公司业务增长情况 - 公司自2014年成立后业务显著增长，毛保费从2014年的1660万美元增至2019年的2.52亿美元，复合年增长率约72%[100] 业务线保费留存率 - 2020年前9个月，住宅地震、洪水和夏威夷飓风业务的月均保费留存率超90%，所有业务线总体约90%[100] 公司融资情况 - 2019年4月公司完成首次公开募股，扣除相关费用后净收益约8740万美元；2020年1月和6月分别进行公开发行，净收益分别约3550万和9010万美元[102][103] 子公司成立情况 - 2020年第二季度，公司新成立的超额和剩余保险子公司获监管批准，初始盈余约1亿美元[104] 疫情应对措施 - 自2020年3月起，公司多数员工居家办公，暂停所有商务旅行，并采取多项措施保障运营和安全[107] 疫情对业务的影响 - 公司因疫情业务中断索赔增加，所有风险和商业地震政策提供业务中断保险，但所有风险政策有病毒排除条款[108] - 2020年公司投资组合公允价值因固定收益证券未实现损益而波动，疫情经济影响可能降低净投资收入并导致未来投资损失[109] - 自疫情开始，公司毛保费增长率无显著变化，但不利事件可能影响业务和战略实施[110] 保费分出情况 - 公司通过超额损失和配额分享协议分出保费，分出保费受毛保费和协议条款变化影响[112] 非GAAP财务指标定义 - 公司定义了多项非GAAP财务指标，如承保收入、调整后净收入、调整后股本回报率和调整后综合比率等[125][126][127][129][133] 2020年第三季度财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度总承保收入为4283.6万美元，较2019年的2837.1万美元增长51.0%[140] - 2020年第三季度净收入亏损1568.5万美元，较2019年的745.4万美元下降310.4%[140] - 2020年第三季度毛保费收入为1.03亿美元，较2019年的6620万美元增长55.4%[142] - 2020年第三季度分保保费收入为4160万美元，较2019年的2810万美元增长48.1%[143] - 2020年第三季度净保费收入为6140万美元，较2019年的3820万美元增长60.8%[144] - 2020年第三季度净已赚保费为4200万美元，较2019年的2770万美元增长51.9%[145] - 2020年第三季度佣金及其他收入为81.6万美元，较2019年的70.9万美元增长15.1%[140] - 2020年第三季度损失及损失调整费用为4110万美元，较2019年的240万美元增长1583.5%[147] - 2020年第三季度承保费用为1800万美元，较2019年的1020万美元增长75.5%[149] - 2020年第三季度其他承保费用为780万美元，较2019年的830万美元下降6.3%[152] - 2020年第三季度其他承保费用占总已赚保费的比例为9.8%，2019年同期为15.6%；排除特定费用影响后，2020年为9.1%，2019年为10.5%[153] 2020年前三季度财务数据关键指标变化 - 2020年前三季度净投资收入增加0.4百万美元，增幅23.7%，达到2.1百万美元[154] - 2020年前三季度投资实现和未实现净收益减少0.4百万美元，降幅93.4%，降至微不足道的金额[155] - 2020年前三季度所得税减少8.2百万美元，降幅408.7%，变为6.2百万美元的收益[156] - 2020年前九个月总承保收入增加47.4百万美元，增幅66.5%，达到118.6百万美元[158] - 2020年前九个月毛保费收入增加79.7百万美元，增幅44.6%，达到258.3百万美元[160] - 2020年前九个月分保保费收入增加22.5百万美元，增幅28.5%，达到101.3百万美元[162] - 2020年前九个月净保费收入增加57.2百万美元，增幅57.3%，达到157.0百万美元[163] - 2020年前九个月净已赚保费增加46.9百万美元，增幅67.8%，达到116.1百万美元[164] - 2020年前九个月佣金及其他收入增加0.5百万美元，增幅23.5%，达到2.5百万美元[165] - 截至2020年9月30日的九个月，损失及损失调整费用从2019年同期的340万美元增至4690万美元，增幅达1280.3%，其中巨灾损失为3651.2万美元，非巨灾损失从339.8万美元增至1038.9万美元，增幅205.7%[166] - 2020年前九个月巨灾损失率为31.4%，非巨灾损失率从2019年同期的4.9%升至8.9%[166][167] - 截至2020年9月30日的九个月，收购费用从2019年同期的2620万美元增至4590万美元，增幅75.3%，占毛保费收入的比例从18.5%升至21.3%[168][170] - 截至2020年9月30日的九个月，其他承保费用从2019年同期的4430万美元降至2470万美元，降幅44.2%，占毛保费收入的比例从31.3%降至11.5%[171][172] - 