公司财务数据关键指标变化 - 2019财年公司收入为16.43亿美元，成本为9.89亿美元，毛利润为6.54亿美元；2018财年收入为588.24亿比索，成本为346.46亿比索，毛利润为241.78亿比索[45] - 2019财年公司运营亏损2.84亿美元，2018财年运营利润为27.521亿比索[45] - 2019财年公司持续经营业务亏损6.44亿美元，2018财年持续经营业务利润为2.86亿美元[45] - 2019财年公司总亏损6.32亿美元，2018财年总利润为23.237亿美元[45] - 截至2019年6月30日，公司非流动资产为78.51亿美元，流动资产为33.27亿美元，总资产为111.78亿美元；截至2018年6月30日，非流动资产为377.424亿比索，流动资产为149.432亿比索，总资产为526.856亿比索[46] - 截至2019年6月30日，公司股东权益为20.21亿美元，负债为91.57亿美元；截至2018年6月30日，股东权益为119.515亿比索，负债为407.341亿比索[46] - 2019财年基本每股持续经营业务净亏损为1.05美元，2018财年为25.61美元[47] - 2019财年折旧和摊销为1.77亿美元，资本支出为3.09亿美元；2018财年折旧和摊销为67.63亿比索，资本支出为133.39亿比索[47] - 2019财年流动比率为1.91，股东权益与总负债比率为0.22，非流动资产与总资产比率为0.70；2018财年流动比率为2.05，股东权益与总负债比率为0.29，非流动资产与总资产比率为0.72[47] 汇率数据关键指标变化 - 2019年6月30日阿根廷国家银行公布的比索兑美元卖出汇率为42.463比索/美元，2019财年平均卖出汇率为37.929比索/美元，2019年10月30日为59.7200比索/美元[48] - 2017 - 2019财年6月30日，阿根廷比索兑美元最高汇率分别为16.5800、28.8000、45.8700，最低汇率分别为14.5100、16.7500、27.1600，平均汇率分别为15.4017、19.4388、37.8373 [54] - 2017 - 2019财年6月30日，新以色列谢克尔兑美元最高汇率分别为3.8875、3.6573、3.7767，最低汇率分别为3.4882、3.3902、3.5597，平均汇率分别为3.7387、3.5275、3.6443 [57] - 2015 - 2019年前九个月，美元兑比索汇率分别较上一年增长53%、22%、18%、104%、52%[119] 阿根廷经济数据关键指标变化 - 2019年7月，阿根廷月度经济活动估计值较2018年同期变化0.6%，5月较去年同期降低8.8% [65] - 2019年阿根廷通胀率预计为54.9%，GDP预计为 - 2.5%，2020年经济活动预计收缩1.1% [65] - 2015 - 2018年阿根廷GDP分别为2.7%、 - 2.1%、2.7%、 - 2.5%，2019财年初步估计GDP较上年同期下降3.7%，二季度比一季度高12.8% [66] - 2019年阿根廷主要赤字预计为GDP的0.3% [66] - 2017 - 2019年阿根廷原设定主要赤字目标分别为GDP的4.2%、3.2%、2.2%，后调整为2018年2.6%，2019年平衡预算，2020年主要财政盈余1.0%，2018年实际主要财政赤字为GDP的2.4% [67] - 截至2019年10月30日，阿根廷货币政策利率为68.002%，2018年10月至2019年10月，比索兑美元贬值51% [69] - 2019年上半年阿根廷贫困线以下人口比例为35.4%，二季度失业率为10.6% [70] - 2019年1 - 8月累计通胀率为30%，与2018年8月相比增长54.5%[74] - 2020财年预算法案预计GDP盈余1%，收入增长47%，支出增长36%，12月通胀率34%，平均43%，12月汇率为75比索/美元，平均67比索/美元，贸易顺差今年为161亿美元，2020年预计增至175亿美元[77] - 