压缩机组设备情况 - 截至2024年12月31日，公司压缩机组总功率为3,862,102马力，平均使用年限约12年[19][32] - 截至2024年12月31日，400马力及以上的大型机组占总功率的87.2% [32] - 2024年12月31日后，公司订购了4台大型机组，功率10,000马力，预计2025年交付 [35] - 截至2024年12月31日，新Caterpillar发动机和新Ariel压缩机框架的交货期约为一年 [43] - 2024、2023和2022年12月31日止年度，公司分别报废2、42和15个压缩机组，分别代表约1260、37700和3200的总马力，并分别记录了30万美元、1230万美元和150万美元的压缩设备减值[132] 股权结构情况 - 截至2025年2月6日，Energy Transfer持有公司普通合伙人100%的会员权益和46,056,228个普通股，占有限合伙人权益的39% [29] - 截至2025年2月6日，能源传输实益持有公司46056228股普通股[187] - 截至2025年2月6日，优先股持有人已将部分优先股转换为15990804股普通股[187] - 优先股持有人持有的认股权证已全部行使并净结算，获得2894796股普通股[187] - 截至2024年12月31日，普通合伙人及其关联方实益拥有约39%的已发行普通股单位，若其持股超80%，有权按不低于当时市价收购非关联方持有的全部普通股单位[188] 客户与业务往来情况 - 公司与约275家能源行业公司有业务往来，2024 - 2022年，前十大客户分别占总收入的41%、39%和38% [41] - 2024、2023、2022年公司前十大客户分别占总营收的41%、39%、38%[94] - 截至2024年12月31日，两名客户分别占公司贸易应收账款净额余额的12%和11%[123] - 公司有几个关键客户，失去任何一个都会导致收入和可分配现金减少[80] 服务合同情况 - 公司压缩服务的固定费用合同初始期限通常为6个月至5年，多数客户需提前付款，合同有年度通胀调整 [24] - 公司在服务合同中，根据现场要求向客户保证设备可用性在95% - 98%之间 [39] - 2024年，按收入计算约14%的压缩服务是在合同主期限到期后按月提供给客户的[101] - 公司大量服务按月提供给客户，无法确保客户持续使用服务，大量客户停用可能产生重大不利影响[80] 共享服务模式情况 - 2024年末公司开始与Energy Transfer实施共享服务模式，共享人员和资源 [28] - 与Energy Transfer实施共享服务模式复杂且耗时，实施过程中的干扰可能产生重大不利影响[80] 环境法规影响情况 - 2015年EPA将地面臭氧的主要和次要标准定为8小时浓度70ppb，2020年决定保留该标准，州实施此标准或影响公司业务[51] - IRA 2022对年排放25000公吨及以上二氧化碳当量气体且超过特定排放阈值的油气设施征收甲烷排放费，公司认为此费用无重大不利影响[56] - 2009 - 2010年EPA对机动车温室气体排放进行监管，并要求年排放25000公吨及以上二氧化碳当量的石油和天然气设施报告排放情况[57] - 2019年科罗拉多州通过法案，授权地方政府监管油气活动并要求减少甲烷等污染物排放，或影响公司业务[59] - 公司受严格复杂的政府环境法规约束，虽目前运营基本合规，但未来成本可能增加[47] - 客户负责获取天然气压缩业务的空气排放许可证，相关法规变化可能使项目成本增加[49] - 公司和客户受大量环境法规约束，法规变化可能增加成本或负债，减少服务需求[80] - 2019年科罗拉多州通过参议院法案19 - 181，要求科罗拉多石油和天然气保护委员会减少甲烷和其他空气污染物排放[148] - 2015年美国环保署（EPA）最终确定加强地面臭氧的国家环境空气质量标准（NAAQS），八小时浓度标准为70亿分之一[151] - 2020年12月，EPA决定保留2015年的NAAQS标准不变[151] - 2012年EPA最终确定针对石油和天然气生产及天然气加工运营的新空气排放控制规则[152] - 2016年6月，EPA发布额外的新源性能标准（NSPS），即Subpart OOOOa，要求石油和天然气行业某些设施减少甲烷和挥发性有机化合物（VOC）排放[152] - 2022年8月，《降低通胀法案2022》（IRA 2022）通过，对每年排放25000公吨或更多二氧化碳当量气体且超过特定排放阈值的某些石油和天然气设施征收甲烷排放费[154] - 2023年12月，EPA发布规则以进一步减少石油和天然气行业新老来源的甲烷和VOC排放[152] - 2024年11月，EPA发布最终规则以征收和收取IRA 2022授权的甲烷排放费[155] - 公司和客户受大量环境法规约束，法规变化可能增加成本或负债，导致服务需求下降[145] - 监管机构对诱发地震活动的关注可能间接影响公司业务、财务状况和经营业绩[166] 公司运营基本情况 - 公司自1998年开始提供压缩服务，并于2013年1月完成首次公开募股 [18] - 公司运营历史上未受季节性重大影响，预计未来也不会[45] - 公司保险覆盖行业常见风险，但环境和污染相关损失赔偿有重大限制[46] - 公司压缩业务不产生排放到美国水域的工艺废水，多数合同中客户负责获取CWA相关许可证[65] - 截至2024年12月31日，USAC Management有854名全职员工[71] 现金分配与财务指标情况 - 公司需达到每季度6170万美元或每年2.468亿美元的可用现金，才能按当前每季度每个普通股单位0.525美元或每年每个普通股单位2.10美元的分配率进行现金分配[86] - 