酒店资产与运营情况 - 截至2020年6月30日，公司拥有31家高级酒店和度假村，共10102间客房，分布在北美和美属维尔京群岛的21个不同市场[138] - 2020年3 - 4月，公司暂停20家酒店运营，截至6月30日的三个月内重新开放12家，截至8月7日共开放25家[149] - 2020年上半年末开放酒店共3449间客房，入住率40.7%，平均每日房价200.33美元，每间可售房收入81.47美元，较2019年每间可售房收入下降52.1%[155] - 2020年上半年末部分关闭酒店共6151间客房，入住率30.0%，平均每日房价219.62美元，每间可售房收入65.88美元，较2019年每间可售房收入下降65.5%[155] - 2020年二季度末与2019年同期相比，公司20家酒店全部或部分暂停运营，12家在6月30日前重新开业，8家仍处于关闭状态[159] - 受疫情影响，2020年上半年20家酒店部分时间暂停运营，12家于6月30日前重新开业，8家仍关闭；总营收从4.603亿美元降至1.904亿美元，减少2.699亿美元，降幅58.6%[170] 收入与费用情况 - 2020年上半年，客房收入约占公司总收入的66%[145] - 2020年二季度收入2040万美元，较2019年同期2.579亿美元减少2.375亿美元，降幅92.1%[159] - 2020年二季度入住率8.5%，较2019年同期83.1%下降74.6%；平均每日房价175.74美元，较2019年同期250.23美元下降29.8%；每间可售房收入14.99美元，较2019年同期208.02美元下降92.8%[161] - 2020年二季度酒店运营费用5330万美元，较2019年同期1.752亿美元减少1.219亿美元，降幅69.6%[164] - 2020年二季度折旧和摊销费用较2019年同期减少60万美元，降幅1.9%，主要因资本支出全额折旧的时间安排[165] - 2020年二季度客房收入1310万美元，较2019年同期1.816亿美元下降92.8%[159] - 2020年二季度餐饮收入300万美元，较2019年同期6070万美元下降95.1%[159] - 2020年二季度其他收入430万美元，较2019年同期1560万美元下降72.4%[159] - 2020年第二季度公司费用从740万美元降至680万美元，减少60万美元，降幅7.8%，预计2020年剩余季度公司费用将低于2019年同期[166] - 2020年和2019年第二季度利息费用分别为1160万美元和1240万美元，主要因无担保定期贷款利息减少和资本化利息增加而下降[167] - 2020年和2019年第二季度所得税分别为收益660万美元和费用460万美元[169] - 2020年上半年入住率33.8%，较2019年的78.2%下降44.4%；平均每日房价211.29美元，较2019年的234.48美元下降9.9%；每间可售房收入71.48美元，较2019年的183.30美元下降61.0%[172] - 2020年上半年酒店运营费用从3.339亿美元降至2.071亿美元，减少1.268亿美元，降幅38.0%[175] - 2020年上半年折旧和摊销费用较2019年增加60万美元，增幅0.9%，主要因近期酒店装修资本支出增加[176] - 2020年上半年公司费用从1450万美元降至1240万美元，减少210万美元，降幅14.4%，预计下半年公司费用将低于2019年同期[177] - 2020年上半年无业务中断保险收入，2019年同期为880万美元[178] - 2020年Q2净亏损7.34亿美元，2019年同期净利润2.91亿美元；2020年上半年净亏损10.81亿美元，2019年同期净利润3.81亿美元[217] - 2020年Q2 EBITDA为 - 3959万美元，2019年同期为7539.8万美元；2020年上半年EBITDA为 - 2940.7万美元，2019年同期为1.21亿美元[217] - 2020年Q2调整后EBITDA为 - 3703.3万美元，2019年同期为8105.3万美元；2020年上半年调整后EBITDA为 - 2517万美元，2019年同期为1.3亿美元[217] - 2020年Q2 FFO为 - 4460.4万美元，2019年同期为5840.9万美元；2020年上半年FFO为 - 4919.6万美元，2019年同期为9638.5万美元[218] - 2020年Q2调整后FFO为 - 4104.7万美元，2019年同期为6513.9万美元；2020年上半年调整后FFO为 - 3264.7万美元，2019年同期为1.07亿美元[218] 资本支出与股息政策 - 公司取消或推迟了2020年剩余时间内超过65%的资本支出计划[149] - 公司暂停了自2020年4月起的季度股息支付，预计在2021年1月支付足以覆盖2020年全年应纳税所得额（如有）的股息[149] - 