营收结构 - 2018年公司总营收为25.60461亿美元，其中快递服务收入22.3985亿美元，占比87.5%；货运代理服务收入1.85985亿美元，占比7.3%；配件销售收入1.18226亿美元，占比4.6%；其他收入0.164亿美元，占比0.6%[348] - 2017年快递服务收入121.7369亿人民币，占比93.2%；货运代理服务收入2.69557亿人民币，占比2.1%；配件销售收入5.91716亿人民币，占比4.5%；其他收入2511万人民币，占比0.2%[401] 快递服务收入构成变化 - 2016 - 2018年，网络中转费分别占快递服务总收入的93.2%、90.4%和87.5%；直接快递服务收入分别占比6.8%、9.6%和12.5%[348] 包裹量变化 - 公司年度包裹量从2011年的2.79亿件增至2018年的852.4亿件[349] - 2018年公司营收为176亿人民币（26亿美元），较2017年的131亿人民币增长34.8%，主要因包裹量从2017年的62.19亿件增至85.24亿件[364] - 2017年公司营收为131亿人民币，较2016年的98亿人民币增长33.4%，主要因包裹量从2016年的44.98亿件增至62.19亿件及收购COE业务[375] 营收成本结构 - 2018年公司总营收成本为17.80171亿美元，占营收的69.5%，其中干线运输成本8.37422亿美元，占比32.7%；分拣中心成本4.65081亿美元，占比18.2%；货运代理成本1.80269亿美元，占比7.0%；配件销售成本0.71518亿美元，占比2.8%；其他成本2.25881亿美元，占比8.8%[354] 营收成本占比变化 - 2016 - 2018年，干线运输成本占营收的比例分别为38.0%、36.7%和32.7%，分拣中心成本占比分别为19.7%、18.7%和18.2%，配件销售成本占营收的比例分别为2.9%、2.8%和2.8%，其他成本占比分别为4.2%、6.5%和8.8%[354] 配件销售成本与收入比例变化 - 2016 - 2018年，配件销售成本占配件销售收入的比例分别为67.6%、62.0%和60.5%[357] 销售、一般和行政费用占比及股份支付费用 - 2016 - 2018年，销售、一般和行政费用分别占营收的7.2%、6.0%和6.9%，其中股份支付费用分别为1.225亿人民币、4070万人民币和2.495亿人民币，占比分别为1.3%、0.3%和1.4%[360] 业务发展驱动因素 - 公司业务受益于中国电商行业对快递服务的需求增长，预计该需求将持续增长[342] - 公司业务模式具有高度可扩展性和灵活性，有助于扩大地理覆盖范围、提高包裹量和改善运营利润率[345] - 公司持续在基础设施、技术和人才方面进行投资，以提高包裹处理能力、市场渗透率、客户服务和运营效率[346] 营收增长情况 - 2018年公司营收为176亿人民币（26亿美元），较2017年的131亿人民币增长34.8%，主要因包裹量从2017年的62.19亿件增至85.24亿件[364] - 2017年公司营收为131亿人民币，较2016年的98亿人民币增长33.4%，主要因包裹量从2016年的44.98亿件增至62.19亿件及收购COE业务[375] 营收成本增长情况 - 2018年公司营收成本为122亿人民币（18亿美元），较2017年的87亿人民币增长40.5%，主要因各项成本增加[365] 毛利润及毛利率变化 - 2018年公司毛利润为54亿人民币（8亿美元），较2017年的43亿人民币增长23.5%，毛利率从2017年的33.3%降至30.5%[370] - 2017年毛利润从2016年的34亿人民币增至43亿人民币，涨幅26.2%，毛利率从35.2%降至33.3%[381] 总运营费用变化 - 2018年公司总运营费用为10.327亿人民币（1.502亿美元），较2017年的5.971亿人民币增长73.0%[370] - 2017年总运营费用从2016年的6.739亿人民币降至5.971亿人民币，降幅11.4%[382] 利息收入与费用变化 - 2018年公司利息收入为4.012亿人民币（5830万美元），较2017年的1.663亿人民币增加，主要因现金和生息银行存款增加[372] - 2018年公司利息费用为80万人民币（10万美元），较2017年的1570万人民币减少，自2018年第二季度起无借款[372] - 2017年利息收入从2016年的4480万人民币增至1.663亿人民币[382] 处置股权收益 - 2018年公司处置股权被投资单位和子公司收益为5.626亿人民币（8180万美元）[373] 所得税费用及有效税率变化 - 2018年公司所得税费用为9.291亿人民币（1.351亿美元），较2017年的6.464亿人民币增长43.7%，有效税率从2017年的16.9%升至17.4%[375] - 2017年所得税费用从2016年的7.32亿人民币降至6.464亿人民币，降幅11.7%，有效税率从26.0%降至16.9%[383] 净利润变化 - 2018年公司净利润为44亿人民币（6.382亿美元），较2017年的32亿人民币显著增加，主要因包裹量增加和运营效率及规模杠杆提升[375] - 2017年净利润从2016年的21亿人民币大幅增至32亿人民币[384] 2017年部分成本增长情况 - 2017年分拣中心成本从2016年的19亿人民币增至24亿人民币，涨幅26.3%[378] - 2017年配件销售成本从2016年的2.834亿人民币增至3.669亿人民币，涨幅29.5%[378] - 2017年其他成本从2016年的4.143亿人民币增至8.506亿人民币[379] 收购业务 - 2017年10月公司以1.8亿港元（约1.529亿人民币）收购COE业务[388] 在途包裹应收款与合同负债 - 截至2017年和2018年12月31日，在途包裹的已开票和未开票应收款分别为4029元和9196元[408] - 