评级相关 - 主体评级为A/稳定，债项“纽泰转债”评级为A[5] - 可能触发评级上调因素为产销量显著增加等；可能触发评级下调因素为产品订单显著下滑等[5] - 中诚信国际认为公司信用水平未来12 - 18个月将保持稳定[5] 财务数据 - 2021 - 2024.3公司资产总计分别为6.31亿元、11.06亿元、16.75亿元、15.85亿元[8] - 2021 - 2024.3公司营业总收入分别为5.49亿元、6.92亿元、9.03亿元、2.32亿元[8] - 2021 - 2024.3公司净利润分别为0.53亿元、0.41亿元、0.73亿元、0.23亿元[8] - 2021 - 2024.3公司资产负债率分别为31.92%、29.30%、45.63%、40.61%[8] - 2021 - 2023年公司营业毛利率分别为24.19%、19.49%、24.38%，2024年一季度为26.07%[8] - 2023年上海沿浦经营活动净现金流0.53亿元，资产总额24.55亿元，资产负债率50.89%，营业总收入15.19亿元，净利润0.88亿元，营业毛利率16.12%；纽泰格对应数据分别为1.42亿元、16.75亿元、45.63%、9.03亿元、0.73亿元、24.38%[9] - “纽泰转债”发行金额3.50亿元，截至2024年3月末债项余额3.4957亿元，存续期为2023/06/27 - 2029/06/26[10] - 2023 - 2024.13压铸设备产能利用率分别为93.21%、92.92%[24] - 2023 - 2024.13注（吹）塑设备产能利用率分别为80.23%、64.56%[24] - 2023年悬架及减震系统产量13,974.87，销量13,816.24，产销率98.86%[27] - 2023年前五大供应商采购占比为53.80%[27] - 2023年研发投入占营业总收入的比例为5.07%[28] - 2023年铝锭采购金额27,857.39万元，占比69.70%[29] - 2023年前五大客户收入合计63,204.99万元，占比69.99%[31] - 2023年新获取项目金额3.15亿元，合计订单金额12.18亿元[32] - 2023年悬架及减震系统销售均价4.41元/件，动力及相关系统13.29元/件，内外饰系统4.53元/件[33] - 截至2024年3月末公司主要在建项目总投资12.89亿元，累计已投资3.61亿元，2024年4 - 12月计划投资5.10亿元，2025年计划投资2.16亿元[36] - 2023年公司营业总收入快速增长，2024年一季度新订单释放带动营业总收入同比增长[37] - 2023年悬架及减震系统毛利率从23.43%提升至29.47%，2024年1 - 3月达30.05%[38] - 2023年公司利润总额同比增长，2024年1 - 3月利润总额亦同比增长[37] - 2023年末总资产规模同比增长，2024年3月末总资产及总负债规模有所下降[41][42] - 2023年公司经营活动净现金流同比上升，2024年1 - 3月同比下降[43] - 截至2024年3月末，公司获得银行授信额度7.20亿元，未使用额度6.42亿元[43] - 2024年公司拟向全部股东派发现金分红1000万元（含税）[45] - 截至2024年3月末，公司受限资产为0.03亿元，占总资产比例较低[48] - 2022 - 2024年总资本化比率分别为12.84%、33.76%、35.30% - 36.40%；总债务/EBITDA分别为1.25X、3.15X、2.70 - 2.80X[50] - “纽泰转债”实际发行规模3.50亿元，募集资金净额3.44亿元，截至2023年12月末已投入0.43亿元，账户余额3.04亿元[54] - 截至2024年3月，江苏迈尔总资产12.05亿元，净资产7.44亿元，1 - 3月营业总收入1.65亿元，净利润0.18亿元[58] - 2024年3月货币资金43072.43万元，应收账款31649.30万元，存货14356.80万元，固定资产45049.35万元[60] - 2024年1 - 3月营业总收入23238.43万元，净利润2286.18万元[60] - 2021 - 2024年3月营业毛利率分别为24.19%、19.49%、24.38%、26.07%[60] - 2021 - 2024年3月资产负债率分别为31.92%、29.30%、45.63%、40.61%[60] - 2021 - 2024年3月总资本化比率分别为11.39%、12.84%、33.76%、30.16%[60] 股权结构 - 截至2024年3月末，张义家族合计持有公司57.34%的股权，其中张义直接持有43.71%，通过淮安国义控制5.98%表决权，戈浩勇通过盈八实业持有7.65%[18] - 盈八实业累计质押公司400万股，占公司总股本的5.00%[20] 公司动态 - 2023年公司新设纽泰格智能制造公司、纽泰格香港公司以及纽泰格新材料香港公司，注销纽泰格（东莞）汽车零部件有限公司[20] - 2023年3月公司董事会、监事会完成换届选举[20] - 2023年12月公司原副总经理、董事会秘书王学洁主动请辞，财务总监沈杰接替其董事会秘书职位[24] 业务相关 - 公司主要聚焦汽车悬架系统、动力及相关系统等领域铝铸零部件和塑料件生产销售[21] - 公司在汽车悬架系统领域保持一定行业地位，主要产品产销量同比增长[21] - 江苏迈尔项目包括年加工4000万套汽车零部件生产项目以及年产1000套模具生产项目[25] - 公司与下游客户结算账期拉长至90 - 120天[30] - 公司在建项目围绕江苏迈尔新产品开发及扩产项目展开[33] - 公司计划投资迈尔四期扩产项目和江苏迈尔年产3,000万件汽车零部件项目[33] 未来展望 - 2024年公司主要产品销量将增加，固定资产支出约4 - 5亿元，资金需求有所增加[49]