利率相关风险 - 英国金融行为监管局拟在2021年后停止说服或强制银行提交LIBOR利率，若届时无明确市场标准和替代方法，公司信贷安排可能难以达成可接受替代利率，未达成则未偿借款将按替代基准利率加0.75% - 1.75%的适用利差计算[268] - 利率上升可能导致公司普通单位市场价格下跌，需求减少[299] - 截至2019年12月31日，公司信贷安排下有3.94亿美元未偿还借款，加权平均利率为4.05%，利率提高1%将使2019年利息费用增加390万美元[501] 气候变化风险 - 气候变化威胁使公司面临监管、政治、诉讼和财务等风险，可能增加运营成本、限制油气生产区域、降低产品需求，影响公司盈利能力[269][270][276] 运营风险 - 公司运营存在火灾、爆炸等多种风险，虽有部分保险但可能不足以覆盖损失，未投保索赔、超额索赔等情况会对公司经营和财务状况产生重大不利影响[277][278][279] 产权风险 - 公司所拥有权益的物业产权可能因产权缺陷受损，未开发土地比已开发土地有更大产权缺陷风险，产权缺陷会导致财务损失[282] 安全风险 - 公司面临网络攻击等安全风险，可能导致数据损坏或丢失、生产或交付延迟等后果，应对风险的努力可能增加成本且不一定能防止攻击或泄露发生[283][284] 现金分配与增长风险 - 公司预计每季度将运营产生的大部分现金用于分配，这会限制公司业务再投资和收购能力，若无法外部融资，分配政策将严重影响公司增长[285][286] - 若为收购或资本支出发行额外单位，可能增加无法维持或提高每单位分配水平的风险，增加商业借款或其他债务会增加利息支出和本金偿还要求，减少可分配给单位持有人的现金[287] 合伙协议相关风险 - 公司合伙协议规定，系列B累积可转换优先股持有人在分配上优先于普通股持有人，董事会可随时修改或撤销现金分配政策[288][289] - 公司合伙协议消除了普通合伙人及其董事和高管的信托责任，限制了单位持有人对违约行为的补救措施和普通合伙人及其相关人员的潜在责任[290][291][292] - 公司合伙协议限制持有15%或以上单位的单位持有人的投票权，普通合伙人的决策会影响可分配给单位持有人的运营现金金额[293][294][295] 股权相关风险 - 公司发行额外普通单位或其他同等或高级别的股权权益，会使普通单位持有人的所有权比例、现金分配、相对投票权下降，应税收入与分配比例上升，市场价格可能下跌[301] 费用与内部控制风险 - 作为公开交易合伙企业，公司会持续产生更高的法律、会计等费用，影响可分配给单位持有人的现金[307] - 若公司未能建立或维持有效的内部控制系统，可能无法准确报告财务结果或防止欺诈，损害公司业务和单位交易价格[309] 单位赎回风险 - 若投资者不是合格持有人，其持有的普通单位可能会被公司按当时市场价格赎回[316] 税务风险 - 若美国国税局将公司视为公司法人进行联邦所得税处理或公司需缴纳州级实体税，公司向普通单位持有人的现金分配将大幅减少[317] - 美国联邦所得税法或其解释的修改可能追溯适用，影响公司作为合伙企业的资格，对普通单位投资价值产生负面影响[323] - 未来立法可能取消石油和天然气勘探生产的某些联邦所得税扣除项目，或征收新税或提高税费，影响公司财务状况和现金流[325] - 若美国国税局对公司的联邦所得税立场提出异议，可能对普通单位市场和交易价格产生不利影响，减少可分配现金[327] - 2017年12月31日后开始的纳税年度，若IRS对公司所得税申报表进行审计调整，公司普通合伙人可选择直接向IRS缴税或向普通股持有人发布修订信息声明，但普通股持有人可能承担审计调整产生的部分或全部税务责任，且可分配现金可能大幅减少[330] - 即使普通股持有人未收到现金分配，也需对其在公司应税收入中的份额缴纳美国联邦所得税，某些情况下还需缴纳州和地方所得税[331][332] - 出售普通股单位时，税务收益或损失可能与预期不同，且出售所得的很大一部分可能按普通收入征税，净资本损失每年最多可抵消3000美元普通收入[335][336] - 免税实体投资公司普通股单位可能面临独特税务问题，2017年12月31日后开始的年份，可能无法用一项投资损失抵消另一项无关业务的应税收入[337] - 非美国普通股持有人需就其从公司普通股单位获得的收入和收益缴纳美国税款并进行预扣，转让时受让方通常需预扣转让方所得金额的10%[338][339] - 2017年12月31日后开始且在2025年12月31日或之前结束的纳税年度，个人普通股持有人有权扣除其可分配的公司“合格业务收入”的20%，但特许权使用费收入能否适用该扣除存在疑问[350] 商品市场风险 - 公司主要市场风险是石油、天然气和NGLs的定价，为降低价格波动对收入的影响，使用商品衍生金融工具，且未将任何合同指定为公允价值或现金流套期[496] - 对2019年12月31日结束的12个月的SEC商品定价应用10%折扣，与未折扣的定价情景相比，探明储量体积约减少2%[497] 衍生品交易对手风险 - 截至2019年12月31日，公司有9个衍生品合同交易对手方，均被穆迪评为Baa1或更高评级，且是公司信贷安排下的贷款人[499] 单位流通情况 - 截至2019年12月31日，公司有205,959,790个普通单位和14,711,219个B系列累积可转换优先股单位流通在外[304]