截至2017年和2018年12月31日，合同负债分别为10024元和11239元[409] 历史贷款与偿还 - 2015年公司向桐庐同泽提供1500万元贷款，该贷款于2016年偿还[412] 股份授予与转换 - 2015年2月，公司向关键员工授予584000个可赎回且或有可转换股份单位，2016年6月28日转换为17520000股有限合伙权益[418] - 2017年3月28日，公司向员工授予对应789150股普通股的3945750个普通股单位，分三年归属[420] - 2018年3月7日，公司向员工授予对应906949股普通股的4534745个普通股单位，授予即归属[420] - 2016年6月20日，公司向高管授予购买300000股普通股的期权，行权价9.97美元/股，10年到期，分五年归属[422] - 2018年4月，公司向高管授予购买125000股普通股的期权，行权价为零，截至2018年12月31日已全部行权[422] - 2017年3月28日，公司向董事、高管和员工授予679645个受限股单位，分三年归属；2018年3月7日，授予852390个受限股单位，授予即归属[424] - 2016年6月28日，58.4万个可赎回及或然可转换股份单位转换为1752万个有限合伙权益股份[430] 股份计划发行规则 - 2016年计划下可发行股份初始为3000000股，自2017年1月1日起每年增加，增加额为前一财年末已发行和流通股份总数的0.5%、3000000股或董事会确定的数量中的最小值[421] 投资减值情况 - 2015年12月，公司以1200万美元（相当于8.3亿元人民币）获得小麦公社集团7.45%股权，2017年确认对其投资减值3000万元人民币[435] 资产减值情况 - 2016 - 2018年，公司长期资产和商誉未确认减值损失[431] - 2018年，公司无公允价值可确定的股权投资无减值或价格变动记录[434] 会计准则变更 - 2018年1月1日起，公司采用多项新会计准则，部分对合并财务报表无重大影响[437][438][441] 现金流量情况 - 2016 - 2018年，公司经营活动净现金分别为26亿元、36亿元、44亿元人民币（2018年为6.4亿美元）[443][448][449][450] - 2016 - 2018年，公司投资活动净现金分别为 - 30.85亿元、 - 82.95亿元、 - 128.73亿元人民币（2018年为 - 18.72亿美元）[443] - 2016 - 2018年，公司融资活动净现金分别为94.15亿元、 - 10.62亿元、70.42亿元人民币（2018年为10.24亿美元）[443] - 2018年投资活动使用的净现金为129亿元人民币（19亿美元），2017年为83亿元人民币，2016年为31亿元人民币[451][452] - 2018年融资活动提供的净现金为70亿元人民币（10亿美元），2017年使用的净现金为11亿元人民币，2016年提供的净现金为94亿元人民币[453][455] 现金持有情况 - 截至2018年12月31日，约26.4%的现金、现金等价物、受限现金和短期投资在中国持有，约20.7%由合并附属实体持有并以人民币计价[443] 资金分配预扣税款 - 若将中国子公司和合并附属实体资金分配给离岸子公司，需按10%的税率预扣税款，约10亿元人民币[445] 资本支出情况 - 2016 - 2018年资本支出分别约为27亿元、28亿元和40亿元人民币（6亿美元）[456] 经营租赁费用与承诺 - 2016 - 2018年经营租赁费用分别为1.468亿、1.952亿和2.716亿元人民币（3950万美元）[461] - 截至2018年12月31日，经营租赁承诺总额为982190（单位未明确），按美元计为142854（单位未明确）[461] 资本承诺情况 - 截至2018年12月31日，已签约但未在合并财务报表中反映的资本承诺总额为9.31亿元人民币（1.354亿美元）[462] 银行存款购买与赎回 - 2018年购买银行存款136亿元人民币（20亿美元），赎回58亿元人民币（8亿美元）；2017年购买101亿元人民币，赎回47亿元人民币[451][452] 物业和设备购买情况 - 2018年购买物业和设备33亿元人民币（5亿美元），2017年为26亿元人民币，2016年为20亿元人民币[451][452] 土地使用权购买情况 - 2018年购买土地使用权6.575亿元人民币（9560万美元），2017年为2.545亿元人民币，2016年为7.031亿元人民币[451][452] 权益法投资情况 - 2018年权益法投资支付19亿元人民币（3亿美元），处置权益被投资方8亿元人民币（1亿美元）；2017年权益法投资支付8910万元人民币，2016年权益法投资增加3.154亿元人民币[451][452] 高管与非执行董事现金支付 - 2018年公司向高管支付现金约1390万元人民币（200万美元），向非执行董事支付现金30万元人民币（10万美元）[484] 股份激励计划奖励池变化 - 2016年股份激励计划初始可发行股份总数为300万股，2017 - 2019年年度增加后，奖励池为1200万股[485] 受限股单位持有情况（2019年3月31日） - 2019年3月31日，已授予并发行代表2604723股A类普通股的受限股单位，其他个人共持有代表741810股A类普通股的受限股单位[490] - 2019年3月31日，公司董事和高管持有的受限股单位总数为1862913股，均不足公司总发行股份的1% [491] 员工持股平台相关情况 - 2016年6月，公司向ZTO ES发行1600万股普通股，对价为1200万美元，用于建立员工持股平台[492] - 2019年3月31日，公司通过员工持股平台授予与7198840股A类普通股相关的某些权利[494] - 2019年3月31日，公司董事和高管通过员工持股平台获得与1450635