公司贷款组合整体情况 - 截至2020年6月30日，公司贷款组合未偿本金余额（UPB）达21亿美元，分布于45个州和哥伦比亚特区，加权平均贷款价值比（LTV）为65.8%，年化收益率为7.59%，其中1 - 4单元住宅租赁贷款占UPB的51.3%，平均余额约为32.7万美元[126] - 截至2020年6月30日，总贷款为20.5899亿美元，贷款数量为6294笔，平均贷款余额为32.7万美元，加权平均贷款价值比为65.8%，加权平均票面利率为8.60%，不良贷款为3291.32万美元，占比15.99%[165] - 截至2020年6月30日，持有投资贷款的未偿本金余额为18.44607亿美元，总持有投资贷款（毛额）为18.69995亿美元，持有投资贷款（净额）为18.64775亿美元[170] - 截至2020年6月30日，持有投资贷款中，不到一年到期的贷款为215.8万美元，占比0.1%；一到五年到期的贷款为265.5万美元，占比0.1%；超过五年到期的贷款为18.39794亿美元，占比99.8%[171] - 截至2020年6月30日，投资贷款组合集中在投资者1 - 4类贷款，占未偿本金余额（UPB）的45.6%；按地理位置，纽约占23.8%，加利福尼亚占22.3%，佛罗里达占12.2%，新泽西占8.1%[181] - 截至2020年6月30日，待售贷款组合为2.144亿美元，加权平均原始贷款期限为19.0个月，加权平均票面利率为9.9%，加权平均初始贷款价值比（LTV）为68.5%[184] - 截至2020年6月30日，待售贷款组合全部集中在投资者1 - 4类贷款；按地理位置，加利福尼亚占31.3%，纽约占10.0%，佛罗里达占8.9%，得克萨斯占7.9%，新泽西占6.2%，佐治亚占5.6%[187] - 截至2020年6月30日，房地产拥有（REO）包括28处房产，估计公允价值为1560万美元；2019年12月31日为24处房产，估计公允价值为1310万美元[190] - 截至2020年6月30日三个月平均贷款为2095307000美元，高于2020年3月31日的2083783000美元和2019年6月30日的1693566000美元[191] - 截至2020年6月30日三个月投资组合收益率为7.59%，低于2020年3月31日的8.57%和2019年6月30日的8.71%[191] - 截至2020年6月30日三个月与投资组合相关的平均债务为1831867000美元，低于2020年3月31日的1889668000美元，但高于2019年6月30日的1504764000美元[191] - 截至2020年6月30日三个月与投资组合相关的资金成本为4.63%，低于2020年3月31日的4.84%和2019年6月30日的5.40%[191] - 截至2020年6月30日三个月公司整体净息差从2020年3月31日的2.97%增至3.18%[191] - 截至2020年6月30日三个月冲销率为0.00%，2020年3月31日为0.01%，2019年6月30日为0.00%[191] - 截至2020年6月30日三个月税前股本回报率为4.94%，低于2020年3月31日的6.62%和2019年6月30日的13.07%[191] - 截至2020年6月30日三个月股本回报率为4.03%，低于2020年3月31日的4.58%和2019年6月30日的9.28%[191] - 2020年第二季度末三个月，平均贷款从17亿美元增至21亿美元，增加4.017亿美元；六个月从16.59782亿美元增至20.89545亿美元，增加4.29763亿美元[227][232] - 2020年第二季度末三个月，平均收益率从8.71%降至7.59%；六个月从8.80%降至8.08%[227][232] 公司财务关键指标变化 - 2020年第一季度至6月30日，公司年化投资组合净息差为3.54%，税前收入和净收入分别为260万美元和210万美元[128] - 公司投资组合相关净利息收入从2019年6月30日季度的1660万美元增长200万美元至2020年6月30日季度的1860万美元，增幅为12.1%[159] - 2020年6月30日季度，公司的冲销率为10个基点，信用损失拨备从2019年6月30日的210万美元增加310万美元至2020年6月30日的520万美元[172] - 截至2020年6月30日，投资贷款组合的信用损失准备金期末余额为5220万美元，占投资贷款（不包括FVO）的0.28%；2019年同期为2096万美元，占比0.13%[174] - 截至2020年6月30日，非执行贷款为2.688亿美元，占投资贷款组合的14.6%；2020年3月31日为1.511亿美元，占比7.9%；2019年6月30日为1.005亿美元，占比6.0%[176] - 2020年第二季度，公司解决了2630万美元（占比17.4%）的非执行贷款；2019年同期解决了1770万美元（占比17.6%）[177] - 2020年第二季度和2019年同期，非执行贷款解决实现净收益分别为50万美元和30万美元[177] - 2020年第二季度、2020年第一季度和2019年全年，平均非执行贷款分别为2.8994亿美元、1.44883亿美元和1.11427亿美元，冲销率分别为0.10%、0.47%和0.52%[179] - 2020年第二季度末三个月，利息收入从3688.4万美元增至3975.5万美元，增长287.1万美元；六个月从7302.8万美元增至8439.1万美元，增长1136.3万美元[226] - 2020年第二季度末三个月，组合相关利息支出从2032.4万美元增至2118.9万美元，增加86.5万美元；六个月从3938.7万美元增至4403.6万美元，增加464.9万美元[226] - 2020年第二季度末三个月，组合相关净利息收入从1656万美元增至1856.6万美元，增加200.6万美元；六个月从3364.1万美元增至4035.5万美元，增加671.4万美元[226] - 2020年第二季度末三个月，贷款损失拨备从21.2万美元增至180万美元；六个月从56万美元增至308.8万美元[226] - 2020年第二季度末三个月，其他经营收入从30.8万美元降至 - 