2017年CPI增长24.8%，2018年增长47.6%，2019年前9个月各月通胀率分别为2.9%、3.8%、4.7%、3.4%、3.1%、2.7%、2.2%、4%和5.9%，2019年9月同比2018年同月的年通胀率为53.5%[82] - 2014 - 2016年IPCNu衡量的通胀率分别为23.9%、31.6%和31.4%[96] - 2013 - 2016年GDP增长率分别为2.4%、 - 2.5%、2.7%和 - 1.8%[98] - 2015 - 2018年政府支出较上一年分别增长34.4%、42.8%、25.9%和13.1%，对应年份的初级财政赤字分别为GDP的3.8%、4.2%、3.8%和2.4%，2018年金融赤字增至2.8%，总赤字为5.2%[100] - 2019年9月7日“precios cuidados”计划结束，9月10日宣布续约至2020年1月7日，包含553种产品（比上次多10种），平均涨幅4.66%[87] - 2018 - 2020年若CPI变化超过55%、30%和15%，将适用税收指数化，当年确定的税收指数化分配为当年1/3，后两年各1/3，2021年起按IAS 29类似标准触发[92] - 2018年阿根廷干旱致第二季度GDP收缩3.8%，农牧业同比下降31.6%[184] 阿根廷政府政策相关 - 2017年4月4日，阿根廷因税收赦免法，申报资产总计1.168万亿美元 [73] - 退休人员历史赔偿计划将为超200万退休人员支付款项，为超30万退休人员提供追溯补偿，追溯补偿总额超4.7亿比索，覆盖潜在受益人的费用高达7.5亿比索[74] - 2019年3月1日，政府宣布普遍儿童津贴增加46%，5月31日宣布自6月起额外增加10.74%[74] - 税收改革后，阿根廷税务居民房地产销售资本利得税为15%，特定银行存款和证券销售收益税为5%或15%，企业所得税2018 - 2019财年降至30%，2020财年起降至25%，社保缴费自2022年起逐步增至19.5%[74] - 企业刑事犯罪责任法规定，定罪法人将被处以年度总收入1% - 20%的罚款，活动最多暂停10年[75] - 财政共识承诺未来五年将扭曲性税收降低GDP的1.5%，2018年向布宜诺斯艾利斯省支付2.1亿比索并逐年增加[75] - 2019年8月14日，政府采取缓解措施，最低工资提高20%，自雇工人应税费用扣除50%等，财政成本达4亿比索[76] - 短期本地债券延期支付，15%在原到期日支付，25%和60%分别在第3和第6个月支付[79] - 2019年10月阿根廷举行总统、国会及部分市政和省级政府选举，阿尔韦托·费尔南德斯当选总统，将于12月10日就职；届时参议院中“全民阵线”占38席多数，“共同变革”为第一少数派占28席；众议院中“共同变革”为第一少数派占119席，“全民阵线”为第二少数派占108席[139] - 2019年8月30日，阿根廷生产和劳动部发布第6/2019号决议，更新公共行政劳动契约制度下所有工人的最低月工资，8月1日起为14,125比索，9月1日起为15,625比索，10月1日起为16,875比索；同时相应提高最低和最高失业救济金[140] - 2019年9月26日，阿根廷政府发布第665/2019号法令，规定雇主在10月向私营部门所有工人一次性额外支付5,000比索[141] - 2019年9月1日起至12月31日，阿根廷政府实施外汇管制措施，包括出口商品和服务的外汇收入须在阿根廷外汇市场转移和出售，购买外汇并汇往国外需事先批准；央行对支付股息、非居民进入外汇市场（月累计超100美元）、居民自然人构成外部资产等交易（月超200美元，最多100美元可现金购买）需央行事先批准[147][148] 阿根廷债务相关 - 2005和2010年债务互换后，阿根廷重组了约92.1%符合重组条件的违约债务[102] - 2016年年中，阿根廷政府向约50000名意大利债券持有人支付9亿美元以摆脱违约[103] - 