公司基本信息 - 公司于2014年10月24日成立，12月18日开始运营，以房地产投资信托形式运营[24] - 公司主要业务是直接发起和收购美国商业房地产相关资产，包括一级抵押贷款和商业房地产债务证券[25] 财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司总资产为58.26301亿美元，较2019年12月31日的58.9287亿美元有所下降[15] - 截至2020年3月31日，公司总负债为45.94888亿美元，较2019年12月31日的43.88916亿美元有所上升[15] - 2020年第一季度，公司利息收入为8.1749亿美元，较2019年同期的7.6601亿美元有所增加[18] - 2020年第一季度，公司利息支出为3.8457亿美元，较2019年同期的3.9367亿美元有所减少[18] - 2020年第一季度，公司净利息收入为4.3292亿美元，较2019年同期的3.7234亿美元有所增加[18] - 2020年第一季度，公司其他收入净额为32.8万美元，较2019年同期的42.2万美元有所减少[18] - 2020年第一季度，公司其他费用总计947.6万美元，较2019年同期的902.5万美元有所增加[18] - 2020年第一季度，公司证券减值为2.03493亿美元，2019年同期无此项[18] - 2020年第一季度，公司信用损失费用为6334.8万美元，2019年同期无此项[18] - 2020年第一季度，公司净亏损为2.3279亿美元，2019年同期净利润为2841.2万美元[18] - 2020年1月1日，优先股股份为125，普通股股份为74,886,113，总权益为1,503,954美元；2020年3月31日，普通股股份为76,650,996，总权益为1,231,413美元[20] - 2019年1月1日，普通股股份为66,020,387，总权益为1,327,170美元；2019年3月31日，普通股股份为72,018,063，总权益为1,443,549美元[20] - 2020年第一季度净亏损232,790美元，2019年第一季度净收入28,412美元[22] - 2020年经营活动提供净现金37,526美元，2019年为26,033美元[22] - 2020年投资活动使用净现金183,132美元，2019年为590,071美元[22] - 2020年融资活动提供净现金170,472美元，2019年为579,149美元[22] - 2020年现金、现金等价物和受限现金期末余额为104,532美元，2019年为55,831美元[22] - 2020年利息支付为36,090美元，2019年为34,567美元[22] - 2020年税收支付为4美元，2019年为10美元[22] - 2020年可供出售商业房地产债务证券未实现损失为974美元，2019年未实现收益为106美元[22] - 截至2020年3月31日，公允价值层次中的重要估值输入为一级；截至2019年12月31日为二级[62] - 公司需按金融契约维持最低现金，2020年3月31日和2019年12月31日分别持有5840万美元和5690万美元[80] - 2020年1月，公司将所有已发行的A类普通股转换为普通股，共发行113.6665万股普通股[184] - 2020年第一季度，公司通过股权分配协议出售60万股普通股，加权平均股价为20.53美元，总收益为1290万美元，支付佣金20万美元[186] - 2019年3月，公司完成600万股普通股发行，净收益为1.188亿美元，行使超额配售权后额外获得净收益约1740万美元[187] - 2020年第一季度，公司宣布2020年第一季度股息为每股0.43美元，总计3320万美元，支付时间推迟至7月14日[192] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司资产负债表中应付股息分别为3320万美元和3280万美元[194] - 2020年和2019年第一季度，公司分别确认联邦、州和地方税费用10万美元和20万美元，2020年3月31日和2019年有效税率分别为0.0%和0.8%[171] - 2020年和2019年第一季度，公司产生并支付的管理协议费用分别为500万美元和650.8万美元，支付的费用分别为725.2万美元和610万美元[177] - 2020年3月31日和2019年12月31日，合并资产负债表中应付关联方的管理费用和激励管理费用分别为500万美元和730万美元[177] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司普通股股息和未分配净收入分配给未归属股份的金额分别为30万美元和10万美元[182] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司归属于普通股股东的净收入（亏损）分别为 - 2.33061亿美元和2826.8万美元，每股收益分别为 - 3.05美元和0.42美元[183] - 激励计划可授予的普通股或长期激励计划单位总数为4,600,463股[196] - 2020 - 2023年将分别有229,521股、229,522股、102,389股、62,574股归属，共计624,006股[198] - 截至2020年3月31日，未确认的基于股份的薪酬成本为1030万美元，预计在1.4年内确认[198] - 2020年和2019年第一季度，公司分别确认了140万美元和60万美元的股份薪酬费用[198] - 2020年3月31日和2019年12月31日，未确认的未提供资金的贷款承诺分别为6.509亿美元和6.306亿美元[200] - 2020年3月31日，公司为不可无条件撤销的贷款承诺计提了730万美元的信用损失准备[201] 贷款业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度，公司新发起五项抵押贷款，总承诺4.374亿美元，初始未偿本金余额3.535亿美元，未使用承诺8390万美元[93] - 截至2020年3月31日，公司贷款应收利息为1540万美元[92] - 截至2020年3月31日，公司贷款组合数量为67笔，浮动利率贷款占比100%，总贷款承诺为58.96亿美元，未偿还本金余额为51.13亿美元，未使用贷款承诺为6.51亿美元，账面价值为50.21亿美元，加权平均信用利差为3.4%，加权平均综合收益率为5.4%，加权平均延期到期期限为3.7年，加权平均贷款价值比为65.7%[94] - 