公司业务结构 - 公司有三个运营部门，2019财年小到中型客户账户、大中型企业账户、政府和教育机构的销售占比分别为37.6%、42.3%、20.1%[10][17] - 公司业务通过商业解决方案、企业解决方案和公共部门解决方案三个业务部门开展[50] - 2019年企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案净销售额占比分别为42%、38%、20%[54] - 2019年企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案三个销售部门的净销售额占比分别为42%、38%和20%[169] - 2019年企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案的净销售额分别为11.938亿美元、10.6亿美元和5.662亿美元，同比分别增长2.5%、3.1%和11.8%[179] - 企业解决方案部门净销售额为11.651亿美元，较上一年增加3330万美元；若按以前收入确认准则，将增加2.025亿美元，即17.9%[195] - 商业解决方案部门净销售额为10.279亿美元，减少1.307亿美元；若按以前收入确认准则，将增加4280万美元，即3.7%[196] - 公共部门解决方案部门净销售额为5.065亿美元，减少1.149亿美元[197] 公司人员情况 - 截至2019年12月31日，公司有841名销售代表，平均任期超7年[12] - 截至2019年12月31日，公司全职等效员工2609人，其中销售相关1181人[76] - 截至2019年12月31日，两位主要股东帕特里夏·盖洛普和大卫·霍尔合计实益拥有或控制约56%的已发行普通股[128] - 截至2020年2月4日，公司有26,344,841股普通股流通在外，由约46名登记股东持有[141] 公司产品与供应商 - 公司提供超42.5万种产品，与超1600家供应商合作[10] - 公司电商网站提供超42.5万种产品的描述和价格信息[45] - 2019年笔记本电脑/移动设备、台式机、软件等主要产品类别净销售额占比不同，如笔记本电脑/移动设备为29%[59] - 2019年笔记本电脑/移动设备、台式机和软件产品的净销售额占比分别为29%、12%和12%[169] - 2019年公司从英迈国际和新聚思的产品采购分别约占总采购的21%和14%[61] - 2019年惠普产品约占公司净销售额的19%[62] - 2019、2018、2017年供应商直运产品分别占净销售额的80%、80%、77%[67] - 2019年公司从英迈国际和新聚思的产品采购分别约占总采购的21%和14%，与主要供应商关系变化可能影响业务[104] - 惠普企业和惠普公司产品在2019年约占公司净销售额的19%，供应中断可能产生重大不利影响[105] 公司市场情况 - 公司服务的整体IT市场规模约2000亿美元[17] 公司策略 - 公司业务策略包括提供一致客户服务、提供广泛产品、简化采购、提供针对性解决方案、维护品牌和客户认知、维护供应商关系[22][23][24][25][26][27] - 公司增长策略包括扩展软硬件和解决方案服务、针对客户细分市场、提高销售代表生产力、向云解决方案迁移、进行战略收购和联盟[28][31][32][33][34][35] 公司营销 - 公司通过直接营销渠道销售产品，营销方式包括外拨电话营销、数字网络和印刷媒体广告、针对性营销计划[41] 公司品牌 - 公司2016年9月推出“Connection®”，整合所有子公司为一个品牌[13] - 公司自1982年成立以来连续19年入选《财富》1000强和CRN解决方案提供商500强[11][26] 公司财务数据 - 2019年净销售额为28.20034亿美元，较2018年的26.99489亿美元增加1.20545亿美元，主要因三个销售部门的销售额均有所增长[154][166] - 2019年毛利润为4.5131亿美元，较2018年的4.11086亿美元增加4022.4万美元，得益于销售额增加和发票销售利润率提高[154][166] - 2019年销售、一般和行政费用为3.38635亿美元，较2018年的3.24433亿美元增加1420.2万美元，主要是人员成本和广告费用增加，但占净销售额的百分比保持不变[154][166] - 2019年营业收入为1.11972亿美元，较2018年的8568.6万美元增加2628.6万美元，占净销售额的百分比提高80个基点[154][166] - 2019年基本每股收益为3.12美元，摊薄后每股收益为3.10美元；2018年基本每股收益为2.42美元，摊薄后每股收益为2.41美元[154] - 2019年营运资金为4.67488亿美元，总资产为9.37335亿美元，股东权益总额为5.97312亿美元[155] - 2019年净销售额同比增长4.5%，达28.2亿美元，2018年为26.995亿美元[179] - 