公司基本信息 - 公司于2011年12月28日成立，2012年1月1日开始运营，初始资本约1.763亿美元[279] - 2012年12月4日，公司首次公开募股，出售6666667股，同时相关人员通过私募额外购买472673股[280] - 公司定义的中低端市场企业价值在5000万美元至3.5亿美元之间[280] 信贷安排相关 - 截至2022年9月30日，公司遵守信贷安排的所有契约和其他要求[287] - 2017年7月，英国金融行为监管局宣布将在2021年逐步淘汰LIBOR，后过渡期限延长至2023年6月30日[292] - 截至2022年9月30日，SOFR被用作公司对投资组合公司26笔投资的浮动基准利率[293] - 截至2022年9月30日，SOFR被用作信贷安排中超过2.85亿美元美元借款的浮动基准利率[293] - 2020 - 2022年，公司多次修订信贷安排条款，包括增加最低融资额、扩大额度、调整利率适用利差、延长相关期限和临时提高借款能力等[344][345][346][347][348] - 2022年2月4日，信贷安排额度从2.85亿美元提高到3.1亿美元，最低融资额从2亿美元提高到2.17亿美元，临时额外增加2500万美元额度至4月4日，借款利率为适用的SOFR加2.50%[350] - 2022年3月30日，信贷安排额度从3.1亿美元提高到3.35亿美元，保留可将借款上限扩大至3.75亿美元的扩展功能，最低融资额从2.17亿美元提高到2.345亿美元[351] - 截至2022年9月30日，信贷安排借款本金总额上限为3.35亿美元，扩展后上限为3.75亿美元，最低未偿还借款为2.345亿美元[352] - 信贷安排有借款基数测试和市值测试，借款基数测试比率须小于等于60%，市值测试要求投资组合价值超过贷款总额的167.5%[353] - 截至2022年9月30日，信贷安排未偿还借款为2.461亿美元，可提取额度约为8890万美元，担保资产包括公允价值为6.214亿美元的贷款[359] - 截至2021年12月31日，信贷安排未偿还借款为2.916亿美元，可提取额度约为4340万美元，担保资产包括公允价值为7.195亿美元的贷款[360] - 2020年12月21日，信贷安排最低融资额从1.75亿美元增至2亿美元，规模从2.5亿美元增至2.85亿美元，保留最高3.5亿美元的增额特征[344] 债务投资情况 - 截至2022年9月30日，公司几乎所有按公允价值计算的债务投资均为浮动利率[289] - 公司的债务投资期限通常为三到六年，利息按固定或浮动利率支付[296] - 公司的债务投资期限通常为三到六年，利息按固定或浮动利率支付，本金摊销一般递延数年[296] 运营费用情况 - 公司的主要运营费用包括投资咨询费、管理协议下的间接费用分摊、未偿债务的利息费用和其他运营成本[297] - 公司主要运营费用包括投资顾问费、管理协议下的可分配间接费用、未偿债务的利息费用等[297] 近期业务动态 - 2022年10月1日至11月14日，公司向STRS JV新增一项高级有担保债务工具资产；2022年10月14日，宣布每股0.05美元特别分红，12月9日支付给10月31日登记在册股东[303] - 2022年10月1日至11月14日，公司向STRS JV额外贡献了一项高级有担保债务工具资产[303] - 2022年10月14日，公司宣布每股0.05美元的特别分红，将于2022年12月9日支付给2022年10月31日登记在册的股东[303] - 2022年11月10日，公司董事会批准了修订后的章程细则，以符合特拉华州一般公司法的最新修订[304] 财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度和前九个月总投资收入分别为2.16亿美元和6.16亿美元，较2021年同期增加3200万美元和7900万美元[306] - 2022年第三季度和前九个月净投资收入分别为9800万美元和2.62亿美元，较2021年同期增加2100万美元和4800万美元[307] - 2022年第三季度和前九个月总费用分别为1.18亿美元和3.54亿美元，较2021年同期增加1051万美元和3055万美元[306] - 2022年第三季度和前九个月利息费用分别增加1800万美元和3900万美元，主要因借款基数和加权平均利率提高[310] - 2022年第三季度和前九个月基础管理费分别增加400万美元和1500万美元，因总资产增加[311] - 2022年第三季度和前九个月基于业绩的激励费分别减少1000万美元和2400万美元，主要因资本利得激励费应计转回[312] - 2022年第三季度和前九个月消费税分别为200万美元和600万美元，2021年同期为300万美元和900万美元[317] - 2022年前九个月，Grupo HIMA San Pablo, Inc.