公司基本信息 - 公司于2011年12月28日成立，2012年1月1日开始运营，初始资本约1.763亿美元[202] - 2012年12月4日，公司首次公开募股，出售6666667股，同时相关人员通过私募额外购买472673股[203] - 公司目标债务投资的美国私营中低端市场企业，企业价值在5000万美元至3.5亿美元之间[203] 信贷安排相关 - 截至2021年3月31日，公司遵守信贷安排的所有契约和其他要求[211] - 信贷工具初始金额2亿美元，经多次修订后，规模增至2.85亿美元，可扩展至3.5亿美元，利率差降至2.5%，最低借款额增至2亿美元[245][246][247] - 截至2021年3月31日，信贷工具未偿还借款为2.146亿美元，可提取金额约为7040万美元，担保贷款公允价值为5.376亿美元[249] - 截至2020年12月31日，信贷工具未偿还借款为2.652亿美元，可提取金额约为1980万美元，担保贷款公允价值为6.011亿美元[250] - 信贷安排借款基础测试比率须不超过50%，市场价值测试要求投资组合价值超过贷款总额165%[252] - 信贷安排借款利率为三个月伦敦银行间同业拆借利率加2.5%，未使用额度按0.75%收取年费[253] - 若未履行信贷协议义务，可能导致违约事件，对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[255] 新冠疫情影响 - 公司预计2021年第二季度新冠疫情将继续对现金流产生负面影响[214] - 公司投资顾问持续监测新冠疫情对业务和投资组合公司的影响，并与相关公司合作评估应对措施[205] - 公司因新冠疫情对部分投资组合公司的投资进行了重组，未来可能需进行更多重组[207] 财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度投资收入为1800万美元，2020年同期为1450万美元，同比增长主要归因于更高的加速增值收入和STRS JV产生的更高投资收入[220] - 2021年第一季度运营费用（不包括消费税）为1020万美元，2020年同期为830万美元；利息费用分别为380万美元和370万美元[221] - 2021年第一季度基础管理费为330万美元，2020年同期为310万美元；基于业绩的激励费分别为200万美元和40万美元[222] - 2021年和2020年第一季度消费税费用均为20万美元[225] - 2021年第一季度净实现收益为820万美元，2020年同期为50万美元；未实现增值变动总额分别为 - 750万美元和 - 2820万美元[226][227] - 2021年第一季度经营活动提供现金及现金等价物6600万美元，融资活动使用5750万美元；2020年同期分别为1550万美元和1490万美元[233][234] - 2021年和2020年第一季度，公司向股东宣布每股分红0.355美元，总分红730万美元[275] - 2021年第一季度，公司估计向股东的分红中包含730万美元的普通收入[277] STRS JV业务线数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，STRS JV总资产为1.937亿美元，投资组合包括22家公司，前五大投资总计6100万美元[238] - 截至2021年3月31日，公司和STRS Ohio分别持有STRS JV 60%和40%的有限责任公司股权，公司对其股权投资和次级票据预付款分别为1110万美元和4450万美元[239] - 截至2021年3月31日，STRS JV总投资为1.85734亿美元，加权平均有效收益率为8.1%；2020年12月31日分别为1.74552亿美元和7.9%[241] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，投资组合公允价值分别为1.85734亿美元和1.74552亿美元[244] - 2021年4月1日至5月10日，公司向STRS JV贡献了包括一个现有高级担保债务工具发行人在内的一组资产[218] 私募及公募票据情况 - 2023年私募票据本金3000万美元，年利率6%，最高可提至6.5%，2023年8月7日到期[257] - 2025年私募票据本金4000万美元，年利率5.375%，最高可提至6.375%，2025年10月20日到期[258] - 2026年私募票据本金1000万美元，年利率5.375%，最高可提至6.375%，2026年12月4日到期[259] - 2027年私募票据本金1000万美元，年利率5.625%，最高可提至6.625%，2027年12月4日到期[260] - 2025年公募票据本金3500万美元，年利率6.5%，2025年11月30日到期[262] 投资组合业务线数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，投资组合主要为高级担保贷款，公允价值6.17亿美元，平均投资规模640万美元，加权平均有效收益率9.7%[264] - 截至2020年12月31日，投资组合主要由67家公司的98笔优先担保贷款组成，总公允价值为6.907亿美元，平均投资规模为660万美元，加权平均有效收益率为9.4%[265] - 2021年第一季度，公司对新老投资组合公司投资7240万美元，还款和销售为1.496亿美元；2020年第一季度，投资2760万美元，还款和销售为3350万美元[266] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司对投资组合公司的循环信贷额度或延迟提取贷款的承诺资金分别约为2140万美元和1960万美元[273] - 截至2021年3月31日，投资绩效评级为1的投资公允价值为1.354亿美元，占比21.9%；评级为2的为3.851亿美元，占比62.4%；评级为3的为8680万美元，占比14.1%；评级为4的为970万美元，占比1.6%；评级为5的无[271] 公司运营及费用相关 - 公司主要运营费用包括投资顾问费、管理协议下的间接费用分摊、未偿债务利息和其他运营成本[216] - 投资顾问协议下，未来支付的费用包括按合并总资产价值2%计算的管理费（杠杆超过200%资产覆盖率时为1.25%）和基于业绩的激励费[282] 公司股权及关联方关系 - 公司拥有WhiteHorse Credit和WhiteHorse Warehouse 100%的股权，已将其账户并入财务报表[288] - 公司与WhiteHorse Advisers、WhiteHorse Administration等关联方存在多项业务关系[284] 投资估值相关 - 公司董事会聘请独立估值公司每年至少对无公开报价的投资组合进行一次估值审查，每季度约审查25%，不打算对低于总资产1.5%（总计不超10%）的极小投资进行独立审查[292] - 上市公司董事会每季度对无公开市场报价的投资进行多步骤估值[294] - 公允价值是在计量日市场参与者有序交易中出售资产或转移负债的价格[295] - 金融投资按公允价值计量，分为三个层次披露，Level 1为活跃公开市场相同资产或负债的报价[295] - Level 2为除Level 1价格外的其他重要可观察输入值[296] - Level 3为反映报告主体自身假设的重要不可观察输入值[296] - Level 3投资采用收益和市场法进行公允价值估值[297] - 公司季度估值流程包括投资专业人员初步估值、与投资委员会和顾问讨论、审计委员会审查等[297] - 至少每年由独立估值公司审查每个投资组合的估值[297] - 金融工具在公允价值层次中的分类基于对公允价值计量重要的最低层次输入值[298] 投资交易及收入确认相关 - 公司按交易日记录投资交易，相关收支自交易日起反映在合并运营报表中，实现的损益按特定识别方法记录[300] - 公司在贷款出现利息支付违约或管理层认为发行人无法偿债时，将贷款置于非应计状态，停止确认利息收入，有例外情况[301] - 公司可能收取贷款发起、设施、承诺和修订费用，这些费用按规定处理并计入合并运营报表的费用收入[303] 公司重大合同付款义务 - 截至2021年3月31日，公司的重大合同付款义务总计3.396亿美元，信贷安排下有7040万美元的未使用借款额度[281] 股息再投资计划 - 公司采用“退出选择”股息再投资计划，股东现金股息将自动再投资于公司普通股，除非股东选择退出[280] 股权分销协议 - 2021年3月15日达成股权分销协议，可出售最高3500万美元普通股[263]