公司基本信息 - 公司自1982年成立以来，一直为客户提供服务[19] - 公司连续24年入选《财富》1000强和CRN解决方案提供商500强[19] - 公司全球服务覆盖超150个国家[17] - 公司提供超460,000种产品，与超2,500家供应商合作[18] - 公司提供超460,000种来自超2,500家供应商的IT产品[53] - 公司技术专家持有超5,000个专业认证[19] - 公司网站包括www.connection.com等多个[23] - 截至2024年12月31日，公司有711名销售代表[22] - 公司是微软Azure专家管理服务提供商[33] - 公司在俄亥俄州威尔明顿268,000平方英尺的TIDC完成超550,000次定制配置，超90%技术人员有CompTIA认证[61] - 公司通过直销渠道向中小企业、政府和教育机构、大中型企业销售产品，采用多种营销方式[38] - 公司与CDW、SHI、Insight等全国性IT产品解决方案提供商竞争，也与产品制造商、软件出版商等竞争[66] - 截至2024年12月31日，公司雇佣2580人（全职等效），其中1035人从事销售相关活动，532人提供IT服务和客户服务支持，645人从事采购、营销和分销相关活动，153人从事管理信息系统的运营和开发，215人从事行政和财务职能[88] - 公司2021年推出Connection Cares倡议，关注员工认可、慈善捐赠、可持续发展和多样性等领域[87] - 公司提供超46万种产品，与超2500家供应商合作，业务覆盖超150个国家[188] 业务销售结构 - 2024财年，公司约42.2%的销售来自大中型企业，37.4%来自中小企业，20.4%来自政府和教育机构[24] - 2024 - 2022年企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案净销售占比分别为42%、38%、20%（2024年）；42%、38%、20%（2023年）；42%、40%、18%（2022年）[50] - 2024 - 2022年笔记本/移动设备、台式机、软件等主要产品类别净销售占比有波动，如笔记本/移动设备分别为35%、33%、37%[54] - 2024 - 2022年企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案在净销售额中的占比分别为42%、38%、20%（2024年），42%、38%、20%（2023年），42%、40%、18%（2022年）[198] - 2024 - 2022年笔记本电脑/移动设备、台式机、软件等产品在净销售额中的占比各有不同变化[198] 采购情况 - 2024年从英迈国际、泰德讯纳仕、戴尔产品采购分别约占25%、23%、11%；2023年从英迈国际、泰德讯纳仕、微软采购分别约占21%、19%、11%；2022年从英迈国际、泰德讯纳仕、戴尔采购分别约占23%、22%、15%[55] - 2024年微软、惠普、戴尔产品占总采购约15%、12%、12%；2023年占比约15%、13%、11%；2022年惠普、戴尔、微软、联想占比约14%、13%、12%、11%[56] - 2024 - 2022年供应商直运产品占净销售分别为69%、69%、71%，软件许可证电子交付分别约占总净销售10%、12%、9%[62] - 2024年公司从英迈国际、泰德讯纳仕和戴尔的产品采购量分别约占总采购量的25%、23%和11%，微软、惠普和戴尔产品分别约占总采购量的15%、12%和12%[118][119] 法律监管与合规 - 公司公共部门解决方案业务受众多法律法规监管，包括联邦采购法规、虚假索赔法等[74] - 公司发送商业电子邮件或致电消费者时需遵守联邦和州法律，如准确识别产品、不做误导性声明等[82] - 众多州、联邦和外国法律监管公司个人信息的收集、使用等，不遵守可能导致重大处罚和诉讼[83] 业务风险 - 公司销售受多种因素影响而波动，包括客户需求变化、利率上升、通货膨胀等[92] - 公司销售依赖供应商在硬件、软件和服务方面的创新以及自身与新科技提供商合作的能力[96] - 公司使用人工智能技术，管理不当可能导致声誉损害、竞争劣势和法律责任[99] - 公司计划在业务中投资采用人工智能和机器学习技术，整合可能不成功且成本可能超预期[100] - 公司需根据收入波动管理人员水平，若收入未达预期，可能无法及时削减人员和开支以避免重大运营损失[95] - 人工智能面临法律监管不确定性，可能影响公司业务[103] - 公司面临来自多方的激烈竞争，可能导致市场份额下降[104] - 行业价格竞争激烈，可能导致公司利润率降低[106] - 通货膨胀可能增加公司成本，降低利润率和现金流[108] - 供应商产品供应中断可能扰乱公司供应链[109] - 未能为客户提供高质量服务可能损害公司声誉和业务[112] - 经济和政治条件变化可能导致客户延迟或放弃IT投资[115] - IT资源和应用的虚拟化可能改变公司传统分销模式[122] - 若无法将运输和邮资成本增加部分转嫁给客户，业务将受不利影响，公司与UPS有长期合同，认为已协商到有利运输费率[127] - 供应商激励计划减少，如广告补贴降低，可能使公司毛利下降，对收益和现金流产生重大不利影响[128] - 若财务表现未达预期，可能需对商誉和其他无形资产减值计提7360万美元重大费用，影响经营业绩[129][132] - 因IT行业技术变化快，公司面临库存过时风险，制造商行动将库存风险转嫁给公司[133] - 公司大部分净销售采用30天付款期赊销，客户付款风险受多种因素影响，可能对业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[134][135] - 公司依赖关键和熟练人员，人员流失或无法吸引、培训和留住合格人员，可能影响业务，未来还可能面临工资通胀[136][137] - 