公司基本信息 - 公司是北美第三大固体废物服务公司，业务覆盖美国46个州和加拿大6个省[9] 公司收购情况 - 2024年完成24项收购，净公允价值21.99亿美元；2023年完成13项收购，净公允价值7.528亿美元；2022年完成24项收购，净公允价值23.34亿美元[30] 员工情况 - 截至2024年12月31日，员工总数23854人，其中美国20187人，加拿大3667人；少数民族占43%，女性占17%，退伍军人占7%[32] - 截至2024年12月31日，约16%（3774人）的员工签订集体谈判协议，多数与美国和加拿大的卡车司机工会签订[33] - 2025年有25项集体谈判协议到期，涉及1603名员工，预计不会对业务造成重大影响[33] - 2024年100%的员工参与了虚拟或面对面培训[40] - 2024年超1500名一线领导参与主管发展系列培训，完成超8500次个人学习课程[41] - 2024年约1400名领导团队成员参加了多日仆人式领导培训[43] - 2024年12月员工参与敬业度调查比例达95%，整体敬业度得分为8.5，高于之前的8.3[51] - 自2022年年中以来，公司自愿离职率下降了45%[52] - 2024年女性网络成员超2300人，退伍军人S.E.R.V.E.网络成员接近1000人[54] - 2024年公司通过内部招聘团队招聘超5750名员工[55] 公司运营与增长策略 - 公司运营策略包括瞄准二三线和农村市场、控制废物流、优化资产定位、提供垂直整合服务、分散管理和实施运营标准[11][12][13][14][15][20] - 公司增长策略包括获取更多独家协议、实现内部增长和通过收购扩张[22][24][27] 公司业务管理与评估依据 - 公司管理和评估业务基于运营部门的地理特征、州际废物流、收入基础、员工基础、监管结构和收购机会[18] 员工安全情况 - 2024年安全事故率降低15%，约65%的运营地点零事故或事故频率降低，总可记录事故率低于行业平均水平[35] - 公司致力于员工安全，目标是实现零事故和零意外，持续投资技术支持安全工作[34] - 公司长期目标是将事故率降低25%[37] 公司奖学金计划 - 奖学金计划每位获得者每年可获2500美元，最多持续四年，目前有超220名获得者，公司投入近110万美元，总承诺达220万美元[49] 公司ESG目标投入 - 公司承诺投入5亿美元推进长期ESG目标[59] 垃圾填埋场情况 - 2024年自有运营垃圾填埋场共101个，运营期协议下的垃圾填埋场5个，总计106个；2023年对应数量分别为91个、5个和96个[70] - 2024年所有垃圾填埋场处置吨位为52840千吨，2023年为50407千吨[70][71][72] - 截至2024年12月31日，59个垃圾填埋场有气体回收系统收集甲烷，其中14个项目处理后的气体用于发电，16个项目将垃圾填埋气体处理成管道质量天然气出售[75] 公司业务竞争情况 - 北美城市固体废弃物服务行业竞争激烈，竞争对手包括三家上市固废公司、区域及本地私有公司等[79] - 美国和加拿大的E&P废物处理业务竞争主要来自小型区域公司，也与部分上市和私有公司竞争[84] 公司业务运营相关法规及影响 - 公司在美国和加拿大的运营受广泛且不断演变的环境、健康和安全法律法规约束，合规成本高[85] - 美国RCRA法规要求各州制定确保固体废物安全处置的计划，1991年10月EPA通过Subtitle D法规，规定了固体非危险废物填埋场的多项要求[94] - 公司处理的部分目前免于危险废物监管的废物，未来可能被指定为危险废物，若RCRA的E&P废物豁免被废除或修改，公司运营和处置要求将更严格、成本更高[98] - 2024年5月8日，EPA发布最终规则，将两种最广泛使用的PFAS指定为CERCLA危险物质，这可能改变或增加公司相关清理活动的责任及运营成本[101] - 加拿大主要由各省废物法律监管公司业务，包括废物管理、转运站和填埋场运营等要求，联邦法律对危险废物和可回收材料的省际和国际运输有规定[103] - 加拿大各省和联邦有关于污染场地的法律，公司处理污染物和污染物，若物质释放到环境中，可能需承担部分或全部清理费用[104] - 美国CERCLA规定，对危险物质泄漏或威胁泄漏的清理，相关责任方承担严格、连带责任，公司可能因此承担清理费用[100] - 违反运营相关法律法规，公司可能面临必要许可证或批准的暂停或撤销、民事责任、罚款和处罚，影响业务运营、增长和收入[99,104] - 