截至2020年9月30日的九个月，利息费用从2019年同期的110万美元降至零[173] - 截至2020年9月30日的九个月，净投资收入从2019年同期的420万美元增至630万美元，增幅50.7%；投资实现和未实现净收益从330万美元降至120万美元，降幅61.9%[174][176] - 截至2020年9月30日的九个月，所得税费用从2019年同期的390万美元降至50万美元，降幅86.7%[177] - 截至2020年9月30日的九个月，承保收入从2019年同期的735.9万美元降至109.5万美元；调整后净收入从2019年同期的2642.1万美元增至1013.2万美元[181][183] - 截至2020年9月30日的九个月，年化调整后股本回报率从2019年同期的23.1%降至4.7%[186] - 截至2020年9月30日的九个月，调整后综合比率从2019年同期的64.5%升至96.8%[189] 2020年与2019年对比财务数据关键指标变化 - 2020年和2019年第三季度摊薄调整后每股收益分别为-0.60美元和0.40美元，前九个月分别为0.40美元和1.26美元[191] - 2020年和2019年第三季度巨灾损失比率分别为86.9%和0.0%，前九个月分别为31.4%和0.0%[193] - 2020年和2019年第三季度调整后综合比率（不包括巨灾损失）分别为68.9%和63.6%，前九个月分别为65.4%和64.5%[196] - 2020年和2019年第三季度调整后净收入（不包括巨灾损失）分别为1.3672亿美元和0.9583亿美元，前九个月分别为3.9039亿美元和2.6421亿美元[200] 股东权益情况 - 2020年9月30日和2019年12月31日有形股东权益分别为3.61151亿美元和2.17812亿美元[202] - 2020年9月30日总股东权益为3.619亿美元，有形股东权益为3.612亿美元，较2019年12月31日的2.186亿美元和2.178亿美元有所增加[215] 股息支付限制 - 保险公司子公司支付股息受法规限制，一般只能从盈余中支付，且有金额限制[204] - 百慕大法规限制受监管实体支付股息和返还资本的金额[205] 公司现金情况 - 公司主要现金来源包括保费、投资收入等，主要用途包括支付再保险保费等[207] - 2020年和2019年前九个月经营活动现金流量分别为4.417亿美元和3.5659亿美元[209] - 2020年和2019年前九个月投资活动现金使用分别为1.91351亿美元和0.90973亿美元[209] - 2020年前九个月融资活动提供的现金与2020年1月和6月股票发行所得净收益3550万美元和9010万美元等相关，2019年前九个月与2019年4月IPO所得净收益8740万美元等相关[211] - 2020年9月30日公司有4.5亿美元现金和投资证券可用，相信未来至少12个月及以后运营现金流能满足流动性需求，关键影响因素是巨灾损失[213] 投资组合情况 - 2020年9月30日投资组合中3.908亿美元为固定到期证券，4500万美元为权益证券，非受限现金及现金等价物余额为1400万美元[217] - 2020年9月30日固定到期证券加权平均有效期限为4.06年，平均评级为“A1/A”，固定收益投资组合账面收益率为2.33%，2019年12月31日分别为3.49年、“A1/A+”和2.90%[217] - 2020年9月30日公司固定到期投资组合平均评级至少为“AA−”，约74.9%评级为“A−”或更高，0.2%未评级或低于投资级[230] - 公司主要市场风险为权益证券投资的股价风险和固定到期投资的利率风险[228] - 公司通过投资高质量证券和分散持仓管理投资组合的信用风险[229] - 公司大部分投资组合投资于高信用质量、投资级固定到期证券[230] - 公司固定到期投资组合平均评级至少为“AA−”，约74.9%评级为“A−”或更高[230] - 截至2020年9月30日，公司固定到期投资组合中0.2%未评级或低于投资级[230] 再保险采购情况 - 2020年第二季度公司为加州地震采购约2亿美元增量限额，为所有地震区采购约3亿美元增量限额，为风暴采购约8000万美元增量限额[223] - 2020年6月1日起，地震事件再保险覆盖限额为14亿美元，飓风事件为6亿美元[223] 巨灾损失模拟情况 - 截至2020年6月30日，模拟1906年旧金山或1994年北岭地震分别会产生8.83亿美元或8.48亿美元总损失[223] 巨灾超额损失条约情况 - 公司巨灾超额损失条约分为多层，巨灾事件净损失通常限制在每次事件1000万美元自留额[225] 披露控制和程序情况 - 公司维持旨在确保信息及时披露的披露控制和程序[231] - 公司CEO和CFO认为披露控制和程序有效[232] 财务报告内部控制情况 - 2020年第三季度公司财务报告内部控制无重大变化[233] 法律诉讼情况 - 公司参与日常业务引发的法律诉讼，认为结果不会对财务状况产生重大不利影响[236] 关键会计政策和估计情况 - 公司关键会计政策和估计与2019年年报相比无重大变化[228]