公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年6月30日公司总资产为52.96304亿美元，2019年12月31日为58.9287亿美元[15] - 2020年6月30日公司总负债为38.28251亿美元，2019年12月31日为43.88916亿美元[15] - 2020年6月30日公司总股东权益为12.71221亿美元，2019年12月31日为15.03954亿美元[15] - 2020年第二季度利息收入为7.0051亿美元，2019年同期为8.8254亿美元[18] - 2020年上半年利息收入为15.18亿美元，2019年同期为16.4855亿美元[18] - 2020年第二季度净利息收入为4.4186亿美元，2019年同期为4.1828亿美元[18] - 2020年上半年净利息收入为8.7478亿美元，2019年同期为7.9062亿美元[18] - 2020年第二季度净收入为4.2928亿美元，2019年同期为3.1969亿美元[18] - 2020年上半年净亏损为18.9862亿美元，2019年同期净收入为6.0381亿美元[18] - 2020年第二季度基本每股收益为0.52美元，2019年同期为0.43美元；2020年上半年基本每股亏损为2.53美元，2019年同期为0.85美元[18] - 2020年上半年净亏损189,862美元，2019年上半年净利润60,381美元[25] - 2020年上半年经营活动提供净现金70,677美元，2019年上半年为52,991美元[25] - 2020年上半年投资活动提供净现金461,217美元，2019年上半年使用净现金1,268,236美元[25] - 2020年上半年融资活动使用净现金415,143美元，2019年上半年提供净现金1,245,017美元[25] - 2020年上半年现金、现金等价物和受限现金净增加116,751美元，2019年上半年为29,772美元[25] - 2020年上半年末现金、现金等价物和受限现金为196,417美元，2019年上半年末为70,492美元[25] - 2020年上半年支付利息60,995美元，2019年上半年为72,942美元[25] - 2020年上半年支付税款5美元，2019年上半年为368美元[25] 公司股份相关数据变化 - 2020年1月1日，A类优先股股份为125股，普通股股份为1,136,665股，A类普通股股份为1,530,935股，股东权益总计1,503,954美元[21] - 2020年3月31日，A类优先股股份为125股，普通股股份为1,545,024股，股东权益总计1,231,413美元，发行B类累积可赎回优先股210,598美元[21] - 2020年6月30日，A类优先股股份为125股，普通股股份为1,559,684股，股东权益总计1,271,221美元，B类优先股为196,832美元[22] - 2019年1月1日，A类优先股股份为0股，普通股股份为66,020,387股，A类普通股股份为1,143,313股，股东权益总计1,327,170美元[23] - 2019年3月31日，A类优先股股份为125股，普通股股份为72,018,063股，A类普通股股份为1,143,313股，股东权益总计1,443,549美元[23] - 2019年6月30日，A类优先股股份为125股，普通股股份为72,996,096股，A类普通股股份为1,143,313股，股东权益总计1,464,757美元[23] - 2020年发行普通股628,218股，价值1美元[21] - 2020年A类普通股转换为普通股1,136,665股，价值1美元[21] - 2019年发行普通股6,000,000股，价值6美元[23] - 2019年回购普通股2,324股[23] - 公司在2020年1月22 - 24日将所有A类普通股转换为普通股，共发行1,136,665股普通股[84] - 公司在2020年2月14日将2,500,000股授权但未发行的A类普通股重新分类为无指定普通股[84] 公司业务相关政策与规定 - 公司主要业务是直接发起和收购多元化商业房地产相关资产组合[28] - 新冠疫情可能对公司业绩和财务状况产生重大不利影响[30][31][32][33] - 公司认为当债务人未支付预定还款的90%时，账户即逾期[43] - TDRs非执行状态通常保持非应计状态，直至按修改后贷款协议还款有合理保证，一般需借款人至少六个月遵守重组条款[45] - 公司贷款按5点风险评级体系评级，从“1”到“5”风险递增[49] - 公司通常为最近季度新发放贷款投资分配风险评级“3”[50] - 公司从Trepp, LLC许可历史损失信息，涵盖超10万笔可追溯至1998年的商业房地产贷款数据[58] - 公司对无法按合同终止的未来资金承诺应用预期信用损失估计[62] - 公司将CRE债务证券指定为可供出售，按公允价值计入其他综合收益或损失[63] - 可供出售债务证券处于未实现损失状态时至少每季度评估信用损失相关减值[64] - 公司评估是否出售债务证券，若满足条件则将摊余成本基础减记至公允价值[65] - 评估可供出售债务证券信用损失时，比较预期现金流现值与摊余成本基础[66] - 公司作为房地产投资信托基金（REIT），需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入以避免联邦所得税[79] - 2017年起“公开发行”的REIT可选择以股票和现金混合方式分红，现金比例至少20%，2020年5月4日至年底现金比例临时降至10%[79] - 公司对可供出售债务证券公允价值下降（非信用损失）计入其他综合收益[67] - 公司通过多种融资安排为贷款和CRE债务证券融资，相关借款在合并资产负债表中记录为负债[68][71] - 公司采用三级公允价值层次确定金融资产和负债的公允价值[73] - 公司采用两阶段法计算普通股每股收益，稀释每股收益考虑稀释性证券影响[81][85] 公司现金账户与维持要求 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司现金账户每家金融机构最高保险额度为250,000美元[89] - 公司需维持最低现金，金额为1000万美元或公司有追索权债务总额的5%中的较高者，2020年6月30日和2019年12月31日分别持有2320万美元和5690万美元[90] 