公司业务概况 - 公司成立于2003年，通过REVOLVE和FORWARD两个细分业务销售商品，利用同一平台运营[92] 公司发展与扩张 - 2019年公司扩大产能，启用新的中央仓库设施，预计支持2023年后的增长[97] - 2018年5月开始为英国和欧盟客户提供本地化购物体验，2018年末拓展至澳大利亚，2020年1月拓展至新西兰和新加坡，10月拓展至加拿大[98] 疫情对公司业务的影响 - 2020年3月中旬起，新冠疫情对公司净销售额产生重大负面影响，第三季度净销售额与上年同期大致相当[99] - 2020年前三季度，新冠疫情对公司业务运营和经营业绩产生重大不利影响，预计至少到2020年底仍将受影响[129] - 宏观经济环境和消费者行为变化对公司业务有重大影响，新冠疫情对宏观经济环境产生不利影响[130][133] - 近期新客户增长放缓，2020年第三季度同比降低，主要因新冠疫情[134] - 净销售额主要受客户数量、购买频率和平均订单价值增长驱动，这些因素均受疫情负面影响[148] - 公司业务季节性与传统零售商不同，疫情影响了历史季节性，预计除特殊情况外未来历史季节性将继续[147] 公司应对疫情的措施 - 2020年4月初，公司采取积极措施缓解疫情影响，包括削减非工资相关运营成本、降低工资成本等[99] - 2020年第三季度末，所有员工恢复到疫情前的薪酬水平，并计提与第二和第三季度业绩相关的酌情奖金[101] - 因疫情公司大幅减少库存收货，库存余额显著下降，随着销售需求改善增加了库存采购，若库存不足或需求未改善会影响净销售增长和毛利率[140] - 公司长期会对库存、配送中心和物流基础设施进行资本投资，但受疫情影响近期减少了资本支出[141] - 公司预计长期营销费用绝对值会增加，但占净销售额比例保持相对稳定，受疫情影响已减少营销投资，预计短期内占比将恢复到历史水平[153] - 受疫情影响，公司在第二季度减少了一般和行政费用，随着业务改善，第三季度末员工恢复到疫情前薪酬水平，若限制措施重新实施，短期内该费用占净销售额比例可能增加[154] 库存情况 - 2020年第三季度末，公司预计第四季度库存余额较第三季度增加，但预计2020年末库存低于上一年[103] 财务关键指标（截至2020年9月30日） - 截至2020年9月30日的三个月，公司毛利率为55.3%，调整后EBITDA为2402.5万美元，自由现金流为1387.7万美元[107] - 截至2020年9月30日的九个月，公司毛利率为51.5%，调整后EBITDA为5051.1万美元，自由现金流为7438.3万美元[107] - 2020年9月30日止三个月和九个月，调整后EBITDA分别为2402.5万美元和5051.1万美元，2019年同期分别为1443.8万美元和4195.5万美元[117] - 2020年9月30日止三个月和九个月，自由现金流分别为1387.7万美元和7438.3万美元，2019年同期分别为744.8万美元和2037.6万美元[119] - 2020年9月30日止三个月和九个月，调整后摊薄每股收益A类和B类在2020年分别为0.27美元和0.52美元，2019年分别为0.13美元和0.38美元[122] 销售相关指标 - 2020年第三季度新客户数量下降，活跃客户数量较第二季度环比减少[123] - 2020年9月30日止三个月和九个月，总订单量较2019年同期下降[125] - 2020年9月30日止三个月和九个月，平均订单价值较2019年同期下降，预计短期内仍将同比降低[128] - 2020年第三季度净销售额为1.51036亿美元，较2019年同期的1.54197亿美元下降2.0%，主要因平均订单价值从275美元降至232美元，订单数量减少4.4%[158][159] - 2020年前三季度净销售额为4.39895亿美元，较2019年同期的4.53437亿美元下降3.0%，主要因平均订单价值从270美元降至232美元，订单数量减少4.1%[158][169] 各业务线净销售额情况 - REVOLVE 业务板块在 2020 年和 2019 年第三季度净销售额分别为 1.306 亿美元和 1.354 亿美元，下降 3.6%；前九个月净销售额分别为 3.82 亿美元和 4.02 亿美元，下降 5.0%，该板块占净销售额比例 2020 年前九个月为 86.8%，2019 年为 88.7%[143] - FORWARD 业务板块在 2020 年和 2019 年第三季度净销售额分别为 2050 万美元和 1880 万美元，增长 9.0%；前九个月净销售额分别为 5790 万美元和 5140 万美元，增长 12.7%，该板块占净销售额比例 2020 年前九个月为 13.2%，2019 年为 11.3%[144] - 2020 年和 2019 年第三季度美国以外客户净销售额分别为 