财务业绩 - 2024年上半年公司收入64.185亿元，同比下降3.2%；现金EBITDA为15.15亿元，同比增长19.2%；期内亏损2.072亿元，2023年同期为溢利2.179亿元[7] - 经营活动所得现金净额3.975亿元，同比下降81.8%；自由现金净流出10.927亿元，2023年同期为净流入8.967亿元[7] - 每股资产净值1.35元，同比下降6.3%[7] - 公司期内销售收入64.185亿元，同比减少3.2%，其中原料奶收入51.117亿元，同比增长1.3%，养殖综合解决方案收入13.068亿元，同比减少17.8%[53][54] - 期内原料奶平均售价3.66元/公斤，同比减少10.5%，总销量约139.8万吨，同比增加13.4%[56][57][58] - 公司期内销售成本47.408亿元，同比减少7.3%，主要因养殖综合解决方案销售规模减少[61][62] - 期内原料奶业务销售成本35.647亿元，同比减少1.5%，主要因原料奶销量增加和饲料价格下降[63] - 公司原料奶平均单位成本降至2.58元/公斤，饲料成本降至2.02元/公斤，同比分别减少0.37元/公斤[64][67] - 养殖综合解决方案业务销售成本为11.76亿元，同比减少21.3%[65][68] - 原料奶业务毛利为15.47亿元，同比增加8.4%，毛利率为30.3%，同比提升2.0个百分点[70] - 养殖综合解决方案业务毛利为1.308亿元，同比增加38.9%，毛利率为10.0%，同比提升4.1个百分点[70] - 乳牛公平值变动减出售成本亏损为11.511亿元，同比增长115.5%[71][73] - 原料奶收获时确认收益为14.075亿元，同比增加7.0%[72][74] - 其他收入为1.584亿元，同比增长33.1%[73][75] - 整体经营开支约为5.737亿元，较2023年的5.524亿元有所增加[78] - 销售及分销开支为2.14671亿元，运输费及其他为2.0377亿元[80] - 行政开支为3.59012亿元，较2023年的3.79117亿元有所减少[78] - 销售及分销开支为2.147亿元，较2023年的1.733亿元同比增加4140万元[81] - 行政开支为3.59亿元，较2023年的3.791亿元减少2010万元，降幅5.3%[82][83] - 预期信贷亏损模型下减值亏损净额2024年为 - 62.9万元，2023年为2483万元[84] - 其他收益及亏损净亏损为5370万元，较2023年的4630万元同比增加740万元[85] - 财务开支为2.444亿元，较2023年的2.604亿元减少[87] - 公司拥有人应占亏损为2.283亿元，较2023年的2.093亿元溢利同比减少209.1%[88][91] - 2024年6月30日总权益为120.018亿元，较2023年12月31日的118.428亿元增加[89][92] - 2024年6月30日净杠杆比率为79.4%，较2023年12月31日的74.4%增加5.0个百分点[89][92] - 2024年6月30日可动用而未动用信贷融资额度约70.358亿元，较2023年12月31日的69.89亿元增加[89][92] - 经营活动产生的净现金流入为3.975亿元，较2023年的21.829亿元同比减少17.854亿元[90] - 经营活动现金流量净流入为3.975亿人民币，较2023年的21.829亿人民币同比减少17.854亿人民币[93] - 投资活动现金流量净流出为14.902亿人民币，较2023年的12.862亿人民币同比增加2.04亿人民币[94] - 融资活动现金流量净流入为24.741亿人民币，2023年为净流出6.562亿人民币[95] - 截至2024年6月30日，有息借款总额为138.355亿人民币，较2023年12月31日的114.967亿人民币同比增长20.3%[96] - 2024年6月30日，银行借款年利率介于1.50%至4.20%，2023年12月31日为1.50%至8.16%[99] - 2024年6月30日，其他借款年利率介于3.35%至6.00%，2023年12月31日为3.35%至7.65%[101] - 2024年上半年收入为64.18499亿元，2023年同期为66.33422亿元[191] - 2024年上半年毛利为16.77739亿元，2023年同期为15.20752亿元[191] - 2024年上半年期内亏损为2.07194亿元，2023年同期溢利为2.17909亿元[191] - 2024年上半年本公司拥有人应占亏损为2.28346亿元，2023年同期溢利为2.09288亿元[193] - 2024年6月30日非流动资产为247.92417亿元，2023年12月31日为245.26141亿元[194] - 2024年6月30日流动资产为74.15491亿元，2023年12月31日为68.68103亿元[194] - 2024年6月30日流动负债为71.13613亿元，2023年12月31日为84.62784亿元[194] - 2024年6月30日流动净资产为3.01878亿元，2023年12月31日流动净负债为15.94681亿元[194] - 2024年基本每股亏损为2.91分，2023年基本每股盈利为2.66分[193] - 2024年摊薄每股亏损为2.91分，2023年摊薄每股盈利为2.65分[193] - 截至2024年6月30日，公司总权益为12,001,753千元人民币，较2023年12月31日的11,842,764千元人民币有所增长[196] - 2024年6月30日非流动负债中银行借款为6,412,729千元人民币，较2023年12月31日的5,183,959千元人民币增加[196] - 2024年6月30日期内全面（开支）收入总额为197,211千元人民币，其中包含其他全面（开支）收入 -20,698千元人民币[198] - 就股份奖励计划的股份购买及确认按股权结算以股份支付的付款，2024年相关金额分别为 -2,939千元人民币和22,834千元人民币[198] - 