2018年整体财务数据 - 2018年产品销售净收入为25.16862亿元人民币，服务净收入为28.76175亿元人民币，总净收入为53.93037亿元人民币[17] - 2018年运营费用总计50.37264亿元人民币，其中产品成本20.34852亿元人民币[17] - 2018年运营收入为3.55773亿元人民币，利息收入为0.8017亿元人民币，利息支出为1.3058亿元人民币[17] - 2018年所得税前收入为3.3572亿元人民币，所得税费用为0.64953亿元人民币，净利润为2.69771亿元人民币[17] - 2018年归属于普通股股东的基本每股净收入为1.59元人民币，摊薄后为1.50元人民币[19] - 2018年归属于普通股股东的基本每ADS净收入为4.76元人民币，摊薄后为4.51元人民币[19] - 2018年非GAAP运营收入为4.33199亿元人民币，非GAAP净利润为3.46805亿元人民币[19] - 2018年基于股份的薪酬费用总计7.5862亿元人民币，其中销售和营销费用为2.8346亿元人民币[20] 业务收购相关数据 - 2017年和2018年业务收购产生的无形资产摊销分别为0.8百万元人民币和1.6百万元人民币[20] - 2017年和2018年与业务收购确认的递延所得税负债转回相关的所得税利益分别为0.2百万元人民币和0.4百万元人民币[21] 2014 - 2018年关键财务指标变化 - 2014 - 2018年现金及现金等价物分别为206,391千元、787,257千元、917,319千元、244,809千元、457,340千元（66,517千美元）[22] - 2014 - 2018年运营收入（亏损）分别为 - 56,856千元、8,451千元、90,066千元、256,332千元、355,773千元（51,744千美元）[31] - 2014 - 2018年非GAAP运营收入分别为28,107千元、33,646千元、124,251千元、315,345千元、433,199千元（63,006千美元）[31] - 2014 - 2018年净利润（亏损）分别为 - 59,814千元、22,621千元、85,424千元、209,130千元、269,771千元（39,236千美元）[31] - 2014 - 2018年非GAAP净利润分别为25,149千元、47,816千元、119,609千元、267,947千元、346,805千元（50,441千美元）[31] - 2014 - 2018年非GAAP归属于宝尊公司普通股股东的净利润（亏损）每ADS基本值分别为 - 7.23、0.65、2.42、4.95、6.11、0.89 [32] - 2014 - 2018年总GMV分别为4,248.9百万元、6,735.3百万元、11,264.8百万元、19,112.2百万元、29,426.0百万元[24] - 2014 - 2018年分销GMV分别为1,371.5百万元、2,262.7百万元、2,534.1百万元、2,620.2百万元、2,902.0百万元[24] - 2014 - 2018年非分销GMV分别为2,877.4百万元、4,472.6百万元、8,730.7百万元、16,492.0百万元、26,524.0百万元[24] - 2014 - 2018年，上海遵义的收入分别占公司总净收入的1.3%、3.6%、3.0%、6.1%和9.1%[152] 2018年公司净收入增长及品牌占比情况 - 2018年公司总净收入从2014年的15.484亿元人民币增长至53.93亿元人民币（7.844亿美元），复合年增长率为36.6%[57] - 2018年公司前两大品牌合作伙伴的净收入分别占总净收入的23.6%和12.8%[43] - 2018年公司前十大品牌合作伙伴的净收入合计占总净收入的61.1%[43] 公司面临的市场及竞争风险 - 电商市场在中国的增长情况、品牌合作伙伴的电商能力变化等因素会影响公司服务和解决方案的需求[37][40] - 公司与电商渠道的关系、电商渠道的业务模式变化等会影响公司的运营结果[45][46] - 公司面临来自品牌合作伙伴内部团队、电商渠道等多方面的竞争[50][51] 公司业务运营相关风险 - 电商渠道的中断会影响公司为品牌合作伙伴提供服务和店铺销售[53] - 公司技术平台的性能、可靠性和可用性对业务至关重要，系统故障会产生不利影响[54] - 