公司运营需遵守多项法规，在日常业务中承担大量合规成本[92] - 公司部分设施需对已知土壤和地下水污染进行监测或修复，未来其他设施也可能有此需求[91] - 公司多式联运服务业务运输危险材料，受各级机构监管[91] - 2023年9月8日，美国环保署和陆军工程兵团发布最终规则修订美国水域定义，若该定义范围扩大，可能抑制项目开发、延长许可时间或增加合规成本，对公司业务产生不利影响[108] - 公司美国勘探与生产地下注入业务受《安全饮用水法》及类似州法律法规约束，注入井泄漏可能导致许可证暂停、罚款、修复费用和第三方责任[109][110] - 2018年7月，美国环保署与新墨西哥州合作评估勘探与生产废水再利用和处理的替代方案；2020年5月发布最终报告，若广泛实施废水再利用或处理法规，可能增加公司或客户合规成本[111] - 加拿大联邦、省级和市级政府有保护水质和监管物质排放的立法，若公司垃圾填埋场等设施的径流或污染物排放导致水质受损，可能面临重大责任[112] - 美国《清洁空气法》及类似州法律对设施和设备的空气污染物排放进行监管，未来可能增加公司运营成本和合规负担[113] - 新的城市固体废弃物填埋场（2014年7月17日后建设、改造或重建）需遵守《联邦法规法典》第40篇第60部分XXX子部分规定的新源性能标准[118][119] - 现有城市固体废弃物填埋场（2014年7月17日前建设、改造或重建）受排放指南和州实施计划或联邦实施计划约束，2021年6月21日起，42个未提交可批准州实施计划的州和地区需遵守联邦实施计划[118][120] - 2024年2月，美国环保署最终确定更严格的年度PM2.5主要（基于健康）标准及相关指标，修订后的标准于5月6日生效，可能导致公司额外的资本或运营支出[122] - 2024年3月，美国环保署发布新的新源性能标准和排放指南，以减少石油和天然气行业的甲烷和挥发性有机化合物排放，可能要求客户进行资本支出并增加运营成本，影响公司业务[124] - 《降低通胀法案》中的“废物排放收费”自2024年起适用于石油和天然气行业九个细分领域的适用设施，可能导致公司客户减少开发，降低对勘探与生产废物处理服务的需求[125] - 美国环保署计划在2025年发布更新的国家排放标准和排放指南提案以减少城市固体垃圾填埋场的甲烷排放，增加监管可能使公司合规成本上升[126] - 2024年加拿大联邦政府发布了《关于减少甲烷排放（废物部门）的拟议条例》，目标是到2030年将某些城市固体垃圾填埋场的甲烷排放量在2019年的基础上减少50%[126][145] - 加拿大联邦碳定价制度下的最低全国碳价于2024年4月1日升至每吨二氧化碳当量80加元，并将每年增加15加元，到2030年达到每吨170加元[144] - 2024年8月，新泽西州、新墨西哥州和北卡罗来纳州三个州向美国环保署请愿，要求根据《清洁空气法》将某些全氟和多氟烷基物质列为有害空气污染物并制定排放标准，环保署需在18个月内回应[133] - 美国环保署在2016 - 2023年间发布和修订甲烷和挥发性有机化合物规则，2023年11月最终确定的规则对石油和天然气行业提出新要求，可能使公司客户的勘探和生产活动减少，对公司业务产生不利影响[137] - 美国和加拿大部分设施接受钻井液和其他勘探与生产废物进行地下注入处置，公司相关设施目前未面临相关诉讼，但未来可能面临[142] - 美国环保署自2011年1月2日起颁发的某些空气许可证必须处理温室气体排放问题，新的或经修改的排放源可能需安装最佳可用控制技术以限制温室气体排放[143] - 美国和加拿大针对石油和天然气生产源的新排放规则可能要求客户增加排放控制、征收排放费用和增加资本成本，从而减少其勘探和生产活动，对公司业务产生负面影响[150] - 美国各州和加拿大各省颁布立法和法规，通过特定控制要求、碳税、总量控制与交易计划等措施限制温室气体排放，综合的温室气体立法或监管会影响公司及其客户的业务[147] - 若公司无法将增加的成本转嫁给客户，或客户开发和生产碳氢化合物的成本增加，公司的业务、财务状况和经营业绩可能受到不利影响[151] 国际相关法规 - 2021年1月1日起，中国政府禁止进口所有被中国列为固体废物的材料和几乎所有可回收物（某些金属可回收物除外）[153] - 2021年1月1日起，《巴塞尔公约》修正案限制在某些情况下非危险塑料废料的移动[153] - 