公司基本信息 - 公司于2012年4月2日成立，是一家外部管理的封闭式非多元化管理投资公司，选择受《1940年投资公司法》监管，成为商业发展公司[236] - 公司投资目标是通过当前收入和资本增值实现高总回报，重点是本金保护，主要投资于中等市场公司和小企业的债务[236] - 公司的SVCP于2018年8月1日撤回作为BDC的监管选举，并终止普通合伙人，转为特拉华州有限责任公司[236] - 公司的SBIC于2013年6月成立，2014年4月22日获得美国小企业管理局的许可证，作为小企业投资公司运营[236] 公司杠杆计划 - 公司杠杆计划包括SVCP循环多货币信贷安排2.7亿美元、TCPC Funding高级有抵押循环信贷安排3亿美元、2022年到期可转换高级无抵押票据1.4亿美元、2022年到期高级无抵押票据1.75亿美元、2024年到期高级无抵押票据2亿美元以及SBA承诺杠杆1.5亿美元[238] 公司税务相关 - 公司需满足将至少90%的投资公司应税收入及时分配给股东等条件，以符合RIC资格，从而免缴公司层面的税[239] - 为维持有利的RIC税收待遇，公司必须每年向股东分配至少90%的普通收入和实现的净短期资本收益（超过实现的净长期资本损失部分）；为避免某些消费税，需分配至少98%的日历年普通收入、98.2%的资本收益超过资本损失的金额（调整某些普通损失后）以及以前年度未分配且未缴纳美国联邦所得税的金额[300][306] - 公司可自行决定结转超过日历年分配的应税收入，并对该收入缴纳4%的消费税[302] 公司投资管理协议 - 公司投资管理协议规定，自2019年2月9日起，基本管理费按超过公司资产净值200%的总资产（不包括现金及现金等价物）的1.0%的年利率计算，按季度支付[247] - 现行投资管理协议规定，激励性薪酬为自2013年1月1日至2019年2月8日普通收入的20%和此后的17.5%，加上自2013年1月1日至2019年2月8日净实现资本收益（扣除任何净未实现资本折旧）的20%和此后的17.5%，减去之前支付的普通收入激励性薪酬和资本收益激励性薪酬，但前提是公司在支付激励性薪酬后的累计总回报等于或超过每日加权平均投入普通股权益的7%的年回报率[248] 公司投资活动影响因素 - 公司的投资活动水平因多种因素而有很大差异，包括中等市场公司可用的债务和股权资本数量、并购活动水平、总体经济环境和投资类型的竞争环境[241] 公司合格资产投资占比 - 截至2020年3月31日，公司90.5%的总资产投资于合格资产[242] 公司投资分类占比变化 - 截至2020年3月31日，公司无Level 1投资，2.3%为Level 2投资，97.5%为第三方独立估值的Level 3投资，0.2%为顾问估值的Level 3投资；截至2019年12月31日，无Level 1投资，8.3%为Level 2投资，91.6%为第三方独立估值的Level 3投资，0.1%为顾问估值的Level 3投资[259][260] 公司投资金额及类型占比变化 - 2020年第一季度，公司投资约1.43亿美元，其中1.342亿美元（占比93.8%）为高级担保贷款；2019年第一季度，投资约1.501亿美元，96.0%为高级担保债务[265][266] 公司投资销售或还款收入变化 - 2020年第一季度，公司从投资销售或还款中获得约7690万美元；2019年第一季度，获得约1.464亿美元[265][266] 公司投资组合公允价值及债务投资占比变化 - 截至2020年3月31日，公司投资组合公允价值为16.259亿美元，93.6%为债务投资；截至2019年12月31日，投资组合公允价值为16.495亿美元，93.1%为债务投资[268][269] 公司行业分类系统转变 - 2019年，公司为财务报告目的转变行业分类系统，按主要终端市场对投资组合公司行业分类[270] 公司投资组合收益率变化 - 2020年3月31日，公司债务投资组合加权平均有效收益率为10.3%，总投资组合为9.8%；2019年12月31日，债务投资组合为10.3%，总投资组合为9.7%[272] 