健康疫情、大流行等可能对公司业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响，虽已应对新冠疫情影响，但无法预测未来情况[138][139] - 网络攻击或信息安全问题可能导致公司承担责任、损害声誉，影响业务，数据安全威胁不断演变，难以完全防范[140][141][142] - 公司业务依赖IT系统，系统故障、集成问题或安全漏洞可能导致交易错误、销售和客户流失，影响财务状况和经营业绩[143] - 公司面临法律诉讼、知识产权侵权索赔、政府调查和审计等风险，可能导致重大成本和费用，干扰正常业务运营[151][152][153][154] 股权与股东信息 - 截至2024年12月31日，主要股东Patricia Gallup实益拥有或控制公司约52%的已发行普通股[161] - 截至2025年2月14日，公司有26,160,014股普通股流通在外，由约36名登记股东持有[176] - 公司普通股于1998年3月3日在纳斯达克全球精选市场开始交易，股票代码“CNXN”[176] 股息与回购情况 - 2024年公司每季度每股股息为0.10美元，每季度总股息为260万美元；2025年2月5日宣布每股季度现金股息为0.15美元，将于3月14日支付[177] - 2024年第四季度，公司10月回购3,419股，均价68.31美元；11月回购31,097股，均价70.19美元；12月回购34,850股，均价70.78美元；该季度共回购69,366股，均价70.39美元[178] - 截至2024年12月31日，公司已根据董事会批准的回购计划累计回购约290万股普通股，花费约6030万美元[178] - 2001年3月28日至2024年5月1日期间，董事会多次批准增加回购计划金额，使回购计划授权总额达到1.2亿美元[178] 租赁情况 - 公司企业总部位于新罕布什尔州梅里马克的租约最初于1997年12月签订，最近一次于2014年5月修订，到期日延至2023年11月，到期后仍继续占用并按修订后租约支付租金[169] - 公司毗邻企业总部的办公设施租约于2008年8月签订，初始期限10年，两次行使续约选择权后延至2022年7月，到期后仍继续占用并按原租约支付租金[170] - 公司在俄亥俄州威尔明顿租赁一处设施用于分销和订单履行业务，在美国各地也租赁设施用于销售和支持办公室[171] 财务数据关键指标变化 - 2024年公司净销售额为28.021亿美元，较2023年减少4850万美元，主要因企业解决方案和商业解决方案业务净销售额下降[197] - 2024年公司毛利润同比增加810万美元，毛利率同比增加60个基点至18.6%，主要因软件销售净额确认增加和台式机利润率提高[197] - 2024年公司SG&A费用同比在金额和占净销售额百分比上均增加，主要因加强销售、技术销售和服务能力的资源投入及净销售额下降[197] - 2024年公司营业收入同比金额下降，但占净销售额百分比保持一致，主要因SG&A费用增加[197] - 2024年净销售额为28.021亿美元，较2023年的28.506亿美元下降1.7%[203] - 2024年毛利润为5.198亿美元，较2023年的5.117亿美元增长1.6%，毛利率提升60个基点至18.6%[204] - 2024年SG&A费用为4.223亿美元，较2023年的4.059亿美元增长4.0%，占净销售额比例从14.2%升至15.1%[207] - 2024年重组及其他费用为40万美元，较2023年的270万美元减少[208] - 2024年运营收入为9710万美元，较2023年的1.032亿美元下降[210] - 2024年净利息收入为1870万美元，较2023年的1000万美元增长[211] - 2024年所得税费用为3040万美元，较2023年的2980万美元增长，有效税率从26.4%降至25.9%[212] - 2024年净利润为8710万美元，较2023年的8330万美元增长380万美元[213] - 2024 - 2022年公司主要运营费用中，人员成本分别为3.206亿美元、3.116亿美元、3.084亿美元[201] - 2024 - 2023年公司进行降低成本结构行动，产生重组及其他费用分别为40万美元和270万美元，2022年无此类费用[202] 各条业务线数据关键指标变化 - 企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案净销售额分别为11.812亿、10.491亿、5.718亿美元，同比分别下降1.7%、2.5%、0.4%[203][205] - 企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案毛利润分别为1.8亿、2.524亿、0.874亿美元，同比分别增长0.6%、2.2%、1.9%[203] - 2024 - 2022年企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案的毛利率分别为15.2%、24.1%、15.3%（2024年），14.9%、23.0%、14.9%（2023年），14.7%、20.1%、14.4%（2022年）[199] 其他财务信息 - 截至2024年12月31日，公司未偿还的贸易信贷金额为3.002亿美元[120]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收28亿美元，较上年下降1.7%；毛利润5.198亿美元，增长1.6%；毛利率达创纪录的18.6%，提升60个基点 [9] - 2024年销售、一般及行政费用（SG&A）为4.223亿美元，较上年增长4%；净利润8710万美元，增长4.6%；摊薄后每股收益为3.29美元，上年为3.15美元 [10] - 