公司财务数据关键指标变化（2014 - 2018年） - 2014 - 2018年公司营业收入分别为304,875千美元、315,223千美元、294,112千美元、298,595千美元、310,046千美元[20] - 2014 - 2018年公司净利润分别为87,737千美元、98,094千美元、44,638千美元、5,310千美元、 - 5,739千美元[20] - 2014 - 2018年公司基本每股收益分别为1.59美元、1.77美元、0.81美元、0.10美元、 - 0.10美元[20] - 2014 - 2018年公司经营活动产生的净现金分别为133,114千美元、149,554千美元、86,748千美元、75,921千美元、77,517千美元[21] - 2014 - 2018年公司EBITDA分别为161,271千美元、182,077千美元、140,237千美元、120,770千美元、114,788千美元[21] - 2014 - 2018年公司调整后EBITDA分别为161,271千美元、182,077千美元、140,237千美元、120,770千美元、117,582千美元[21] - 2014 - 2018年运营收入分别为3.04875亿美元、3.15223亿美元、2.94112亿美元、2.98595亿美元、3.10046亿美元[28] - 2014 - 2018年航次费用分别为4500.3万美元、3368.7万美元、4220.1万美元、5554.2万美元、6163.4万美元[28] - 2014 - 2018年运营天数分别为8666天、9298天、9888天、11564天、12247天[28] - 2014 - 2018年平均每日定期租船等价费率分别为29988美元、30280美元、25476美元、21018美元、20284美元[28] 2018年末公司财务状况 - 2018年末公司现金及现金等价物为71,515千美元，总资产为1,832,751千美元，总负债为877,641千美元，股东权益为955,110千美元[21] 公司船队相关数据变化（2014 - 2018年） - 2014 - 2018年公司船队加权平均船舶数量分别为24.8艘、27.8艘、31.3艘、36.2艘、38.0艘[21] - 2014 - 2018年公司船队利用率分别为97.3%、94.3%、87.9%、87.6%、89.0%[21] - 2014 - 2018年公司日均期租等价租金分别为29,988美元、30,280美元、25,476美元、21,018美元、20,284美元[21] 公司船队现状 - 公司拥有并运营38艘船舶，其中16艘在现货市场运营[37] - 公司当前有38艘船只运输LPG和其他液化石化气体[67] - 公司拥有38艘船只，其中33艘为半冷藏或全冷藏的灵便型液化气船，10艘具备运输乙烯/乙烷的能力[183] - 公司有4艘37,300立方米的中型乙烯/乙烷半冷藏液化气运输船和1艘38,000立方米的全冷藏运输船[184] - 截至2019年4月1日，公司有38艘运营船只，包括不同年份建造、不同容量和不同雇佣状态的船只[191] - 公司38艘船中有14艘由内部技术管理[190] - 截至2018年12月31日，38艘船中23艘定期租船，10艘现货市场运营，5艘按包运合同运营[196] 公司业务运营风险 - 液化气体运输船的租船费率呈周期性波动，市场变化难以预测[32] - 公司部分依赖现货市场航次租船，未来现货租船费率下降可能影响收益[37] - 公司增长依赖液化气体需求和海运运输增长，多种因素可能产生不利影响[41] - 公司增长战略可能包括新造船或收购现有船舶，但存在多种风险[52] - 因美国制裁委内瑞拉石油公司，公司两艘船只将在当前租约结束前三个月离开委内瑞拉，除非制裁解除或获授权恢复贸易[68] - 印尼国家石油公司租用公司三艘船只，公司面临因征用、法律变更等政治风险导致的收入、财产损失等问题[66] - 公司船只未停靠受美国制裁国家港口，但未来可能因承租人指示违规停靠，违规可能导致罚款、制裁等[64] - 公司运营受政治、经济不稳定影响，业务主要在美国境外，部分收入来自政治不稳定地区的天然气运输[63] - 公司对美国海湾海洋出口码头的投资可能无法实现预期收益，面临监管审批延迟、成本增加等问题[59] - 