信用评级 - 主体信用等级由AA降至AA -，惠云转债评级由AA降至AA -，评级展望稳定[8] - 中证鹏元维持公司主体信用等级为AA -，评级展望为稳定，“惠云转债”信用等级为AA - [89] 财务数据 - 2024年3月总资产26.39亿元，2023年为26.15亿元[10] - 2024年1 - 3月营业收入4.04亿元，2023年为16.52亿元[10] - 2024年1 - 3月净利润0.11亿元，2023年为0.41亿元[10] - 2023年总债务/总资本为42.44%，2022年为40.47%[10] - 2023年EBITDA利润率为6.80%，2022年为6.02%[10] - 2023年销售毛利率为9.19%，2022年为8.39%[10] - 2023年资产负债率为47.24%，2022年为45.14%[10] - 2024年3月货币资金2.27亿元，较2023年的3.20亿元有所下降[91] - 2024年销售毛利率为9.35%，2023年为9.19%[91] - 2024年资产负债率为47.37%，2023年为47.24%[92] 产品数据 - 2023年公司金红石型钛白粉收入14.03亿元，占比84.93%，毛利率8.52%；2024年1 - 3月收入3.69亿元，占比91.34%，毛利率8.92%[43] - 2023年公司锐钛型钛白粉收入0.52亿元，占比3.13%，毛利率0.30%；2024年1 - 3月收入0.11亿元，占比2.72%，毛利率3.64%[43] - 2023年公司硫酸收入0.13亿元，占比0.79%，毛利率 - 25.23%；2024年1 - 3月收入0.01亿元，占比0.25%，毛利率 - 38.13%[43] - 2023年公司其他业务收入1.84亿元，占比11.15%，毛利率19.17%；2024年1 - 3月收入0.23亿元，占比5.69%，毛利率21.10%[43] - 2023年金红石型钛白粉产量95,565.25吨，总销量102,680.95吨，产销率107.45%，平均售价13,662.34元/吨[50] - 2023年锐钛型钛白粉产量30,026.68吨，总销量31,199.40吨，产销率103.91%，平均售价12,094.31元/吨[50] - 2023年公司产品出口量为31,901.65吨，同比增长10.66%[47] - 2023年内销金额12.14亿元，占比73.60%；出口金额4.36亿元，占比26.40%[48] - 2023年公司钛白粉库存量同比下降58.30%[48] 产能与项目 - 公司金红石型钛白粉产能将达13万吨/年，较2023年末增长62.5%[17] - 2024年金红石型钛白粉产能将提升至13万吨，初品产能将达到11万吨[56] - 截至2023年末，公司主要在建项目计划总投资合计9.16亿元[57] - 公司多个项目投资金额有变化，合计从2022年的91,611.72降至2023年的65,226.83[59] 股权结构 - 截至2024年3月末，公司股本为4.00亿股[24] - 钟镇光、汪锦秀夫妇持有第二大股东美国万邦有限公司51.2244%股份，合计持有公司32.67%的股份[24] - 截至2024年3月末，公司前十大股东合计持股255,441,125股，持股比例63.86%[25] 子公司情况 - 2023年新纳入2家子公司，惠云（广州）国际贸易有限公司注册资本1000.00万元，青河县惠云矿业有限公司注册资本5000.00万元[27] - 云浮市业华化工有限公司注册资本3000万元，公司持股比例100%[95] 市场与行业 - 公司、安纳达等23家合作公司将被欧盟加征35%关税[17] - 2023年我国钛白粉年产能由上年的510万吨增至520万吨左右，占全球产能的55%[30] - 2023年我国钛白粉产量为416万吨，比上年增加25万吨，增幅为6.3%[30] - 2023年国内钛白粉出口量已占国内钛白粉产量近4成[30] 未来展望 - 2023年公司产销量增加带动营收增长，在建项目达产在即产能有望增长[41][42] - 2023年公司EBITDA利润率和总资产回报率表现向好，预计2024年钛白粉价格及公司盈利能力可能承压[72] 其他 - 截至本报告出具日，本期债券转股价为10.75元/股[23] - 惠云转债发行规模4.90亿元，债券余额4.8992亿元[20] - 截至2023年12月31日，惠云转债募集资金专项账户余额为0.18亿元[23] - 2021年1月1日至2024年6月13日，公司本部无未结清不良类信贷记录，公开发行债券按时付息[87] - 截至2024年6月18日，公司未被列入全国失信被执行人名单[87] - 公司董事会成员9名，其中独立董事3名；监事会成员3名[86]