公司基本信息 - 公司是美国最大的休闲船和游艇零售商，拥有77个零售点[17] - 公司通过77个零售点销售休闲船和其他海洋产品并提供相关服务[74] - 截至2020年9月30日，公司有1736名员工，其中1626人（94%）从事门店运营，110人（6%）负责公司行政和管理[95] - 公司普通股在纽约证券交易所上市，代码HZO [212] - 公司从未对普通股宣派或支付现金股息，计划留存收益用于业务增长[214] 公司发展历程与战略 - 2020年10月收购SkipperBud's，增强在五大湖地区和美国西海岸的影响力[18] - 自1998年3月以来，公司收购30家休闲船经销商、4家船经纪业务和2家游艇维修业务，开设35家新零售点，关闭74家零售点（含过去三个财年的11家）[22][27][30] - 公司目标是巩固领先地位，扩大超级游艇经纪和豪华游艇服务及码头/存储服务，以提高利润率[25] - 公司持续拓展数字业务，其Boatyard数字平台为海洋企业提供定制化数字解决方案[26] - 公司会根据客户偏好增加或停止某些产品线[35] - 公司增长战略包括收购经销商、开设新地点和推出新产品，但面临诸多风险，如无法完成收购、整合困难、无法获得分销权等[144][147] 各业务线收入占比 - 2020财年，新Brunswick船销售占公司收入约33%，新Sea Ray和Boston Whaler船分别占约15%和16%，公司销售约占Brunswick海洋销售的12%，新Azimut船和游艇销售占约9%[19] - 2020财年新船销售占公司收入约70.2%，达10.6亿美元[40] - 2020财年新的 Brunswick 船销售占公司收入约33%，Sea Ray 和 Boston Whaler 船分别占约15%和16%，Azimut 船和游艇占约9%[40] - 2020财年公司新船销售约占 Brunswick 所有海洋销售的12%[40] - 2020财年二手船销售占公司收入的15.1%，约2.28亿美元，其中45.1%为 Brunswick 型号[51] - 2020财年船用发动机、相关船用设备及船用零部件和配件销售占公司收入约3.0%，为4500万美元[57] - 2020财年维护、维修和存储服务占公司收入约4.8%，为7200万美元，其中维修服务约4700万美元，维修用零部件和配件约1000万美元，存储服务租赁收入约1500万美元[62] - 2020财年，F&I产品产生的手续费收入约占公司收入的2.7%，即4100万美元[67] - 2020财年，经纪销售佣金约占公司收入的2.6%，即3900万美元[68] - 2020财年，动力游艇租赁、游艇租赁费用和其他租赁服务收入约占公司收入的1.6%，即2400万美元[72] - 2020财年，新的 Brunswick 和 Azimut 游艇销售额分别约占公司收入的33%和9%[86] - 2020财年，新的 Sea Ray 和 Boston Whaler 游艇销售额分别约占公司收入的15%和16%[86] - 2020财年，公司销售额约占 Brunswick 海洋产品总销售额的12%[86] - 2020财年约33%的收入来自 Brunswick 制造的新船销售，其中 Sea Ray 部门占15%，Boston Whaler 部门占16%，其他部门占2%；约9%的收入来自 Azimut - Benetti Group 制造的新船销售[124] 财务关键指标 - 2020财年新船平均售价约21.5万美元，高于2019财年的约20.4万美元，行业2019年平均售价约5.6万美元；运营至少12个月的门店2020财年平均年销售额约2580万美元[22] - 同店销售在2018财年增长10%，2019财年增长1%，2020财年增长25%[23] - 2019年美国休闲船行业零售销售额约431亿美元，高于2018年的约418亿美元；2019年共售出约20.14万艘动力船，低于2018年的约20.69万艘[24][37] - 2020财年公司平均新船销售价格约为21.5万美元，较2019财年的约20.4万美元略有增长[41] - 2017 - 2020年期间，公司第四季度、第一季度、第二季度和第三季度平均收入分别约占年均收入的20%、22%、32%和26%[101] - 截至2020年9月30日的三年期间，各季度末平均收入分别占平均年收入的比例为：12月31日约20%、3月31日约22%、6月30日约32%、9月30日约26%[133] - 2018 - 2020财年，公司在佛罗里达州分别产生约51%、54%和54%的收入[174] - 2020年第四季度（截至11月25日），普通股最高售价35.22美元，最低25.54美元[213] - 2020年11月25日，普通股收盘价33.66美元/股[213] - 2020年11月25日，约有100名登记持有人和9,400名受益所有人[213] - 2018年第四季度，普通股最高售价26.11美元，最低16.57美元[213] - 2019年第一季度，普通股最高售价21.09美元，最低17.11美元[213] 业务相关信息 - 公司提供融资、延长服务合同和保险等 F&I 产品，与多家国家海洋产品贷款机构合作[63] - 公司销售的新船制造商建议零售价范围从2.5万美元到3500万美元以上不等[44] - 公司通过客户以旧换新获取大部分二手船库存，并计划继续扩大二手船业务[52] - 自2021财年起，公司与第三方合作提供预付维护计划[65] - 2011年公司在英属维尔京群岛推出游艇租赁业务[70] - 公司与 Wells Fargo Commercial Distribution Finance LLC 等签订的信贷安排，提供最高4.4亿美元的循环信贷额度用于营运资金和库存融资，期限至2023年5月[93] - 公司已在美国专利商标局注册多个商标，包括“MarineMax”“MarineMax Getaways!