2016年2月，阿根廷政府与债权方达成协议，就违约主权债券支付46.5亿美元，较应还本息总额有25%的折扣[105] - 2016年4月，阿根廷政府与近90%未参与2005和2010年债券交换交易的债务持有者达成协议，发行164亿美元债券[107] - 2015年12月31日至2018年9月30日，阿根廷主权债务增加669.91亿美元[107] - 2019年2月，阿根廷政府与日本债券债权人就2600万美元债务达成协议[108] - 2019年8月，国家风险指标升至2200个基点，债券价格贬值，阿根廷政府宣布债务调整措施[109] - 2019年10月30日，根据摩根大通新兴市场债券指数+，阿根廷国家风险恶化至2,206个基点[162] 评级与市场分类相关 - 2018年6月20日，MSCI将阿根廷重新分类并提升至新兴市场地位；2019年2月19日，MSCI批准该重新分类，但在第二个混合类别指数中仍将其列为前沿市场；5月将阿根廷纳入新兴市场类别；9月1日宣布外汇和资本管制后，MSCI开始咨询关于MSCI阿根廷指数的可复制性和分类问题，12月13日前征求市场参与者意见，12月31日公布结果[154][156][157] - 2018年11月7日，惠誉评级将阿根廷评级展望从稳定下调至“B”（负面）；2019年8月16日，将阿根廷外币发行人违约评级从“B”降至“CCC”，原因是8月11日初选后政治不确定性增加、金融条件收紧和宏观经济环境恶化[163] 国际经济与事件影响 - 巴西2015年和2016年GDP收缩3.5%，2017年增长1.0%，其经济状况影响阿根廷出口和经济活动[166] - 2018年7月6日美国对340亿美元中国商品加征25%关税，7月10日宣布对5745项中国产品加征10%税，9月18日中国对5207项美国商品加征5% - 10%关税[168] - 2018年美国联邦储备委员会将参考利率提高到2.5%，2019年三次降息至1.5% - 1.75%[169] - 英国脱欧可能使伦敦失去欧洲金融中心地位，英国占阿根廷进出口总额约1%，或影响阿根廷债务发行[174] - 2019年9月14日沙特石油设施遇袭，致全球石油产量减少5%，油价上涨[181] - 大豆平均月价格从2012年8月的684美元/公吨降至2018年12月的324美元/公吨，影响阿根廷经济[183] - 2019年6月28日阿根廷政府同意欧盟 - 南方共同市场战略伙伴关系协定，但10月18日奥地利议会否决，法国总统表示不签署[180] - 2019年10月18日起智利因地铁票价上涨爆发抗议活动，局势仍不稳定[167] 阿根廷能源价格相关 - 2016年2月阿根廷政府取消能源补贴致能源成本增加超500%，10月天然气关税约提高200%[190] - 2016年10月28日能源分销商提议电价提高31%，阿根廷政府宣布电价涨幅在60% - 148%[191] - 2017年3月31日天然气供应价格约提高24%，2017年12月 - 2018年2月天然气涨幅在34% - 57%，电价涨幅34%[191] - 2018年12月27日政府宣布2019年电价累计平均提高55%，分四期实施[191] - 2019年6月21日能源部对天然气和丙烷住宅用户发票提供22%延期支付，推迟10月家庭燃气提价至2020年1月[192] - Edesur报告8月本应调整的电价为25%，对最终消费者平均影响为8%[192] 阿根廷营商与法律环境 - 世界银行《2019年营商环境报告》中，阿根廷在190个国家中排名第119位[197] - 2018年9月17日，前总统克里斯蒂娜·费尔南德斯·德基什内尔等因非法关联被起诉，价值40亿比索的物品被没收[199] - 调查一年后，审判已有174名被告，71人等待口头审判，103人待联邦上诉法院确认起诉[201] - 2014年阿根廷因反洗钱和反恐融资取得进展被移出FATF监测程序，但不能保证未来持续合规[208][210][215] - 公司运营受反贪污贿赂法律法规约束，内部政策和程序可能不足以确保合规，违规会带来不利影响[216][217] - 2018年5月9日，阿根廷国会