公司整体财务数据关键指标 - 截至2019年12月31日，公司管理资产规模达2044亿美元[12] - 2012年1月1日至2019年12月31日，公司为附属公司筹集约160亿美元客户资产[19] - 截至2019年12月31日，公司资产投资于全球/非美国和美国股票的比例分别为60.6%和21.2%[20] - 2019年，公司超70亿美元的总销售额来自新举措、种子投资和全球分销[21] - 公司ENI收入自2015年以来年均复合增长率为5.1%[24] - 公司美国公认会计原则（GAAP）营业利润率2015年为27%，2019年为31%[24] - 2016年1月1日至2019年12月31日，公司回购了约31%的股份[37] - 截至2019年12月31日，公司总资产管理规模为2044亿美元，平均资产管理规模为2141亿美元[60][68] - 截至2019年12月31日，公司有936名全职等效员工，其中54名为公司员工，882名为附属公司员工[95] - 截至2019年12月31日，750亿美元（占37%）的管理资产集中在五种投资策略中，包括Acadian的新兴市场股票（215亿美元，占11%）、Barrow Hanley的大盘价值股票（170亿美元，占8%）等[111] - 截至2019年12月31日，公司已承诺约1.24亿美元用于种子资本，目前投资于7种不同资产类别的21种产品；还提供3300万美元的联合投资资本[151] - 截至2019年12月31日，公司61%的附属公司管理资产投资于全球、国际和新兴市场股票[157] - 截至2019年12月31日，公司有3.938亿美元的长期债券未偿还，1.4亿美元的循环信贷安排下的债务未偿还，3500万美元的无追索权种子资本安排下的债务未偿还[161] - 2016年7月，公司发行了总计4亿美元的长期债券；2017年7月，公司获得了最高6500万美元的无追索权种子资本安排；2019年8月20日，公司与第三方贷款人签订了4.5亿美元的高级无担保循环信贷安排[164] - 截至2020年2月25日，Paulson & Co., Inc.持有公司23.3%的普通股[210] 各业务线数据关键指标 - 公司业务包括量化与解决方案、另类投资、流动性阿尔法三个板块，管理资产规模分别为1019亿美元、238亿美元、787亿美元[16] - 截至2019年12月31日，Acadian资产管理规模为1022亿美元，其新兴市场股票策略自1994年成立至2019年12月31日，年化表现比基准MSCI新兴市场指数（净值）高出2.5%[41] - 截至2019年12月31日，Barrow Hanley资产管理规模为517亿美元，其旗舰大盘价值股票产品资产超170亿美元，有超40年业绩记录[41] - 截至2019年12月31日，Campbell Global资产管理规模为48亿美元，管理近180万英亩土地，员工139人[43][44] - 截至2019年12月31日，Copper Rock资产管理规模为39亿美元，有11名投资专业人员管理4种不同投资策略[45][46] - 截至2019年12月31日，Landmark Partners资产管理规模为183亿美元，过去31年成立32只基金，资金超280亿美元，投资超2380个合伙权益[49] - 截至2019年12月31日，TSW资产管理规模为211亿美元，采用价值导向投资方法，目标是在三到五年滚动期内跑赢基准[51] - 机构渠道占公司资产管理规模的74%，其中公共/政府养老金市场占37%，企业计划市场占19%[56] - 子咨询渠道占公司资产管理规模的20%，公司约有60项子咨询授权在约45个领先平台上，前十大子咨询关系占资产管理规模约15%和运营费率总管理费用收入的10%[57] - 2019年，量化与解决方案资产在1年期内分别于2015 - 2019年12月31日代表49%、82%、82%、82%和11%的收入跑赢基准[77] - 2019年，流动性阿尔法资产在1年期内分别于2015 - 2019年12月31日代表71%、23%、53%、34%和43%的收入跑赢基准[79] - 附属公司管理99种策略组合，其中三家附属公司各自管理至少10种策略[70] - 截至2019年12月31日，Acadian和Barrow Hanley代表公司75%的管理资产，公司大部分收入来源于此[110] 客户与市场相关数据 - 公司服务超750家机构和次级顾问客户，前25大客户关系占总管理费用收入约28%[20] - 附属公司约有131名销售和营销专业人员，服务超750家机构和子咨询客户[54] - 截至2019年12月31日，附属公司前五大客户关系占运营费率总管理费用收入的11%，前25大客户占28%[59] - 截至2019年12月31日，附属公司前五大客户关系占总运行率总管理费用收入的11%，前25大客户占运行率总管理费用收入的28%[135] 投资业绩相关数据 - 截至2019年12月31日，公司附属公司93个有业绩基准的策略中，76个自成立以来跑赢相关基准，占比96%[23] - 截至2019年12月31日的滚动10年期间，约86%的基准资产跑赢相关基准[23] 公司发展历程 - 