"主要依托差异化、科学化、功能化的产品，走出新疆，赢得市场。比如，天润致力于把'喝奶'变成'吃 奶'，研发功能性、高附加值的固态乳食品，推出挤酸奶、烤奶皮、干噎酸奶等差异化产品，在打破品 类局限、提供高端选择的同时，降低了出疆的运费成本。"刘让说。 作为新疆液态奶产销量最大的企业，天润乳业通过创新推出原味奶啤、爱克林系列低温酸奶等"爆款"产 品，从区域精耕走向全国布局，成功探路"疆奶出疆"。当前，国内奶业正处于奶价低迷、供需失衡、激 烈竞争的低谷，如何尽快走出低谷是一个重大而紧迫的行业之问。近日，上海证券报记者实地走访天润 乳业，与公司董事长刘让面对面，探讨天润乳业如何通过系统性重构，为走出低谷、迎接下一轮发展周 期构筑新优势。 疆奶"破壁"出疆 天润乳业主要从事奶牛养殖、乳品加工与销售，形成"牧业养殖—乳业 加工—市场销售"完整产业链。目前，公司拥有天润科技等5家乳品生产企业，以及"天润""盖瑞""佳 丽""新农"等品牌，乳品年加工能力达到60万吨。 "我们的奶源基地位于北纬45°的新疆天山北坡，是一 个'黄金奶源带'，最优质的饲草料以及独特的干燥气候、光照资源、天山地下水，综合造就了独特风味 的新疆奶。" ...

文章核心观点 - 天润乳业作为新疆领先乳企，正通过产品创新、全国化布局、产业链系统性重构及品牌文化升级，在行业低谷期构建长期竞争优势，为下一轮发展周期做准备 [1][6][7] 公司概况与产业链 - 公司是新疆液态奶产销量最大的企业，主要从事奶牛养殖、乳品加工与销售，形成“牧业养殖—乳业加工—市场销售”完整产业链 [2] - 公司拥有天润科技等5家乳品生产企业，以及“天润”“盖瑞”“佳丽”“新农”等品牌，乳品年加工能力达到60万吨 [2] - 公司拥有24个规模化牧场，养殖规模达7万头 [2] 奶源优势与“疆奶出疆”战略 - 奶源基地位于北纬45°的新疆天山北坡“黄金奶源带”，独特的气候、光照、水源和饲草料造就了新疆奶的独特风味 [2] - 公司坚持“用新疆资源，做全国市场”的战略，通过开拓疆外市场、落地疆外加工项目寻求新增长点 [2] - 通过“重点突破，以点带面”策略，深耕华东、华南、华北核心市场，并依托经销商、电商及700余家特色终端构建线上线下融合的渠道网络 [3] 产品创新与差异化策略 - 通过创新推出原味奶啤、爱克林系列低温酸奶等“爆款”产品成功探路“疆奶出疆” [1] - 致力于把“喝奶”变成“吃奶”，研发功能性、高附加值的固态乳食品，如挤酸奶、烤奶皮、干噎酸奶等，以打破品类局限、降低出疆运费成本 [2] - 针对“爱克林”包装酸奶，10年间相继推出十几款产品，凭借不断出新的口味和包装持续抢占市场 [4] - 2025年储备了零添加酸奶、开菲尔酸奶、鲜奶茶等60余款新品，成功上市奶皮子酸奶、喀拉峻手工酸奶、干噎酸奶等8款新品 [4] - 为工厂店开发冷萃希腊酸奶、奶啤特调等8款即饮产品，进一步丰富产品种类 [4] - 坚持“差异化就是乳企生命线”，在稳固常规低温酸奶基础上，持续延伸产品线，布局巴氏奶、奶粉、奶酪等核心品类，并拓展休闲奶食品、特殊营养食品等细分领域 [6] 品牌与文化营销 - 推动产品从“网红”走向“长红”，精准把握消费者需求，保持产品新鲜感与高品质 [4] - 将牛奶与新疆风土、故事及消费者情绪价值有机联结，例如顺势推出“八楼记忆”酸奶 [5] - 推动从“卖产品”向“提供新疆纯净体验”的文化品牌进化，通过工厂店、体验店及情感化营销让消费者认同背后的风土与文化 [5] 应对行业低谷与长期能力建设 - 国内奶业正处于奶价低迷、供需失衡、竞争激烈的低谷 [1] - 公司优化牛群结构，主动淘汰低产奶牛以减少低效产能和喷粉损失，从而降低长期养殖单产成本 [6] - 目前公司全群成母牛占比提高至56%，单产水平不断提升 [6] - 2025年9月，总投资8.525亿元、年产20万吨乳制品的智能工厂正式投产，并入选国家级“卓越级智能工厂” [6] - 智能工厂通过全产业链数据贯通，实现生产效率提升和能耗降低，为未来产品品质、成本控制及快速市场响应打下基础 [6] 研发投入与市场拓展 - 公司每年的科技研发投入都在不断加大，研发新品、拓展市场是基本方略 [3] - 不仅开拓国内市场，还把新疆奶推向国际市场 [3]

