公司概况 - 公司自1986年成立，从专业雇主组织发展为综合业务绩效解决方案提供商[13] - 公司长期战略是为美国中小企业提供专业人力资源服务及附加有价值服务[14] - 公司董事长兼首席执行官保罗·J·萨尔瓦迪68岁，自2003年8月起担任该职位[178] - 公司总裁兼首席运营官A.史蒂夫·阿里斯佩67岁，自2019年5月起担任该职位[178] - 公司执行副总裁兼首席财务官兼财务主管詹姆斯·D·艾利森56岁，自2024年11月起担任该职位[179] - 公司高级副总裁兼总法律顾问兼秘书克里斯蒂安·P·卡伦斯53岁，自2024年1月起担任该职位[180] 业务范围 - 公司提供PEO人力资源外包解决方案、传统薪资和人力资本管理解决方案及其他业务绩效解决方案[14] - 公司PEO人力资源外包解决方案涵盖广泛服务，旨在吸引和留住高素质员工，减轻客户行政和监管负担[22] - 公司维护众多福利计划，包括团体健康计划、健康储蓄账户计划等，为符合条件的现场员工提供福利[25] - Insperity Premier是公司基于云的人力资本管理平台，为客户提供对员工人力资源信息的洞察及多种功能[28] - 公司为雇主责任管理提供多项服务，包括协助管理和限制责任、提供法律指导、维持就业实践责任保险等[34] - 公司提供多种产品和服务，如综合传统薪资和人力资本管理解决方案、招聘服务、就业筛选等[37][38][39] 市场与销售 - 截至2024年12月31日，公司有83个实体办公地点分布在48个市场，4个区域服务中心，第四季度平均每月服务309,093名现场员工[16] - 截至2024年12月31日，公司有106个销售办事处位于48个市场[56] - 公司针对员工少于150人的客户销售流程通常约需90天，针对中端市场客户则需180天或更长时间，经济低迷时流程可能延长[60] - 公司通过多种渠道进行营销，包括数字营销、电视、广播等，还与PGA巡回赛冠军赛和体育评论员合作进行品牌营销[59][60] - 公司实施双渠道销售策略，让BPAs可提供PEO人力资源外包解决方案或推荐传统薪资解决方案[61] 行业环境 - PEO行业兴起于20世纪80年代初，公司认为驱动PEO服务需求的关键因素包括中小企业关注增长和生产力等[18][19] - 目前42个州已颁布承认PEO或要求许可、注册、认证的立法，公司在这些州获认可、许可、注册、认证或正在申请注册[20] - 公司PEO子公司Insperity PEO Services, L.P.获美国国税局指定为认证专业雇主组织（CPEO）[21] - 公司主要竞争来自传统内部人力资源服务、大型企业服务公司的PEO部门、全国性PEO、按服务收费提供商、人力资源技术解决方案公司和大型区域PEO[65] 财务数据关键指标变化 - 2024年公司中端市场部门每月平均WSEEs数量较2023年下降3%，该部门在总平均付费WSEEs中的占比在2024年和2023年均约为26%，付费WSEEs超过1000人的客户在2024年和2023年分别占总平均付费WSEEs的3%和5%[35] - 2024年和2023年公司客户保留率分别约为81%和83%，过去五年所有PEO人力资源外包解决方案客户的平均年保留率约为84%[55] - 2021 - 2023年公司员工支持比率比PEO行业平均水平高57%，每位WSEE的毛利润和营业收入分别超过行业平均水平119%和146%[63] - 2024年和2023年，业务拓展人员（BPAs）的平均数量分别为769和748[88] - 2024年和2023年，经过培训的业务拓展人员（trained BPAs）平均数量分别为698和685[88] - 纽约、加利福尼亚和得克萨斯市场分别占公司截至2024年12月31日年度WSEEs的约10%、15%和17%（其中休斯顿占7%）[103] - 2024年公司中间市场部门（员工约150 - 5000名）占平均付费WSEEs的26%，平均WSEEs超1000名的客户占3%，客户流失率约为19%[125] - 截至2024年12月，约15%的WSEE由Workforce Synchronization客户共同雇佣[137] - 2024年第四季度平均付费WSEEs为309,093人，较2023年第四季度下降2%[194] - 2024年平均每月付费WSEEs数量下降2%至307,261人，收入因每位WSEE收入增长3%而增长1%[194] - 2024年和2023年年底，约26%的平均付费WSEEs处于中等市场领域[194] - 2024年毛利润增长1%至11亿美元，主要因每位WSEE毛利润增长3%，但被平均每月付费WSEEs数量下降2%部分抵消[194] - 2024年运营费用增长14%至9.35亿美元，每位WSEE每月运营费用从2023年的219美元增至2024年的253美元[194] - 2024年净利润和摊薄后每股收益分别下降47%和46%，至9100万美元和2.42美元[194] - 2024年调整后净利润和调整后每股收益分别下降36%和35%，至1.35亿美元和3.58美元[194] - 2024年调整后EBITDA下降24%至2.7亿美元[194] - 