实现产生净实现和未实现损失6900万美元[320] - 2022年第三季度和前九个月净实现收益/（损失）分别为230万美元和 - 1.59亿美元，2021年同期为 - 96万美元和7502万美元[306] - 2022年前九个月，公司经营活动提供现金及现金等价物6410万美元，融资活动使用现金及现金等价物6750万美元；2021年前九个月，经营活动提供现金及现金等价物2260万美元，融资活动使用现金及现金等价物2190万美元[326][327] - 2022年第三季度和前九个月净投资收入分别为980万美元和2620万美元，较2021年同期分别增加210万美元和480万美元[307] - 2022年第三季度和前九个月投资收入分别增加320万美元和790万美元，主要因投资组合扩大和基准利率上升[308] - 2022年2月起，公司在STRS JV的经济权益从60%增至66.67%，第三季度和前九个月来自该项目的投资收入分别增加200万美元和340万美元[309] - 2022年第三季度和前九个月利息费用分别增加180万美元和390万美元，主要因借款基数和加权平均利率上升[310] - 2022年第三季度和前九个月基于业绩的激励费用分别减少100万美元和240万美元，主要因资本利得激励费用应计的转回[312] - 2022年前九个月一般及行政费用增加30万美元，主要因专业费用增加[313] - 2022年第三季度和前九个月消费税分别为20万美元和60万美元，2021年同期分别为30万美元和90万美元[317] - 2022年前九个月，Grupo HIMA San Pablo, Inc.的变现产生了690万美元的净实现和未实现损失[320] - 2022年前九个月，公司经营活动提供现金及现金等价物6410万美元，融资活动使用现金及现金等价物6750万美元[326] - 2021年前9个月，公司经营活动产生现金及现金等价物2260万美元，融资活动使用现金及现金等价物2190万美元[327] 投资组合相关数据 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司对投资组合公司的循环信贷额度或延迟提款安排的资金承诺分别约为3700万美元和5310万美元[325] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物资源为1930万美元，其中受限现金950万美元，信贷安排下未提取且可提取金额约为8890万美元；截至2021年12月31日，现金及现金等价物资源为2250万美元，其中受限现金1030万美元，信贷安排下未提取且可提取金额约为4340万美元[329][330] - 截至2022年9月30日，投资组合主要为高级担保贷款，公允价值7.646亿美元，平均投资规模630万美元，加权平均有效收益率11%[369] - 截至2021年12月31日，投资组合主要为高级担保贷款，公允价值8.192亿美元，平均投资规模590万美元，加权平均有效收益率9%[371] - 2022年前九个月，公司对新老投资组合公司投资2.238亿美元，还款和销售2.718亿美元；2021年前九个月，投资3.287亿美元，还款和销售3.433亿美元[372][373] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，投资表现评级为1的投资公允价值分别为9460万美元（占比12.4%）和1.258亿美元（占比15.4%）；评级为2的分别为5.442亿美元（占比71.1%）和6.119亿美元（占比74.7%）；评级为3的分别为1.169亿美元（占比15.3%）和7320万美元（占比8.9%）；评级为4的分别为890万美元（占比1.2%）和830万美元（占比1.0%）；总投资组合公允价值分别为7.646亿美元和8.192亿美元[378] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司对投资组合公司的循环信贷或延迟提取贷款承诺分别约为3700万美元和5310万美元[325] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物资源为1930万美元，其中受限现金950万美元，信贷安排下未提取且可提取金额约为8890万美元[329] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物资源为2250万美元，其中受限现金1030万美元，信贷安排下未提取且可提取金额约为4340万美元[330] STRS