公司前身成立于1980年，2014年5月29日注册为私人有限公司，2014年10月9日在纽约证券交易所开始交易，2018年3月26日股票代码变更为“BSIG”，2019年7月12日完成重新注册流程[91][92] - 2016年8月，公司完成对Landmark Partners的收购；2018年1月，完成将Heitman股份出售给Heitman管理层成员的交易[93] 公司业务关系与战略 - 公司整体财务结果依赖附属公司盈利，大部分收入和现金流来自附属公司[101] - 附属公司吸引和保留管理资产及盈利的能力取决于保持有竞争力的投资表现以及市场等因素[103] - 公司与附属公司的关系对成功至关重要，关系紧张或安排变更可能影响公司业务[108][109] - 公司增长战略依赖现有附属公司的持续增长，也可能通过新收购或投资新产品/策略来增强，但存在不确定性和风险[116][117] 公司业务风险 - 投资顾问协议客户可在短时间内无惩罚终止（通常不超过30天），与注册投资公司的协议可在60天通知后无惩罚终止并需年度审批[139] - 公司附属公司业务依赖投资顾问协议，协议不可转让，转让需客户同意，否则可能影响运营结果[140][141] - 资产管理行业竞争使部分细分市场费用有降低趋势，公司附属公司可能无法维持当前定价结构[142] - 资产管理资产组合从高收费资产类别或产品转向低收费的，可能导致收入减少[145] - 客户获取资产管理服务方式的变化可能对费用产生下行压力[146] - 公司附属公司建立股权计划吸引、留住和激励关键人员，但策略可能不成功[119] - 公司附属公司业务运营复杂，运营任务执行不当或基础设施维护不足会影响收入和收益[123] - 公司及其附属公司可能无法成功管理业务中出现的实际或潜在利益冲突[126] - 公司附属公司与客户和顾问关系受损可能对业务和运营结果产生负面影响[134] - 公司费用波动可能对经营业绩产生重大影响，若收入下降而费用未相应减少，经营业绩将受负面影响[150] - 种子和联合投资资本损失可能对公司经营业绩或财务状况产生不利影响[151] - 公司保险成本有意义且可能增加，较高的保险成本和免赔额会减少净收入[152] - 投资非美国市场和非美国公司证券涉及外汇风险等多种不确定性，管理资产减少可能对经营业绩产生不成比例的不利影响[153] - 公司未偿债务可能影响业务，限制增长和经营业绩，过多债务会带来诸多不利后果[161][163] - 交易对手违约或无法提供服务，可能导致公司业务受损、客户资产损失和潜在负债[178] - 公司若违反反贿赂、出口管制等法律，可能面临刑事和民事处罚、制裁及法律费用，影响业务和财务状况[179][180][183] - 英国于2020年1月31日脱欧，进入11个月过渡期，脱欧可能对宏观经济、公司业务和投资产生不利影响[184][185][186] - 投资管理行业竞争激烈，公司及其附属公司面临多方面竞争，可能影响业务增长和运营结果[190][191][192] - 公司业务单一，更易受资产管理行业趋势和负面事件影响[193] - 公司附属公司受美国SEC等多机构监管，需遵守多项法规，监管环境变化可能增加合规成本和业务限制[196][197] - 美国《多德 - 弗兰克法案》全面改革金融服务业，影响公司附属公司业务，其影响尚不确定[197] - 公司及其附属公司在非美国司法管辖区也受监管，海外扩张可能增加合规风险[198] - 监管环境变化可能导致更多检查、报告义务和执法行动，影响公司业务和财务状况[200][201] - 若违反法规，公司可能面临罚款、吊销注册等制裁，负面宣传也会损害声誉和业务[202] - 若被认定为投资公司，《投资公司法》的限制可能对公司财务业绩和运营产生重大不利影响[205] - 出售公司有表决权证券的控股权可能对公司与关联方及其客户的关系产生不利影响[207] - 关联方与客户的投资顾问和投资副顾问协议在发生“转让”时可能自动终止[208] - 第三方收购公司有表决权证券被视为协议“转让”，且客户不同意或不签订新协议，公司经营业绩可能受到重大不利影响[209] 公司税务相关 - 公司全球有效税率受多种因素影响，可能导致税率波动、产生超预期税务负债并调整已确认的税务资产和负债[211] 公司股权与董事任命 - 2017年12月31日，海航持有公司24.95%的流通普通股，OM plc持有1000股普通股；2019年2月25日，保尔森持有约21.7%的普通股[92] - Paulson持有至少20%的已发行普通股时有权任命两名董事，持有至少7%时有权任命一名董事[210] - Paulson可将董事任命权转让给收购相应比例普通股的受让方[210] 公司人员与策略管理 - 公司有25名投资专业人员管理约15种投资策略组合[52] 公司投资组合管理 - 公司公允价值为3300万美元的联合投资组合中，16%由Campbell Global管理，69%由Landmark Partners管理，15%由Heitman LLC管理[35] - 自2004年以来，公司种子投资计划产生的产品目前资产管理规模超180亿美元，年化内部收益率约23%[35] 公司法律风险 - 欧盟数据保护法对违规行为处以高达全球年度总营业额4%或2000万欧元（以较高者为准）的罚款[174]