市场地位与市场规模 - 公司是西欧领先的品牌冷冻食品制造商和经销商，2019年在运营国家的咸味冷冻食品市场份额为12.6%，是最接近竞争对手的1.9倍[154] - 2019年西欧咸味冷冻食品市场零售销售价值估计达280亿欧元[156] - 过去五年，西欧咸味冷冻食品市场年均增长1.5%[158] 产品与销售结构 - 公司核心产品目前约占销售额的68%[169] - 截至2019年12月31日，在线销售约占公司总销售额的4%[172][180] - 2019年全年，公司通过餐饮服务渠道的销售额约占5%[181] - 2019年、2018年和2017年，鱼类产品是公司收入的最大贡献者[175] - 截至2019年12月31日，公司前十大客户的收入占比为36%[178] - 公司前六大市场占西欧冷冻食品市场零售销售价值约68%，2019年贡献公司80%的收入[244] 生产能力 - 公司拥有13个制造工厂，每年生产约550千吨冷冻产品[166] - 公司拥有13个制造工厂，每年生产约550千吨冷冻产品，占总销量约70%[186] - 公司主要制造工厂中，德国布雷默港产量93千吨，利用率89%；意大利奇斯泰尔纳产量71千吨，利用率67%；英国洛斯托夫特产量112千吨，利用率85%等[237] 公司发展历程 - 公司于2014年4月15日在英国完成首次公开募股[150] - 2018年6月15日，公司修订并重述高级信贷安排，设立3亿美元增量定期贷款，将美元定期贷款增至9.534亿美元，欧元定期贷款维持在5.58亿欧元[246] - 2018年4月21日，公司完成Goodfella's收购，全现金交易价值2.097亿英镑（2.39亿欧元）[247] - 2018年7月2日，公司完成Aunt Bessie's Ltd.收购，收购价格2.09亿英镑（2.359亿欧元）[248] - 2019年3月22日，公司公开发行2000万股普通股，每股20美元，总收益4亿美元（3.536亿欧元），产生直接交易成本1.11亿欧元[249] - 2019年3月22日，公司根据注册声明发行2000万股普通股，每股20美元，总收益4亿美元（3.536亿欧元）[310] 公司战略 - 公司商业战略围绕核心产品，增长模式聚焦打造独特品牌、创新突破渗透障碍、通过品类领导提升店内执行效率[182] - 公司品牌资产战略旨在利用核心标志性资产提升品牌知名度，并持续对核心产品进行媒体投资[183] 公司运营管理 - 公司采购职能围绕主要材料、非生产项目和第三方成品展开，拥有高效集中的供应链和全球采购平台[188][189][190] - 公司物流网络由制造工厂、仓库、配送中心和第三方服务提供商组成，大部分配送流程外包[195] - 公司销售和营运资金水平受季节性影响有限，冷冻食品冬季销量略高，库存水平在8 - 9月达到峰值[196] - 公司可持续发展计划包括良好采购、良好营养和良好运营三个支柱[198] - 公司IT系统以单一SAP工具为基础，支持运营和管理报告，目标是快速整合潜在收购并降低成本[205][207] 公司资产与资质 - 公司拥有约1800个商标的庞大商标组合[208] - 公司目前93%的供应商已获得一个或多个食品安全管理体系认证，长期目标是达到100%[221] - 公司制造工厂需遵守环保法规，有详细环境管理体系，每年接受外部审计以符合ISO 14001或BRC标准[224] - 公司建立了基于OHSAS 18001的健康与安全管理体系，英国、西班牙、意大利和德国的制造工厂已获得该标准的全面认证[229] - 公司有全面的全球保险计划，涵盖董事和高级职员、财产损失和业务中断等多种保险范围[232][233] - 公司是控股公司，拥有43家子公司，多数为全资子公司，仅Toppfrys AB持股比例为81%[235][236] 财务数据关键指标变化 - 2019年、2018年和2017年的收入分别为23.243亿欧元、21.728亿欧元和19.566亿欧元[271] - 2019年、2018年和2017年的销售成本分别为16.264亿欧元、15.193亿欧元和13.572亿欧元[271] - 2019年、2018年和2017年的毛利润分别为6.979亿欧元、6.535亿欧元和5.994亿欧元，毛利率分别为30.0%、30.1%和30.6%[271] - 2019年、2018年和2017年的调整后EBITDA分别为4.32亿欧元、3.764亿欧元和3.281亿欧元，调整后EBITDA利润率分别为18.6%、17.3%和16.8%[271] - 2019年、2018年和2017年的净利润分别为1.536亿欧元、1.705亿欧元和1.365亿欧元[271] - 2019年消除的基于股份的支付费用及相关雇主工资费用为2240万欧元，非经营性并购相关成本等为330万欧元[274] - 2019年营收为23.243亿欧元，较2018年的21.728亿欧元增长7.0%，由2.1%的基础业务有机增长和4.9%的收购业务收入增长驱动[289] - 