JV业务线数据 - 截至2022年9月30日，STRS JV总资产为3.064亿美元；截至2021年12月31日，总资产为2.735亿美元[331] - 2022年2月，公司对STRS JV的资本承诺增加2500万美元，总资本承诺达1亿美元，包括8000万美元次级票据和2000万美元有限责任公司股权权益[332] - 截至2022年9月30日，公司和STRS Ohio在STRS JV的经济所有权分别约为66.67%和33.33%；截至2021年12月31日，分别约为60%和40%[333][334] - 截至2022年9月30日，STRS JV总投资为2.80877亿美元，加权平均有效收益率为10.1%；截至2021年12月31日，总投资为2.5951亿美元，加权平均有效收益率为7.9%[336] - 截至2022年9月30日，STRS JV总资产为3.064亿美元，2021年12月31日为2.735亿美元[331] - 2022年2月，公司对STRS JV的资本承诺增加2500万美元，总资本承诺达1亿美元，包括8000万美元次级票据和2000万美元有限责任公司股权[332] - 截至2022年9月30日，公司和STRS Ohio在STRS JV的经济所有权分别约为66.67%和33.33%；截至2021年12月31日，分别约为60%和40%[333][334] - 截至2022年9月30日，STRS JV总投资为2.80877亿美元，加权平均有效收益率为10.1%；2021年12月31日总投资为2.5951亿美元，加权平均有效收益率为7.9%[336] 股权发行与融资 - 2021年10月25日，公司完成190万股普通股发行，净收益2940万美元；11月3日，行使超额配售权发行28.23万股，额外筹集430万美元，218.23万股发行净收益达3370万美元[341] - 2021年3月15日，公司启动最高3500万美元的市价发行，已筹集总收益440万美元[342] - 2021年10月25日，公司完成190万股普通股发行，净收益2940万美元；11月3日，行使超额配售权发行28.23万股，额外筹集430万美元，218.23万股发行净收益达3370万美元[341] - 自2021年3月15日启动的按市价发行计划以来，已筹集总收益440万美元[342] 无担保票据发行 - 公司发行多期无担保票据，如2023年6%利率3000万美元、2025年5.375%利率4000万美元等[361][362] 分红相关 - 2022年第三季度和截至9月30日的九个月，公司向股东宣布的分红分别为0.355美元和1.065美元，总分红分别为830万美元和2470万美元；2021年同期分别为0.355美元和1.065美元，总分红分别为740万美元和2210万美元[380] - 为维持RIC地位和避免公司层面税收，公司每年需分配至少90%的普通收入和实现的净短期资本收益（超过实现的净长期资本损失）；为避免某些消费税，需分配至少98%的普通收入、98.2%的资本收益净额及以前年度未分配的收入[379] 关联方与协议 - 公司拥有WhiteHorse Credit、WHF PMA Holdco Blocker, LLC、WhiteHorse RCKC Holdings, LLC和WhiteHorse Finance Holdings, LLC 100%股权，将其账户并入财务报表[392] - 自2022年9月8日起，董事会指定投资顾问为公司估值指定人，负责所有投资的公允价值确定，受董事会监督[395] - 投资顾问聘请独立估值公司，每季度对约25%无现成市场报价的投资进行估值审查，每年至少对每个投资审查一次，但不打算对低于总资产1.5%（总计不超10%）的极小投资进行独立审查[398] - 投资顾问协议下，未来支付费用包括按合并总资产价值2.0%的管理费（杠杆超过200%资产覆盖率时为1.25%）