财务数据和关键指标变化 - 2019年全年公司实现创纪录的毛利润和收益，摊薄后每股收益为3.10美元，较2018年增长29% [14] - 第四季度收入增至7.166亿美元，毛利润同比增长9% [14] - 第四季度毛利润同比增长8.7%，毛利率达16.2%，增长150个基点；营业收入增长12.5%，达到2960万美元，占净销售额的4.1%，上年同期为2630万美元，占比3.7% [15] - 2019年第四季度摊薄后每股收益较2018年第四季度增长4%；剔除2018年第四季度的重组费用和合同纠纷有利和解影响后，调整后摊薄每股收益增长9% [16] - 销售、一般和行政费用（SG&A）从去年同期的7950万美元增至8650万美元，占净销售额的百分比同比增加86个基点 [23] - 第四季度有效税率从去年同期的26.3%升至26.5% [24] - 第四季度净利润增长3.1%，达到2200万美元；摊薄后每股收益为0.83美元，增长4%；剔除2018年第四季度的影响后，净利润和每股收益分别增长7.9%和8.9% [25] - 过去12个月调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长25%，达到1.287亿美元 [26] - 2019年第四季度宣布每股0.32美元的特别股息，于今年1月支付，向股东返还840万美元；2019年回购13.4万股，花费450万美元，平均每股33.36美元；特别股息和股票回购共向股东返还1290万美元现金 [26][27] - 2019年底现金及现金等价物为9010万美元 [27] - 2019年经营活动现金流为3660万美元，去年同期为8680万美元；第四季度经营活动使用现金340万美元，受第四季度产品交付时间影响 [28] - 2019年投资活动净使用现金2570万美元，主要用于设备采购和ERP系统升级资本化 [29] - 2019年融资活动使用现金1260万美元，主要包括第一季度支付2018年特别股息850万美元和股票回购450万美元；截至2019年12月31日，现有股票回购计划下还有2290万美元可用于股票回购 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 业务解决方案（Business Solutions） - 第四季度净销售额增长5%，达到2.623亿美元，去年同期为2.497亿美元 [19] - 毛利润增长12.5%，毛利率增长133个基点，达到20.1% [19] 公共部门解决方案（Public Sector Solutions） - 第四季度净销售额增长11.8%，达到1.325亿美元，去年同期为1.184亿美元 [20] - 联邦政府销售额增长25.4%，州和地方政府及教育机构销售额增长3.8% [21] - 毛利润增长28.5%，毛利率增长205个基点，达到15.8% [21] 企业解决方案（Enterprise Solutions） - 第四季度净销售额为3.219亿美元，下降5.7%，去年同期为3.414亿美元 [22] - 毛利润下降2.7%，毛利率增长41个基点，达到13.2% [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗保健和制造业垂直市场表现良好，实现两位数增长；零售和金融垂直市场略有下降，主要受大型项目推出时间影响 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三个不同的销售子公司与行业解决方案集团的专业团队结合，为公共部门组织、中小企业和大型企业提供定制技术解决方案 [9] - 技术解决方案集团（TSG）推动先进技术解决方案销售，技术集成和配送中心（TIDC）团队提升公司能力并关注客户体验，TIDC团队去年完成超40万个定制配置 [12][13] - 行业对IT的增长预期为低个位数，与GDP增长相近，公司计划继续以两倍于整体市场的速度增长，通过团队和现有战略获取市场份额并增加长期股东价值 [33] - 公司将加速在某些关键领域的投资，继续投资系统和专业人才，以提供优质服务 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济背景存在更多不确定性，Windows 10升级相关支出放缓令人担忧，但公司认为在任何市场条件下都能获取市场份额，两倍于IT增长率或GDP的增长目标仍然合理 [35] - 公司对2020年IT支出增长有信心，尽管PC更新最终会放缓，但一切即服务和混合云领域存在诸多机会 [36] 其他重要信息 - 会议中讨论GAAP和非GAAP财务指标，两者的调节表可在今日的收益报告和公司网站获取 [5] - 今日电话会议进行网络直播，收益报告可在SEC网站和公司投资者关系页面获取 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：微软支持到期后对公司积压订单和IT支出增长的影响，以及对两倍低个位数增长预期的信心 - 宏观经济不确定性增加，Windows 10升级支出放缓令人担忧，但公司认为在任何市场条件下都能获取市场份额，两倍于IT增长率或GDP的增长目标仍然合理 [35] - 公司对2020年IT支出增长有信心，尽管PC更新最终会放缓，但一切即服务和混合云领域存在诸多机会 [36] 问题2：2020年业务组合从PC转向定制解决方案，毛利率是否会同比改善 - 定制解决方案通常毛利率较高，但今年公司受益于客户端产品的销售规模，未来难以预测，总体来看毛利率可能会略有上升 [37] 问题3：能否给出2020年运营利润率目标或基于投资计划的运营费用预期 - 第四季度SG&A占收入的百分比高于去年，原因包括广告支出增加、可变薪酬因销售和毛利润增长而提高以及基础设施投资等，预计明年该百分比可能会略有上升 [39] 问题4：不同垂直市场的表现 - 医疗保健和制造业垂直市场表现良好，实现两位数增长；零售和金融垂直市场略有下降，主要受大型项目推出时间影响 [43] 问题5：如何看待不同业务板块的毛利率表现 - 业务解决方案板块团队在先进技术和解决方案销售方面执行良好，软件销售增加推动毛利率上升，且基于解决方案能力有望维持良好表现；企业板块大型项目竞争激烈；公共部门业务因联邦集团大型项目推出而表现良好且利润率可观 [45][46] - 各业务板块剔除软件会计因素后，毛利率仍同比有所上升，随着产品组合演变有望继续保持 [47] 问题6：公司对潜在收购的态度 - 公司认为团队和业务计划良好，不急于进行收购，但会寻找能增强特定解决方案能力或进行小规模收购的机会，目前没有具体变化，仍对所有机会持开放态度 [50]