2024年第四季度合并净销售额7.089亿美元，增长1.8%；毛利润1.298亿美元，与上年持平；毛利率降至18.3%，下降30个基点 [11][12] - 第四季度运营收入2260万美元，下降19%；运营收入占销售额的3.2%，上年同期为4%；净利润2070万美元，下降12.9%；摊薄后每股收益0.78美元，下降12.8% [12] - 第四季度SG&A较上年增长5.2%，占净销售额的比例升至15.1%，增加49个基点；利息收入480万美元，较上年增加66万美元；有效税率从25.8%降至24.1% [20][21] - 过去十二个月调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.189亿美元，较上年减少5% [21] - 2024年经营活动产生的现金流为1.739亿美元；应收账款余额增加650万美元；应收账款周转天数（DSO）从73天降至72天 [23] - 2024年库存减少2910万美元；应付账款余额增加3650万美元；投资活动使用现金1.153亿美元；融资活动使用现金2520万美元 [24][25] - 第四季度末现金、现金等价物和短期投资为4.426亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业解决方案业务第四季度净销售额2.624亿美元，较上年下降3.7%，先进技术产品销售下降12%，终端设备销售增长2%；毛利润6260万美元，下降0.8%；毛利率提升70个基点至23.9% [15][16] - 公共部门解决方案业务第四季度净销售额1.437亿美元，较上年增长42.9%，联邦政府销售额增加4110万美元，州和地方政府及教育机构销售额增加200万美元；毛利润2220万美元，增长30.2%；毛利率下降150个基点至15.4% [16][17] - 企业解决方案业务第四季度净销售额3.027亿美元，较上年下降6.4%，设备销售增长3%，先进技术销售下降28%；毛利润4500万美元，下降9.3%；毛利率下降50个基点至14.9% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年市场环境仍具挑战，客户在IT投资的时机和优先级上存在困扰，第四季度及全年整体IT支出低于预期 [27] - 设备生态系统（包括终端及相关类别）实现同比增长，但许多客户推迟了大型先进技术项目的投资 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2024年进行了多项重大投资和改进，包括世界级CRM系统、AI工作流工具、技术集成和分销运营的提升，以及对关键技术资源的投入 [29] - 2025年，公司预计客户将投资数据中心和基础设施项目，受AI和服务器整合以及设备更新换代的推动；客户还将关注网络、数据管理和安全的更新，AI自动化和超个性化营销解决方案将大规模部署 [30][31] - 公司通过Helix计划加强AI能力，第四季度在AI领域取得进展，建立了成熟的AI机会管道，并加强了与AI生态系统中关键合作伙伴的联盟 [32] - 公司有信心在2025年跑赢美国IT市场增长率200个基点，致力于保持技术领先，确保综合解决方案满足客户不断变化的需求 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年IT支出复苏慢于预期，第四季度部分业务领域有复苏迹象，但先进技术业务仍面临挑战，不过公司对未来持谨慎乐观态度，因其机会管道显著增加 [13][14] - 2025年预算有望释放以支持相关项目，公司认为2024年的投资将使其在2025年及以后取得成功 [28] - 尽管对2025年前景乐观，但宏观经济事件（如AI格局的发展和关税的潜在影响）可能影响客户投资的时机 [34] 其他重要信息 - 第四季度公司支付了每股0.1美元的季度股息，并以平均每股70.39美元的价格回购了价值490万美元的股票；年末现有股票回购计划下还有5970万美元的回购额度 [22] - 公司董事会宣布将季度股息提高50%至每股0.15美元，股息将于2月25日登记在册的股东，并于3月14日支付 [22][23] - 公司在海军信息战中心的挑战中获得第一名，这肯定了其在AI技术方面的创新性和对客户面临挑战的深刻理解 [33][34] 问答环节所有提问和回答 问题：请评论第四季度的销售进展以及第一季度的开局情况 - 10月销售情况比过去三年略好，11月明显较差，12月与以往持平，未出现预算集中支出情况；预计第一季度营收持平或有极低个位数增长 [39] - 公司看到大量项目进入漏斗，客户在多个领域与公司合作，有信心这些项目在2025年对公司有重要意义 [40] 问题：哪些垂直市场未来机会最大，哪些不太乐观 - 大型企业集团有大量新项目、新客户和发展动力；中小企业（SMB）业务解决方案团队的业务漏斗也在扩大，但速度较慢；公共部门业务依赖大型合同和大客户 [42] - 零售、医疗保健（围绕集团采购组织）和制造业的项目较多，是垂直市场增长的主要领域 [43] 问题：2025年预计费用增长与毛利润增长的情况 - 未来几个季度SG&A预计同比增长3% - 4%，公司正在努力控制，但这是资源重新分配的结果 [46] - 2024年是公司的建设年，在市场低迷时进行了投资，2025年SG&A增长主要来自可变薪酬 [47] - 第四季度有两三个一次性项目，约花费250 - 300万美元，不会再次出现 [48] 问题：关税可能带来的影响 - 由于主要供应商供应链复杂，难以准确预测关税影响；这是与客户沟通并规划应急方案的好机会 [50][51] - 多数供应商在墨西哥生产台式机，笔记本主要在中国和越南生产，显示器也有很多来自中国；许多供应商正在迅速建立替代生产地点，但情况仍不明确 [51][52] - 公司将与客户合作制定方案，以优化各方应对关税的情况，未来三周情况可能会有变化 [54]

