公司设施分布与规模 - 截至2019年2月27日，公司拥有和/或运营350家住院设施和37家门诊及其他设施，分布于37个州、华盛顿特区、英国和波多黎各[10] - 截至2018年12月31日，公司美国设施约有78,700名员工，其中约55,800名为全职员工；英国设施约有8,400名员工[72] - 公司约625名员工在五家医院工会化[73] 各业务线净收入占比 - 2018 - 2017年，急性护理医院、门诊设施和商业健康保险公司的净收入占合并净收入的53%，2016年为52%；行为健康护理设施和商业健康保险公司的净收入占比在2018 - 2017年为47%，2016年为48%[10] 英国行为健康护理设施财务数据 - 英国行为健康护理设施2018年净收入约5.05亿美元，2017年约4.29亿美元，2016年约2.41亿美元；截至2018年12月31日总资产约12.24亿美元，2017年约10.98亿美元，2016年约9.65亿美元[11] 公司收购情况 - 2018年公司花费1.1亿美元收购业务和财产，包括26家急性护理住院医院、9家独立急诊科等[13][14] - 2018年公司收购了英国的Danshell集团（含25家行为健康设施）和密西西比州的一家109张床位的行为健康护理设施[15] 急性护理医院与行为健康中心运营数据 - 2018年急性护理医院平均许可床位6232张，行为健康中心23509张；急性护理医院入院人数303985人，行为健康中心482658人[27] - 2018年急性护理医院平均住院天数4.5天，行为健康中心13.3天；急性护理医院患者天数1376988天，行为健康中心6418334天[27] - 2018年急性护理医院许可床位occupancy rate为61%，可用床位occupancy rate为62%；行为健康中心许可床位和可用床位occupancy rate均为75%[27] 公司收入来源 - 公司收入来源包括私人保险公司、联邦政府（Medicare项目）、州政府（Medicaid项目）和患者直接支付[28] 医疗行业法规及违规处罚 - 医疗行业受众多法律法规监管，公司虽认为自身合规，但不能保证不面临政府调查或制裁[29] - 违反Stark Law，每次违规的民事处罚最高可达24,748美元，虚假安排最高可达164,992美元[39] - 违反反回扣法规，每次刑事罚款最高可达100,000美元，依据18 U.S.C. Section 3571，个人罚款可增至250,000美元，组织罚款可增至500,000美元；民事罚款每次最高可达100,000美元，赔偿最高可达报酬总额的三倍[45] - 违反联邦虚假索赔法案，被告可能需承担高达政府实际损失三倍的赔偿，外加每项虚假索赔11,181至22,363美元的强制性民事罚款[50] - 违反HIPAA隐私和安全规定会导致刑事和民事罚款及处罚，HITECH加强了相关规则并扩展了民事罚款适用范围[54][55] - 违反医疗废物处理的环境法规，每天的民事罚款最高可达25,000美元，刑事罚款最高可达50,000美元，还可能面临监禁和补救成本[58] - 违反EMTALA会面临民事罚款和被排除在医疗保险计划之外的处罚，受伤患者等可提起民事诉讼[61] 公司审计情况 - 公司过去三年接受了联邦医疗保健付款的索赔审计，结果未对合并经营业绩进行重大调整，但未来审计潜在负债可能超过既定准备金[38] 联邦虚假索赔法案退款要求 - 联邦虚假索赔法案要求联邦医疗保健计划多付款项需在确定多付款日期或相应成本报告到期日（以较晚者为准）起60天内退还，否则可能产生额外民事责任[50] 患者安全相关法案 - 患者安全和质量改进法案建立了保密报告结构，患者安全组织由HHS部长认证，认证期为三年[57] 公司与同行评审组织合作 - 公司与各州的同行评审组织签订合同，对医疗保险和医疗补助患者的入院和使用情况进行审查[37] 公司对环球医疗房地产收入信托投资情况 - 截至2018年12月31日，公司持有环球医疗房地产收入信托约5.7%的流通股[80] - 2018 - 2016年，公司从信托获得的咨询费分别约为380万美元、360万美元和330万美元，咨询费按信托平均投资房地产资产的0.70%计算[80] - 2018 - 2016年，公司来自信托的税前收入份额分别为140万美元、260万美元和100万美元[81] - 2018 - 2016年，公司从信托获得的股息分别为210万美元、210万美元和200万美元[81] - 2018年和2017年12月31日，公司对信托投资的账面价值分别为750万美元和820万美元；市场价值分别为4830万美元和5920万美元[82] - 2018年和2017年，公司与信托的三份医院设施经营租赁总租金费用均为1600万美元，2016年为1590万美元[85] - 