证券之星消息，1月27日饮料乳品板块较上一交易日下跌1.56%，天润乳业领跌。当日上证指数报收于 4139.9，上涨0.18%。深证成指报收于14329.91，上涨0.09%。饮料乳品板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 681009 | 泉阳泉 | 8.72 | 1.99% | 32.62万 | | 2.84亿 | | 002910 | 庄园牧场 | 12.21 | 0.33% | 9.81万 | | 1.17亿 | | 605179 | 一鸣食品 | 20.37 | -0.39% | 3.27万 | | 6617.71万 | | 300997 | 欢乐家 | 23.85 | -0.42% | 7.17万 | | 1.70亿 | | 002570 | 贝因美 | 6.15 | -0.49% | 26.97万 | | 1.65亿 | | 002329 | 皇氏集团 | 3.84 | -0.52% | 23.10万 | | 8777.83万 | | ...

行业标准发布 - 国内首个奶啤团体标准《乳源酵母菌、乳酸菌发酵型含乳饮料 奶啤》正式发布 [1] - 标准明确了“自然发酵”为核心生产工艺 并划定“不得添加二氧化碳、乙醇”的工艺红线 [1] - 标准设定了蛋白质含量≥0.7g/100g的品质底线 从源头上规范生产流程 [1] 行业背景与痛点 - 奶啤源自我国北方游牧民族传统奶酒文化 市场热度持续攀升 [1] - 行业发展面临产品定义模糊、同行模仿、工艺路线混杂、品质良莠不齐等痛点 [1] - 新标准实施后 以“调配”工艺生产的类似产品将不再符合“奶啤”定义 [1] 技术发展与产业升级 - 新疆奶企携手疆内外科研院校 坚持“以乳为本、自然发酵”技术路线 [1] - 攻克了菌种、工艺、稳定性等一系列关键技术难题 [1] - 推动奶啤从风味原型走向成熟产品 并从区域特色走向全国市场 [1] 核心参与企业 - 新疆天润乳业作为核心起草单位之一 将多年在菌种筛选、工艺创新中的实践经验深度融入标准制定 [1] - 实现了新疆奶业从“产品生产者”到“技术定义者”再到“标准制定者”的角色跨越 [1] 标准影响与未来方向 - 标准实施将推动奶啤产业进入“以标准引领、创新驱动、文化赋能”的新阶段 [2] - 将联合行业协会、监管部门推动标准落地 引导市场向以发酵工艺为基础的高质量产品集中 [2] - 旨在保护消费者合法权益 同时让坚守品质的企业获得更公平的竞争环境 [2]

市场整体表现 - 2024年1月23日，饮料乳品板块整体下跌0.18%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.33%，深证成指上涨0.79% [1] - 板块内个股表现分化，10只股票上涨，10只股票下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 泉阳泉领涨板块，收盘价8.37元，涨幅2.45%，成交额3.51亿元 [1] - 欢乐家涨幅2.31%，收盘价24.80元，成交额2.42亿元 [1] - 养元饮品涨幅1.93%，收盘价33.86元，成交额3.64亿元 [1] - 皇氏集团涨幅1.80%，收盘价3.95元，成交额1.38亿元 [1] - 李子园涨幅1.62%，收盘价12.58元，成交额9741.24万元 [1] 领跌个股表现 - 妙可蓝多领跌板块，收盘价23.75元，跌幅3.34%，成交额3.68亿元 [2] - 维维股份跌幅2.11%，收盘价3.71元，成交额2.48亿元 [2] - 新乳业跌幅1.34%，收盘价19.19元，成交额8694.44万元 [2] - 阳光乳业跌幅1.11%，收盘价16.02元，成交额1.50亿元 [2] - 东鹏饮料跌幅1.10%，收盘价253.36元，成交额5.88亿元 [2] 板块资金流向 - 当日饮料乳品板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局 [2] - 板块主力资金净流出1.41亿元，游资资金净流出8768.3万元，散户资金净流入2.29亿元 [2] 个股资金流向详情 - 伊利股份获得主力资金净流入1.10亿元，主力净占比6.24%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 皇氏集团获得主力资金净流入1398.03万元，主力净占比10.13% [3] - 李子园获得主力资金净流入874.99万元，主力净占比8.98% [3] - 佳禾食品获得主力资金净流入707.14万元，主力净占比18.65% [3] - 承德露露获得主力资金净流入627.64万元，主力净占比5.16% [3]