截至2020年3月31日，有一笔未合并高级权益未偿还金额为1.32亿美元[94] - 2020年第一季度，贷款组合新增贷款发放和收购3.52亿美元、额外资金注入6172万美元、发起费用摊销3213万美元，扣除本金收回3.01亿美元、信用损失准备变动7566万美元，3月31日账面价值为50.21亿美元[98] - 2020年3月31日和2019年12月31日，合并资产负债表中贷款投资净额包含的未摊销贷款费用和折扣分别为1650万美元和1780万美元[99] - 2020年和2019年第一季度，公司分别确认提前还款费用（收益率维持付款）加速费用部分30万美元和60万美元[99] - 截至2020年3月31日，按内部风险评级划分，高级贷款中风险评级为2的摊销成本基础为4.30亿美元，风险评级为3的为35.15亿美元，风险评级为4的为10.32亿美元，风险评级为5的为9946万美元；次级和夹层贷款中风险评级为3的摊销成本基础为1974万美元[101] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司内部风险评级审查结果显示，风险评级为2的账面价值分别为4.26亿美元和9.03亿美元，风险评级为3的分别为35.02亿美元和38.69亿美元，风险评级为4的分别为10.17亿美元和2.08亿美元，风险评级为5的分别为7471万美元和0[102] - 2020年3月31日加权平均风险评级为3.1，高于2019年12月31日的2.9[102][104] - 截至2020年3月31日，按未偿还本金余额计算，公司66.0%的贷款受收益率维持或其他提前还款限制，34.0%的贷款借款人可无惩罚提前还款[97] - 截至2020年3月31日的三个月内，信贷损失拨备增至8300万美元，其中1960万美元与2020年1月1日采用ASC 326有关，信贷损失费用为6330万美元[106][107] - 公司贷款平均风险评级从2019年12月31日的2.9升至2020年3月31日的3.1，主要因9笔运营酒店贷款评级下调[107] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司均未核销任何预期信贷损失；2019年12月31日所有贷款均正常，2020年3月31日有2805.7万美元高级贷款逾期30 - 59天[106][110] - 截至2020年3月31日，FL3抵押贷款资产占公司贷款投资组合未偿本金总额的24.1%，本金总额约12亿美元[117] - 截至2020年3月31日，按物业类型划分，办公室贷款承诺占比48.7%，未偿还本金余额占比46.1% [205] - 截至2020年3月31日，按地理区域划分，东部地区贷款承诺占比42.9%，未偿还本金余额占比43.2% [206] - 截至2020年3月31日，按贷款类别划分，过桥贷款承诺占比34.2%，未偿还本金余额占比37.5% [207] - 2020年3月31日后，公司未发放新贷款，也未收到全额贷款还款[209] CRE债务证券业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度，公司购买10笔商业房地产抵押债务凭证（CRE CLO）投资，总价1.69亿美元，加权平均票面利率为伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）加2.1% [111] - 2020年第一季度，公司出售11笔CRE CLO投资，净收入1.516亿美元，确认出售损失3620万美元[112] - 截至2020年3月31日，公司对CRE债务证券投资组合计提减值费用1.673亿美元，相关信贷损失拨备为零[113] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司分别有37笔和38笔CRE债务证券指定为可供出售债务证券[112] - 公司CRE债务证券按估计公允价值计算的加权平均预期寿命为3.0年[115] - 2020年3月23 - 4月29日，公司出售49项CRE债务证券投资，面值9.613亿美元，偿还债务7.227亿美元，获净现金3520万美元[85] - 2020年3月23日至31日，公司出售十份商业房地产债务证券，总面值1.793亿美元，总销售收益1.431亿美元，记录销售总损失3620万美元[174] TRTX相关业务线数据关键指标变化 - 2019年10月25日，公司子公司发行12.303亿美元的FL3票据，第三方投资者购买10.396亿美元投资级评级票据，公司子公司保留1.907亿美元的FL3票据和优先股[116] - 2020年第一季度，公司四次使用TRTX 2019 - FL3再投资功能，投入1.573亿美元新贷款或贷款参与权益，偿还1.1亿美元现有借款后获4730万美元现金[117] - 截至2020年3月31日，TRTX 2019 - FL3可用于收购合格资产的现金约为0美元[118] - 公司与TRTX 2019 - FL3相关的发行成本为780万美元，截至2020年3月31日，未摊销发行成本为680万美元[119] - 2020年第一季度，TRTX 2019 - FL3未偿还票据利息费用（不包括递延融资成本摊销）为730万美元[120] - 2020年第一季度，公司三次使用TRTX 2018 - FL2再投资功能，投入7430万美元新贷款或贷款参与权益，偿还2920万美元现有借款后获4510万美元净现金[121] - 截至2020年3月31日，TRTX 2018 - FL2可用于收购合格资产的现金约为20万美元[122] - 公司与TRTX 2018 - FL2相关的发行成本为870万美元，截至2020年3月31日，未摊销发行成本为560万美元[123] - 2020年第一季度，TRTX 2018 - FL2未偿还票据利息费用（不包括递延融资成本摊销）为600万美元[124] - 截至2020年3月31日，TRTX 2019 - FL3和TRTX 2018 - FL2总资产为22.52083亿美元，总负债为18.29244亿美元[127] 融资安排数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司融资安排总承诺金额为4684771千美元，当前可用金额为1956678千美元，未偿还本金余额为2728093千美元[132] - 截至2019年12月31日，公司融资安排总承诺金额为4732038千美元，当前可用金额为21