财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度净收入为5400万美元，2018年同期为1.97亿美元，主要因损失和损失调整费用增加、信用衍生品公允价值损失及净赚保费降低而减少[399][404] - 2019年第一季度非GAAP运营收入为8600万美元，2018年同期为1.55亿美元，主要因损失和损失调整费用增加及净赚保费降低而下降[399][405] - 2019年第一季度摊薄后每股净收入为0.52美元，2018年同期为1.68美元；非GAAP运营每股收入为0.82美元，2018年同期为1.33美元[399] - 2019年第一季度稀释股份为1.04亿股，2018年同期为1.166亿股[399] - 截至2019年3月31日，股东权益为66.69亿美元，每股65.21美元；截至2018年12月31日，股东权益为65.55亿美元，每股63.23美元[400] - 截至2019年3月31日，非GAAP运营股东权益为63.41亿美元，每股62.00美元；截至2018年12月31日，为63.42亿美元，每股61.17美元[400] - 截至2019年3月31日，非GAAP调整后账面价值为88.93亿美元，每股86.95美元；截至2018年12月31日，为89.22亿美元，每股86.06美元[400] - 2019年第一季度普通股回购190万股，股东权益、非GAAP运营股东权益和非GAAP调整后账面价值每股均增加[407] - 净收入或损失波动的主要驱动因素包括信用利差、公允价值、风险利率等变化，以及预期索赔、投资组合损益等因素[402][403] - 2019年第一季度总营收1.95亿美元，2018年为2.93亿美元；总费用1.39亿美元，2018年为7600万美元；净利润5400万美元，2018年为1.97亿美元[437] - 2019年第一季度净赚保费1.18亿美元，2018年为1.45亿美元，主要因提前赎回和终止加速减少以及未偿本金下降[440] - 截至2019年3月31日，有35亿美元的净递延保费收入有待在保险合同期限内赚取[440] - 2019年第一季度净投资收入9800万美元，2018年为1亿美元，主要因投资组合平均资产余额降低；2019年3月31日整体税前账面收益率为3.82%，2018年为3.75%[445] - 2019年第一季度净实现投资收益（损失）为 - 1200万美元，2018年为 - 500万美元[446] - 2019年第一季度信用衍生品公允价值净变动为 - 2200万美元，2018年为3400万美元[437] - 考虑公司信用利差影响后，2019年第一季度信用衍生品未实现收益（损失）变动为 - 2100万美元，2018年为3200万美元[451] - 假设信用利差立即平行变动，2019年3月31日信用利差增加25个基点，估计净公允价值（税前）变动为 - 1亿美元；减少25个基点，变动为7200万美元[452] - 2019年第一季度FG VIEs合并对运营报表无净影响，2018年第一季度净收入为500万美元收益[455] - 2019年第一季度其他收入（损失）总计800万美元，2018年为1500万美元[456] - 截至2019年3月31日，保险合同净预期损失支付为9.04亿美元，FG VIEs为6500万美元，信用衍生品为 - 600万美元；2018年12月31日对应数据分别为11.1亿美元、7500万美元和 - 200万美元[461] - 截至2019年3月31日，公共财政净预期损失支付为6.97亿美元，美国RMBS为2.37亿美元，其他结构化金融为2900万美元；2018年12月31日对应数据分别为8.64亿美元、2.93亿美元和2600万美元[462] - 2019年3月31日，用于美国美元债务预期损失的无风险利率范围为0.00% - 2.87%，加权平均为2.46%；2018年12月31日范围为0.00% - 3.06%，加权平均为2.74%[465] - 2019年第一季度美国公共财政低于投资级净未偿本金为61亿美元，预计总净预期损失为6.66亿美元；2018年12月31日净未偿本金为64亿美元，预计总净预期损失为8.32亿美元[467] - 2019年第一季度美国RMBS净收益为6500万美元，2018年经济损失发展为1600万美元[468][469] - 2019年第一季度损失和LAE总计4600万美元，2018年为 - 1800万美元[476] - 2019年第一季度员工薪酬和福利净额为4.1亿美元，2018年为4亿美元；其他运营费用和递延获取成本摊销总额为7亿美元，与2018年持平[480] - 2019年第一季度所得税拨备为400万美元，2018年为2000万美元；有效税率从2018年的9.3%降至2019年的7.8%[482] - 2019年第一季度净收入为5400万美元，非GAAP运营收入为8600万美元；2018年净收入为1.97亿美元，非GAAP运营收入为1.55亿美元[498] - 股东权益税后为66.69亿美元，每股65.21美元；非GAAP调整后账面价值为88.93亿美元，每股86.95美元[510] - 2019年第一季度，公共金融已支付索赔回收为 - 228万美元，2018年为 - 111万美元；美国RMBS已支付索赔回收为9万美元，2018年为130万美元；其他结构化金融为1万美元，2018年无数据；结构化金融总计为10万美元，2018年为130万美元；扣除再保险后已支付索赔回收净额为 - 218万美元，2018年为19万美元[562] - 2019年第一季度，经营活动产生的净现金流量（不包括FG VIE合并影响）为 - 3.33亿美元，2018年为2500万美元；投资活动产生的净现金流量（不包括FG VIE合并影响）为4.68亿美元，2018年为9500万美元；融资活动产生的净现金流量为 - 1.42亿美元，2018年为 - 1.81亿美元[568] - 截至2019年3月31日，AGUS长期债务本金为8.5亿美元，2018年12月31日为8.5亿美元，2019年第一季度利息支付为200万美元，2018年为1400万美元；AGMH长期债务本金为7.3亿美元，2018年12月31日为7.3亿美元，2019年第一季度利息支付为700万美元，2018年为700万美元；AGM长期债务本金为500万美元，2018年12月31日为500万美元；AGMH被AGUS购买的债务为 - 1.31亿美元，2018年12月31日为 - 1.28亿美元；总计长期债务本金为14.54亿美元，2018年12月31日为14.57亿美元，2019年第一季度利息支付为900万美元，2018年为2100万美元[573] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度总承保保费为3900万美元，2018年同期为7300万美元；新业务生产现值为4200万美元，2018年同期为6100万美元；总票面承保金额为27.07亿美元，2018年同期为22.02亿美元[399] - 2019年第一季度新发行市政债券面值756亿美元，2018年第一季度为618亿美元，2018年末为3203亿美元；2019年第一季度总保险面值36亿美元，2018年第一季度为36亿美元，2018年末为189亿美元；2019年第一季度由Assured Guaranty承保的面值20亿美元，2018年第一季度为22亿美元，2018年末为105亿美元[411] - 2019年第一季度新发行市政债券数量1811只，2018年第一季度为1674只，2018年末为8555只；2019年第一季度总保险发行数量290只，2018年第一季度为258只，2018年末为1246只；2019年第一季度由Assured Guaranty承保的发行数量163只，2018年第一季度为119只，2018年末为596只[411] - 2019年第一季度基于面值的债券保险市场渗透率为4.8%，2018年第一季度为5.9%，2018年末为5.9%；基于发行数量的渗透率为16.0%，2018年第一季度为15.4%，2018年末为14.6%[411] - 2019年第一季度总GWP为3900万美元，2018年为7300万美元；总PVP为4200万美元，2018年为6100万美元；总毛面值承保金额为27.07亿美元，2018年为22.02亿美元[413] - 2019年GWP总计3900万美元，2018年为7300万美元；2019年PVP总计6100万美元[513][514] - 截至2019年3月31日，美国公共财政净面值为18.1408亿美元，非美国为4.4615亿美元；结构化融资美国为1.0337亿美元，非美国为9650万美元[518] - 截至2019年3月31日，总净面值未偿金额为23.7325亿美元，平均内部评级为A - [518] - 截至2019年3月31日，AAA评级净面值为46.1亿美元，占比1.9%；AA评级为27.63亿美元，占比11.6%；A评级为116.035亿美元，占比48.9%；BBB评级为79.424亿美元，占比33.5%；BIG评级为9.626亿美元，占比4.1% [520] - 截至2019年3月31日，公司对波多黎各的保险净面值总计45亿美元，均被评为BIG[521] - 截至2019年3月31日，公司对波多黎各的总风险敞口净面值为44.94亿美元，毛面值为46.98亿美元[526] - 截至2019年3月31日，美国RMBS未偿还净面值为41亿美元，其中22亿美元被评为BIG[533] - 美国RMBS风险敞口占总未偿还净面值的2%，BIG级美国RMBS占总BIG级未偿还净面值的23%[533] - 2019年第三季度至2047年，波多黎各债务净面值未偿还部分的摊销总额为44.94亿美元[530] - 2019年第三季度至2047年，波多黎各债务净债务服务未偿还部分的摊销总额为70.32亿美元[532] - 波多黎各联邦政府一般义务债券当前未偿还净面值为13.4亿美元，毛面值为13.83亿美元[526] - 波多黎各高速公路和运输管理局（运输收入）未偿还净面值为8.44亿美元，毛面值为8.74亿美元[526] - 波多黎各电力局未偿还净面值为8.48亿美元，毛面值为8.66亿美元[526] - 波多黎各渡槽和下水道管理局未偿还净面值为3.73亿美元，毛面值为3.73亿美元[526] - 截至2019年3月31日，美国RMBS总风险敞口为40.64亿美元，其中2004年及以前为7.9亿美元，2005年为7.15亿美元，2006年为6.93亿美元，2007年为18.2亿美元，2008年为0.46亿美元[534] - 截至2019年3月31日，非金融担保业务中，人寿保险交易总风险敞口为9.12亿美元，净风险敞口为7.88亿美元；飞机残值保险政策总风险敞口为3.6亿美元，净风险敞口为2.39亿美元[537] 股票回购相关 - 2013年至2019年5月9日，公司回购9730万股普通股，花费约28.35亿美元，占2013年回购计划开始时总流通股的50%；2019年2月27日，董事会授权额外3亿美元的股票回购，截至2019年5月9日，总授权下还剩2.79亿美元[420] - 2013 - 2018年股票回购金额27.16亿美元，回购数量9456万股，平均每股价格28.73美元；2019年第一季度回购金额7900万美元，回购数量191万股，平均每股价格41.62美元；2019年4月1日 - 5月9日回购金额4000万美元，回购数量85万股，平均每股价格46.25美元；累计回购金额28.35亿美元，回购数量9732万股，平均每股价格29.13美元[421] - 2019年4月1日至5月9日，公司额外回购了4000万美元的普通股；截至2019年5月9日，公司获授权可回购2.79亿美元的普通股[570] 分红相关 - 2019年3月，Municipal Assurance Corp.获纽约州金融服务部批准，2019年可向Municipal Assurance Holdings Inc.分红1亿美元，预计在第二季度进行[422] - 2019年，AGM无监管批准可分配的最大股息约为1.76亿美元，其中第二季度约为400万美元；AGC可分配的普通股息约为1.23亿美元，其中第二季度约为2400万美元；MAC无监管批准可分配给MAC Holdings的最大股息约为3200万美元，其中第二季度约为1500万美元，且已获批准2019年向MAC Holdings分配1亿美元股息[544][545][546] - 2019年，AG Re可进行最高1.28亿美元的资本分配，可宣布并支付最高约3.12亿美元的股息；AGRO可进行最高2100万美元的资本分配，可宣布并支付最高约