业绩总结 - 2024年前三季度公司营收12,542,720.08万元，净利润1,594,315.68万元，现金流净额3,473,662.63万元[10] - 2023年度，公司商品煤产量1.64亿吨、煤炭销售量2.53亿吨，与陕煤电力集团煤炭销售交易额达42.23亿元[5] - 陕煤电力集团2023年及2024年1 - 10月火电营收分别为1,771,650.33万元、1,173,664.46万元，毛利分别为299,547.20万元、189,652.25万元[13] 市场扩张和并购 - 公司拟以156.95亿元现金收购陕煤电力集团88.6525%股权，评估增值率50.31%[1] - 本次交易预计将减少公司与陕煤集团每年约60亿元以上日常关联交易金额[8] - 股权转让价款分两期支付，各支付784,757.6108万元，分别占比50%[10] 未来展望 - 信阳清洁高效电源点项目拟建设2×1000MW国产高效超超临界湿冷燃煤发电机组[132] - 陕煤集团回购国开基金股权的计划：2026.10.11回购7680万元、2032.09.20回购15360万元、2037.09.20回购23040万元、2042.10.11回购30720万元，合计76800万元[133] 资产相关数据 - 截止2024年10月，陕煤电力集团燃煤发电机组总装机容量18300MW，其中在运8300MW，在建10000MW[3] - 截至2024年9月30日，公司货币资金余额3,878,979.82万元，无短期借款，长期借款246,186.67万元[10] - 截至2023年12月31日，陕煤集团资产负债率65.49%，对外担保100,366.33万元[11] - 截至2024年9月30日，陕煤集团资产负债率64.08%，所持公司股权未质押[11] - 2021 - 2023年陕煤集团净利润分别为2,716,321.13万元、4,418,565.45万元、3,284,380.33万元[11] - 2024年10月31日，石门发电净资产 - 64,751.85万元[13] - 长安益阳发电有限公司账面净值45,539.58，评估值429,406.85，增值额383,867.27，增值率842.93%[20] - 陕煤电力石门有限公司账面净值22,006.93，评估值70,842.49，增值额48,835.56，增值率221.91%[20] - 陕煤电力信阳有限公司账面净值65,751.57，评估值108,882.01，增值额43,130.44，增值率65.60%[20] - 湖南华电常德发电有限公司账面净值65,045.06，评估值105,866.55，增值额40,821.49，增值率62.76%[20] - 陕西清水川能源股份有限公司账面净值207,172.51，评估值364,623.62，增值额157,451.11，增值率76.00%[20] - 湖北华电襄阳发电有限公司账面净值62,135.71，评估值97,553.06，增值额35,417.35，增值率57.00%[20] - 所有公司账面净值合计1,144,797.82，评估值合计1,724,175.06，增值额合计579,377.24，增值率50.61%[20] - 房屋建筑物账面净值47,099.56万元，评估净值114,768.08万元，增值67,668.52万元，增值率143.67%[37] - 设备类资产账面净值156,564.88万元，评估净值164,693.92万元，增值8,129.04万元，增值率5.19%[38] - 无形资产 - 土地使用权无账面价值，评估值83,237.04万元[38] - 陕煤电力集团有限公司参股陕西清水川能源股份有限公司、湖北华电襄阳发电有限公司，持股比例分别为34.00%、30.00%[73] - 2020 - 2023年A股煤电上市公司营业收入增长率均值分别为3.73%、24.25%、21.20%、11.08%，标准差分别为13.48%、14.96%、13.52%、18.28%[76] - 2020 - 2023年A股煤电上市公司净利润增长率均值分别为41.77%、 - 190.07%、207.76%、554.22%，标准差分别为57.54%、103.03%、424.66%、1,054.63%[76] - A股火力发电上市公司股价与净资产、净利润、营业收入相关性Multiple R分别为95.69%、94.88%、94.24%，拟合优度R Square分别为91.56%、90.02%、88.81%[77] - 陕西清水川能源股份有限公司、湖北华电襄阳发电有限公司实物资产比重占总资产超65%[77] - 湖南华电长沙、常德发电有限公司和国能蚌埠发电有限公司交易案例P/B分别为1.4600、1.3200、1.1700，调整后P/B分别为1.8600、1.7500、1.6600，平均P/B为1.76[79] - 