广告业务风险 - 公司绝大部分收入来自广告，若无法吸引新广告商、失去现有广告商或广告支出减少，将损害业务、收入和财务业绩[70][71] - 公司增长战略依赖吸引更多广告商、维持与现有广告商业务并拓展广告产品，但投入新工具技术和扩大销售团队的努力不一定成功[71][72] - 公司很大一部分收入来自少数广告商，且集中在特定领域，失去主要广告商或与其关系恶化会损害业务[73] - 公司部分收入来自与第三方广告平台合作，可能无法维持或获取新合作，还会面临声誉等风险[74] - 公司广告收入增长依赖为广告商开发有效产品和工具，新广告格式可能影响收入，开发新产品和工具可能成本高且效果不佳[101] - 公司吸引和留住广告商依赖数据处理和广告效果测量工具，若工具不足或不可靠，广告收入会受影响[128][129] - 苹果等第三方对浏览器和设备功能的限制，使公司难以提供相关广告、测量效果和优化广告[131][132] - 公司开发Pinterest Conversions API等工具应对限制，但不能保证广告商使用或有效[133] - 若广告商认为公司指标不能准确反映用户群和参与度，或发现指标不准确，可能减少在平台的投入[137] - 广告拦截技术发展可能阻止公司广告展示，影响公司收入，降低数字广告价值[173] 用户相关风险 - 2020年新冠疫情高峰期用户数量和参与度较高，疫情消退后出现下降[76] - 公司平台广告服务价值取决于用户规模和参与度，若无法增加用户规模和参与度，即便广告产品需求增加也无法投放[79] - 若无法提供符合用户个人品味和兴趣的内容，或未处理不良内容，会导致用户增长、留存和参与度下降，失去广告商和收入[81] - 公司为使平台积极向上、内容有用相关而采取的行动，可能减少流向第三方网站的流量，降低其提供内容的意愿[84] - 公司在吸引、留存和吸引用户及其时间注意力方面面临来自消费互联网公司的激烈竞争[91] - 公司业务增长依赖成功改进现有产品和创造新产品，若新产品无法吸引或留住用户，可能无法产生足够收入[102] - 新法律可能限制青少年使用公司产品或服务，减少日活用户、用户参与度、广告和订阅收入，增加法律风险和合规成本[139] - 公司依赖搜索引擎引流，搜索引擎算法和政策的变化可能导致平台流量、新用户注册和现有用户留存及参与度下降[160][161] - 公司应用依赖主要在线应用商店分发，应用商店提供商修改或实施新条款，公司可能需修改产品[162] - 公司允许用户通过第三方登录，第三方平台的安全问题、中断或政策变化可能影响用户增长、留存和参与度[163] - 用户指标测量存在挑战，数据可能不准确，计算方法改变会使指标与前期不可比，也可能与第三方或竞争对手不同[196] 市场竞争风险 - 公司面临来自亚马逊、Meta、谷歌等大公司以及小公司和新兴初创企业的竞争，部分竞争对手运营历史更长、资源更多、用户基数更大[92][94] - 公司在广告收入方面面临激烈竞争，需提高广告支出份额，而部分大竞争对手产品或服务更广泛，能获取更多数据以开展更精准广告[96][97] 国际业务风险 - 公司国际增长战略可能不成功，面临政治、经济、监管等多种国际业务风险，若无法成功执行战略，业务、收入和财务结果将受损害[104][106][108] 组织管理风险 - 公司采用灵活工作模式，多数员工远程工作，需实施更复杂组织管理策略，且可能难以维护职场文化[110] - 公司决策可能符合使命和价值观但降低短期或中期运营结果，长期效益可能无法如期实现[111] - 公司关键人员的流失可能扰乱运营，且吸引和留住高素质人才面临挑战，可能影响业务目标的实现[153][154] - 公司解决衍生诉讼相关问题增加成本，消耗管理层时间和精力，多元化、公平和包容方面的表现可能影响人才吸引和品牌声誉[155] 品牌声誉风险 - 公司业务依赖强大品牌和声誉，若无法维护和提升，可能影响用户和广告商基础，且面临多方面因素对品牌和声誉的负面影响[113][116][117] - 公司使用AI技术可能面临声誉损害、法律责任等风险，且无法保证AI能提升产品或服务及盈利能力[118] - 公司作为社交媒体易受网络攻击，若安全受影响，可能失去用户和广告商信任，损害声誉和业务[122] 法律合规风险 - 欧盟AI法案于2024年8月生效，公司有1 - 3年时间合规，违规罚款最高可达全球年收入的7%[118] - GDPR规定，最严重违规行为罚款可达上一财年全球年营业额的4%或2000万欧元（以较高者为准）[138] - 公司受复杂多变的数据隐私和保护法规约束，合规可能需修改数据处理做法和政策并承担高额成本[137][138] - 