2018年第二季度，公司行使麦卡伦医疗中心5年续租选择权，将租赁期限延长至2026年12月[85] - 麦卡伦医疗中心、惠灵顿地区医疗中心和西南医疗系统内陆山谷校区的年最低租金分别为548.5万美元、303万美元和264.8万美元[86] 部分地区设施收入贡献 - 公司在德州、内华达州和加利福尼亚州的设施贡献了重要收入，德州设施2018 - 2016年分别贡献16%、15%、16%的合并净收入，内华达州设施2018 - 2016年分别贡献17%、17%、16%，加利福尼亚州设施2018 - 2016年均贡献11%[94][95][96] - 公司每年从德州、加利福尼亚州、华盛顿特区、内华达州、宾夕法尼亚州和伊利诺伊州获得超过1亿美元的医疗补助收入[99] 医疗改革立法影响 - 2012年法案规定医疗保险支出每年削减2%，为期10年，还减少对其他供应商的付款近260亿美元，约一半来自对医院医疗保险报销的削减[103] - 2012年法案中的文件和编码调整预计10年节省105亿美元，医疗补助不成比例份额医院付款减少预计10年节省42亿美元，2018年两党预算法案取消2018 - 2019年DSH削减，增加2020年40亿美元和2021 - 2025年每年80亿美元的DSH削减[104] - 医疗改革立法预计10年使医疗保险和医疗补助对医院的付款净减少1550亿美元[106] - 立法规定2010 - 2019财年联邦年度市场篮子更新减少，2011年10月1日起医疗保险B部分可报销项目和服务、2012年10月1日起医疗保险住院服务的市场篮子更新有生产率抵消[106] - 医疗保险DSH削减从2013年10月开始，医疗补助DSH削减计划从2020年开始[106] - 立法修订了联邦反回扣法和虚假索赔法，使政府机构和私人原告更容易在针对医疗保健提供商的诉讼中胜诉[110] - 立法允许现有医生对医院的投资在满足一定要求和限制的情况下继续，但禁止医生增加其在医院的总所有权百分比[111] - 立法已取消了未能维持医保覆盖的处罚，国会还考虑多项立法，如取消大型雇主提供医保的强制要求等[112] 医保相关政策影响 - 特朗普行政行动导致2018和2019年医保交易所参保人数减少，预计未来个人和小团体市场风险池恶化，还会给医院带来成本和报销压力[113] - 2018年12月14日，德州联邦地方法院法官裁定奥巴马医改全部违宪，虽该裁决暂缓执行且已上诉，但增加了奥巴马医改未来状态的不确定性，若部分或全部被认定违宪，将对公司产生重大不利影响[116] 公司经营风险 - 若公司治疗的急诊贫困和慈善医疗患者数量显著增加，或扩大对住院患者义务的法规被采纳，公司经营业绩将受损[117] - 若公司医院在质量指标或患者满意度调查中结果不佳，或标准收费高于竞争对手，患者数量可能下降，损害公司业务和经营业绩[118] - 若未参保和参保不足患者增加或坏账费用意外增长，公司经营业绩将受损害[119] - 公司医院在国内外面临激烈竞争，若竞争对手更能吸引患者、招募医生和专业人员、拓展服务或获得有利合同，公司患者数量可能下降[120][123][124] - 公司业绩依赖招募和留住优质医生，若失去排名前十的主治医生，可能导致收入大幅减少[125][127] - 若公司未能跟上医疗技术进步，或未满足电子健康记录系统促进互操作性标准，将对经营产生不利影响[128][129] - 全国护士和医疗支持人员短缺，工会活动增加可能导致公司劳动力成本上升，损害经营业绩[130][131][134] - 若公司违反广泛的法律法规，可能面临民事或刑事处罚，对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[135][138][139] - 公司在英国运营医疗设施，受美国和英国反贿赂等法律监管，若违规可能面临重大处罚[141] - 公司面临医疗事故、产品责任等诉讼，保险有政策限制，最终责任可能与当前估计有重大变化[144] - 公司增长战略依赖收购，但可能因竞争、监管等因素难以达成目标，收购还可能产生稀释效应[150][152] - 自2015财年起，上一年医院获得性条件排名全国最差25%的医院，将面临医保报销减少[154] - 公司可能因收购资产或实体的未知或或有负债承担重大义务[156] - 公司面临未决法律诉讼、政府调查等，可能产生重大成本，影响声誉和股价[157][158] - 许多州实施医疗设施建设或扩张的需求证书（CON）法律，公司未获批准可能影响业务[161] - 第三方付款人实施的控制措施可能减少公司收入，严格的成本控制可能产生重大不利影响[163][165] - 公司收入和业务量受医生决策、天气、经济等多种不可控因素影响[166] 公司商誉与股价风险 - 截至2018年12月31日，公司合并资产负债表上记录了约38亿美元的商誉，经济和就业状况恶化可能导致商誉减值[169] - 