2024年确认分派的股息为 -111,997千元人民币[198] - 2024年另一期内全面（开支）收入总额为 -220,968千元人民币，其中其他全面（开支）收入为 -13,774千元人民币[198] - 2024年再次就股份奖励计划的股份购买及确认按股权结算以股份支付的付款，金额分别为 -30,394千元人民币和27,930千元人民币[198] - 2024年非控股权益注资409,032千元人民币[198] - 2024年再次确认分派的股息为 -34,888千元人民币[198] - 2024年成立非全资附属公司带来权益增加31,280千元人民币和8,277千元人民币[198] - 2024年上半年经营活动所得现金净额为397,536千元，2023年同期为2,182,882千元[199] - 2024年上半年购入物业、厂房及设备支出为476,146千元，2023年同期为355,176千元[199] - 2024年上半年购入其他无形资产支出为853千元，2023年同期为7,273千元[199] - 2024年上半年投资活动所用现金净额为1,490,210千元，2023年同期为1,286,187千元[199] - 2024年上半年出售乳牛所得款项为464,737千元，2023年同期为516,847千元[199] - 2024年上半年出售物业、厂房及设备所得款项为7,421千元，2023年同期为1,874千元[199] - 2024年上半年已收政府补贴为53,552千元，2023年同期为31,620千元[199] - 2024年上半年向联营公司贷款为115,000千元，2023年同期为13,000千元[199] - 2024年上半年联营公司偿还贷款为28,000千元，2023年同期无此项[199] - 2024年上半年收取联营公司股息为4,900千元，2023年同期无此项[199] 股息分配 - 董事会未建议就2024年上半年支付任何中期股息，2023年同期也无[10] - 董事会不建议就2024年上半年派付任何中期股息[14] - 公司未就截至2024年6月30日止六个月宣派任何中期股息，2023年同期也无[141][143] 业务运营 - 公司以原料奶生产为核心业务，业务覆盖乳业全价值链，采取降本增效措施，现金EBITDA同比增加约2.44亿元，增长19.2%[11] - 畜群规模444,859头，同比增长6.3%；平均年化成乳牛单产13.0吨/头•年，同比增长3.2%；产奶量145.0万吨，同比增长16.1%[7] - 可产奶奶牛平均年化产奶量达13吨，同比增长3.2%；原料奶总销量达140万吨，同比增长13.4%；原料奶销售收入达51.12亿元，同比增长1.3%[12] - 原料奶业务毛利率同比提高2.0个百分点，毛利润同比增加1.2亿元，增长8.4%[12] - 公司在中国大陆投资运营42个牧场公司，覆盖13个省份和自治区，期末饲养约44.5万头乳牛，年化产奶量达259万吨[4][5] - 2024年成乳牛平均年化单产每头达13.0吨，同比增长3.2%，产奶量共达145.0万吨，同比增长16.1%[36][37] - 公司建立4个牧草种植基地，土地面积6.6万亩，年产能3万吨，合作改良盐碱地1.5万亩，合作管控土地超100万亩[41][42] - 公司在国内拥有5座饲料牧草生产加工工厂，与国内企业合建运营3个饲料厂，在美国布局苜蓿草及3个加工基地，年供应超20万吨[41][42] - 2024年上半年，爱养牛电商平台交易额达174亿元，交易金额和单量明显增长[44][45] - 云养牛智慧系统已覆盖457家牧场及157万头奶牛，提升数字化养殖和技术服务能力[44][45] - 公司自主研发“现代1号”奶牛基因组液相芯片，填补国内母牛商业化基因组芯片空白[46][47] - 2024年上半年公司销售优质冻精约36万支[46][47] - 公司是中国奶牛畜牧运营商及原料奶生产商翘楚，业务整合为原料奶业务和养殖综合解决方案业务两大板块[25][26][27] - 2024年上半年公司采取降本增效措施，加强牧场精益管理，稳固原料奶核心业务[28][29] - 公司依托“牧草种植、奶牛养殖、牛奶加工一体化”模式，牧场具地理优势，能保障原料奶新鲜度[30][33] - 公司持续改造牛舍设备，探索新兴技术在牧场生产的应用，保障奶牛健康和生产安全[31][32][33] - 截至2024年6月30日，公司投资运营42家农场公司，分布于13个省市自治区[34] - 截至2024年6月30日，公司奶牛总数444,859头，较2023年6月30日的418,596头同比增长6.3%[34] - 截至2024年6月30日，可产奶奶牛占奶牛总数比例为50.6%，较2023年6月30日的48.8%同比增加1.8个百分点[34] - 截至2024年6月30日，公司在中国内地投资及运营42个牧场公司，饲养444,859头乳牛，同比增长6.3%，成乳牛占比50.6%，同比提升1.8个百分点[35] 行业环境 - 2024年上半年我国原料奶产量同比增加3.4%，但价格持续下滑[20][22] - 2024年上半年我国共进口各类乳制品130.8万吨，同比减少15.6%；进口额为54.35亿美元，同比减少22.4%[21][22] 信用评级与荣誉 - 连续4年获标准普尔“BBB”投资级信用评级，评级展望稳定[15][16] - MSCI将公司评级上调至BBB，一年内实现三级跃升，成功入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2024》[15][16] - 品牌纯牛奶连续十一年获世界食品品质评鉴大会金奖[15][16] - 公司MSCI ESG评级升至BBB，一年内实现三级跃升，入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2024》[48] - 公司连续十一年获世界食品品质评鉴大会金奖[48] - 公司获标普授予投资级BBB评级，评级展望为稳定，成全球首家获国际信用评级为投资级的奶牛养殖企业[49] - 公司连续11年获Monde Selection金奖，优质