公司的增长给管理和资源带来压力，可能影响盈利能力[57][58] - 公司的业务投资可能不成功，对业务和财务状况产生不利影响[59] - 公司扩张新产品类别可能面临新挑战和更多风险，产品组合会影响收入和盈利能力[63] - 公司业务存在季节性波动，旺季增加库存和费用，若收入低于预期，运营结果可能受影响[64][66] - 公司对其他实体的投资可能不成功，战略联盟或合资企业存在风险，可能导致重大损失[68][69] - 公司需遵守债务工具的财务和其他契约，违反可能导致违约，影响流动性和运营结果[70][71] - 公司国际业务扩张可能面临法律、汇率和竞争等风险，不一定能按计划完成或达到预期效果[72][73] - 公司依赖营销和促销安排吸引流量，若无法维持或达成新安排，可能影响收入和市场份额[76][77] 公司资产相关数据 - 截至2016年、2017年和2018年12月31日，公司应收账款分别为6.278亿元、10.857亿元和15.476亿元（2.251亿美元），应收账款周转天数分别为54天、75天和89天[74] - 截至2016年、2017年和2018年12月31日，公司存货分别为3.093亿元、3.82亿元和6.503亿元（9460万美元）[74] 公司业务运营设施及人员情况 - 截至2018年12月31日，公司在六个战略城市运营仓库，总面积约35万平方米，服务中国大陆、香港、澳门和台湾的终端客户[94] - 截至2018年12月31日，公司在中国大陆、香港和台湾租赁了18处房产用于办公室、客服中心和仓库[109] - 截至2018年12月31日，公司共雇佣797名物流人员[114] - 截至2018年12月31日，约4.4%的员工由第三方劳务服务机构派遣，法定上限为10%[116] 公司运营面临的其他风险 - 公司业务依赖中国电信基础设施，过去曾经历服务中断，由外部电信服务提供商问题导致[87] - 公司软件故障或人为错误可能导致品牌合作伙伴库存超售或定价错误，过去曾有此类罕见情况[89] - 公司与菜鸟的仓储服务合作协议若暂停或终止，会对业务和运营结果产生重大不利影响[90] - 公司依赖第三方配送服务提供商，其服务中断或失败会影响产品交付，导致公司失去品牌合作伙伴[93] - 公司接受多种支付方式，支付相关费用可能增加运营成本，还面临欺诈等风险[95] - 公司若无法提供高质量客服，会影响品牌合作伙伴销售，导致失去品牌合作伙伴[96] - 公司业务受中国相关政府部门监管，虽目前持有所有必要许可证，但未来可能需更新或获取新证[103] - 公司租赁房产的出租方可能无法提供充分产权证明，续租或寻找替代房产可能面临困难[109] - 若被认定违反派遣合同工规定，未整改将面临每名派遣工5000元（727美元）至10000元（1454美元）的罚款[117] - 公司面临产品责任索赔风险，销售的第三方产品可能有缺陷，且无产品责任保险[110] - 公司未来成功依赖关键管理和有经验的人员，人才竞争激烈，招聘和留用困难[111][113][114] - 公司业务产生和处理大量数据，数据安全和隐私保护面临挑战，相关法规增加合规成本和风险[118][119][120] - 中国《网络安全法》实施存在不确定性，公司可能被视为“网络运营者”，合规有困难[122][123] - 公司知识产权保护可能不足，可能被指控侵犯第三方知识产权[125][126][127] - 公司若违反中国互联网内容限制，将面临处罚，影响业务和财务状况[128] - 公司未来融资能力可能受限，无法及时融资会阻碍业务增长[131] - 中国GDP在2018年的增长率为6.6%，经济增速放缓或影响公司业务[136] - 中国境内银行存款保险的覆盖上限为50万元人民币（约72,722美元），银行财务状况恶化或影响公司资金[135] 公司融资及保险相关情况 - 公司未来融资能力受多种不确定因素影响，包括财务状况、股价等[132] - 公司可能无法获得足够保险，特定风险或无保险覆盖[133] 公司内部财务报告控制情况 - 公司内部财务报告控制虽截至2018年12月31日有效，但未来可能出现重大缺陷[141] 公司相关法律政策及规定 - 外国投资者通常不得拥有增值电信服务提供商超过50%的股权[151] - 2015年6月19日起，外国投资者可持有中国在线数据处理与交易处理业务（运营电子商务）最多100%的股权[151] - 