2019年毛利润为6.979亿欧元，较2018年的6.535亿欧元增加4440万欧元，毛利率从30.1%降至30.0% [290] - 2019年其他经营费用为3.599亿欧元，较2018年的3.527亿欧元增加720万欧元 [290] - 2019年特殊项目费用为5450万欧元，较2018年的1770万欧元增加 [291] - 2019年净融资成本为7320万欧元，较2018年的5600万欧元增加 [293] - 2019年税收费用为5670万欧元，2018年为5660万欧元 [295] - 2019年末公司总流动性为8.876亿欧元，包括8.261亿欧元现金和6280万欧元循环信贷额度可用借款，减去130万欧元银行透支 [297] - 2019年经营活动提供净现金3.154亿欧元，较2018年的3.213亿欧元下降590万欧元 [303] - 2019年投资活动使用净现金7380万欧元，较2018年的5.132亿欧元减少 [304] - 2019年融资活动提供净现金2.514亿欧元，较2018年的3.027亿欧元减少 [305] - 2019年应收账款保理费用极少，2018年为0.5百万欧元，2017年为零；2019年末无应收账款保理，2018年为51百万欧元[309] - 2019年12月31日，公司确认了190万欧元的收购前相关负债调整[254] - 截至2019年12月31日，公司报告的商誉价值为18.629亿欧元，无限期品牌价值为20.418亿欧元[263] - 2019年审查中，对现金流应用了7.1%的税前贴现率和1.0%的长期增长率[265] - 截至2019年12月31日，公司重大计划在德国和瑞典的贴现率分别为1.15%和1.45%，贴现率每增加1%，负债减少5140万欧元，每降低1%，负债增加6810万欧元[268] - 2019年12月31日，公司定期贷款未偿还债务约1.7879亿欧元（2018年12月31日为1.3945亿欧元），循环信贷除1720万欧元（2018年12月31日为1680万欧元）备用信用证和银行担保外无未偿还金额[319] - 2019年12月31日，员工福利净义务赤字为2.375亿欧元（2018年12月31日为2.006亿欧元）[329] - 2019年养老金成本为1680万欧元（2018年为1690万欧元，2017年为1820万欧元）[330] - 截至2019年12月31日，公司长期债务总计17.91亿欧元，其中1年内到期1080万欧元，1 - 3年到期1820万欧元，3 - 5年到期17.62亿欧元[337] - 截至2019年12月31日，公司长期债务利息总计2.644亿欧元，其中1年内到期6110万欧元，1 - 3年到期1.192亿欧元，3 - 5年到期8410万欧元[337] - 截至2019年12月31日，公司交叉货币利率互换付款总计12.158亿欧元，其中1年内到期3880万欧元，1 - 3年到期11.77亿欧元[337] - 截至2019年12月31日，公司交叉货币利率互换收款总计 - 12.336亿欧元，其中1年内到期 - 4940万欧元，1 - 3年到期 - 1.1842亿欧元[337] - 截至2019年12月31日，公司远期合约（卖出）总计6.662亿欧元，均在1年内到期[337] - 截至2019年12月31日，公司远期合约（买入）总计 - 6.585亿欧元，均在1年内到期[337] - 截至2019年12月31日，公司租赁负债和经营租赁总计1.531亿欧元，其中1年内到期1890万欧元，1 - 3年到期3210万欧元，3 - 5年到期1640万欧元，5年后到期8570万欧元[337] - 截至2019年12月31日，公司采购承诺总计2.46亿欧元，其中1年内到期2.071亿欧元，1 - 3年到期3360万欧元，3 - 5年到期490万欧元，5年后到期40万欧元[337] - 截至2019年12月31日，公司所有现金支付义务总计24.444亿欧元，其中1年内到期2.95亿欧元，1 - 3年到期1.959亿欧元，3 - 5年到期18.674亿欧元，5年后到期8610万欧元[337] 债务与融资 - 美元计价定期贷款本金总额9.356亿美元，年利率为伦敦银行同业拆借利率加2.25%，2019年末年利率为3.99%；欧元计价定期贷款本金总额5.532亿欧元，年利率为欧元银行同业拆借利率加2.75%，2019年末年利率为2.75%，两者均已全额提取，2024年5月15日到期[315][316][317] - 高级信贷协议提供8000万欧元循环信贷额度，其中5000万欧元可用于开具信用证等，2019年末已开具信用证和银行担保的未偿还金额为1720万欧元，2023年5月15日到期[318] - 2017年5月3日，公司发行4亿欧元3.25%固定利率高级有担保票据，2024年5月15日到期，2019年12月31日未偿还金额为4亿欧元[325] 其他信息 - 2019年英国40%的家庭购买了肉类替代品[334] - 报告期内公司无重大表外安排[336] - 公司退休福利义务2.375亿欧元未在表中列示，因结算时间不确定[339]