公司董事会暂停了2020年4月和7月的季度股息，预计2021年1月支付股息以覆盖2020年全年应税收入[201] - 2020年上半年，公司在运营酒店资本改进上花费约3180万美元，Frenchman's Reef重建花费约3770万美元，预计2020年在运营酒店资本改进上花费约5000万美元，Frenchman's Reef重建预计2021年恢复[205] 融资与债务情况 - 2020年3月，公司从4亿美元的高级无担保信贷额度中提取资金，截至6月30日，该信贷额度剩余借款能力为2.51亿美元，手头有8780万美元的无限制现金[149] - 2020年6月9日，公司对4亿美元的高级无担保信贷额度和4亿美元的无担保定期贷款的信贷协议进行了修订，豁免了2020年第二季度至2021年第一季度的季度财务契约[149] - 2020年6月25日，公司以盐湖城万豪市中心酒店为抵押，获得4800万美元的抵押贷款，偿还了原定于2020年11月1日到期的5250万美元抵押贷款[149] - 截至2020年6月30日，公司有12亿美元未偿还债务，加权平均利率3.80%，加权平均到期日约3.9年，31家酒店中有23家无抵押债务[187] - 2020年3月和6月，公司通过ATM计划出售135,481股普通股，平均价格7.56美元/股，净收益100万美元，截至2020年8月7日，仍有最高1.99亿美元的普通股可供出售[190] - 2020年第一季度，公司回购1,119,438股普通股，平均价格8.91美元/股，总价1000万美元，截至2020年8月7日，股票回购计划剩余授权额度1.652亿美元[191] - 公司有4亿美元高级无抵押信贷安排（2023年7月到期）、3.5亿美元无抵押定期贷款（2024年7月到期）和5000万美元无抵押定期贷款（2023年10月到期），截至2020年6月30日，高级无抵押信贷安排下有1.49亿美元未偿还借款[193] - 截至2020年6月30日，公司有8780万美元不受限制现金和3640万美元受限现金，上半年经营活动净现金使用量为2010万美元[194][195] - 2020年上半年，公司投资活动净现金使用量为6040万美元，主要包括运营酒店资本支出3180万美元、Frenchman's Reef重建资本支出3770万美元等[197] - 2020年上半年，公司融资活动提供净现金2500万美元，包括高级无抵押信贷安排净提款7400万美元、抵押债务所得4800万美元等[198] - 公司预计现有现金余额和高级无担保信贷额度可满足短期流动性需求，长期流动性需求将通过多种资本来源满足[182][184] - 公司预计2020年剩余时间运营酒店不会有有意义的经营净现金流，现金用途包括定期债务偿还、资本支出等[199] - 截至2020年6月30日，公司未偿还债务面值为12亿美元，其中3.72亿美元为浮动利率债务，若浮动利率债务市场利率波动100个基点，利息费用每年将增减370万美元[230] - 2019年公司签订两份利率互换协议，分别将5000万美元无担保定期贷款的LIBOR固定在2.41%，将1.75亿美元无担保定期贷款的LIBOR固定在1.70%[231] 公司战略与市场预期 - 公司战略是对北美城市和度假市场的优质酒店资产进行积极资产管理、保守杠杆和严格资本分配，目标是通过股息和持续资本增值为股东带来长期回报[140] - 公司休闲型酒店的需求恢复速度快于城市酒店，预计新冠疫情将减少运营市场内新酒店客房的供应，进一步稳定每间可售房收入和盈利能力[151] 财务指标调整与审查 - 公司会对EBITDAre和FFO进行调整，调整项目包括非现金租赁费用和其他摊销、会计原则变更的累积影响等[215] - 公司会对投资的酒店进行减值审查，当出现特定事件或情况表明酒店投资账面价值可能无法收回时会进行分析[223] 利率风险与LIBOR过渡 - 酒店经营者一般可每日调整房价以反映通胀影响，但竞争压力可能限制管理公司提高房价的能力[226] - 2017年7月，FCA宣布2021年后将停止强制银行提交LIBOR计算利率，美联储相关机构确定SOFR为USD - LIBOR首选替代利率[232] - 公司有与LIBOR挂钩的合同，正监控和评估相关风险，包括浮动利率债务利息和利率互换的互换利率[233] - LIBOR停用时，利率将基于适用文件规定的后备参考利率或另行约定，替代参考利率可能比LIBOR更高且更不稳定[233] - 向替代参考利率过渡合同存在风险，包括可能发生的价值转移，LIBOR受限或停用可能影响相关贷款、证券或衍生品工具价值[234] - 部分工具向替代利率过渡可能需与交易对手大量协商，存在挑战[234] - 若合同未过渡到替代参考利率且LIBOR停用，影响可能因合同而异；LIBOR停用或计算方法改变可能对公司当前或未来债务利率产生不利影响[235] - 预计LIBOR在2021年底前基本维持现有形式，但也可能提前无法使用，若发生，向替代参考利率过渡的风险将加速和放大[236]