陕煤电力集团2021 - 2024年10月总资产分别为2,881,516.49万元、4,010,264.07万元、3,454,254.21万元、3,864,203.82万元[89] - 陕煤电力集团2021 - 2024年10月负债分别为2,618,360.08万元、2,700,026.61万元、2,302,372.34万元、2,508,730.53万元[89] - 陕煤电力集团2021 - 2024年10月营业收入分别为1,172,600.45万元、1,732,255.15万元、1,771,650.33万元、1,173,664.46万元[89] - 可比交易案例市盈率在8.63至16.25之间，市净率在1.17至2.60之间，标的公司基准日市盈率10.87略低于平均值和中位数，市净率1.56略低于平均值、略高于中位数[91] - 截至2024年10月31日，同行业A股上市公司市盈率在7.04至16.48之间，市净率在0.86至1.96之间，标的公司基准日市盈率、市净率与可比上市公司平均值接近[94] - 陕西清水川能源股份有限公司本次交易价格对应的2024年市盈率略低于可比上市公司平均值，市净率略高于平均值[84] - 湖北华电襄阳发电有限公司本次交易价格对应的2024年市盈率与可比上市公司平均值接近，市净率略高于平均值[84] - 黄陵煤矸石2024年1 - 10月营收102,455.23万元，净利润 - 1,514.93万元，产能299,275.96万千瓦时[100] - 黄陵发电2024年1 - 10月营收176,799.72万元，净利润22,315.27万元，产能545,649.48万千瓦时[100] - 府谷能源2024年1 - 10月营收140,969.70万元，净利润62,820.64万元，新能源发电产能46,509.88万千瓦时[103] - 石门发电2024年1 - 10月营收78,733.33万元，净利润1,024.22万元，火力发电产能173,182.80万千瓦时[103] - 标的公司土地使用权无偿划拨取得，评估值1.34亿元，增值率6584%[106] - 截至评估基准日，未取得产权证书的土地使用权账面价值和评估价值均为5,114.72万元[107] - 未完成权利人变更的土地使用权账面价值38468.70万元，评估价值171240.83万元[108][109] - 未完成权利人变更的车辆账面价值38.42万元，评估价值55.70万元，除湘AF3069报废外均正常使用[110] - 登记证书遗失的车辆账面价值2.17万元，评估价值17.13万元，均正常使用[111] - 未取得产权证书的房屋建筑物账面价值190504.70万元，评估价值269904.72万元[112] 其他 - 2023年全社会用电量累计9.22万亿千瓦时，同比增长6.7%，2024年初至7月底累计5.6万亿千瓦时，同比增长7.7%[2] - 公司97%以上煤炭资源位于陕北矿区、彬黄等优质采煤区[8] - 交易前划入黄陵煤矸石47.06%股权、黄陵发电60%股权、黄陵沮源100%股权，划出长安综合能源等公司股权[97] - 长安华中、府谷能源、石门发电已完成股权无偿划转工商变更登记[98] - 收购范围调整基于避免同业竞争及提升资产质量或盈利能力[104] - 未取得产权证书的资产未与第三方产生争议纠纷，未受行政处罚[122] - 陕煤集团将按实际损失赔偿因产权瑕疵致陕煤电力集团及其下属企业的损失[125] - 标的公司及其子公司划拨用地批复文件及权属证书合规有效[126] - 标的公司及其子公司划拨用地不存在补偿价款、税费支付问题[127] - 国开基金持有陕煤电力集团11.3475%股权[131] - 投资期限内国开基金投资收益率为3.15%/年[132] - 陕煤电力集团减资计划：2026.10.11减资7680万元、2032.09.20减资15360万元、2037.09.20减资23040万元、2042.10.11减资30720万元，合计76800万元[136] - 2024年12月5日公司召开第三届董事会第四十二次会议，审议通过收购陕煤电力集团有限公司股权暨关联交易议案[142] - 本次股权转让涉及的陕煤电力集团其他股东国开基金已放弃优先购买权[142] - 公司拟将原《投资合同》回购方变更为陕西煤业，陕煤集团应承担的权利义务及法律责任由陕西煤业承担[142] - 公司收购完成后将持有陕煤电力集团88.6525%股权并成为控股股东[143] - 陕煤集团不再持有陕煤电力集团股权[143] - 后续由陕西煤业收购少数股权具有合理性[144] - 公告日期为2024年12月17日[146]