2015年1月商务部发布《外国投资法》讨论稿，2019年3月全国人大颁布《外国投资法》，2020年1月1日生效[154] - 2014年3月生效的修订《消费者保护法》规定，消费者网购商品7天内可无理由退货，若公司欺骗消费者或售卖次品，需赔偿损失并支付3倍价款的额外赔偿[180] - 2018年8月颁布、2019年1月1日生效的《电子商务法》规定，电商经营者开展需行政许可的业务活动时必须取得行政许可[183] - 2006年9月8日生效、2009年6月22日修订的《外国投资者并购境内企业规定》，使外国投资者在中国的并购活动更耗时复杂[184] - 2017年12月发布、2018年3月1日生效的《企业境外投资管理办法》规定，海外实体在敏感领域的对外投资需经NDRC批准[186] - 2014年7月4日发布的《关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》，要求中国居民设立或控制境外实体需向SAFE登记[188] - 公司向FIE提供的贷款不得超过法定限额，且需向SAFE登记或备案；向FIE的资本出资需向MOFCOM或其地方对应机构备案[193] - 2008年8月29日发布的《关于完善外商投资企业外汇资本金支付结汇管理有关业务操作问题的通知》规定，外商投资企业的外汇资本金结汇人民币只能用于经政府批准的业务范围[193] - 2015年3月30日发布、6月1日生效的《关于改革外商投资企业外汇资本金结汇管理方式的通知》，对外商投资企业外汇资本金结汇管理政策进行了调整[193] - 公司中国子公司每年需将至少10%的净利润用于法定储备，直至累计金额达到注册资本的50%，截至2018年12月31日，受限净资产为7.191亿元人民币（1.046亿美元）[199] - 若公司被认定为中国税收居民企业，需按25%的税率就全球收入缴纳中国企业所得税[201] - 非居民企业投资者获得的股息需缴纳10%的中国预提税，转让ADS或普通股的收益也按10%征税；若公司被认定为中国税收居民企业，非中国居民个人投资者的股息和转让收益可能按20%征税[204] - 非中国居民企业间接转让中国应税资产，若被重新定性为直接转让，相关收益可能需缴纳中国企业所得税，涉及中国机构的按25%征税，涉及不动产或股权投资的按10%征税[206] - 人民币在“经常账户”可兑换，“资本账户”不可自由兑换，未来相关部门可能限制或取消公司购买外汇用于经常账户交易的能力[209] - 公司董事、高管和员工等中国居民参与股权激励计划需按规定进行外汇登记，否则可能面临罚款和法律制裁[194] - 中国员工行使股票期权或受限股归属时需缴纳中国个人所得税，公司中国子公司有申报和代扣义务[196] - 公司主要依赖主要运营子公司的股息和其他权益分配以及VIE的汇款来满足离岸现金和融资需求，子公司或VIE的债务工具可能限制其支付股息或汇款的能力[198] - 公司及其股东在间接转让中国居民企业股权或其他资产方面面临不确定性，相关交易可能需承担申报、纳税或代扣义务[205][207] 汇率及税收政策影响 - 汇率波动可能导致外汇兑换损失，大幅降低投资价值[210] - 2005年7月21日至2008年，人民币对美元升值超20%[211] - 2015年8月11日，人民币对美元贬值约2%[211] - 2017年，人民币对美元升值约7%[211] - 2018年，人民币对美元贬值约5%[211] - 公司目前未进行套期保值交易，未来套期保值的有效性可能受限[212] - 中国企业所得税统一税率为25%，符合条件的高新技术企业可享受15%的优惠税率[213] - 公司VIE上海遵义2017 - 2018年享受15%的优惠所得税税率，2019年满足条件可继续享受[214] - 若上海遵义失去高新技术企业资格，所得税税率将提高至25%[214] - 人民币汇率波动和优惠所得税政策变化可能对公司经营业绩和财务状况产生重大不利影响[211][212][214] 公司ADS交易情况 - 公司ADS交易价格过去波动且未来可能持续波动，可能导致股东重大损失[215] 上海遵义相关情况 - 上海遵义由公司联合创始人邱文斌持股80%，张庆宇持股20%[152] - 公司2013年未从上海遵义获得任何收入[152] 公司与上海尊弈合同安排情况 - 公司与上海尊弈的合同安排包括20年初始期限且自动逐年续约的独家技术服务协议