文章核心观点 - 文章分析PC Connection季度财报表现及股价走势，指出其业绩未达预期，未来表现待管理层表态和关注盈利预期变化，还提及Expedia即将公布的财报预期 [1][3][9] PC Connection业绩情况 - 公司季度每股收益0.78美元，未达Zacks共识预期的0.90美元，去年同期为0.90美元，此次财报盈利意外为 - 13.33% [1] - 上一季度公司预期每股收益1.01美元，实际为0.97美元，盈利意外为 - 3.96% [1] - 过去四个季度公司仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度公司营收7.089亿美元，未达Zacks共识预期1.02%，去年同期为6.9647亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] PC Connection股价表现 - 自年初以来公司股价上涨约5.1%，而标准普尔500指数涨幅为2.7% [3] PC Connection未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预期修正趋势对公司不利，目前Zacks评级为4（卖出），预计股票短期内表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.60美元，营收6.6466亿美元，本财年共识每股收益预期为3.59美元，营收29.3亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中零售 - 计算机硬件行业目前处于250多个Zacks行业的后6%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Expedia财报预期 - 在线旅游公司Expedia预计2月6日公布2024年12月季度财报，预计季度每股收益2.07美元，同比增长20.4%，过去30天该季度共识每股收益预期下调3.5% [9] - 公司预计营收30.7亿美元，较去年同期增长6.5% [10]

净销售额数据 - 2024年第四季度净销售额为7.089亿美元，同比增长1.8%；全年净销售额为28亿美元，同比下降1.7%[3][5] - 截至2024年12月31日的三个月，净销售额为708,897千美元，较2023年的696,466千美元增长2%[26] - 2024年企业解决方案净销售额为302,711千美元，毛利率14.9%；2023年净销售额323,469千美元，毛利率15.3%[28] - 2024年全年净销售额为2,802,118千美元，2023年为2,850,644千美元；全年净利润为87,095千美元，2023年为83,271千美元[29] 毛利润与毛利率数据 - 2024年第四季度毛利润为1.298亿美元，与去年同期持平；全年毛利润为5.198亿美元，同比增长1.6%[5] - 2024年第四季度毛利率为18.3%，同比下降30个基点；全年毛利率为18.6%，同比上升60个基点[3][5] - 2024年第四季度毛利率为18.3%，2023年为18.6%；运营利润率为3.2%，2023年为4.0%[26] 净利润与每股收益数据 - 2024年第四季度净利润为2070万美元，同比下降12.9%；全年净利润为8710万美元，同比增长4.6%[3][5] - 2024年第四季度摊薄后每股收益为0.78美元，去年同期为0.90美元；全年摊薄后每股收益为3.29美元，去年同期为3.15美元[3][5] - 2024年第四季度摊薄后每股收益为0.78美元，较2023年的0.90美元下降13%[26] - 2024年和2023年第四季度净利润分别为2072.1万美元和2377.8万美元，变动率为-13%；全年净利润分别为8709.5万美元和8327.1万美元，变动率为5%[31][33][36] - 2024年和2023年第四季度摊薄后每股收益分别为0.78美元和0.90美元，变动率为-13%；全年分别为3.29美元和3.15美元，变动率为4%[36] - 2024年和2023年第四季度调整后净利润分别为2072.1万美元和2377.8万美元，变动率为-13%；全年分别为8614.2万美元和8524.9万美元，变动率为1%[36] - 2024年和2023年第四季度调整后摊薄每股收益分别为0.78美元和0.90美元，变动率为-13%；全年分别为3.25美元和3.23美元，变动率为1%[36] 费用相关数据 - 2024年第四季度销售、一般和行政费用从去年同期的1.018亿美元增至1.071亿美元，占净销售额的比例从14.6%增至15.1%[9] - 2024年和2023年第四季度折旧与摊销分别为316.6万美元和319.8万美元，变动率为-1%；全年分别为1298.4万美元和1265.4万美元，变动率为3%[31][33] - 2024年和2023年第四季度所得税费用分别为658.9万美元和827.8万美元，变动率为-20%；全年分别为3039.2万美元和2984.3万美元，变动率为2%[33] - 2024年和2023年全年重组及其他费用分别为41.5万美元和268.7万美元，变动率为-85%[33][36] 其他财务指标数据 - 2024年第四季度利息收入为480万美元，2023年第四季度为410万美元[10] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物和短期投资为4.426亿美元，2023年12月31日为2.972亿美元[10] - 2024年第四季度库存周转率为23，2023年为17；销售未收款天数为72天，2023年为73天[26] - 