行业背景与公司定位 - 春节消费旺季临近，乳制品市场需求持续攀升 [1][11] - 公司是新疆液态奶产销量最大的乳品企业 [1][11] - 公司工厂车间与销售一线已全面投入运营，以应对消费高峰 [1][3][11][13] 生产运营与智能化升级 - 公司5G智慧工厂车间内，无菌灌装生产线正高速运转，技术人员通过实时数据精准调整参数 [3][13] - 智能化是核心生产力，从灌装、封口、包装到码垛均由全自动机械臂与智能机器人系统完成 [5][15] - 智能化推动生产效率实现质的飞跃，完成了从“人控”到“智控”的转变，是公司产业升级的缩影 [5][15] - 智能化码垛机器人大幅提升了码垛和搬运效率，并减轻了工人体力负担 [7][17] - 公司UHT包装班组负责12条生产线，产品涵盖多款不同规格、不同蛋白质含量的明星产品 [7][17] - 该班组目前日均产量达350吨 [7][17] - 春节期间订单量大，生产全员在岗以确保市场供应不断档 [7][17] 产品质量与安全管控 - 公司将产品质量安全视为企业生存与发展的生命线 [9][19] - 公司构建了从牧场到餐桌的全链条质量管控体系，确保产品源头可追溯、过程可控制 [9][19] - 质量管控覆盖原奶检测、生产过程监控、成品检验、仓储运输等每一个环节 [9][19] - 节前公司提高了生产巡检频次，严格核查每一批产品的包装完整性 [9][19] - 在出货环节，有专职质检人员全程监督装卸与运输过程，防止物流因素影响产品品质 [9][19] - 从原奶入厂到成品出库，产品需经过40余项严格检测，涵盖微生物、营养成分、感官指标、包装密封性等多个维度 [11][21] - 每批产品都必须符合国家及企业内部标准后方可放行 [11][21]

前次现金管理到期赎回情况 - 公司于2025年10月10日使用23,000万元闲置募集资金购买大额存单 [3] - 其中8,000万元大额存单于2026年1月10日到期赎回 收回本金8,000万元并获得收益22.02万元 [3] - 本金及收益均已归还至募集资金专户 [3] 本次现金管理情况概述 - 投资目的为提高暂时闲置募集资金的使用效率 增加股东回报 [3] - 资金来源为公司向不特定对象发行可转换公司债券的部分暂时闲置募集资金 [4] - 公司于2026年1月12日使用6,000万元闲置募集资金购买大额存单 [5] - 投资种类为大额存单 属于安全性高、流动性好的保本型产品 [5][8] - 本次现金管理不构成关联交易 且不影响募投项目正常进行 [5] 现金管理审议程序与额度 - 该事项已经公司第八届董事会第二十四次会议和第八届监事会第二十一次会议审议通过 [2][7] - 董事会同意公司使用单日最高余额不超过人民币3.20亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理 [7] - 使用期限自董事会审议通过之日起12个月内 资金可循环使用 [7] - 该议案无需提交股东大会审议 [7] - 公司实际进行现金管理的金额和产品期限均在董事会审议的额度和期限范围内 [8] 投资对公司的影响 - 使用闲置募集资金进行现金管理不会影响募投项目的建设进程和募集资金的正常使用 [10] - 有利于提高募集资金的使用效益 增加公司资金收益 [10] - 公司将根据《企业会计准则》等相关规定对所购产品进行相应的会计处理 [10]

业绩总结 - 2026 年 1 月 10 日赎回 8000 万元大额存单，收回本金获收益 22.02 万元[4] 资金运用 - 2025 年 10 月 10 日公司用 23000 万元闲置募集资金买大额存单[4] - 到期赎回的 8000 万中 4000 万存浦发银行，年化收益率 1.1%，收益 11.01 万元[6] - 2026 年 1 月 12 日继续用 6000 万购买大额存单，预计年化收益率 1.3%[9][10] 决策与管理 - 2025 年 10 月 9 日同意用不超 3.2 亿元闲置募集资金现金管理，期限 12 个月[12] - 公司按规定开展业务，分离职能健全程序，筛选对象，跟踪投向控风险[14]

公司财务运作 - 公司于2025年10月10日使用部分暂时闲置募集资金2.30亿元购买大额存单 [1] - 其中8000万元于2026年1月10日到期赎回，收回本金8000万元，并获得收益22.02万元 [1] - 2026年1月12日，公司继续使用6000万元闲置募集资金购买大额存单，预计年化收益率为1.3%，期限为2026年1月12日至7月12日 [1] 公司治理与授权 - 使用闲置募集资金购买理财产品的相关事项已通过公司董事会和监事会审议 [1] - 在批准的额度和期限内，相关资金可以循环使用 [1]

公司股东信息 - 截至2025年11月28日，天润乳业股东户数为25012户 [2]