截至2025年2月6日，优先股单位每季度需分配440万美元，即每年1760万美元，分配率为每季度每个优先股单位24.375美元或每年每个优先股单位97.50美元[87] - 2024年12月31日，公司总债务净额为25亿美元[102] - 信贷协议总承诺为16亿美元，2024年12月31日，信贷协议下未偿还借款为7.721亿美元，剩余未使用额度为8.271亿美元，可提取额度为7.825亿美元[103] - 2024年12月31日，2027年和2029年高级票据未偿还本金分别为7.5亿美元和10亿美元，年利率分别为6.875%和7.125%[104] - 2024年12月31日，公司信贷协议下杠杆率为4.02倍，信贷协议允许的最大杠杆率为5.25:1[105] - 基于2024年12月31日的可变利率债务，有效利率每提高1%，公司利息费用将每年增加约770万美元[107] - 2025年2月6日，信贷协议下未偿还借款为8.015亿美元，未偿还信用证为80万美元[106] - 优先单位按原发行价每年9.75%的利率累计派息，每季度每股派息24.375美元，每年每股派息97.50美元[126] - 2024年，优先单位持有人共转换320,000个优先单位[128] - 截至2024年12月31日，公司记录的可识别无形资产净额为2.163亿美元[130] - 2020年12月31日止年度，公司因经济衰退确认6.194亿美元的商誉减值[130] - 2024年12月31日止年度，公司确认与不再预期产生效益的资本化软件成本相关的资产减值60万美元[133] - 若发生债务契约违约，公司债务可能立即到期应付，且可能无法获得足够资金偿还[120] - 经济环境长期或严重恶化可能导致可识别无形资产减值并降低公司收益[130] 市场与行业影响情况 - 天然气或原油需求或产量长期下降，可能影响公司服务需求和价格，导致收入和可分配现金减少[80] - 公司面临激烈竞争，可能导致市场份额流失和可分配现金减少[80] - 2020年8月北美钻机数量降至247台，较1月底的790台下降；2020年4月WTI原油价格降至负数，较1月底的51.58美元/桶下降；2020年9月亨利枢纽天然气现货价格降至1.33美元/百万英热单位，较1月底的1.91美元/百万英热单位下降[91] 公司治理与投票权情况 - 合伙协议限制持有公司20%或以上普通股单位的持有人的投票权[84] - 移除普通合伙人需至少66 2/3%的已发行普通股持有人投票通过，而能源传输目前持有公司超33 1/3%的已发行普通股[170] - 只要优先股持有人合计持有超过5%的合伙企业已发行普通股，EIG管理公司有权指定一名董事会成员[169] - 合伙协议允许公司将高达3660万美元归类为运营盈余[173] - 若普通合伙人及其关联实体合计持有超过80%的公司普通股，普通合伙人可行使权利回购其余普通股[177] - 持有20%或以上公司普通股的持有人（特定情况除外）无投票权[182] 法律与税务相关情况 - 公司面临各种索赔、税务审计、诉讼等法律程序，若未按计提金额解决，可能对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[144] - 根据特拉华州法律，若法院认定有限合伙人的行动构成对公司业务的“控制”，有限合伙人可能需承担与普通合伙人相同的责任，普通合伙人对合伙企业的债务和环境责任承担无限责任[189] - 根据特拉华州修订统一有限合伙法，若分配导致公司负债超过资产公允价值，则不得进行分配，违规分配后三年内，明知违反法律仍接受分配的有限合伙人需向有限合伙企业偿还分配金额[191] - 公司合伙协议指定特拉华州衡平法院为某些类型诉讼的专属管辖法院，但不适用于依据1933年证券法、证券交易法提起的诉讼或联邦法院有专属管辖权的其他索赔[192][193] - 因公司是公开交易合伙企业，纽约证券交易所不要求公司董事会多数成员为独立董事，也不要求设立薪酬委员会、提名和公司治理委员会[195] - 若美国国税局将公司视为联邦所得税目的下的公司，或公司需缴纳大量额外州税，可分配现金将大幅减少，投资者预期现金流和税后回报将显著降低，普通股单位价值可能大幅下降[196][199] - 公司需缴纳德克萨斯州对分配至该州的总收入征收的边际税，其他州若征收类似税款，可分配现金将大幅减少，影响普通股投资价值[200] - 公司2019年和2020年的美国联邦所得税申报表正接受美国国税局审查，若国税局对2017年12月31日后的纳税年度进行审计调整，可能直接向公司征收税款、罚款和利息，导致可分配现金大幅减少[208] - 投资者出售普通股单位时，若售价高于税基，此前超过可分配净应税收入份额的超额分配将成为应税收入，出售时实现的金额中很大一部分可能因折旧追回等项目按普通收入征税[209][210] - 公司对与贸易或业务相关的债务支付或应计的利息扣除可能受限，一般情况下，业务利息扣除限额为业务利息收入与“调整后应税收入”的30%之和[211] - 2023年和2022年公司“商业利息”受规则限制金额分别为1.055亿美元和9510万美元[212] - 非美国单位持有人获得的分配将按最高适用有效税率预扣税，且超过公司累计净收入的分配部分需额外缴纳10%预扣税[215] - 非美国单位持有人出售或处置单位时，若部分收益被视为有效关联收入，受让方需预扣转让所得金额的10% [216] 技术应用情况 - 2022年第三季度公司在天然气压缩服务中首次部署双驱动技术压缩机组以减少排放[63] 融资情况 - 公司预计通过信贷协议借款、发行债务和股权证券来为扩张性资本支出提供资金，但可能无法获得有利的融资条件[114] 利率影响情况 - 利率上升可能导致公司普通股市场价格下跌[184]