公司业务板块划分 - 自2019年第四季度收购BlueMountain后，公司将业务分为保险和资产管理两个板块，公司部门活动单独列示[484] - 2019年第四季度起公司运营分为保险和资产管理两个业务板块[551] 保险板块业务情况 - 保险板块为美国和国际公共财政及结构化金融市场提供信用保护产品，保费在合同期或预期剩余寿命内赚取[485][487] - 截至2020年6月30日，按保险核算的合同占净未偿票面金额的98%[502] - 2019年公司赚取的保费中约3%与当年新签金融担保政策有关[503] - 公司保险业务增长策略包括新业务拓展、收购遗留单一险种保险公司和再保险交易，并减轻现有保险组合损失[522] - 2020年第二季度和上半年新保险业务PVP较去年强劲，但新冠疫情对保险产品市场中期影响不确定[526] - 2020年上半年新发行市政债券面值1919亿美元，总保险面值139亿美元，公司承保80亿美元；发行数量5161只，总保险977只，公司承保478只；债券保险市场渗透率按面值计为7.3%，按发行数量计为18.9%[528] - 2020年第二季度，公司从最大遗留金融担保再保险公司回分3.36亿美元面值，未赚保费准备金增加500万美元，交换收益3800万美元[529] - 公司在公共金融领域通过经验、资源和提供保险等策略减轻潜在损失，如参与波多黎各相关债务重组谈判并提起诉讼[531] - 2020年第二季度保险业务调整后运营收入为1.54亿美元，2019年为1.61亿美元；2020年上半年为2.39亿美元，2019年为2.72亿美元[510] - 2020年第二季度保险业务调整后营业利润1.54亿美元，2019年同期为1.61亿美元；2020年上半年为2.39亿美元，2019年同期为2.72亿美元[560] - 2020年第二季度美国公共财政总毛保费（GWP）6000万美元，2019年同期为4300万美元，增长40%；现值保费（PVP）6000万美元，2019年同期为4400万美元，增长36%[564][565] - 2020年第二季度非美国地区GWP和PVP较2019年同期均有所增长[566] - 2020年第二季度结构融资部门GWP和PVP较2019年同期均有所增长[567] - 2020年上半年美国公共财政GWP为8900万美元，2019年同期为7300万美元；PVP为8900万美元，2019年同期为7600万美元[564][568] - 2020年第二季度公司担保了62%的美国公共财政新发行票面金额[565] - 2020年上半年美国公共财政票面金额占美国市政市场保险发行总额的57%[568] - 2020年第一季度美国公共财政GWP为2900万美元，2019年同期为3000万美元；PVP为2900万美元，2019年同期为3200万美元[568] - 2020年第二季度净赚保费1.22亿美元，2019年同期为1.23亿美元；2020年上半年为2.26亿美元，2019年同期为2.44亿美元[575] - 2020年第二季度信用衍生品收入300万美元，2019年同期为400万美元；2020年上半年为600万美元，2019年同期为900万美元[575] - 截至2020年6月30日，公司有38亿美元的净递延保费收入待在保险合同期内赚取[575] - 2020年第二季度公司从最大的遗留第三方金融担保再保险公司回分3.36亿美元面值，产生500万美元未赚保费准备金增加和3800万美元回分收益[581] - 2020年第二季度保险部门损失和理赔费用总计3900万美元，2019年第二季度为收益1500万美元[600] - 2020年上半年保险部门损失和理赔费用总计5700万美元，2019年上半年为2900万美元[600] 资产管理板块业务情况 - 截至2020年6月30日，公司投资管理平台管理资产规模为170亿美元，其中8.28亿美元代表保险子公司管理[488] - 截至2020年6月30日，Assured Investment Management平台是按资产管理规模排名前二十的CLO管理人，BlueMountain及其附属公司自成立以来已发行38个CLO[535] - 公司拟向Assured Investment