费率审查[132] - 公司业务受多项联邦、州和地方环境法规约束，包括《清洁空气法》和《清洁水法》[134] - 公司需遵守EPA的甲烷排放标准，可能增加设备控制和运营成本[139] - 公司需遵守EPA的温室气体排放限制，可能增加合规成本和资本支出[141] - 公司需遵守《巴黎协定》的温室气体减排目标，可能影响其业务和财务状况[142] - 科罗拉多州参议院法案19-181的实施可能增加成本并限制石油和天然气勘探和生产活动，从而减少对公司服务的需求[158] - 水力压裂法规的变化可能导致成本增加、运营限制或油井完成延迟，从而减少对公司收集和处理服务的需求[159] - 气候变化法规可能增加运营成本，减少系统吞吐量，影响公司业务[165] - 管道安全和完整性管理法规可能增加资本支出和运营成本[167] 环境与可持续发展 - 公司致力于通过现代化技术和设施设计减少环境影响，并提高运营效率[48] - 公司可能因环境法规承担清理费用，包括第三方场地的清理[135] - 公司需遵守地面臭氧标准，可能导致资本支出和运营成本增加[138] - 公司运营受严格的环境法规约束，可能导致高额的环境成本和责任[169] 风险与挑战 - 持续的天然气、NGLs或石油价格低迷可能对公司的业务、运营结果、财务状况以及向股东支付现金分配的能力产生重大不利影响[154] - 2020年，全球COVID-19疫情导致宏观经济下滑，石油和天然气价格受到负面影响，尽管价格已从低点回升，但仍存在波动风险[154] - 通货膨胀导致劳动力、材料和服务成本上升，增加了公司的运营成本和资本支出，可能影响盈利能力和现金流[156] - 公司依赖第三方客户的收入，任何重大未付款或未履约行为都可能减少公司向股东支付分配的能力[157] - 公司在地理上集中在少数生产区域，任何不利的运营发展、法规变化或其他事件都可能对公司业务产生重大影响[160] - 公司的债务可能限制其资本化收购和其他商业机会的能力，或限制其获得融资的灵活性[160] - 公司可能无法获得可接受的融资条件，这可能阻碍或阻止其满足未来的资本需求[160] - 公司面临网络安全威胁，可能导致数据泄露或系统中断，增加安全措施的成本[161] - 公司未对连接系统的碳氢化合物储量进行独立评估，未来系统吞吐量可能低于预期[161] - 商品价格下跌可能导致中游资产减值，影响公司财务状况[162] - 公司资产可能因第三方管道或设施的中断而受到负面影响，导致收入和现金流下降[163] - 公司管道系统的管辖权可能发生变化，导致监管增加，进而影响收入和运营成本[164] - 金融机构可能减少对化石燃料行业的投资，影响公司融资能力[166] - 公司部分管道系统历史悠久，可能存在未知问题，增加维护和修复成本[168] - 公司部分合资企业的运营和现金流控制受限，可能影响现金分配能力[170] - 公司未完全拥有所有管道和设施的土地使用权，可能导致运营中断或成本增加[171] - 公司业务涉及多种运营风险，部分风险未完全投保，可能对财务状况产生不利影响[171] - Occidental公司持股比例下降可能减少其对公司的支持，影响业务增长和现金分配[172] - 公司普通合伙人的责任有限，可能导致公司承担更多债务或义务[173] - 公司可能在不经股东批准的情况下发行额外股份，稀释现有股东的权益[178] - 公司可能面临税务风险，若被视为公司而非合伙企业，将大幅减少可分配现金[181] - 公司可能受到州级税务政策变化的影响，进一步减少可分配现金[181] - 公司普通股的市场价格可能因大量股份出售而受到不利影响[178] - 美国联邦所得税法的修改可能影响公司作为合伙企业的税务处理，增加单位持有人的税务负担[183] - 如果IRS对公司所得税申报表进行审计调整，可能导致公司可分配现金大幅减少[183] - 单位持有人即使未收到现金分配，仍需为其在公司应税收入中的份额缴纳税款[183] - 非美国单位持有人从2023年1月1日起，分配金额超过累计净收入的部分将额外征收10%的预扣税[185] - 公司采用月度简化惯例分配收入、收益、损失和扣除项目，IRS可能对此提出挑战[185] - 公司采用基于市场价值的估值方法确定单位持有人的收入分配，IRS可能对此提出异议[186] - 单位持有人可能因投资公司普通单位而需在多个司法管辖区缴纳税款并提交申报表[187] - 公司未向IRS申请关于与Occidental关联方协议定价的裁决，IRS可能采取与公司不同的立场[183] - 如果IRS对公司所得税申报表进行审计调整，公司可能需直接向IRS支付税款，减少可分配现金[183] - 单位持有人出售普通单位时，可能因折旧等潜在收回项目而将大部分实现金额视为普通收入征税[184] 员工与组织 - 公司2022年员工总数为1,217人，全部位于美国，自愿离职率为11.43%[144] 税务与财务报告 - WES Operating的固定利率高级票据包括2025年到期的3.100%、2030年到期的4.050%和2050年到期的5.250%[24] - WES Operating的浮动利率高级票据将于2023年到期[24] - WES Operating拥有20亿美元的未担保循环信贷额度[32] - WES Operating在2022年2月宣布了一项回购计划，计划在2024年12月31日前回购高达10亿美元的普通单位，并在2022年11月将计划增加到12.5亿美元[37] - WES Operating在2020年11月宣布了一项回购计划，计划在2021年12月31日前回购高达2.5亿美元的普通单位，并在2021年底前完成了全部回购[37] - WES Operating拥有98.0%的有限合伙人权益[38] - WES Operating的业务包括天然气收集、压缩、处理、加工和运输，以及凝析油、NGLs和原油的收集、稳定和运输[38] - WES Operating还从事生产水的收集和处理[38] - WES Operating作为天然气处理器，代表自己和客户购买和销售天然气、NGLs和凝析油[38] - WES Operating的资产包括通过其98.0%的合伙权益在WES Operating中拥有的资产和所有权权益[38]