®”等[100] - 公司在欧盟、中国、澳大利亚等国家和地区注册了“MarineMax”“MarineMax Maximizing Your Enjoyment on the Water”等商标[100] - 公司在加拿大注册了“MarineMax”“Delivering the Dream”等多个商标，并在印度、巴西等国家有商标申请[100] - 公司销售的大多数舷外船用发动机由Mercury Marine制造，其低排放发动机产品线已达到美国环保署2006年规定的排放标准[105] - 公司拥有并运营地下和地上储油罐，虽认为相关负债不会对财务状况产生重大不利影响，但仍面临法规要求和潜在民事责任[106] - 公司承诺环境责任，其环境政策可在公司网站投资者关系板块的治理文件中查看，董事会会定期审查[111][112] - 公司致力于减轻和适应气候变化，与Mercury Marine、Azimut Yachts等注重可持续发展的制造商合作[113] - 公司通过“人权政策”体现对社会责任的承诺，该政策可在公司网站查看，董事会会定期审查[116] - 公司租赁佛罗里达清水市的办公场所，在美国和英属维尔京群岛租赁55处房产，拥有28处与零售点相关的房产及4处关闭的零售点[201] - 公司依赖富国银行商业分销金融有限责任公司牵头的信贷安排来采购和维护船只库存，信贷安排未偿金额的利率比1个月伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）高345个基点[199] - 2017年7月金融行为监管局表示将在2021年后逐步取消对LIBOR利率指数的监管，替代参考利率委员会提议有担保隔夜融资利率（SOFR）作为LIBOR的最佳替代利率[199] - 公司在阿拉巴马、加利福尼亚等多地有零售点，如阿拉巴马州海湾海岸公司自有零售点面积4000平方英尺，自1998年开始运营[204] - 公司在伊利诺伊州的温思罗普港第三方租赁零售点面积319105平方英尺，自2020年开始运营，有53个湿泊位[205] - 公司在马里兰州乔帕的自有零售点有294个湿泊位，面积28400平方英尺，自1966年开始运营[205] - 公司在马萨诸塞州昆西的自有零售点有247个湿泊位，面积14700平方英尺，自2018年开始运营[205] - 公司在密苏里州的奥扎克湖自有零售点有300个湿泊位，面积60300平方英尺，自1987年开始运营[205] - 公司在新泽西州的布里克自有零售点有225个湿泊位，面积20000平方英尺，自1977年开始运营[205] - 公司在多地有业务，如Port Clinton公司自有80,000平方英尺含1997年的8个湿泊位[206] - 公司通过Fraser Yachts Group和Northrop & Johnson在美国多地及其他国家租赁办公室[208] 公司管理层信息 - William H. McGill Jr. 76岁，自2018年10月起担任董事会执行主席[118] - William Brett McGill 52岁，自2018年10月起担任首席执行官，自2017年10月起担任总裁[119] - Michael H. McLamb 55岁，自1998年1月23日起担任首席财务官，自2003年11月1日起担任董事[120] - Charles A. Cashman 57岁，自2016年10月起担任执行副总裁兼首席收入官[121] - Anthony E. Cassella, Jr 51岁，自2014年10月起担任首席会计官[122] 公司面临的风险 - 公司依赖制造商提供有竞争力的产品，制造商的任何不利变化都会对公司业务产生重大不利影响[125] - 公司业务季节性强，收购美国较冷地区的经销商可能使业务季节性更明显[133] - 数字渠道对公司业务愈发重要，但面临技术、网络安全、法规等风险[151][153] - 国际业务使公司面临政治、经济、外汇等风险，贸易政策变化可能影响进口和销售[152][155] - 信贷可用性和成本会影响公司库存和客户购买能力，利率上升可能对经营业绩产生重大不利影响[156][157] - 能源和燃料成本上升及供应中断可能影响公司销售和运营结果，增加库存成本[160] - 客户获得负担得起的船只保险对公司成功至关重要，困难获取可能阻碍销售[161] - 游艇租赁业务面临找不到买家、客户不足、安全风险等问题，受COVID - 19疫情影响业务放缓[162][163] - 游艇租赁业务竞争激烈，面临来自其他租赁运营商和旅游休闲选择的竞争[164] - 公司部分收入来自金融、保险和延长服务合同的推荐费，融资可用性和费用变化可能影响经营结果[165][166] - 制造商保修期限延长或影响公司销售F&I产品及延长服务合同的能力，进而影响运营利润率[167] - 公司声誉受损可能对销售产生不利影响，负面事件可能迅速侵蚀信任和信心[168] - 公司运营依赖关键人员，无法确保人员留任及继任计划能充分降低关键人员过渡风险[169] - 公司销售的产品或提供的服务可能面临潜在责任索赔，保险可能无法覆盖所有索赔[170] - 天气和环境条件可能影响公司运营结果，如导致划船区域关闭、销售季节缩短等[171] - 公司运营受多种法规监管，不满足监管要求可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[175] - 经济低迷可能导致消费者可自由支配支出下降，公司战略聚焦高端市场，受影响可能更大[184] - 新冠疫情可能导致公司产品需求减少、运营效率降低、部门或地点关闭等不利影响[186] 其他信息 - 1988年划船行业销售额高达超179亿美元，1991 - 1992年联邦政府对售价超10万美元的新休闲船征收奢侈品税，1992年销售额降至103亿美元[189] - 2020年3月董事会批准新股票回购计划，授权公司到2022年3月最多回购1000万股普通股[196] - 2020年9月30日公司涉及的法律诉讼预计不会对财务有重大不利影响[209]