截至2024年12月31日，实际流通股数量为26,300千股，2023年为26,360千股；收盘价为69.27美元，2023年为67.21美元[26] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为178,318千美元，2023年为144,954千美元；短期投资为264,295千美元，2023年为152,232千美元[30] - 截至2024年12月31日，总负债为388,364千美元，2023年为347,614千美元；股东权益为910,990千美元，2023年为840,767千美元[30] EBITDA相关数据 - 2024年和2023年第四季度EBITDA分别为2580.4万美元和3114.1万美元，变动率为-17%；全年分别为11174.6万美元和11580.7万美元，变动率为-4%[33] - 2024年和2023年第四季度调整后EBITDA分别为2808.3万美元和3273.8万美元，变动率为-14%；全年分别为11893.6万美元和12551.6万美元，变动率为-5%[33] 股票回购与股息数据 - 2024年第四季度，公司以490万美元的总价回购了69366股股票[10] - 董事会宣布公司普通股的季度股息为每股0.15美元，将于2025年3月14日支付给2025年2月25日登记在册的股东[1] 其他收入数据 - 2024年公司因法律和解在其他收入中记录了170万美元的收入[34][37] 各业务线净销售额占比数据 - 笔记本电脑/移动设备产品在2024年占净销售额的36%，2023年为32%；软件产品占比从2023年的15%降至2024年的9%[26]

文章核心观点 - 市场预计PC Connection在2024年12月季度财报中营收增长但收益持平，实际结果与预期的对比或影响短期股价，该公司可能会超出每股收益共识预期 [1][2][11] 分组1：市场预期 - 市场预计公司在2024年12月季度财报中收益与去年同期持平，但营收更高 [1] - 即将发布的财报若关键数据超预期，股价可能上涨；若未达预期，股价可能下跌 [2] 分组2：Zacks共识预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益为0.90美元，与去年同期持平 [3] - 预计营收为7.1623亿美元，较去年同期增长2.8% [3] 分组3：预期修正趋势 - 过去30天，该季度的共识每股收益预期下调了6.25%至当前水平 [4] 分组4：盈利预期 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利惊喜，正向ESP读数理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，且对正向ESP读数预测能力显著 [5][6][7] - 正向Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3是盈利超预期的有力预测指标，这种组合的股票近70%的时间会产生正向惊喜 [8] - 负向Earnings ESP读数并不意味着盈利未达预期，负向Earnings ESP读数和/或Zacks Rank为4或5的股票难以预测盈利超预期 [9] 分组5：PC Connection情况 - 公司的最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+2.22%，目前Zacks Rank为3，表明公司很可能超出共识每股收益预期 [10][11] 分组6：盈利惊喜历史 - 上一季度，公司预期每股收益1.01美元，实际为0.97美元，惊喜率为 -3.96% [12] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [13] 分组7：总结 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，建议在季度财报发布前查看公司的Earnings ESP和Zacks Rank [14][15] - 公司是盈利超预期的有力候选者，但投资者在财报发布前还应关注其他因素 [16]

文章核心观点 - 分析PC Connection季度财报表现及股价走势，指出其业绩未达预期，近期股价表现逊于市场，未来表现取决于管理层表态和盈利预期变化，同时提及行业排名靠后影响其股价，还介绍了Burlington Stores的业绩预期 [1][3][8] PC Connection业绩情况 - 本季度每股收益0.97美元，未达Zacks共识预期的1.01美元，与去年同期持平，盈利意外为 -3.96%；上一季度预期每股收益0.83美元，实际为1美元，盈利意外为20.48% [1] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收7.2472亿美元，未达Zacks共识预期0.31%，去年同期营收6.9309亿美元；过去四个季度，公司两次超过共识营收预期 [2] PC Connection股价及展望 - 自年初以来，PC Connection股价上涨约3%，而标准普尔500指数上涨22.3% [3] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利发布前，PC Connection的盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为1.02美元，营收7.4658亿美元；本财年共识每股收益预期为3.52美元，营收28.4亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，零售 - 计算机硬件行业目前处于250多个Zacks行业的后6%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Burlington Stores业绩预期 - 预计截至2024年10月季度每股收益1.53美元，同比增长56.