数据传输机制失效或额外保障措施可能失效，会对公司处理和传输EEA用户个人数据产生重大不利影响[138] - 公司若违反隐私政策、数据隐私相关义务或法律规定，可能面临政府执法行动、诉讼、巨额罚款、负面宣传等后果[143] - 2017年《减税与就业法案》取消研发费用扣除选项，加速公司净运营亏损利用，额外监管或会计指引可能影响公司运营结果和财务状况[189] - 经合组织的税基侵蚀和利润转移项目若实施，多国已开始实施15%全球最低税制度，公司未来有效税率和现金税支付可能增加[190] - 公司面临知识产权相关法律纠纷风险，包括第三方专利、商标、版权等侵权指控，可能增加运营费用[181] - 公司使用开源软件可能面临诉讼风险，需遵守不利条件，影响产品供应和业务财务结果[187] - 法律法规变化，如互联网中立性法律、新监管制度等，可能降低公司产品和服务需求，增加运营成本[170] 技术基础设施风险 - 公司业务依赖技术基础设施的维护和扩展，系统故障、第三方服务中断等可能导致数据丢失、服务中断，增加成本[146][147][150][151] - 公司依赖AWS数据中心托管设施，AWS服务中断、受限或过渡到其他云服务提供商，会对公司运营产生负面影响[166] - 公司平台需与流行移动操作系统和浏览器保持互操作性，相关系统、浏览器或应用商店的变化可能影响平台使用[168] - 公司依赖第三方软件和技术，其可用性、性能问题可能增加成本，导致新产品发布延迟[172] 财务数据关键指标变化 - 公司2024年实现净利润18.621亿美元，2023年和2022年分别净亏损3560万美元和9600万美元，截至2024年12月31日累计亏损2.882亿美元[193] - 截至2024年12月31日，公司联邦、加利福尼亚州和其他州净运营亏损结转额分别为19.095亿美元、5.543亿美元和15.499亿美元，加州和其他州结转额若未使用将分别于2028年和2025年开始到期，2017年后产生的净运营亏损结转额使用限制为应税收入的80%[208] - 公司运营费用高，未来可能继续增加，若无法充分提高收入抵消费用，可能影响季度或年度盈利[194] - 公司经营业绩可能季度波动，受能否从平台创收、提高或维持毛利率等众多因素影响[195] - 若无法获得额外融资或违约，公司运营和财务状况可能受不利影响，通过发行证券融资可能导致现有股东股权稀释[199] - 公司循环信贷安排对资产设置优先留置权，包含财务契约和限制，违反契约可能导致严重后果，利率计算方式可能增加融资成本[200][204][205] - 公司可能有超出预期的税务负债，有效税率可能因多种因素变化，影响财务结果[206][207] - 全球经济和金融不利状况可能影响公司业务和财务状况，如影响广告支出、股价波动等[209] - 公司董事会授权的股票回购计划不能保证完全完成或提升股东长期价值，可能影响股价和减少现金储备[211] - 截至2024年12月31日，公司持有现金、现金等价物和有价证券25.129亿美元[324] - 假设利率上升100个基点，截至2024年和2023年12月31日，公司现金等价物和有价证券的市值将分别减少850万美元和660万美元[324] - 公司认为2022 - 2024年美元相对价值10%的涨跌不会对合并财务报表产生重大影响[323] 股权结构与股价风险 - 公司B类普通股每股有20票投票权，A类普通股每股有1票投票权，截至2024年12月31日，已发行B类普通股股东持有约73.5%的已发行股本投票权，B类普通股占已发行股本低于约4.76%时，其股东不再持有超50%投票权[213] - 公司的双重股权结构可能压低A类普通股的交易价格，导致股东咨询公司发布负面评论[216] - A类普通股交易价格一直波动且可能继续波动，受整体股市、科技股等多种因素影响[218][219] - 未来发行债务或股权证券可能稀释现有股东权益，降低A类普通股市场价格[221][222] - 特拉华州法律和公司章程中的反收购条款可能使并购、要约收购或代理权争夺困难，压低A类普通股市场价格[224][227] - 公司章程指定特拉华州的州或联邦法院为公司与股东之间大部分纠纷的专属管辖地[228] - 公司修订并重述的公司章程规定，某些修订需获得当时已发行有表决权资本股票66⅔%的批准，股东修订或通过章程的任何条款也需获得66⅔%的批准[229] - 截至2024年12月31日，公司有5,852,600,274股已授权但未发行的A类普通股，目前未预留用于股权激励计划或慈善捐赠计划[223]