市场与行业 - 全球碘造影剂市场占有率在70%以上[6] - 国内仅有6家厂商获得碘海醇原料药生产许可[6] 并购与商誉 - 2018年11月公司以80471.80万元收购海神制药94.67%股权，确认商誉54612.47万元[8] - 2022年末计提商誉减值损失11474.78万元[13] - 100%股权对应商誉价值为54896.78万元[13] 业务布局 - 公司自2017年开始布局造影剂全产业链战略[7] - 子公司上海司太立2018年申报多种注射液境内仿制药注册[8] 业绩数据 - 2023 - 2028年及以后营业收入分别为83,099.22、91,253.66等[14] - 2023 - 2028年及以后营业利润分别为2,210.13、4,534.84等[14] - 2023 - 2028年及以后税前现金流分别为 - 10,994.50、3,684.19等[15] 财务指标 - 税前折现率为10.59% [15] - 所得税税率为15%，市场无风险报酬率为3.02%，市场风险溢价为6.81% [18] - β系数为0.8527，企业特定风险为1.50%，权益资本成本为10.33% [18] - 负债成本为3.65%，有息负债占投资资本比重为10.27%，股东权益占比89.73% [19] - 税后折现率为9.59%，税前折现率为10.59% [19] 订单情况 - 截至2023年6月末，碘海醇和碘帕醇原料药在手订单分别为22,919.03万元和10,881.10万元，较2022年末增加95.00%和80.78% [23] 经营成果 - 2023年上半年被测试资产组实现毛利额5138.33万元，简单年化后较2022年末预测值超过6.38%[24][26] - 2023年上半年被测试资产组息税前利润、税前现金流分别超过商誉减值测试预测数据90.32%和11.39%[26] 未来展望 - 目前被测试资产组外部经营环境持续改善，预计2023年全年及后续年度完成预测现金流不存在障碍，近期无计提大额商誉减值损失风险[26][29] - 保荐机构认为2022年末商誉减值测试各项指标取值合理，对海神制药及司太立碘帕醇资产组的商誉减值计提充分[29]