3060 万美元和 2600 万美元，增长 17.8%；前九个月净销售额分别为 8280 万美元和 7370 万美元，增长 12.3%，美国以外客户净销售额占比 2020 年前九个月为 18.8%，2019 年为 16.3%[146] - 2020年第三季度REVOLVE业务净销售额为1.306亿美元，较2019年同期的1.354亿美元下降3.6%；FORWARD业务净销售额为2050万美元，较2019年同期的1880万美元增长9.0%[160] - 2020年前三季度REVOLVE业务净销售额为3.82亿美元，较2019年同期的4.02亿美元下降5.0%；FORWARD业务净销售额为5790万美元，较2019年同期的5140万美元增长12.7%[170] 成本与费用指标 - 2020年第三季度销售成本为6756.9万美元，较2019年同期的7151.9万美元下降5.5%，占净销售额的比例从46.4%降至44.7%[158][161] - 2020年前三季度销售成本为2.13407亿美元，较2019年同期的2.09587亿美元增长1.8%，占净销售额的比例从46.2%升至48.5%[158][171] - 2020年第三季度履约费用为415.8万美元，较2019年同期的511.8万美元下降18.8%，占净销售额的比例从3.3%降至2.8%[158][162] - 2020年前三季度履约费用为1245万美元，较2019年同期的1491.4万美元下降16.5%，占净销售额的比例从3.3%降至2.9%[158][173] - 2020年第三季度营销费用为1890.3万美元，较2019年同期的2312.7万美元下降18.3%，占净销售额的比例从15.0%降至12.5%[158][165] - 2020年前9个月销售及分销费用为6.17亿美元，较2019年减少5108万美元，降幅7.6%，占净销售额比例从14.7%降至14.0%[174] - 2020年前9个月营销费用为5549.1万美元，较2019年减少1204.8万美元，降幅17.8%，占净销售额比例从14.9%降至12.6%[175] - 2020年前9个月一般及行政费用为5239.1万美元，较2019年减少473.3万美元，降幅8.3%，占净销售额比例从12.6%降至11.9%[177] 税率与收益指标 - 2020年第三季度有效税率为9.8%，较2019年同期的25.6%下降，主要因2020年第三季度行使非合格股票期权产生超额税收优惠[168] - 2020年前9个月所得税前收入为4415.3万美元，高于2019年的3680.9万美元；所得税拨备为632.3万美元，低于2019年的954.7万美元；有效税率从25.9%降至14.3%[178] 资产与负债情况 - 截至2020年9月30日，现金及现金等价物为1.587亿美元，高于2019年12月31日的6541.8万美元；应收账款净额为471.3万美元，略低于2019年的475.1万美元；营运资金为1.429亿美元，高于2019年的9781.6万美元[179] - 截至2020年9月30日，公司通过出售股权单位共筹集6830万美元[181] - 公司与美国银行签订的信贷协议提供最高7500万美元的循环借款，截至2020年9月30日，有1500万美元未偿还，加权平均利率为1.5%[183] - 截至2020年9月30日，公司主要义务为办公和履行设施的经营租赁义务，与2019年年报相比无重大变化[193] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司无重大资产负债表外安排[194] 现金流情况 - 2020年前9个月经营活动提供的净现金为7622.7万美元，高于2019年的3183.3万美元；投资活动使用的净现金为184.4万美元，低于2019年的1145.7万美元；融资活动提供的净现金为1902.4万美元，高于2019年的1456.7万美元[186] 自有品牌与毛利率关系 - 公司长期战略是提高自有品牌净销售额的占比，但短期内自有品牌的贡献预计将下降，这将对整体毛利率产生不利影响[111] - 2020年第三季度，因有效管理库存和竞争促销压力减小，减价商品的数量和幅度下降[112] - 公司自有品牌通常比第三方品牌贡献更高的毛利率，历史上提高自有品牌净销售额占比使毛利率上升，但受疫情影响，近期自有品牌贡献下降将对整体毛利率产生不利影响[138] 通胀影响 - 公司认为通胀未对业务、财务状况和经营成果产生重大影响[203] - 公司持续监控通胀影响，通过定价策略、提高生产力和降低成本来减少其影响[203] - 若成本面临显著通胀压力，公司可能无法通过提价完全抵消成本上升[203] - 无法抵消成本上升可能损害公司业务、财务状况和经营成果[203] 其他 - 文档中出现数字42[204]