公司经营业绩波动、季度收益变化等因素可能导致公司普通股股价下跌[173] 公司面临的其他风险 - 英国脱欧可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，包括劳动力、贸易、货币波动等方面[170][171][172] - 公司面临外汇汇率波动风险，部分收入和支出以英镑计价[175] - 公司作为上市公司需遵守大量法规，若未能遵守可能面临责任或对股价产生负面影响[176] - 网络安全事件可能导致违反HIPAA、会员隐私泄露等负面影响[177] - 建筑材料和劳动力成本上升可能对公司资本项目的现金流投资回报产生不利影响[180] - 信贷和资本市场恶化可能影响公司获取资金的渠道和条件[181] 公司股权结构 - 2018年12月31日，2420万股B类普通股预留用于A、C和D类普通股转换、期权行权及其他激励计划[186] - 截至2018年3月20日，A类和C类普通股占公司普通股总流通股的7.7%，有权选举5名董事会成员，占公司总投票权的86.8%[190] - 截至2018年3月20日，B类和D类普通股（不包括期权行权可发行的股份）占公司普通股流通股的92.3%，有权选举2名董事会成员，占公司总投票权的13.2%[190] 公司各医院床位情况 - Aiken Regional Medical Centers床位数量为211张，位于南卡罗来纳州艾肯市，为自有产权[200] - Centennial Hills Hospital Medical Center床位数量为250张，位于内华达州拉斯维加斯，为自有产权[200] - Desert Springs Hospital床位数量为293张，位于内华达州拉斯维加斯，为自有产权[200] - Summerlin Hospital Medical Center床位数量为485张，位于内华达州拉斯维加斯，为自有产权[200] - McAllen Medical Center床位数量为441张，位于得克萨斯州麦卡伦，为租赁产权[200] - Wellington Regional Medical Center床位数量为233张，位于佛罗里达州西棕榈滩，为租赁产权[201] - Alabama Clinical Schools Alhambra Hospital在伯明翰和罗斯米德分别有80张和109张床位，均为自有产权[203] - Alliance Health Center床位数量为214张，位于密西西比州子午线，为自有产权[203] - The Arbour Hospital床位数量为136张，位于马萨诸塞州波士顿，为自有产权[203] - Copper Hills Youth Center床位数量为197张，位于犹他州西乔丹，为自有产权[203] - 珊瑚海岸疗养院位于佛罗里达州斯图尔特，有80张床位，为公司自有[204] - 坎伯兰厅位于肯塔基州霍普金斯维尔，有97张床位，为公司自有[204] - 坎伯兰医院位于弗吉尼亚州新肯特，有110张床位，为公司自有[204] - 赛普拉斯溪医院位于得克萨斯州休斯顿，有128张床位，为公司自有[204] - 德尔阿莫医院位于加利福尼亚州托伦斯，有166张床位，为公司自有[204] - 钻石格罗夫中心位于密西西比州路易斯维尔，有55张床位，为公司自有[204] - 多佛行为健康中心位于特拉华州多佛，有104张床位，为公司自有[204] - 埃尔帕索行为健康系统位于得克萨斯州埃尔帕索，有166张床位，为公司自有[204] - 翡翠海岸行为医院位于佛罗里达州巴拿马城，有86张床位，为公司自有[204] - 费尔蒙特行为健康系统位于宾夕法尼亚州费城，有239张床位，为公司自有[204] - 美国有众多医疗设施，如Peachford Behavioral Health System of Atlanta有246张床位，Provo Canyon School有274张床位[205] - 美国San Marcos Treatment Center拥有265张床位[206] - 美国Shadow Mountain Behavioral Health System有249张床位[206] - 美国Riveredge Hospital有210张床位[205] - 美国Poplar Springs Hospital有208张床位[205] - 美国Parkwood Behavioral Health System有148张床位[205] - 美国Sandy Pines Hospital有149张床位[206] - 美国Wyoming Behavioral Institute有146张床位[206] - 英国Acer Clinic (9)和Acer Clinic 2 (9)均有14张床位[207] - 英国Albert Ward (9)有8张床位[207] 公司物业情况 -