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该季度营收25.6亿美元，较去年同期增长11.6% [9]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第三季度实现净销售额724.7百万美元，同比增长4.6% [15] - 毛利润增长2.7%，达到135.4百万美元，毛利率较去年下降30个基点至18.7% [15] - 净收入创下27.1百万美元的记录，同比增长5.7% [15][22] - 每股稀释收益为1.02美元，同比增长5.4% [15][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业解决方案部门第三季度净销售额为252.6百万美元，同比下降6.1%，其中先进技术产品销售下降20% [16] - 公共部门解决方案业务第三季度净销售额为175.1百万美元，同比增长18.7% [18] - 企业解决方案部门第三季度净销售额为297百万美元，同比增长7.4% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗行业收入同比增长20%，主要由于客户优先考虑软件和系统升级 [29] - 零售行业收入同比增长23%，得益于大型零售客户的设备更新 [29] - 制造业收入同比增长1%，客户关注生产力提升和网络安全 [30] - 金融服务行业收入同比增长5%，主要是为了应对网络安全和IT系统间的灵活性 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在快速创新的时期，致力于帮助客户应对IT环境的挑战，特别是在AI技术的应用上 [10] - 公司定制了针对各个垂直市场的市场进入策略，以实现持续增长 [28] - 公司继续投资于AI能力，通过Connection Helix计划加强AI基础设施和解决方案的提供 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层指出，客户在AI不确定性和基础设施变化的背景下，IT支出保持谨慎 [13][34] - 对于2025年，管理层预计设备需求将改善，但2024年整体需求可能仍然疲软 [35] - 管理层对未来的信心在于能够超越IT市场增长200个基点 [35] 其他重要信息 - 公司在2024年第三季度的运营现金流为148.6百万美元，库存减少10.5百万美元 [25][26] - 公司计划继续以每股0.10美元的季度股息回报股东，并在季度内回购股票 [24][27] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于毛利率下降的原因及竞争环境 - 管理层表示毛利率下降主要是由于与联邦政府和企业的大型项目推出相关 [40] - 在经济背景下，客户对IT预算的担忧使市场竞争加剧 [41] 问题: 关于运营利润和盈利增长的能力 - 管理层认为如果设备市场在2025年复苏，整体毛利润将增长 [43] - 公司正在投资于技术销售能力，以期在未来实现盈利增长 [44] 问题: 关于第四季度的趋势和预算情况 - 管理层预计第四季度的需求将与第三季度相似，整体仍处于AI不确定性中 [46][47] - 管理层对2024年整体需求持谨慎态度，认为可能会继续疲软 [34][35] 问题: 关于AI投资的回报时间 - 管理层预计在2025年将看到AI设备生态系统的持续增长，AI应用的实施可能推迟到下半年 [54][56] 问题: 关于商业解决方案部门的恢复 - 管理层指出，企业客户开始规划未来，预计企业业务将逐步回暖，但中小企业客户的恢复速度较慢 [58]

2024年第三季度财务数据 - 2024年第三季度净销售额为7.247亿美元，同比增加3160万美元，增幅4.6%[67] - 2024年第三季度毛利润为1.354亿美元，同比增加350万美元，增幅2.7%，毛利率从去年的19.0%降至18.7%[67] - 2024年第三季度SG&A费用为1.054亿美元，同比增加560万美元，增幅5.6%，占净销售额的比例从去年的14.4%升至14.5%[67] - 2024年第三季度营业收入同比减少200万美元，占净销售额的比例下降50个基点[67] - 2024年第三季度净销售额达72470万美元，较2023年同期增长3160万美元，增幅4.6%，其中企业解决方案、公共部门解决方案分别增长2040万、2760万美元，增幅7.4%、18.7%，商业解决方案减少1640万美元，降幅6.1%[74] - 2024年第三季度毛利润为13540万美元，较2023年同期增长350万美元，增幅2.7%，其中企业解决方案、公共部门解决方案分别增长200万、110万美元，商业解决方案基本持平[74] - 2024年第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）为10540万美元，较2023年同期增长560万美元，增幅5.6%，占净销售额比例为14.5%，与2023年同期基本持平[71][83] - 2024年第三季度运营收入降至3000万美元，较2023年同期减少200万美元，占净销售额比例从4.6%降至4.1%[89] - 2024年第三季度净利息收入增至480万美元，较2023年同期增加210万美元[90] - 2024年第三季度其他收入为170万美元，源于一笔法律和解款项[90] - 2024年第三季度所得税拨备增至950万美元，较2023年同期增加40万美元，有效税率从26.3%降至26.0%[91] - 2024年第三季度净利润增至2710万美元，较2023年同期增加150万美元[92] 2024年前三季度财务数据 - 2024年前三季度企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案净销售额占比分别为42%、38%、20%[69] - 