2024年每位WSEE每月净收入从2023年的46美元降至25美元，下降46%[202] - 2024年每位WSEE每月调整后EBITDA从2023年的94美元降至73美元，下降22%[202] - 2024年总福利成本估计为30亿美元[212] - 完成率降低2.5%，福利成本减少3100万美元，净收入增加2200万美元[212] - 完成率降低1.0%，福利成本减少1200万美元，净收入增加900万美元[212] - 完成率提高1.0%，福利成本增加1200万美元，净收入减少900万美元；提高2.5%，福利成本增加3100万美元，净收入减少2200万美元[212] 保险合同情况 - 与联合健康的健康保险合同提供约86%参与者的健康保险覆盖，合同于2026年12月31日到期[67] - 与丘博集团的工人赔偿保险自2007年开始，当前合同于2025年9月30日到期[67] - 公司主要健康保险合同于2026年12月31日到期，任何一方可提前180天通知取消[112] - 2019年10月1日前，公司每次事故对Chubb的第一层索赔承担100万美元的财务责任，超过100万美元的索赔，每个保单年度最高累计承担600万美元；之后第一层索赔财务责任增加到150万美元[121] - 公司与Chubb的现行工人补偿保险将于2025年9月30日到期[122] - 公司与联合健康的医保合同提供大部分医保覆盖，自合同开始采用部分自付保险会计模型核算[209] - 公司对联合健康的财务责任限于每位索赔人每年支付的首100万美元索赔[210] - 联合健康会在报告季度开始前90天确定现金供资率[210] - 公司与联合健康的安排要求维持900万美元的累计现金盈余，作为长期预付保险列报[210] - 截至2024年12月31日，计划成本比支付和欠联合健康的净保费多500万美元，差额1400万美元计入应计医保成本[210] - 2024年12月31日，欠联合健康的保费不到100万美元，也计入应计医保成本[210] 风险因素 - 2021 - 2024年宏观经济条件改善，劳动力市场收紧，导致员工离职率增加和熟练劳动力短缺[100] - 2022 - 2023年处于低失业率环境，劳动力市场紧张；2020年经历高失业率，经济放缓[94] - 2021年和2023年公司健康保险计划出现意外索赔数量或严重程度增加，导致相关成本超出预期水平[113] - 不利经济条件会使公司客户减少就业、薪酬、福利水平和外包人力资源服务，影响公司财务状况和增长[94] - 公司使用美国全球系统重要性银行进行PEO业务，现金存款超FDIC保险限额[98] - 公司业务依赖吸引和留住熟练劳动力，劳动力短缺、竞争加剧和员工期望变化会产生不利影响[100] - 通货膨胀使公司运营成本增加，因客户协议定价固定，难以提价抵消成本，可能压缩利润率[102] - 2024年公司在加利福尼亚和纽约遇到州未能及时偿还联邦失业贷款导致FUTA追溯增加的情况[123] - 医疗改革未来影响和方向未知，若降低公司为WSEEs提供医疗福利的能力或使产品对客户吸引力降低，业务、财务状况和经营成果可能受重大不利影响[114] - 各州的改革可能影响PEO赞助健康计划的要求或可用性，若影响吸引和留住客户的能力或增加服务费以抵消成本增加的能力，业务可能受重大不利影响[116] - 若公司被认定不是WSEEs的雇主且无法提供替代福利计划，业务可能受重大不利影响[118] - 工人补偿成本增加或无法以有竞争力的条款获得替代保险，可能导致业务严重中断和受损[120] - 公司调整和收取因失业率上升而增加的服务费的能力可能受限[123] - 若被认定为无牌货币服务业务或货币传输机构，公司可能面临民事和刑事罚款等负面后果[134] - 若Workforce Synchronization客户数量显著增加或PEO市场定价压力增大，公司运营利润率可能下降[137] - 公司信息系统中断可能导致无法及时处理交易，损害声誉和业务运营[139] - 数据盗窃、网络攻击等安全漏洞可能导致公司收入减少、成本增加等[141] - 第三方提供商（如金融机构、数据中心等）故障可能对公司产生重大不利影响[146] - 公司为遵守《加州隐私权利法案》（CPRA）产生额外成本并重新分配内部资源[144] - 公司与Workday合作开发联合解决方案，可能无法实现预期收益，且已投入大量资源和成本[149] 办公设施与股权情况 - 公司企业总部位于德克萨斯州金伍德，拥有33英亩办公园区，含70万平方英尺办公空间和6英亩待开发土地[167] - 公司租赁两个托管设施，总面积约1800平方英尺，租赁期分别至2028年和2030年[168] - 公司四个区域服务中心分别位于亚特兰大、达拉斯、休斯顿和洛杉矶，分别服务约34%、22%、23%和21%的WSEE客户群[169][170][171] - 截至2024年12月31日，公司在48个销售市场的83个设施中有销售和服务人员，共有106个销售办事处[172] - 截至2025年2月3日，公司普通股有60名登记持有人，股票在纽约证券交易所交易，代码为“NSP”[182] - 2024年公司支付股息8900万美元，股息支付由董事会决定[182]