公司基本信息 - 公司于2011年12月28日成立，2012年1月1日开始运营，初始资本约1.763亿美元[217] - 2012年12月4日，公司首次公开募股，出售6666667股，同时相关人员通过私募额外购买472673股[218] - 公司定义的中低端市场企业价值在5000万美元至3.5亿美元之间[218] - 公司投资活动由WhiteHorse Advisers管理，由董事会监督，多数董事独立于公司、WhiteHorse Advisers及其关联方[219] 业务运营相关 - 作为业务发展公司，公司借款后资产覆盖率需至少达到150%，截至2021年9月30日，公司遵守信贷安排所有契约和要求[225] - 截至2021年9月30日，公司几乎所有按公允价值计量的债务投资均为浮动利率[227] - 公司债务投资期限一般为三到六年，利率基于伦敦银行同业拆借利率或同等无风险指数加差价[230] - 公司主要运营费用包括投资顾问费、管理协议下可分配的间接费用、未偿债务的利息费用和其他运营成本[231] - 公司承担运营和交易的所有其他成本和费用，包括组织成本、计算资产净值成本等[233][235] - 新冠疫情对公司部分投资组合公司的业务运营产生不利影响，公司已对部分投资进行重组[221][223] 财务事件相关 - 2021年10月4日信贷安排借款额度临时提高至3.35亿美元，有效期三个月[236] - 2021年10月14日宣布每股0.135美元特别分红，12月10日支付给10月29日登记股东[236] - 2021年10月25日完成190万股普通股发行，每股15.81美元，净收益约2940万美元；11月3日行使超额配售权增发282300股，募资430万美元，2182300股总净收益约3370万美元[237] - 预计第四季度将Grupo Hima San Pablo公司首笔留置权担保定期贷款投资公允价值从面值50%降至35%-45%[239] 财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度和前九个月投资收入分别为1840万美元和5370万美元，2020年同期分别为1650万美元和4490万美元[241] - 2021年第三季度和前九个月运营费用（不含消费税）分别为1050万美元和3150万美元，2020年同期分别为1040万美元和2710万美元[243] - 2021年第三季度和前九个月利息费用分别为380万美元和1150万美元，2020年同期分别为280万美元和970万美元[244] - 2021年第三季度和前九个月基础管理费分别为350万美元和1020万美元，2020年同期分别为310万美元和910万美元[245] - 2021年第三季度和前九个月基于业绩的激励费分别为210万美元和670万美元，2020年同期分别为380万美元和560万美元[246] - 2021年第三季度和前九个月消费税分别为30万美元和90万美元，2020年同期分别为10万美元和50万美元[250] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，投资未实现增值分别为0.3百万美元和 -2.2百万美元，2020年同期分别为15.2百万美元和4.9百万美元[254] - 2021年前九个月经营活动提供现金及现金等价物2260万美元，融资活动使用2190万美元；2020年同期经营活动提供2500万美元，融资活动使用3000万美元[261][262] - 截至2021年9月30日，有现金及现金等价物1660万美元，含700万美元受限现金，信贷安排下有2540万美元未提取额度[263] - 截至2020年12月31日，有现金及现金等价物1590万美元，含790万美元受限现金，信贷安排下有1980万美元未提取额度[264] - 2021年前9个月，公司对新老投资组合公司投资3.287亿美元，还款和出售回笼3.433亿美元[298] - 2020年前9个月，公司对新老投资组合公司投资1.263亿美元，还款和出售回笼1.294亿美元[299] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司分别有3310万美元和1960万美元的循环信贷或延迟提款融资承诺[205] - 2021年前9个月和2020年前9个月，公司分别宣布向股东派息2210万美元和2190万美元[207] - 2021年前9个月，公司估计向股东的派息中包含2160万美元的普通收入和50万美元的长期资本收益[310] - 