2024年前三季度笔记本电脑/移动设备、台式机、软件净销售额占比分别为35%、11%、11%[69] - 2024年前三季度企业解决方案、商业解决方案、公共部门解决方案毛利率分别为15.4%、24.1%、15.2%[70] - 2024年前三季度重组及其他费用为40万美元，2023年第三季度和前三季度分别少于10万和270万美元，2024年第三季度未产生此类费用[72][88] - 2024年前三季度净销售额为20.932亿美元，较2023年同期的21.542亿美元下降2.8%，各业务板块中企业解决方案基本持平，商业解决方案下降2.0%，公共部门解决方案下降9.6%[93] - 2024年前三季度毛利润为3.9亿美元，较2023年同期的3.82亿美元增长2.1%，各业务板块中企业解决方案增长4.4%，商业解决方案增长3.2%，公共部门解决方案下降5.2%[93] - 2024年前三季度销售、一般和行政费用（SG&A）为3.152亿美元，较2023年同期的3.041亿美元增长3.7%，各业务板块及总部/其他未分配费用均有增长[101] - 2024年前三季度重组及其他费用为40万美元，较2023年同期的270万美元减少[107] - 2024年前三季度营业收入为7440万美元，较2023年同期的7520万美元略有下降，占净销售额的3.6%[108] - 2024年前三季度净利息收入增至1410万美元，较2023年同期的580万美元增加，其他收入为170万美元[109] - 2024年前三季度所得税拨备增至2380万美元，有效税率降至26.4%[110] - 2024年前三季度净利润增至6640万美元，较2023年同期的5950万美元增加[111] 业务板块销售情况及原因 - 企业解决方案净销售额增长主要源于显示器和音响、台式机及配件销售增加；公共部门解决方案增长主要因联邦政府订单增加；商业解决方案下降主要因网络通信产品、显示器和音响等销售减少[75][76][77] 公司业务基础情况 - 公司提供超46万种产品，与超2500家供应商合作[60] 公司面临挑战及风险 - 公司面临增加产品和服务收入、提高毛利率、招募和留住人才、控制SG&A费用等挑战[62] - 公司投资IT解决方案业务，预计服务成本将增加，若服务收入增长不足以抵消成本，经营业绩可能受负面影响[63] 公司现金及财务状况 - 截至2024年9月30日，公司有现金及现金等价物1.675亿美元、短期投资2.616亿美元，5000万美元信贷额度未使用且可增至8000万美元[115][117] - 2024年前9个月经营活动提供现金1.487亿美元，2023年同期为1.857亿美元[121] - 2024年前9个月投资活动使用现金1.097亿美元，2023年同期为5610万美元[121] - 2024年前9个月融资活动使用现金1640万美元，2023年同期为1200万美元[121] - 2024年9月30日现金及现金等价物增加2260万美元，2023年同期为1.176亿美元[121] - 2024年9月30日现金转换周期降至40天，2023年同期为51天[124] - 截至2024年9月30日，公司信贷安排借款能力最高达5000万美元，利率为8% [132] - 截至2024年9月30日，信贷安排的5000万美元额度均可用于借款[133] - 2024年9月30日，公司计算得出的有息债务比率为0:1，未限制潜在借款[136] - 2024年9月30日，公司最低合并净资产计算值为6.362亿美元，实际合并股东权益为8.974亿美元[137] 公司股息情况 - 公司2024年已多次宣布每股0.10美元的普通股季度现金股息，10月30日宣布的股息将于11月29日支付[119] 公司内部控制情况 - 截至2024年9月30日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[145]

整体业绩表现 - 2024年第三季度净销售额7.247亿美元，同比增长4.6%，净利润2710万美元，同比增长5.7%，摊薄后每股收益1.02美元[1][3] - 2024年前三季度净销售额同比下降2.8%，净利润6640万美元，同比增长11.6%，摊薄后每股收益2.50美元[13] - 2024年前三季度净销售额为20.93221亿美元，2023年同期为21.54178亿美元；2024年第三季度净销售额为7.24717亿美元，2023年同期为6.93086亿美元，同比增长5%[26][27][29] - 2024年前三季度净利润为6637.4万美元，2023年同期为5949.3万美元；2024年第三季度净利润为2705.9万美元，2023年同期为2559.8万美元[29] - 2024年第三季度摊薄后每股收益为1.02美元，2023年同期为0.97美元，同比增长5%[26][29] - 过去三个月，公司净收入为2705.9万美元，较去年同期的2559.8万美元增长6%；过去十二个月，净收入为9015.2万美元，较去年同期的7831.6万美元增长15%[33] - 过去三个月，公司EBITDA为3502万美元，较去年同期的3531.1万美元下降1%；过去十二个月，EBITDA为1.17083亿美元，较去年同期的1.11553亿美元增长5%[33] - 过去三个月，公司调整后EBITDA为3531.9万美元，较去年同期的3714.4万美元下降5%；过去十二个月，调整后EBITDA为1.23591亿美元，较去年同期的1.21268亿美元增长2%[33] - 过去三个月，公司调整后净收入为2580.1万美元，较去年同期的2563万美元增长1%；过去九个月，调整后净收入为6542.8万美元，较去年同期的6146.5万美元增长6%[35] - 过去三个月，公司摊薄后每股收益为1.02美元，较去年同期的0.97美元增长5%；过去九个月，摊薄后每股收益为2.5美元，较去年同期的2.25美元增长11%[35] - 