投资组合资产类别占比变化 - 截至2020年3月31日，公司投资组合中约81.5%为优先担保债务，9.4%为单一贷款担保债务，2.0%为次级担保债务，7.1%为股权证券；而在2019年12月31日，相应比例分别为77.1%、12.4%、2.2%和8.3%[196] - 截至2020年3月31日投资组合公允价值为5.90837亿美元，高级担保贷款占比81.5%，较2019年12月31日的77.1%有所上升[208] 投资组合行业占比 - 截至2020年3月31日按行业划分投资组合中，高科技行业占比15.3%，服务业（商业）占比17.0% [209] 投资组合投资情况 - 2020年第一季度，公司向6家新投资组合公司投资4130万美元，向34家现有投资组合公司投资2980万美元，销售和本金还款总额为5280万美元，该季度净投资额为1830万美元[203] - 2019年第一季度，公司向8家新投资组合公司投资3620万美元，向21家现有投资组合公司投资3390万美元，销售和本金还款总额为2910万美元，该季度净投资额为4100万美元[204] 投资组合收益率变化 - 截至2020年3月31日，包含在重组中以零成本获得的非应计状态债务投资，次级担保贷款的加权平均有效收益率为4.6%，总计为7.9%；截至2019年12月31日，相应比例分别为4.8%和8.7%[205] - 截至2020年3月31日，包含在重组中以零成本获得的非应计状态债务投资，次级担保贷款的加权平均合同票面收益率为4.6%，总计为7.8%；截至2019年12月31日，相应比例分别为4.8%和8.6%[206] - 截至2020年3月31日，优先担保贷款的加权平均年化合同票面收益率和有效收益率均为8.4%；截至2019年12月31日，均为8.9%[206] - 截至2020年3月31日，单一贷款担保贷款的加权平均年化合同票面收益率为6.3%，有效收益率为6.6%；截至2019年12月31日，分别为9.3%和9.8%[206] - 截至2020年3月31日，次级担保贷款的加权平均年化合同票面收益率和有效收益率均为8.9%；截至2019年12月31日，均为9.1%[206] - 截至2020年3月31日，优先股证券的加权平均年化合同票面收益率和有效收益率均为1.8%；截至2019年12月31日，均为0.5%[206] - 截至2020年3月31日，总计的加权平均年化合同票面收益率为8.0%，有效收益率为8.1%；截至2019年12月31日，分别为8.8%和8.9%[206] 投资绩效风险评级情况 - 2020年3月31日投资绩效风险评级为2的投资公允价值为4.90546亿美元，占比83.0%，较2019年12月31日的84.0%略有下降[214] 非应计状态投资情况 - 截至2020年3月31日有8个借款人的贷款或优先股证券处于非应计状态，公允价值为4360万美元，占比7.4%；2019年12月31日有6个，公允价值为3410万美元，占比5.5% [215] 季度财务指标对比 - 2020年第一季度总投资收入为1500.2万美元，较2019年同期的1615.9万美元减少120万美元[216][217][218] - 2020年第一季度总费用（扣除激励费豁免后）为820万美元，较2019年同期的909.2万美元减少90万美元[216][220] - 2020年第一季度净投资收入为678.2万美元，较2019年同期的707.4万美元有所减少[216] - 2020年第一季度净实现收益为7.5万美元，而2019年同期为亏损9万美元[216] - 2020年第一季度净未实现收益变动为亏损4370.7万美元，而2019年同期为收益37.6万美元[216] - 2020年第一季度运营导致净资产净减少3685万美元，而2019年同期为净增加744.1万美元[216] - 2020年和2019年第一季度，美国联邦消费税净支出分别为2万美元和 - 7000美元[223] - 2020年和2019年第一季度，投资销售分别为1310万美元和0，投资净实现收益（损失）分别为9.4万美元和0[225] - 2020年和2019年第一季度，外币远期合约净实现收益（损失）分别为 - 4000美元和 - 8000美元，外币及其他交易净实现收益（损失）分别为 - 1.5万美元和 - 1000美元[226] - 2020年和2019年第一季度，投资未实现收益（损失）净变化分别为 - 4510万美元和90万美元[228] - 2020年第一季度，约2560万美元的投资未实现净损失归因于市场变动和信贷利差扩大，约1950万美元归因于底层投资组合公司的特定信贷或基本面表现[229] - 2020年和2019年第一季度，运营导致的净资产净增加（减少）分别为 - 3690万美元和740万美元，每股净资产净增加（减少）分别为 - 1.81美元和0.36美元[231] - 2020年和2019年第一季度，现金及受限现金净增加（减少）分别为 - 1040万美元和430万美元[233] - 2020年和2019年第一季度，公司向股东的分红总额均为720万美元，每股0.35美元[251] - 2020年和2019年第一季度，公司从SLF的有限责任公司股权中获得的股息收入分别为120万美元和80万美元[255] - 2020年和2019年第一季度，SLF发生的可分配费用分别为5.6万美元和4.6万美元[257] - 2020年第一季度和2019年第一季度，投资利息收入分别为4,253美元和3,448美元[274] - 2020年第一季度和2019年第一季度，净投资收入分别为2,455美元和1,674美元[274] - 2020年第一季度净亏损22,329美元，2019年第一季度净收益512美元[274] 资产负债相关情况 - 截至2020年3月31日，公司现金930万美元，MRCC SBIC现金990万美元，循环信贷安排未偿还债务1.92亿美元，2023年票据1.09亿美元，未偿还SBA债券1.15亿美元，循环信贷安排可用额外借款额度6300万美元[232] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，基于未偿还总借款的资产覆盖率分别为168%和183%[237] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，循环信贷安排未偿还借款加权平均利率分别为3.3%和4.0%[244] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，MRCC SBIC可杠杆化资本为5760万美元，SBA未偿还债券总额为1.15亿美元[250] SLF相关情况 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司和NLV各持有SLF 