133.9万美元；六个月从202.8万美元降至28万美元[226] - 2020年第二季度末三个月，总经营费用从832.4万美元增至1090.8万美元；六个月从1682.3万美元增至2295.9万美元[226] - 2020年第二季度末三个月，所得税前收入从497.9万美元降至262.5万美元；六个月从1158万美元降至635.1万美元[226] - 2020年第二季度末三个月，净收入从353.5万美元降至214.1万美元；六个月从823万美元降至472万美元[226] - 公司净利息收入在2020年第二季度为1.67亿美元，较2019年同期的1.32亿美元增加3465万美元；上半年为3.21亿美元，较2019年同期的2.69亿美元增加5183万美元[242] - 公司企业债务利息支出在2020年第二季度为190万美元，较2019年同期的340万美元减少150万美元；上半年为824万美元，较2019年同期的671万美元增加153万美元[242] - 公司贷款损失拨备在2020年第二季度为180万美元，较2019年同期的21万美元增加159万美元；上半年为309万美元，较2019年同期的56万美元增加253万美元[242][243] - 公司其他营业收入在2020年第二季度为 - 134万美元，较2019年同期的31万美元减少165万美元；上半年为28万美元，较2019年同期的203万美元减少175万美元[244][245] - 公司总运营费用在2020年第二季度为1091万美元，较2019年同期的832万美元增加258万美元；上半年为2296万美元，较2019年同期的1682万美元增加614万美元[246][247] - 公司所得税费用在2020年第二季度为50万美元，较2019年同期的140万美元减少90万美元；上半年为160万美元，较2019年同期的340万美元减少180万美元[253] - 公司2020年6月30日现金及现金等价物为980万美元，较2019年同期的1410万美元减少430万美元[256] - 公司2020年上半年经营活动产生的现金流量净额为2374万美元，投资活动产生的现金流量净额为270万美元，融资活动产生的现金流量净额为 - 3746万美元[256] - 公司2020年6月30日仓库回购协议借款为1.59亿美元，较2019年12月31日的4.17亿美元减少2.58亿美元[261] 公司融资与债务情况 - 2020年1月，公司完成普通股首次公开募股，净收益1.007亿美元，其中7500万美元用于偿还现有公司债务本金[129] - 2020年4月7日，公司私募发行45000股A类可转换优先股和认股权证，总收益4500万美元，用于偿还现有仓库回购贷款和一般公司用途[130] - 2014年，公司与C类优先股股东签订1亿美元公司债务协议，2019年8月，与Owl Rock Capital Corporation签订1.53亿美元公司债务协议，部分净收益用于赎回2014年高级有担保票据和回购C类优先股[132][133] - 2020年1月，公司用IPO净收益中的7570万美元偿还2019年定期贷款本金7500万美元以降低利息支出[134] - 2020年7月10日，公司证券化2.76亿美元短期和传统投资者房地产贷款，发行1.794亿美元票据和证书，所得款项用于还清现有仓库贷款[138] - 2020年4月6日，公司发行并出售优先股和认股权证，获得4500万美元总收益；6月和7月成功发行两笔证券化产品，获得约2.73亿美元收益[257] - 2020年4月6日，公司修订仓库回购协议，需维持至少750万美元的无限制现金及现金等价物，当日支付2000万美元以减少债务，并在4月6日至8月3日每月向每个贷款人支付至少300万美元，利率提高25个基点[265] - 2020年6月和7月，公司成功发行两笔证券化产品，获得约2.73亿美元收益，还清现有仓库信贷额度[266] - 2011年5月至2020年6月，公司完成14笔证券化交易，涉及31亿美元投资者房地产贷款，向第三方发行29亿美元本金证券[267] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，各信托证券和证书的加权平均利率有所不同，如2014 - 1信托分别为7.29%和8.33%[269] - 2020年4月7日，公司向两大股东私募出售45000股优先股和可购买3013125股普通股的认股权证，获得净收益4320万美元[270] - 优先股清算优先权在不同时间段有所不同，2020年4月7日至2022年10月5日为每股2000美元，之后逐步增加至每股3000美元[271] - 认股权证可在2025年4月7日前按不同价格行使，2008750份认股权证行使价为每股2.96美元，1004374份为每股4.94美元[272] - 截至2020年6月30日，公司仓库融资设施未偿还借款约1.586亿美元[274] - 截至2020年6月30日，公司合同义务总计2.46102亿美元，包括仓库回购设施、应付票据和租赁付款等[276] - 2020年1月偿还7500万美元公司债务，产生350万美元一次性债务发行成本注销和30万美元提前还款罚金[192] 新冠疫情对公司业务的影响 - 2020年3月底，公司因新冠疫情暂停贷款发放和购买，5月1日起大量员工休假，截至6月30日仍未恢复[135] - 公司自2020年3月下旬起因新冠疫情暂时暂停贷款发起[169] - 2020年6月30日的当前预期信用损失（CECL）估计，公司采用新冠疫情压力情景，预测期为五个季度，回归期为四个季度[144] - 为应对新冠疫情，公司实施了新冠疫情宽限计划，允许客户最多延期90天还款[209] 公司业务运营策略 - 公司主要通过长期证券化实现净利息收入，密切监测融资市场和资金成本[152] - 公司通过严格的筛选和承销流程、贷款组合管理和特殊服务实践来尽量减少实际信用损失[155] - 投资者房地产贷款市场竞争激烈，公司通过多元化借款人渠道和专业服务参与竞争[161] - 公司遵循详细的内部流程来估计投资贷款组合的信用损失准备金，考虑多种因素，包括贷款分析、历史损失率、环境因素等[173] 公司财务报告提交情况 - 公司2019年年报（截至12月31日）