公司业务区域分布 - 2024年公司各运营部门占合并净销售额的百分比分别为：北美81%、EMEA 16%、亚太3%[20] - 截至2024年12月31日，公司员工总数为14324人，其中北美地区11019人，EMEA地区2809人，APAC地区496人[63] - 截至2024年12月31日，公司拥有或租赁约170万平方英尺的办公和仓库空间，其中约69%在美国[159] 市场规模与公司市场份额 - 预计到2027年全球企业IT支出总潜在市场规模将达4.9万亿美元，公司潜在市场年销售额约780亿美元，2024年净销售额87亿美元，约占该市场的1%[25] 产品与服务销售占比变化 - 2024年公司产品（硬件和软件）和服务（包括云解决方案）分别占合并净销售额的81%和19%，2023年分别为83%和17%，2022年分别为86%和14%[47] - 2024年公司产品（硬件和软件）和服务分别占毛利润的43%和57%，2023年分别为46%和54%，2022年分别为51%和49%[47] 合作伙伴采购与销售情况 - 2024年公司从微软和TD Synnex的采购额分别约占总采购额的27%和10%，前五大合作伙伴采购额约占总采购额的55%[52] - 2024年微软和思科系统产品的销售额分别约占公司合并净销售额的18%和11%，前五大制造商/发行商产品销售额约占合并净销售额的50%[53] 公司发展历程 - 公司自1988年在亚利桑那州开始运营，1995年完成首次公开募股，通过收购和有机增长扩大业务版图，2019年至今有多项收购[20][22] 公司战略目标 - 公司战略目标为以客户为先、实现差异化、弘扬企业文化、推动盈利性增长[27] 公司业务专长领域 - 公司在混合多云、网络安全、数据与人工智能、数字办公、智能应用等领域有解决方案专长[35][37] 公司竞争对手 - 公司的竞争对手包括系统集成商、数字顾问、技术提供商、增值经销商和直接营销商等[50][55] 公司团队资源情况 - 公司拥有11个队友资源组，活跃成员超1600人[61] 公司员工结构 - 公司销售人员3722人，专业咨询和服务人员6415人，销售和面向客户的员工总数10137人，管理、支持服务和行政人员3705人，配送人员482人[64] 销售季节性特点 - 软件和部分云销售通常在第二和第四季度较高[67] - 美国企业客户尤其是大型企业在第四季度支出更多[67] - 美国联邦政府的销售通常在第三季度较强，州和地方政府及教育市场的销售在第二季度较强[67] - 英国公共部门客户的销售通常在第一季度较强[67] 公司高管信息 - Dee Burger为北美地区总裁，年龄55岁，2022年5月加入公司[74] - Samuel C. Cowley为总法律顾问兼秘书，年龄64岁，2016年6月加入公司[77] - Rachael A. Crump为首席会计官，年龄49岁，2016年12月加入公司[78] 公司面临的竞争与市场风险 - 行业定价竞争激烈，价格压力将持续，降价或影响市场份额、销售、运营利润率和库存[93] - 部分竞争对手资源更丰富、反应更快、知名度更高、促销活动更多、定价更激进，公司竞争存不确定性[94] - 依赖合作伙伴提供产品、营销资金和采购激励，合作关系变化或影响业务[95] - 合作伙伴提供的激励资金基于销售或采购量等指标，未达标或不合规会影响激励金额[96] - 需跟上技术进步和市场变化，否则难以保持竞争优势和执行增长战略[99] - 经济和政治状况不佳会使客户延迟或放弃IT投资，影响公司业务和财务状况[100] - 云与“即服务”模式改变IT市场，带来新产品、服务和竞争对手，增加公司竞争压力[106] - 国际业务面临政策法律变化、货币波动等风险，可能影响业务和财务状况[112] - 供应链中断会影响产品供应，如供应商制造中断、预测需求失误等[114] - IT系统和网络中断会影响服务客户能力，导致额外费用，影响业务和财务状况[118] 公司债务情况 - 截至2024年12月31日，公司有8.641亿美元的长期债务和2.176亿美元的库存融资协议债务，其中3.329亿美元可转换票据将于2025年2月到期，此外还发行了5亿美元2032年到期的高级无担保票据，并有能力在高级担保信贷安排下额外借款18亿美元[136] 公司合规与法律风险 - 公司运营受众多美国和外国法律法规约束，合规成本高且存在不合规风险[130] - 公司公共部门合同面临终止、付款延迟、审计和调查等风险，可能对业务产生重大不利影响[131][134] - 公司面临网络攻击、数据安全事件和数据泄露风险，为此投入大量资源，但仍无法确保安全措施有效[120][123] - 公司可能无法充分保护知识产权，面临知识产权侵权索赔，可能导致重大经济责任和业务调整[126][128] - 生成式人工智能的发展、采用和使用可能增加公司责任风险和竞争风险[129] - 公司面临法律诉讼、客户审计和赔偿索赔，可能导致重大成本和管理精力分散[130] 