订单与产品结构 - 国内订单交付周期2周到1个月，海外快则3个月，部分近或超半年[3] - 变压器台数绝大部分是220kV以下，220kV以上占比偏低[4] - 分接开关在变压器成本中占比约5%-15%[14] 生产与市场 - 奉贤工厂有近万种零件，超80%零部件自给[14] - 海外市场目标收入6000 - 8000万美金以上，今年好于预期[13] 产能扩张 - 俄罗斯工厂预计明年初投产，新加坡产能落地计划明年上半年启动，土耳其工厂扩产[15] - 海外单个组装工厂投入约几千万人民币[16] 新产品研发 - 新产品有2条技术路线，推出真空开关并迭代二代，研发35kV以下配网变压器电力电子开关[20] 市场趋势 - 欧美市场因旧设备换新需求，今年订单排满，2025年前难接新单[9] - 东南亚市场经济增速可能最快，增量空间潜力大[10]