截至2021年9月30日，公司重大合同付款义务总计3.846亿美元，其中1 - 3年到期3000万美元，3 - 5年到期3.346亿美元，5年以上到期2000万美元[313] 子公司及JV相关数据 - STRS JV于2019年1月成立，7月19日正式运营，2021年9月30日总资产2.468亿美元，12月31日为1.814亿美元[265] - 截至2021年9月30日，公司和STRS Ohio分别持有STRS JV 60%和40%的有限责任公司股权权益，公司对其股权投资和次级票据预付款分别为1430万美元和5730万美元[266] - 截至2021年9月30日，STRS JV总投资2.38987亿美元，加权平均有效收益率8.0%，投资组合公司27家，最大投资组合公司投资额1752.3万美元，前五大投资组合公司投资总额7248.8万美元[269] - STRS JV投资组合中，截至2021年9月30日，IT咨询及其他服务占比14.9%，包装食品和肉类占比10.8%等[271] 信贷安排相关 - 2015年12月23日，公司子公司WhiteHorse Credit签订2亿美元信贷安排，后续多次修订，目前信贷安排借款总额最高2.85亿美元，可扩展至3.5亿美元，最低未偿还借款2亿美元[273][274][275][278] - 信贷安排下借款基于三个月伦敦银行同业拆借利率加2.35%的年利差，利息按季支付，WhiteHorse Credit需支付0.75%的未使用费用，借款于2025年11月22日到期[280][281] - 截至2021年9月30日，信贷安排下未偿还借款2.596亿美元，可提取约2540万美元，由WhiteHorse Credit所有资产担保，包括公允价值5.946亿美元的贷款[285] - 信贷安排有借款基数测试和市场价值测试两个覆盖测试，借款基数测试比率需小于等于50%，市场价值测试中投资组合价值需超过贷款总额165%[279] 票据相关 - 2018年7月13日，公司签订2023年票据购买协议，私募3000万美元无担保票据，年利率6.00%，2023年8月7日到期[287] - 2020年10月20日，公司签订2025年票据购买协议，私募4000万美元无担保票据，年利率5.375%，2025年10月20日到期[288] - 2020年12月4日，公司分别签订2026年和2027年私募票据购买协议，各出售1000万美元无担保票据，年利率分别为5.375%和5.625%，利率最高可分别提至6.375%和6.625%[291][292] - 2018年11月13日，公司完成3500万美元无担保票据公开发行，年利率6.50%[293] 股权分销及投资组合相关 - 2021年3月15日，公司签订股权分销协议，最高可发售3500万美元普通股，截至2021年9月30日已募资410万美元[294] - 截至2021年9月30日，投资组合主要为99笔对65家公司的优先担保贷款，公允价值6.871亿美元，加权平均有效收益率9.1%[296] - 截至2020年12月31日，投资组合主要为98笔对67家公司的优先担保贷款，公允价值6.907亿美元，加权平均有效收益率9.4%[297] 会计政策相关 - 公司依据投资公司财务会计指引，通常在拥有投资公司100%的合伙人或成员资本或股权单位时进行合并，已合并WhiteHorse Credit等公司[321] - 董事会负责确定非公开交易的投资组合的公允价值，聘请独立估值公司每年至少审查一次，每季度约审查25%无市场报价的投资[325] - 董事会不打算对低于总资产1.5%（总计不超总资产10%）的小额投资进行独立审查[325] - 投资交易按交易日期记录，相关收入和费用自交易日期起在合并运营报表中反映，投资交易的已实现损益按特定识别法记录[335] - 若预计能收回利息则应计利息收入，贷款出现利息支付违约或管理层认为发行人无法偿债时，贷款置于非应计状态，停止确认利息收入[336] - 利息费用按应计制记录，与某些投资相关的法律、税务咨询等费用在发生时在合并运营报表中确认[337] - 公司可能收到贷款发起、信贷安排、承诺和修订费用，发起费用递延并从投资成本中扣除，后续在贷款期限内计入收入[338] 投资顾问协议相关 - 投资顾问协议下，管理费为合并总资产价值的2.0%，使用杠杆融资且资产覆盖率超200%（即债务权益比超1.0倍）时管理费为1.25%，还有基于业绩的激励费[315]