公司收购风险 - 公司收购战略可能增加债务和利息支出，减少融资安排下的可用资金[139] 公司融资安排风险 - 公司融资安排包含必须遵守的契约，若无法遵守可能导致违约[140] 公司经营业绩与毛利率风险 - 公司未来经营业绩可能大幅波动，毛利率受多种因素影响，目前较低且提升可能受竞争阻碍[141] 公司股权情况 - 截至2025年2月7日，公司有31,777,678股流通普通股，由36名登记股东持有[166] 公司股息与股票回购情况 - 公司从未支付过普通股现金股息，目前也不打算在可预见的未来支付，高级有担保循环信贷安排限制现金股息支付[167] - 2023年5月18日，董事会授权回购至多3亿美元普通股，2024年该授权基本用尽[169] - 2024年9月11日，董事会授权回购至多3亿美元普通股，截至2024年12月31日，约3亿美元可用于股票回购计划[169] 公司信息安全计划 - 公司信息安全计划由首席信息安全官管理，自2021年任职，有超25年网络安全相关经验[152] - 董事会审计委员会每年两次接收信息安全计划更新，必要时接收首席信息安全官关于网络安全威胁风险的更新[152] - 公司信息安全计划借鉴国际标准化组织27001和美国国家标准与技术研究院标准等行业框架和最佳实践[153] 公司人才风险 - 公司业务依赖关键管理人员和熟练员工，IT行业人才竞争激烈，存在关键数字领域劳动力短缺风险[146] 公司收购业务风险 - 公司定期收购新业务，但收购、整合和运营可能扰乱业务、增加费用，且不一定能实现预期收益[149] 公司整体财务数据变化 - 2024年公司净销售额87亿美元，较2023年下降5%，产品净销售额下降8%，服务净销售额增长9%[179][192] - 2024年公司毛利润18亿美元，较2023年增长6%，综合毛利率扩大约210个基点至创纪录的20.3%[179] - 2024年公司经营活动产生的现金流为6.328亿美元，主要用于战略收购、回购股票、偿还债务等[179][183] - 2024年公司经营收益降至3.886亿美元，较上一年下降7%，占净销售额的4.5%[179] - 2024年公司有效税率为25.0%，2023年为25.6%[179] - 2024年公司净收益为2.497亿美元，摊薄后每股净收益为6.55美元，2023年分别为2.813亿美元和7.55美元[179] - 2024年公司回购约100万股普通股，总成本为2亿美元，2023年回购约160万股，总成本为2.171亿美元[179][187] - 2024年公司毛利润增长6%，增加9650万美元，毛利率提高约210个基点至20.3%，各运营部门毛利润和毛利率均有所增长[199] - 2024年销售和管理费用增加1.069亿美元，占净销售额的比例提高约190个基点，主要因人员成本、折旧和摊销费用及其他费用增加[201] - 2024年公司记录的遣散和重组费用净额为3400万美元，较2023年增加，主要因减少员工数量和战略缩减美国实体地点[204] - 2024年公司运营收益下降7%，减少3120万美元，各运营部门运营收益有增有减[206] - 2024年调整后运营收益增长2%，增加1020万美元，各运营部门调整后运营收益大多增长[210] - 2024年利息费用增加41%，增加1970万美元，主要因发行高级票据和ABL信贷安排下贷款余额增加[213] - 2024年公司有效税率为25.0%，低于2023年的25.6%，主要因2024年有额外的研究和可转让能源税收抵免福利[216] 各地区业务数据变化 - 2024年北美地区净销售额70.546亿美元，较2023年下降4%，硬件净销售额下降10%，软件和服务净销售额分别增长3%和7%[192][193] - 2024年EMEA地区净销售额14.141亿美元，较2023年下降10%，软件和硬件净销售额分别下降20%和8%，服务净销售额增长23%[192][194] - 2024年APAC地区净销售额2.330亿美元，较2023年增长1%[192] - 2024年亚太地区净销售额增长1%（排除外汇汇率波动影响增长2%），增加320万美元，其中服务和软件净销售额分别增长8%和5%，硬件净销售额下降19%[196] - 2024年北美地区硬件销售占比从61%降至57%，软件从23%升至25%，服务从16%升至18%[196] - 2024年EMEA地区硬件销售占比从35%升至36%，软件从50%降至44%，服务从15%升至20%[196] 非GAAP财务指标情况 - 调整后的非GAAP运营收益排除七类费用及损益[218] - 公司及其管理层用调整后的非GAAP运营收益评估财务表现、计算激励薪酬等[218] - 非GAAP财务指标有助于投资者提高透明度、进行对比和预测[218] - 非GAAP财务指标未按GAAP编制，可能与其他公司不同[218] - 非GAAP财务指标不能替代或优于按GAAP编制的财务指标[218]