财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为210万美元，核心每股收益为0.17美元 [12] - 第二季度公认会计准则下普通股每股亏损2.33美元，但并非运营亏损，公司第二季度净收入为210万美元，年初至今净收入为470万美元 [26] - 第二季度净利息收入为1860万美元，第一季度为2180万美元；第二季度投资组合加权净息差为3.54%，第一季度为4.18% [36] - 截至第二季度末，贷款损失准备金为520万美元，占投资组合的28个基点，去年年底为13个基点 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至6月30日，20亿美元的投资组合中，持有待售（HFS）贷款为2亿多美元，持有待投资（HFI）贷款为18亿美元 [34] - 第二季度末，非应计贷款占比接近15%，第一季度末约为8% [38] - 过去三个季度，每个季度的冲销率均低于50个基点 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度末约3.31亿美元的贷款处于某种宽限计划之下，7月超过80%的相关借款人进行了还款或全额还清贷款 [14] - 7月底非应计贷款占比从第二季度的15.9%降至约15.1% [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司遵循三项原则应对疫情：保护员工和股东、帮助小企业主度过危机、谨慎管理资本和流动性以确保长期成功 [7] - 公司计划在第三季度恢复贷款业务，重新接受新贷款申请并执行增长计划 [10] - 公司正在与其他交易对手谈判新的仓库融资，预计第三季度完成重要融资安排，且未来将消除按市值计价的风险 [19] - 公司重新评估产品指南和 offerings，预计提高最低FICO分数，初期推出传统30年期产品，暂不提供短期过桥贷款 [62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为房地产价值表现好于预期，市场持续活跃，有利于资产解决 [48] - 公司预计随着贷款业务重启，有机会通过较低的贷款价值比（LTV）和较高的息票率提高收入，净资产收益率（ROE）具有吸引力 [50] - 公司预计非应计贷款占比已接近峰值，未来将逐渐下降 [56] - 公司预计到第四季度投资组合开始扩张，2021年实现加速增长 [112] 其他重要信息 - 公司因优先股交易进行了非现金调整，将普通股权益重新分类为临时权益，导致公认会计准则下的每股亏损 [12][17] - 公司使用CECL模型进行经济预测，因第二季度经济复苏期延长、疫情出现第二波等因素，增加了贷款损失准备金 [41][42] - 公司在第二季度的资产回收表现良好，回收率达102% [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 非应计贷款如何解决，与历史情况相比如何 - 公司认为非应计贷款的解决方式与过去类似，预计投资者组合中再融资和出售房产的比例约为50 - 50，解决过程需要三到四个季度，非应计贷款数量将逐渐稳定下降 [54][55] 问题2: 近期净息差（NIM）展望如何，非应计贷款是否已达峰值 - 公司预计非应计贷款占比在15% - 16%左右达到峰值，目前已开始下降，未来将逐渐降低 [56] 问题3: 重新开始贷款业务时，资金来源如何，新贷款业务规模会有多大 - 公司将逐步开展贷款业务，有足够的资本和现金，预计留存权益将带来正现金流，同时正在与投资银行和仓库提供商洽谈融资，这些资金来源将支持业务增长 [57][58] 问题4: 重新评估产品指南和 offerings 的原因是什么，哪些产品会有变化 - 公司因低FICO分数借款人违约率较高，预计提高最低FICO分数；会谨慎评估贷款房产的租户支付情况和业务状况；初期推出传统30年期产品，暂不提供短期过桥贷款，后续可能会增加 [62][63] 问题5: 考虑到新贷款的融资成本和风险，如何定价以实现ROE目标，与过去利率相比如何 - 非按市值计价的聚合设施对ROE影响不大，虽然有一定折扣，但聚合期间利息支出较低；真正影响ROE的是证券化市场的执行情况，公司认为可以在证券化市场实现边际ROE超过20%，并据此倒推贷款定价 [65][66] 问题6: 非应计贷款增加对浮动利率贷款是否有实质性影响 - 公司大部分贷款和底层债务为固定利率，非应计贷款增加与利率因素无关 [72] 问题7: 第二季度未确认的非应计利息在解决过程中能否收回，收回范围包括哪些 - 公司在第二季度实现了102%的回收率，包括所有应得的本金、利息和可能的罚息 [75][77] 问题8: 6月30日持有的2.14亿美元待售贷款目前情况如何 - 所有待售贷款在7月已进行证券化，第三季度将转为持有待投资贷款，其中约75%为短期贷款，预计还款速度快于核心长期产品 [80][81][83] 问题9: 优先股转换为普通股时，对账面价值有何影响，多少金额会转入普通股权益 - 目前9000万美元优先股计入临时权益，其中约4890 - 4900万美元为视为股息从普通股权益转入；若优先股股东全部转换为普通股，9000万美元将全部转回普通股权益 [89][90][95] 问题10: 投资者1 - 4类贷款与小额商业贷款在非应计情况上是否有差异 - 1 - 4类贷款表现略好于小额商业贷款，但差异不显著，与投资组合权重相符 [107] 问题11: 小额商业贷款客户获得PPP贷款的情况如何，客户是否计划关闭业务 - 公司没有相关数据，业务按贷款资产层面处理，未进行汇总分析，客户情况差异较大，没有明显的共同趋势 [109] 问题12: 7月和8月信用趋势是否有变化 - 7月逾期率基本稳定并略有下降，后续需关注宽限计划到期后剩余19%未还款借款人的情况，公司预计未来几个季度逾期率将保持稳定并略有下降 [110][111] 问题13: 重新开展贷款业务后，投资组合会继续下降还是会适度增长 - 公司预计到第四季度投资组合开始扩张，2021年实现加速增长 [112]