公司经营能力与重大事件 - 截至2020年6月30日，管理层认为公司持续经营能力的重大疑虑指标已消除[95] - 2020年4月1日至29日，公司出售39笔商业房地产债务证券投资，面值7.82亿美元，偿还相关有担保债务5.817亿美元，产生净现金收入3310万美元[97] - 2020年5月28日，公司发行2.25亿美元B系列优先股，可在2020年12月31日前分两期额外发行1亿美元[97] - 2020年1月1日，公司采用ASU 2016 - 13，对合并资产负债表产生影响，贷款投资净额减少1778.3万美元，累计亏损增加1964.5万美元[99][101] 公司贷款业务线数据关键指标变化 - 截至2020年6月30日，公司贷款投资应计利息应收款为1790万美元[103] - 截至2020年6月30日，公司贷款组合中浮动利率贷款占比100%，加权平均信用利差3.4%，加权平均综合收益率5.4%，加权平均贷款价值比65.8%[105] - 截至2020年6月30日，高级贷款未偿还本金5.035913亿美元，摊销成本5.02235亿美元；次级和夹层贷款未偿还本金2亿美元，摊销成本1.9775亿美元[107] - 2020年上半年，贷款组合新增贷款3.5165亿美元，额外注资1.24242亿美元，摊销发起费用588.2万美元，收回本金4.20038亿美元，信用损失准备变动 - 5355.7万美元[107] - 2020年上半年，公司出售一笔未偿还本金9930万美元的贷款，售价8550万美元，实现损失1380万美元[107] - 2020年上半年和2019年上半年，公司分别确认提前还款费用加速部分0.3万美元和0.6万美元[109] - 截至2020年6月30日，公司贷款加权平均风险评级为3.1，较2019年12月31日的2.9有所上升[114][115][119] - 截至2020年6月30日，公司贷款摊销成本总计50.42125亿美元，较2019年12月31日的49.80389亿美元略有增加[114] - 截至2020年6月30日，公司信用损失准备为5867.5万美元，较三个月前有所减少，主要因出售贷款使CECL储备减少2480万美元，一般储备增加50万美元[118] - 采用ASC 326后，信用损失准备增加1960万美元，主要因对优质贷款应用当前预期信用损失方法[119] - 2020年第二季度，公司将一笔贷款从3类风险评级调至2类，一笔从4类调至5类[116] - 截至2020年6月30日，有四笔贷款逾期超90天但未计入非应计状态，7月收到全额逾期款项，之后有一笔贷款计入非应计状态[121] - 2020年6月30日，一笔8550万美元的酒店第一抵押贷款符合单独评估标准，之后因借款人未还款计入非应计状态[122] - 2020年第二季度，公司与借款人进行六笔贷款修改，总承诺金额4.842亿美元，未偿还本金余额4.577亿美元[123] - 公司一般将最近季度新发放的贷款投资风险评级设为3，特殊情况除外[111] - 公司按季度评估所有贷款并分配1 - 5的风险评级，1风险最低，5风险最高[110] - 截至2020年6月30日，贷款逾期30 - 59天金额为87,637千美元，60 - 89天为145,385千美元，90天及以上为28,057千美元，逾期贷款总额为261,079千美元，当前贷款为4,781,046千美元，贷款总额为5,042,125千美元[124] 公司证券业务线数据关键指标变化 - 2020年3月31日止三个月，公司出售11笔CRE CLO投资，净收益1.516亿美元，销售损失3620万美元；2020年4月，出售剩余CRE债务证券组合，面值7.82亿美元，总销售收益6.148亿美元，净现金收益3310万美元，销售总损失约1.673亿美元；2020年6月30日止六个月，公司记录证券总减值费用2.034亿美元[127] - 2020年3月23 - 31日，公司出售CRE债务证券，总面值1.793亿美元，总销售收益1.431亿美元，净现金收益220万美元，记录损失3620万美元；4月，出售总面值7.817亿美元的CRE债务证券，总销售收益6.148亿美元，净现金收益3310万美元，记录损失1.673亿美元，总损失2.034亿美元[189] 公司特定投资工具业务线数据关键指标变化 - 公司子公司发行两笔担保贷款债务，融资约22亿美元，占贷款投资组合未偿还本金余额的42.5%[129] - 2020年6月30日止三个月，公司两次使用TRTX 2019 - FL3再投资功能，贡献新贷款或参与权益580万美元，还款380万美元后收到现金200万美元；2020年6月30日止六个月，六次使用该功能，贡献1.631亿美元，还款1.138亿美元后收到4930万美元[131] - 截至2020年6月30日，FL3抵押贷款资产占公司贷款投资组合未偿还本金余额的24.3%，本金余额约12亿美元[132] - 2020年6月30日止三个月，公司两次使用TRTX 2018 - FL2再投资功能，贡献新贷款或参与权益5880万美元，还款3830万美元后收到净现金2050万美元；2020年6月30日止六个月，五次使用该功能，贡献1.33亿美元，还款6740万美元后收到6560万美元[137] - 截至2020年6月30日，TRTX 2019 - FL3有10万美元现金可用于收购合格资产，TRTX 2018 - FL2约有8120万美元现金[133][138] - 与TRTX 2019 - FL3相关，公司产生发行成本780万美元，截至2020年6月30日，未摊销发行成本为620万美元；与TRTX 2018 - FL2相关，产生发行成本870万美元，截至2020年6月30日，未摊销发行成本为500万美元[134][139] - 2020年6月30日止三个月和六个月，TRTX 2019 - FL3未偿还票据利息费用（不包括递延融资成本摊销）分别为480万美元和1210万美元；TRTX 2018 - FL2分别为400万美元和1000万美元[135][140] - 截至2020年6月30日，TRTX 2018 - FL2贷款抵押加权平均利差为3.69%，加权平均期限为4.5年；TRTX 2019 - FL3贷款抵押加权平均利差为3.18%，加权平均期限为4.2年；TRTX 2018 - FL2发行票据加权平均利差为1.45%，加权平均期限为17.4年