市场与业绩 - 2022年中国乳制品市场零售总额6860亿元，2012 - 2022年年均复合增长5.86%[18] - 欧睿国际预测中国乳制品行业下游市场需求未来五年复合年增长率接近3.7%，每年新增约200亿市场需求[18] - 全国性乳企近三年一期营收平均增长率7.64%，泛全国性乳企6.41%，区域性乳企12.72%[18][19] - 公司最近三年一期平均营收增长率13.69%[19] - 2020 - 2022年疆外市场销售收入由6.41亿元增长至10.34亿元，年均复合增长率约27%[23] - 截至2023年6月30日，疆外市场收入占比接近45%[23] 产能与项目 - 2023年5月公司现金收购新农乳业100%股权，产能规模10.00万吨/年[7,10] - 2023年11月天润齐源项目一期10.50万吨产能完工投产，二期尚在规划[10] - 新农乳业产能约10万吨，本次募投项目约20万吨[11] - 天润齐源项目产能总规模约10.50万吨，本次募投项目约20万吨[16] - 本次年产20万吨乳制品加工项目规划建设期2年，3年后实现爬坡达产[28] 产品产能分布 - 新农乳业利乐砖奶约2.59万吨产能，本次募投项目无此产能[11] - 新农乳业低温酸奶约3.36万吨产能，本次募投项目无此产能[11] - 新农乳业常温UHT奶约3.11万吨产能，本次募投项目计划16.80万吨产能[11] - 新农乳业奶粉约0.86万吨产能，本次募投项目无此产能[11] - 本次募投项目常温酸奶计划1.62万吨产能，新农乳业无此产能[11] - 本次募投项目低温巴氏奶计划1.58万吨产能，新农乳业无此产能[11] - 天润齐源项目乳饮料计划产能2.80万吨，常温UHT奶2.45万吨，低温酸奶1.75万吨，常温酸奶1.75万吨，低温巴氏奶1.75万吨[16] - 本次募投项目常温UHT奶计划产能16.80万吨，常温酸奶1.62万吨，低温巴氏奶1.58万吨[16] 牧场资源 - 新农乳业有8个自有牧场，约1.76万头牛只；本次募投项目有北疆14个自有牧场，约3.28万头牛只[11] - 截至2023年6月末，公司拥有26个自有现代化牧场，牛只存栏超6.37万头[28] 市场拓展 - 公司2015年凭花色酸奶系列产品迈向全国市场[21] - 公司2018年组建专业化销售团队拓展疆外市场[21] - 公司2020年明确“用新疆资源，做全国市场”战略并采取疆外市场改革和激励措施[21] - 天润齐源主要覆盖市场拥有超3亿人口，筹备期已签约超50家经销代理商[26] - 截至2023年6月30日全国拥有859家专卖店，覆盖近百个市县[31] 产能利用率 - 2023年1 - 6月乳制品产能利用率为93.42%，常温乳制品产能利用率为99.67%[23] - 2022年乳制品产能利用率为92.63%，常温乳制品产能利用率为99.03%[23] - 2021年乳制品产能利用率为87.34%，常温乳制品产能利用率为94.22%[23] - 2020年乳制品产能利用率为88.51%，常温乳制品产能利用率为96.44%[23] 新产品与策略 - 近一年公司推出卡拉苏提纯牛奶等多种新产品并储备批量新产品[30] - 公司采取“自下而上”差异化销售策略，宣传用线下和新媒体，渠道选外围下沉渠道[31] - 公司将深化与新农乳业协同整合，强化南疆和华东区域市场渠道覆盖开拓[32] - 公司将加大线上渠道开拓维护，参与电商平台推广活动[34] - 公司已与盒马鲜生、华润万家等大型商超及茶颜悦色开展合作[35] 其他 - 保荐人认为发行人新农乳业和天润齐源与本次募投项目有明显差异[39] - 保荐人认为本次募投项目新增产能消化措施具备可行性[39] - 董事长确认上市委落实意见回复无虚假记载等并担责[44]