2022年，《巴塞尔公约》修正案将危险和非危险电子垃圾列入公约附件，2025年1月1日生效[153] PFAS相关法规 - 2016年5月，EPA为PFAS材料制定终身健康建议[156] - 2019年《PFAS法案》要求EPA将PFAS物质纳入SDWA未管制污染物监测计划，并颁布规则要求根据TSCA提交PFAS数据[156] - 2021年10月18日，EPA宣布PFAS战略路线图，规划具体行动时间表并承诺更严格的PFAS政策[157] - 2024年2月，EPA提议将九种PFAS列为RCRA“危险成分”，并扩大RCRA下可能需采取纠正措施的物质范围[158] - 2024年5月8日，EPA发布最终规则，将PFOA和PFOS指定为CERCLA危险物质[159] - 2024年4月，EPA为六种已知存在于饮用水中的PFAS设定可强制执行的水平[161] - 2024年1月，EPA最终确定一项规则，禁止受管制实体在未经全面审查和风险评估的情况下，恢复约300种多年未生产或使用的“非活性”PFAS的制造、加工或使用[164] 可再生燃料相关法规 - 2022年6月3日，美国环保署确定2020 - 2022年可再生燃料混合义务量，还宣布通过生物燃料生产者计划提供7亿美元CARES法案资金[173] - 2022年12月1日，美国环保署宣布建立2023 - 2025年可再生燃料标准（RFS）的拟议规则，于2023年7月12日敲定[173] 加拿大清洁燃料法规 - 加拿大清洁燃料法规（CFRs）于2022年6月21日生效，要求汽油平均可再生含量至少5%，柴油和取暖馏分油为2%[177] - CFRs的碳强度（CI）降低要求从2023年开始，较2016年水平降低3.5gCO₂e/MJ，每年递增1.5gCO₂e/MJ，到2030年降至14gCO₂e/MJ[178] 扩展生产者责任立法 - 2021年缅因州和俄勒冈州、2022年科罗拉多州和加利福尼亚州颁布扩展生产者责任（EPR）立法，2023年康涅狄格州通过相关计划[182] 公司保险计划免赔额 - 公司目前保险计划中，网络责任和董事及高级职员责任索赔每次事故免赔额或自保留存额为25万美元至200万美元[193] - 公司美国业务保险计划中，汽车责任、工人赔偿等索赔每次事故免赔额或自保留存额为35万美元至2500万美元[194] - 公司加拿大业务保险计划中，汽车责任、财产等索赔每次事故免赔额或自保留存额为35万美元至1000万美元[195] 公司surety bonds情况 - 2024年和2023年12月31日，公司分别提供约9.343亿美元和9.013亿美元的 surety bonds 用于资产关闭和退休要求，10.77亿美元和7.438亿美元用于保障收集合同和垃圾填埋场运营协议的履行[196] 公司运营季节性 - 公司运营结果有季节性，最高和最低季度收入波动约10%，冬季运营成本可能更高[199] 公司管理层信息 - Ronald J. Mittelstaedt于2023年4月起担任公司总裁兼首席执行官，在固体废物行业有超35年经验[201] - Darrell W. Chambliss自2003年10月起担任公司执行副总裁兼首席运营官，在固体废物行业有超30年经验[202] - James M. Little于2019年7月起担任公司执行副总裁 - 工程与处置，曾负责俄亥俄州北部地区十家运营公司的运营[203] - Patrick J. Shea自2019年7月起担任公司执行副总裁、总法律顾问兼秘书[204] - Mary Anne Whitney自2021年2月起担任公司执行副总裁兼首席财务官[205] - Ronald J. Mittelstaedt年龄为61岁[201] - Darrell W. Chambliss年龄为60岁[201] - James M. Little年龄为63岁[201] - Patrick J. Shea年龄为54岁[201] - Mary Anne Whitney年龄为61岁[201] 公司其他业务情况 - 公司拥有或运营城市固体废弃物和油气勘探生产废物转运站，可提高运营效率[73] - 公司为多种客户提供回收服务，处理的大部分可回收物为纸制品，销往美国、加拿大及亚洲等地[74] - 公司开发、拥有和运营垃圾填埋气体有益再利用项目，有十几个可再生天然气项目正在开发中[75][76] - 公司提供非危险E&P废物处理、回收和处置服务，处理流程因地点和监管辖区而异[78]