公司概况 - 无锡振华成立于2006年6月8日，2021年6月7日上市，代码605319，注册资本25,048.2183万元[10] - 营业范围包括汽车零配件等制造、加工、研发及进出口业务[11] 业绩总结 - 2021 - 2023年度和2024年1 - 6月经营活动现金流量净额分别为32,396.32万元、3,709.94万元、42,401.74万元和10,132.24万元[41] - 2021 - 2023年归属于母公司所有者净利润分别为16,912.59万元、16,191.13万元和27,723.75万元[23][40] - 2021 - 2023年扣非归母净利润分别为8,059.91万元、7,258.31万元和26,596.43万元[42] - 2021 - 2023年加权平均净资产收益率（扣非）分别为5.51%、4.08%和13.19%[42] - 报告期内营业收入分别为17.10亿元、18.81亿元、23.17亿元和11.17亿元[74][121] - 报告期内净利润分别为16,912.59万元、16,191.13万元、27,723.75万元和15,833.12万元[74] - 报告期内主营业务毛利率分别为16.13%、15.74%、22.46%和20.81%[78] 财务状况 - 截至2024年6月30日，资产负债率（合并口径）为49.90%[41] - 截至报告期末，预付账款账面价值6,887.05万元，占净资产比例3.06%[50] - 截至报告期末，其他应收款账面价值250.70万元，占净资产比例0.11%[50] - 截至报告期末，其他流动资产账面价值3,007.35万元，占净资产比例1.34%[50] - 截至报告期末，其他非流动资产账面价值272.77万元，占净资产比例0.12%[50] - 截至2024年6月30日，累计债券余额为0万元，所有者权益为224,732.65万元[56] - 截至2021年末 - 2024年6月末，应收账款账面价值分别为76,952.13万元、97,226.38万元、150,684.11万元和105,603.29万元，占比分别为23.71%、27.45%、32.93%和23.54%[76] - 报告期各期末存货账面价值分别为30,046.81万元、30,540.49万元、32,645.15万元和31,245.90万元，占比分别为9.26%、8.62%、7.13%和6.97%[77] 可转债发行 - 东方投行担任可转债保荐机构，保荐代表人为石军和刘广福[4][7] - 2024年8月26日保荐机构内核会议同意保荐发行可转债并申报[15] - 本次发行可转债募集资金按52,000万元计算[23][40] - 募集资金拟用10,000万元补充流动资金，占比19.23%[58] - 可转债转股期自发行结束日起满6个月后首个交易日至到期日[59] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日和前一交易日公司A股均价[60] 市场与客户 - 报告期内前五大客户收入占比分别为67.43%、69.36%、72.91%和72.12%，客户集中度较高[71] - 分拼总成加工业务客户为上汽乘用车，选择性精密电镀业务客户为联合电子及其指定一级供应商[71] - 主要客户包括上汽大众等，还与多家新能源汽车厂商合作[117][118] 风险提示 - 原材料价格波动、新车型未达预期、管理不善等影响公司收益[72][73][81] - 汽车行业增速放缓、政策调整、国际贸易摩擦等影响产品销售[85][87][88] - 可转债发行和上市受股价波动影响，募投项目存在产能消化等风险[90][98][99] - 廊坊振华项目未取得土地使用权和环评批复，影响收益和进度[103][104] 优势亮点 - 拥有153项专利，有机器人柔性自动冲压生产线等先进设备[115][116] - 全资子公司无锡开祥是联合电子精密镀铬工艺国内唯一合格供应商和德国博世全球产能重要供应基地之一[118] - 在国内主要客户周边建有多个生产基地及全面生产配套网络[119] - 主要管理团队专注行业管理，核心成员有十年以上行业经验[120] - 形成完善生产经营管理制度，引入多种信息管理系统[120] 其他 - 2023年中国汽车产销量分别为3016万辆和3009万辆，同比分别增长11.6%和12.0%[85] - 2023年中国出口汽车总计522.1万辆，同比增长57.4%，新能源汽车出口120.3万辆，同比增长77.2%[88] - 公司主体和债项信用等级均为AA -，评级展望稳定[96] - 2012 - 2017年下游需求驱动国内零部件行业发展，2018 - 2020年产值增速波动，2021年起市场恢复正增长[107] - 2023年公司完成收购无锡市振华开祥科技有限公司100.00%股权[25]