50.0%的有限责任公司股权[254] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，SLF成员的股权承诺总额为1亿美元，其中已出资8430万美元[254] - 截至2020年3月31日，公司承诺向SLF出资5000万美元，已出资4220万美元[255] - 截至2020年3月31日，SLF的高级担保循环信贷额度允许其随时借款最高1.7亿美元，年利率为三个月LIBOR加2.25%，到期日为2023年3月22日[256] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，SLF的公允价值总资产分别为2.225亿美元和2.455亿美元[258] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，SLF高级担保贷款的加权平均当前利率分别为6.5%和7.0%[259] 具体投资项目情况 - AQA Acquisition Holding, Inc.利率为5.70%，本金3,283千美元，公允价值3,266千美元[266] - Corel, Inc. LW Buyer, LLC利率分别为6.61%和5.99%，本金分别为3,975千美元和4,963千美元，公允价值分别为3,528千美元和4,491千美元[266] - TGG TS Acquisition Company利率为7.50%，本金4,028千美元，公允价值3,363千美元[266] - Excel Fitness Holdings, Inc.利率为6.25%，本金4,239千美元，公允价值3,286千美元[266] - North Haven Spartan US Holdco, LLC利率为6.00%，本金2,338千美元，公允价值2,052千美元[266] - Tait, LLC利率为6.11%，本金4,199千美元，公允价值3,815千美元[266] - Tait, LLC (Revolver)利率为6.75%，本金769千美元，公允价值699千美元[266] - Cadent, LLC利率为6.70%，本金4,925千美元，公允价值4,913千美元[266] - Cadent, LLC (Revolver)利率为6.25%，本金167千美元，公允价值65千美元[266] - 航空航天与国防领域，Bromford Industries Limited本金2800千美元，利率7.14%，利差L+5.25%，到期日2025年11月5日，公允价值2772千美元[269] - 汽车领域，Innovative Aftermarkets Systems本金1893千美元，利率7.30%，利差L+5.50%，到期日2021年1月25日，公允价值1891千美元[269] - 银行、金融、保险与房地产领域，Avison Young (USA), Inc.本金4950千美元，利率6.94%，利差L+5.00%，到期日2026年1月30日，公允价值4874千美元[269] - 饮料、食品与烟草领域，CBC Restaurant Corp.本金2537千美元，利率8.30%，利差L+6.50%，到期日2022年11月10日，公允价值2502千美元[269] - 资本设备领域，Analogic Corporation本金4874千美元，利率7.80%，利差L+6.00%，到期日2024年6月24日，公允价值4854千美元[269] - 化工、塑料与橡胶领域，Polymer Solutions Group本金1271千美元，利率8.45%，利差L+6.75%，到期日2021年6月30日，公允价值1271千美元[269] - 建筑与建造领域，ISC Purchaser, LLC本金4988千美元，利率6.94%，利差L+5.00%，到期日2025年7月11日，公允价值4988千美元[269] - 耐用消费品领域，International Textile Group, Inc.本金1805千美元，利率6.69%，利差L+5.00%，到期日2024年5月1日，公允价值1498千美元[269] - 非耐用消费品领域，PH Beauty Holdings III, Inc.本金2468千美元，利率6.80%，利差L+5.00%，到期日2025年9月26日，公允价值2356千美元[269] - 能源（石油与天然气）领域，Drilling Info Holdings, Inc.本金4609千美元，利率6.05%，利差L+4.25%，到期日2025年7月30日，公允价值4586千美元[269] 投资公允价值及未提取承诺情况 - 截至2019年12月31日，总投资为239,836美元[272] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，投资公允价值分别为217,169美元和239,836美元[274] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，未提取承诺投资分别为3830万美元和4420万美元[277] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，对SLF的未出资承诺均为780万美元[277] 公司协议情况 - 公司与MC Advisors有投资咨询协议，与MC Management有行政协议和贷款服务协议[275] 疫情影响相关 - COVID - 19疫情在2019年末和2020年初爆发，对市场和经济造成干扰，影响未知[279] - 2020年3月11日世卫组织宣布新冠疫情为大流行，3月13日美国宣布国家紧急状态，疫情严重影响全球经济和金融市场，公司受影响程度不确定[285] 市场机会与竞争情况 - 美国年收入在1000万美元至25亿美元之间的中小市场公司是经济增长重要部分，将带来大量投资机会[280] - 公司认为美国许多金融机构不适合向美国中端市场公司贷款，因贷款劳动密集、需尽职调查和持续监控[281] - 公司认为中端市场公司有大量未投资的私募股权资本，私募股权公司将寻求通过结合股权资本和高级担保贷款及夹层债务来杠杆化投资[282] - 公司认为传统银行近年来减少对中端市场业务的服务和产品供应，为替代资金来源带来机会，但过去几年大量资本进入中端市场贷款领域增加了竞争压力[283] - 公司认为全球市场波动和宏观经济问题减少了中端市场公司获得债务资本的机会，降低了竞争，创造了更有利的资本结构和交易条款[284] 分红相关 - 2020年5月8日董事会宣布每股0.25美元的季度分红，6月30日支付给6月15日登记在册的股东[287] 激励费相关 - 资本利得激励费为激励费资本