2019年总毛利润同比增长9.8%，达4.513亿美元，毛利率为16%，2018年分别为4.111亿美元和15.2%[179] - 2019年销售、一般和行政费用（SG&A）为3.386亿美元，占净销售额的12%，与2018年占比持平，但金额同比增长4.4%[174][179][184] - 2019年、2018年和2017年的重组及其他费用分别为70万美元、100万美元和360万美元[177] - 2019年营业收入同比增长30.7%，达1.12亿美元，占净销售额的4%，2018年分别为8570万美元和3.2%[192] - 2019年和2018年的有效税率均为27.1%，预计2020年公司所得税税率在27% - 29%之间[193] - 2019年净利润同比增加1750万美元，达8210万美元，2018年为6460万美元[193] - 2019年人员成本为2.578亿美元，高于2018年的2.492亿美元和2017年的2.32亿美元[174] - 2019年折旧和摊销费用为1330万美元，低于2018年的1410万美元[174] - 2018年净销售额为26.995亿美元，较2017年的29.118亿美元下降7.3%[195] - 2018年毛利润为4.111亿美元，占净销售额的15.2%，较2017年的3.821亿美元（占比13.1%）增长7.6%[195] - 2018年销售、一般和行政费用（SG&A）为3.244亿美元，占净销售额的12.0%，较2017年的3.009亿美元（占比10.3%）增长7.8%[202] - 2018年营业收入为8570万美元，较2017年增加820万美元；占净销售额的3.2%，高于2017年的2.7%[207] - 2018年有效税率为27.1%，低于2017年的29.3%[208] - 2018年净收入为6460万美元，较2017年的5490万美元增加970万美元[209] - 企业解决方案、商业解决方案和公共部门解决方案部门毛利润增加主要因发票销售利润率提高，受采用ASC 606准则影响[198][200][201] 公司股息与回购 - 2019年和2018年，公司分别宣布每股0.32美元的特别现金股息，总现金支付分别为840万美元和850万美元[142] - 2001 - 2014年，董事会授权最高3000万美元用于回购普通股，2018年又批准最高2500万美元的回购计划[143][144] - 2019年，公司根据董事会批准的回购计划回购0.1百万股，花费450万美元，截至2019年12月31日，累计回购240万股，花费3210万美元，剩余最高约2290万美元可用于回购[145] 公司股东回报 - 2014 - 2019年，公司普通股累计股东总回报率从100增至214.79，纳斯达克综合指数从100增至200.49，纳斯达克零售贸易指数从100增至135.43[151] 公司面临的竞争 - 公司面临来自CDW Corporation、Insight Enterprises等众多竞争对手的竞争[71] - 公司面临激烈竞争，包括硬件和软件供应商、零售商等，竞争加剧可能导致市场份额和利润下降[84][86][87][88] 公司技术与研发 - 公司商标众多，不设传统研发团队，与制造商和开发者合作跟进技术发展[75] 公司运营风险 - 公司人员水平和运营支出基于销售预测，若未来收入未达预期，可能无法及时削减成本避免运营损失[83] - 虚拟化和云服务的发展可能改变传统分销模式，减少对现有硬件产品的需求，公司可能需增加投资但不一定能有效竞争[89][90] - 供应商提供的激励计划可能减少，广告补贴下降可能降低公司毛利和现金流[91][92] - 信息系统故障、安全漏洞等可能导致业务中断、信息泄露，对财务状况产生重大不利影响[94][95] - 若财务表现未达预期，公司可能需对7360万美元的商誉和无形资产进行减值计提[99] - 公共部门合同违规可能导致罚款、合同终止等，影响财务状况和现金流[101][102] - 公司面临库存过时风险，因技术变化快、库存策略和制造商政策等因素可能导致损失[108][109][111] - 公司严重依赖第三方托运商发货，托运商罢工或服务中断会影响产品及时交付[116] - 自然灾害、恐怖主义等事件可能对公司业务、供应链和财务状况产生负面影响[117][118] - 公司电商业务销售持续增长，但电商渠道竞争也在加剧，其成功依赖于电商体验和基础设施的发展[122][123] 公司物业情况 - 公司租赁多处物业，包括总部、办公室和配送中心，部分租约到期正在协商续租[130][131][132] 公司面临挑战 - 公司面临增加收入和提高毛利率、招聘和留住销售及技术支持人员、控制销售和管理费用等挑战[161] - 为支持未来增长，公司正在扩展IT解决方案业务，但增加服务工程师可能导致服务成本上升，若服务收入增长不足以抵消成本，经营业绩可能下降[162] 客户销售占比 - 2019年无单一客户占公司合并收入超过4%，联邦政府总销售额占比6.9%[58]