Management平台管理的基金投资5亿美元，截至2020年6月30日已投资约3.54亿美元[536] - AGM和AGC与BlueMountain签订投资管理协议，分别分配2.5亿美元给市政债券策略和1亿美元给CLO策略，并有权额外分配2亿美元给CLO策略[536] - 2020年第二季度CLO净流入为5.28亿美元，2020年上半年为4.61亿美元[510] - 2020年第二季度资产管理部门总收入为1300万美元，总费用为2400万美元，调整后运营亏损为900万美元[606] - 2020年上半年资产管理部门总收入为3000万美元，总费用为5200万美元，调整后运营亏损为1800万美元[606] - 2020年3月31日公司资产管理规模（AUM）为164.79亿美元，6月30日为170.16亿美元[616] - 2019年12月31日公司AUM为178.27亿美元，2020年上半年净流入 - 6.35亿美元，基金价值变动 - 1.76亿美元[616] - 截至2020年6月30日，已投资AUM为168.19亿美元，未投资AUM为1.97亿美元[618] - 2020年上半年总流入12亿美元，其中CLO AUM流入7.41亿美元[619] - 截至2020年6月30日，CLO股权为2.9亿美元，2019年12月31日为5.36亿美元[620] - 2020年第二季度末新流动性资产策略带来3.7亿美元流入[621] - 2020年上半年机会基金流入1.18亿美元，主要来自美国保险子公司[622] - 2020年上半年总流出19亿美元，主要是清算基金的资本返还[622] - 2020年第二季度和2019年第二季度净投资收入分别为0和100万美元，2020年上半年和2019年上半年分别为100万和200万美元[624] - 2020年第二季度和2019年第二季度利息费用分别为2300万和2200万美元，2020年上半年和2019年上半年分别为4800万和4600万美元，2019年10月为收购借入2.5亿美元债务致利息费用增加，2020年上半年回购2300万美元债务部分抵消该增长[624][625] - 2020年第二季度和2019年第二季度调整后运营收入（亏损）分别为 - 2600万和 - 2600万美元，2020年上半年和2019年上半年分别为 - 6500万和 - 5100万美元[624] - 2020年第二季度和2019年第二季度净实现投资收益（损失）分别为400万和800万美元，2020年上半年和2019年上半年分别为 - 100万和 - 400万美元[636] - 2020年第二季度和2019年第二季度非信贷减值未实现公允价值收益（损失）分别为9700万和 - 1200万美元，2020年上半年和2019年上半年分别为900万和 - 4000万美元[633] - 2020年第二季度和2019年第二季度CCS公允价值收益（损失）分别为 - 2500万和1900万美元，2020年上半年和2019年上半年分别为2300万和1000万美元[633] - 2020年上半年和2019年上半年其他项目对调整后运营收入（损失）的净影响分别为 - 400万和600万美元，2020年第二季度影响极小[628] - 2020年第二季度和2019年第二季度FG VIEs合并影响分别为0和600万美元，2020年上半年和2019年上半年分别为 - 400万和600万美元[630] 公司财务关键指标 - 截至2020年6月30日，公司有8.21亿美元短期投资和2.93亿美元现金[503] - 截至2020年8月6日，公司剩余1.49亿美元普通股回购授权[506] - 2020年第二季度净收入为1.83亿美元，2019年为1.42亿美元；2020年上半年净收入为1.28亿美元，2019年为1.96亿美元[510] - 2020年第二季度公司净收入归属于AGL为1.83亿美元，高于2019年同期的1.42亿美元；2020年上半年为1.28亿美元，低于2019年同期的1.96亿美元[515] - 2020年第二季度净收入增加主要因信用衍生品公允价值收益、交换收益、合并投资工具公允价值收益和外汇重估收益；上半年净收入减少主要因外汇重估损失增加、净投资收入降低、金融担保VIE公允价值损失和资产管理部门税前亏损[515][516] - 