燃料价格波动影响公司定期租船费率和航次租船成本结构，2020年1月起新的低硫要求可能使燃料价格进一步上涨[74] - 船只干坞维修需大量资本支出，且维修期间停租会造成收入损失，若维修天数或成本大幅增加，将对财务状况产生重大不利影响[77] - 公司未购买租金损失保险，若船只无法运营，最坏情况下可能无收入但仍需支付维护费用[82] - 公司运营依赖信息技术系统和网络，网络攻击可能严重扰乱业务[94] - 船员、供应商等可能对船只行使海事留置权，在部分司法管辖区可依据“姐妹船”理论扣押相关船只[96][97] - 液化气体运输船运营复杂，可能出现机械问题，导致收入损失和成本增加[98] - 公司船只需接受船级社的年度、中间和特别调查，若未通过调查将无法运营[102][103] - 公司船队包含多组姐妹船，一艘船的潜在设计或设备缺陷可能影响其他姐妹船[104] - 新船交付可能延迟或存在重大缺陷，公司未购买交付延迟保险，可能导致收入损失和租约终止[105][107] - 公司业务增长依赖拓展客户关系，但面临激烈竞争，可能无法盈利性地获取新客户[108] - 公司面临船舶建造质量、工程问题、法规变化、劳动力干扰等船舶交付风险[109] 公司法规政策相关 - 2012年美国签署《2012年伊朗威胁降低与叙利亚人权法案》，要求证券发行人披露涉伊业务活动[86] - 2019年3月12日，马绍尔群岛被欧盟列入税收不合作黑名单[89] - 自2020年1月1日起，所有海域船舶使用的燃料含硫量不得超过0.5%[111] - 公司运营受美国《1990年油污法》《清洁水法》《2002年海上运输安全法》及国际海事组织多项公约等法规影响[111] - 公司运营受公众、监管机构等对环境、质量和安全担忧带来的额外监管要求影响[112] - 气候变化相关法规可能增加公司运营和维护船舶成本[114] 公司贷款安排相关 - 公司有担保定期贷款安排要求维持净债务与总资本的最高比率、现金及现金等价物最低水平、合并息税折旧摊销前利润与合并利息费用的最低比率和最低抵押覆盖率[130] - 公司有担保定期贷款安排下，抵押船舶和额外抵押物的总公允市值需为未偿还本金和借款承诺的125% - 135% [130] - 公司有担保定期贷款安排下，若需提供额外抵押品，公司有30天时间提供可接受抵押品、取消剩余贷款承诺或提前偿还未偿债务[130] - 公司全资子公司Navigator Ethylene Terminals LLC支付股息需满足债务偿付覆盖率不低于1.20:1.00且无违约事件[131] - 现有信贷安排下借款年利率为伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）加2.10%至2.70%，码头贷款安排下借款年利率为LIBOR加2.50%至3.00%[137] - 有担保定期贷款安排和码头贷款安排为递减贷款安排，需按季度还款，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[136] - 利率上升会影响公司信贷安排下的利率，进而影响经营业绩，且2021年后LIBOR的持续存在无保证，其显著上升或退出的不确定性可能产生不利影响[137][138] 公司股权相关 - 截至2018年12月31日，主要股东WLR集团持有公司约39.3%的普通股[143][149] - 经修订和重述的公司章程授权公司最多发行4亿股普通股，截至2018年12月31日，已发行55,657,631股[148] - 公司可能在未经股东批准的情况下发行额外股权证券，会稀释股东所有权权益，未来出售普通股可能导致股价下跌[148][149] - 公司董事会有权不经股东投票发行至多4000万股“空白支票”优先股，可能稀释普通股股东投票权[163][164] 公司税务相关 - 非美国实体若至少75.0%的应税年总收入为“被动收入”，或至少50.0%的资产平均价值用于产生“被动收入”，将被视为“被动外国投资公司”（PFIC），美国股东将面临不利的联邦所得税制度[170] - 公司认为每个应税年超过25.0%的总收入为非被动收入，超过50.0%的资产平均价值用于产生非被动收入，预计不会被视为PFIC，但航运市场波动，无法保证未来判断准确[172] - “美国来源的总运输收入”通常需缴纳4.0%的美国联邦所得税，除非符合税收条约或相关法规的豁免条件[174] - 公司认为2017 - 2018年符合美国税法第883条对美国来源总运输收入的免税要求，预计2019年及未来年份也能满足，但前提是普通股满足特定上市和交易要求，且每年超过半数天数内，5.0%股东持有的普通股不超过50.0%[176] - 若公司未能满足股票所有权要求，将无法获得第883条的免税资格，美国来源总运输收入将需缴纳4.0%的美国联邦所得税[176] - 若子公司未来从始于并止于美国的运输中获得收入，该收入将在美国缴纳净所得税，当前税率为21%[176] - 公司拟在美国墨西哥湾沿岸建设的码头投入运营后，可能产生与美国贸易或业务有效关联的应税收入，通常需按净收入基础缴纳美国联邦所得税，当前统一税率为21%[177] 公司历史融资情况 - 2013年11月公司完成首次公开募股，发行1380万股普通股，每股19.00美元，公司出售903万股，获得净收益约1.564亿美元[178] 公司合资企业情况 - 2018年1月，公司与Enterprise Products Partners L.P.成立50/50合资企业，建设和运营乙烯出口码头，预计每年出口约100万吨乙烯，现场将建30,000吨乙烯冷藏库，装货速度达1,000吨/小时，2019年四季度开始商业运营，冷藏库预计2020年末完成[188][189] - PT Navigator Khatulistiwa是合资企业，公司子公司拥有49%投票和股息权，印尼有限责任公司拥有51%[192] 公司客户与收入情况 - 2018年，三家客户占公司总收入45.4%，相当于1.408亿美元；2017年，四家客户占总收入55.1%，相当于1.652亿美元[194] 公司运输业务数据 - 2018年乙烷运输量从2017年的130,000公吨增至338,000公吨[198] - 2018年现货航次合同运输的石化产品占航次天数的83%，LPG占17%；2017年分别为84%和16%[199] 公司船舶租赁情况 - 截至2018年12月31日，23艘定期租船的平均月租金约为667,784美元（21,955美元/天），当前月租金在412,000 - 1,095,000美元之间，平均支付1.8%的佣金[193] - 定期租船下船舶“停用”时客户一般无需支付租金，船东承担所有费用，长时间停用可能导致换船或终止租约[205] - 定期租约在适用船舶灭失时自动终止，客户违约支付义务时公司一般有权暂停履约[208] - 航次租船合同通常为期10天至3个月，运费按当前或“现货”市场费率，按每吨货物价格计算[209][210] - 航次租船下公司负责提供船舶技术管理，承担特定航次的所有费用[211][212] - 航次租船在卸货港卸货时自动终止，包运合同在最后一批货物卸货时终止[212] 公司船舶技术管理情况 - 2016年起公司开始为部分船只提供内部技术管理，目前为14艘船只提供该服务[72] - 公司将大部分船队技术管理分包给第三方，与北方海事管理有限公司合作始于2009年，与托姆船舶管理私人有限公司合作始于2015年，协议需每年续签[69] - 公司与两家第三方技术管理公司NMM和Thome以及内部技术管理部门合作，为所有船舶安排技术管理和维护服务[207] 公司船舶检验相关 - 所有远洋船舶必须由船级社“入级”，船级社证明船舶“符合船级”[213] - 为维持船级，需对船体、机械、电气设备和特殊设备进行定期和临时检验[215] - 远洋船舶每年对船体、机械、电气设备和适用的特殊设备进行年度检验，间隔为船级证书起始日期12个月[215] - 延长的年度检验称为中间检验，通常在投入使用和每次船级更新后两年半进行[216] 公司其他风险 - 英国脱欧公投结果及后续不确定性对全球经济和金融市场有不利影响，公司面临汇率和利率波动、海关限制等风险[145][147] - 公司未来可能签订的衍生合约若不符合会计对冲处理条件，其公允价值波动将在损益表中确认，还可能影响有担保定期贷款安排中的净资产契约要求[140] - 公司业务在很大程度上依赖高级管理层，他们的流失可能对公司产生不利影响[142] - 公司作为控股公司，满足财务义务依赖子公司分配资金，子公司分配能力受多种因素影响，无法分配会产生不利影响[144] 市场季节性特点 - 液化气体运输市场在秋季和冬季通常较强，6月30日和9月30日财季相对较弱[119] 干坞支出情况 - 干坞支出每艘船每次干坞最高可达200万美元[49]