过去三个月，公司调整后摊薄后每股收益为0.97美元，与去年同期持平；过去九个月，调整后摊薄后每股收益为2.47美元，较去年同期的2.33美元增长6%[35] 各部门及产品销售情况 - 2024年第三季度业务解决方案部门净销售额2.526亿美元，同比下降6.1%，公共部门解决方案部门净销售额1.751亿美元，同比增长18.7%，企业解决方案部门净销售额2.970亿美元，同比增长7.4%[4][5][7] - 2024年第三季度笔记本/移动和台式机销售同比增长17%，占净销售额46%；软件销售同比增长11%，占12%；服务器/存储销售同比下降13%，占6%；网络销售同比下降32%，占8%；配件销售同比增长12%，占11%[8][9][10] - 2024年第三季度笔记本电脑/移动设备产品占净销售额的36%，2023年同期为32%[26] 费用与收入情况 - 2024年第三季度销售、一般和行政费用增至1.054亿美元，占净销售额比例升至14.5%[11] - 2024年第三季度利息收入490万美元，其他收入含170万美元法律和解款项[12] - 公司因法律和解在其他收入中记录了170万美元的收入[33][35] 财务指标情况 - 2024年第三季度毛利率为18.7%，2023年同期为19.0%；运营利润率为4.1%，2023年同期为4.6%[26] - 2024年第三季度库存周转率为19次，2023年同期为16次；销售未收款天数为67天，2023年同期为71天[26] - 截至2024年9月30日，调整后息税折旧摊销前利润增至1.236亿美元，同比增长2%[14] 资金与股权情况 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物和短期投资为4.291亿美元，2023年同期为2.894亿美元[12] - 2024年第三季度公司回购59192股股票，总价390万美元[12] - 截至2024年9月30日，实际流通股数量为2628.9万股，2023年同期为2627.2万股[26] - 截至2024年9月30日，收盘价为75.43美元，2023年同期为53.38美元；市值为19.82979亿美元，2023年同期为14.02399亿美元[26] - 截至2024年9月30日，资产总计为12.85745亿美元，2023年12月31日为11.88381亿美元；负债总计为3.88383亿美元，2023年12月31日为3.47614亿美元[30] - 截至2024年9月30日，股东权益总计为8.97362亿美元，2023年12月31日为8.40767亿美元[30] 现金流量情况 - 过去三个月，公司经营活动提供的净现金为5294.4万美元，较去年同期的5022万美元有所增长；过去九个月，经营活动提供的净现金为1.4862亿美元，较去年同期的1.85665亿美元有所下降[31] - 过去三个月，公司投资活动使用的净现金为625.8万美元，较去年同期的5119.4万美元有所减少；过去九个月，投资活动使用的净现金为1.09683亿美元，较去年同期的5605.4万美元有所增加[31] - 过去三个月，公司融资活动使用的净现金为64万美元，较去年同期的39.9万美元有所增加；过去九个月，融资活动使用的净现金为128.5万美元，较去年同期的87万美元有所增加[31] 股息情况 - 董事会宣布普通股每股0.10美元的季度股息，将于2024年11月29日支付给11月12日登记在册的股东[1]

文章核心观点 - 市场预计PC Connection在2024年第三季度财报中营收和盈利同比增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，虽难以确定该公司能否超预期盈利，但投资者在财报发布前应关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1][8] 分组1：市场预期 - 市场预计PC Connection在2024年第三季度财报中营收和盈利同比增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价 [1] 分组2：Zacks共识预期 - 信息技术服务提供商PC Connection预计在即将发布的财报中每股收益1.01美元，同比增长4.1% [2] - 预计营收7.2698亿美元，较去年同期增长4.9% [2] 分组3：预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调0.49%至当前水平，反映分析师重新评估初始预期 [3] 分组4：盈利预期偏差 - Zacks盈利预期偏差（Earnings ESP）模型通过比较最准确预期和Zacks共识预期来预测实际盈利与共识预期的偏差，仅正向读数有显著预测力 [4] - 正向盈利预期偏差结合Zacks评级1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%的时间会带来正向惊喜 [5] - 负向盈利预期偏差不代表盈利不及预期，难以预测负向盈利预期偏差和Zacks评级4或5的股票盈利超预期 [5] 分组5：PC Connection情况 - PC Connection最准确预期低于Zacks共识预期，盈利预期偏差为 -5.47%，当前Zacks评级为4，难以确定其能否超预期盈利 [6] 分组6：盈利惊喜历史 - 分析师计算公司未来盈利预期时会考虑其过去达到共识预期的程度，PC Connection上一季度实际每股收益1美元，超预期20.48%，过去四个季度三次超预期 [7] 分组7：总结建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者财报发布前应关注盈利预期偏差和Zacks评级 [8] - PC Connection不太可能盈利超预期，投资者财报发布前应关注其他因素 [8]