截至2020年6月30日，股东权益为64.44亿美元，每股76.66美元；截至2019年12月31日为66.39亿美元，每股71.18美元[511] - 2020年上半年，股东权益、调整后运营股东权益和调整后账面价值每股分别增至76.66美元、71.34美元和104.63美元；公司回购960万股[519] - 2019年美国子公司按21%边际企业所得税税率征税，英国子公司按19%征税，百慕大子公司一般不征税；2019年有效税率较低因不同税收管辖区收入比例不同[520] - 2020年上半年，AGUS购买2300万美元AGMH未偿还的次级附属债券，导致债务清偿损失500万美元[541] - 2020年第二季度归属于AGL的净收入为1.07美元/股，六个月为0.56美元/股；调整后运营收入第二季度为0.66美元/股，六个月为0.70美元/股；截至2020年6月30日，归属于AGL的股东权益为26.60美元/股，调整后运营股东权益为23.56美元/股，调整后账面价值为42.76美元/股[541] - 2020年第二季度调整后营业总收入1.19亿美元，2019年同期为1.41亿美元；2020年上半年为1.52亿美元，2019年同期为2.27亿美元[560] - 2020年第二季度净投资收入8200万美元，2019年同期为1.1亿美元；2020年上半年为1.65亿美元，2019年同期为2.09亿美元[579] - 截至2020年6月30日整体税前账面收益率为3.33%，2019年6月30日为3.56%；排除内部管理投资组合后，2020年为3.05%，2019年为3.23%[579] - 2020年第二季度其他收入（损失）为100万美元，2019年同期为300万美元；2020年上半年为700万美元，2019年同期为1200万美元[583] - 截至2020年6月30日净预期损失支付为7.35亿美元，2019年12月31日为7.37亿美元[585] - 2020年第二季度净经济损失发展为3400万美元，2019年同期为 - 3700万美元；2020年上半年为3100万美元，2019年同期为 - 3900万美元[585] - 2020年6月30日美国公共财政业务预计总净损失为5.43亿美元，2019年12月31日为5.31亿美元[587][588] - 2020年第二季度美国公共财政业务经济损失发展为3000万美元，主要归因于波多黎各风险敞口[588] - 2020年上半年美国公共财政业务经济损失发展为8600万美元，主要归因于波多黎各风险敞口[592] - 2020年6月30日美国RMBS业务经济损失发展为100万美元，主要与COVID - 19相关宽限政策有关[589] - 2020年上半年美国RMBS业务净收益为6200万美元，主要与某些交易的超额利差增加有关[592] - 2020年第二季度和上半年员工薪酬和福利费用减少，主要由于奖金费用降低；2020年上半年DAC摊销减少，主要由于净已赚保费下降[602][603] - 2020年第二季度和上半年未确认业绩费用[607] - 2020年第二季度和上半年有限寿命无形资产摊销分别为300万美元和600万美元[608] - 假设信用利差立即变动25个基点，2020年6月30日估计净公允价值（税前）变化收益/（损失）分别为 - 1.13亿和5600万美元，2019年12月31日分别为 - 1.3亿和8800万美元[643] - 截至2020年6月30日，股东应占权益为64.44亿美元，每股76.66美元；截至2019年12月31日，为66.39亿美元，每股71.18美元[668] - 截至2020年6月30日，调整后运营股东权益为59.97亿美元，每股71.34美元；截至2019年12月31日，为62.46亿美元，每股66.96美元[668] - 截至2020年6月30日，调整后账面价值为87.96亿美元，每股104.63美元；截至2019年12月31日，为90.47亿美元，每股96.99美元[668] - 2020年6月30日估计净未来收入净现值的折现率为3%，前期已重述为按3%而非6%折现[668] - 调整后运营股东权益中与可变利益实体合并相关的收益（损失），截至2020年6月30日为800万美元，每股0.09美元；截至2019年12月31日为700万美元，每股0.07美元[668] -