公司债务投资利率情况变化 - 2020年3月31日，公司投资组合中92.3%的债务投资基于浮动利率计息，65.7%的浮动利率债务投资有利率下限；2019年12月31日，92.1%基于浮动利率计息，63.5%有利率下限[272] 公司投资收入变化 - 2020年和2019年第一季度，公司投资收入分别为4130万美元和4750万美元，其中债务投资利息和费用分别为4060万美元和4690万美元[273] 公司总运营费用变化 - 2020年和2019年第一季度，公司总运营费用分别为1920万美元和2420万美元，2020年费用减少主要因激励费用降低[275] 公司净投资收入变化 - 2020年和2019年第一季度，公司净投资收入分别为2210万美元和2330万美元，2020年减少主要因投资收入下降[276] 公司净实现收益变化 - 2020年和2019年第一季度净实现收益分别为500万美元和 - 30万美元[277] 公司净未实现增值/贬值变化 - 2020年和2019年第一季度净未实现增值/贬值变化分别为 - 9650万美元和110万美元[278] 公司激励性薪酬变化 - 2020年和2019年第一季度计入运营费用的激励性薪酬分别为0美元和540万美元[279] 公司普通股股东净资产净增加（减少）变化 - 2020年和2019年第一季度运营导致的普通股股东净资产净增加（减少）分别为 - 6950万美元和2410万美元[283] 公司股息再投资计划发行股份情况 - 2020年和2019年第一季度股息再投资计划发行股份分别为486股和193股，平均每股价格分别为6.25美元和14.19美元，所得款项分别为3039美元和2738美元[285] - 2020年第一季度股息再投资计划发行股份486股，平均每股价格6.25美元，收益3039美元；2019年同期发行股份193股，平均每股价格14.19美元，收益2738美元[300] 公司回购计划情况 - 2020年和2019年第一季度公司回购计划回购股份分别为100万股和9000股，每股价格分别为6.10美元和13.96美元，总成本分别为6100190美元和125679美元[286] - 2020年4月30日，公司董事会重新批准公司回购计划，有效期至2020年第二季度收益发布后的两个交易日或批准的5000万美元回购金额全部使用完毕[310] 公司总杠杆、可用额度及总容量情况 - 截至2020年3月31日，公司总杠杆为9.72675428亿美元，可用额度为2.5863706亿美元，总容量为12.31312488亿美元[286] 公司资产覆盖率情况 - 截至2020年3月31日，公司资产覆盖率为181%[288] 公司现金流量情况 - 2020年第一季度经营活动净现金使用量为6590万美元，融资活动净现金提供量为2960万美元[291][292] 公司现金及现金等价物情况 - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为860万美元[293] 公司季度常规股息情况 - 2020年2月26日宣布的季度常规股息为每股0.36美元，总金额2115.5913万美元；2019年2月28日宣布的季度常规股息同样为每股0.36美元，总金额2115.5619万美元[300] - 2020年5月11日，公司董事会宣布2020年第二季度常规股息为每股0.36美元，将于6月30日支付给6月16日收盘时登记在册的股东[311] 公司近期投资情况 - 2020年4月1日至5月10日，公司投资约1700万美元，主要用于两笔高级担保贷款，综合有效收益率约为10.6%[309] 公司信贷工具到期日延长情况 - 2020年4月，公司将2.7亿美元的SVCP信贷工具到期日延长至2024年5月6日，利率维持在LIBOR + 2.00%不变[309] 利率变化对公司净投资收入的影响 - 假设投资和借款结构不变，利率基点变化对公司年度净投资收入（不包括相关激励补偿影响）有不同程度影响，如利率上调300个基点，净投资收入增加3422.8024万美元；利率下调300个基点，净投资收入减少238.2108万美元[315]