业务推广与销售季节性 - 公司2019年开始加速Enlist E3性状平台在大豆产品组合中的推广，2021年起大幅减少含Roundup Ready 2 Yield和Roundup Ready 2 Xtend除草剂耐受性性状产品的销量[40] - 公司约65%的销售额在日历年上半年产生，主要受北半球种子和作物保护业务推动；约35%的销售额在下半年产生，主要由南半球种子业务带动[52] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司全球约有22,000名员工，其中47%位于北美，21%位于拉丁美洲，20%位于EMEA，12%位于亚太地区[54] - 美国约2%的员工加入工会，全球约13%的员工参与美国以外的工作委员会和集体谈判安排，2024年公司未因罢工或停工而停产[55] 管理团队经验 - 公司首席执行官和业务总裁平均拥有约20年农业经验，并有经验丰富的管理团队支持[60] 专利与商标情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有约5,800项美国专利和约10,600项美国以外的有效专利[63] - 截至2024年12月31日，美国剩余有效期在5年内的专利约1,000项，6 - 10年的约2,100项，11 - 15年的约1,900项，16 - 20年的约800项；其他国家对应数据分别为约2,200项、约5,600项、约2,600项和约200项[64] - 公司拥有约3,900项专利申请[64] - 公司在美国和其他国家拥有或已获许可大量商品名、商标和商标注册，包括约1,800项注册和1,000项待决商标申请[65] 生物技术性状许可 - 公司在正常业务过程中持有多个来自第三方的长期生物技术性状许可证，多数销售给客户的玉米杂交种和大豆品种含有这些许可证下的生物技术性状[66] 市场竞争情况 - 公司在全球与种子种质生产商、性状开发商和作物保护产品生产商竞争，主要竞争对手包括巴斯夫、拜耳等[68] 监管法规影响 - 全球监管审批流程日益复杂，导致额外测试需求、更长且难以预测的审批时间线以及更高的开发和维护成本[71] - 美国已注册农药需每15年重新注册，美国环保署至少每10年重新评估农药耐受性[74] - 自2022年1月起，美国环保署在注册新常规农药活性成分前评估其对濒危物种的潜在影响[78] - 公司欧洲业务受REACH和CLP法规约束，其他司法管辖区对作物保护产品有严格审批流程[79] 业务风险 - 产品开发与市场接受度 - 公司新产品概念可能因开发成本高、技术困难等原因被放弃，测试的化学品、基因和种质中仅小部分被商业化[87] - 公众对公司生物技术和农业产品及技术的接受程度会影响销售和运营结果[91] 业务风险 - 政策变化 - 政府农业政策变化可能不利于公司，如减少对农民的补贴或修改相关激励计划[92] - 遵守不断演变的监管要求的成本可能对公司业务、运营结果和财务状况产生负面影响[93] 业务风险 - 环境与安全 - 环境、健康或安全监管事项可能导致重大意外成本或负债，可能远高于公司应计费用[96] - 气候变化和不可预测的季节、天气因素会影响公司销售和收益，极端天气可能影响种子质量、产量、成本及需求和产品组合[97] 业务风险 - 行政命令与竞争 - 2021年7月拜登政府发布促进美国经济竞争的行政命令，可能增加农业行业监管和成本，限制公司增长机会[98] - 公司面临激烈竞争，产品专利到期或被仿冒会使公司失去大部分收入，数据分析工具和新购买模式带来价格压力[100] - 若竞争对手成功建立公司产品的中介平台，可能扰乱公司分销模式，影响销售[102] 业务风险 - 地缘政治 - 俄乌军事冲突使公司面临材料短缺、运输和能源成本增加等问题，地缘政治紧张局势升级可能进一步影响公司业务和供应链[103] - 公司部分作物保护投入品直接或间接来自中国，中美或台海局势紧张可能对公司运营产生重大不利影响[104] 业务风险 - 成本波动与市场不确定性 - 公司投入成本波动大，虽采取措施对冲，但无法完全抵消影响可能对财务结果产生重大影响[105][106] - 2024年公司美国以外的销售主要面向巴西、欧元区国家和加拿大，这些地区的通胀、市场不确定性或经济衰退可能减少产品需求，影响运营结果[110] 业务风险 - 其他风险 - 公司面临工业间谍活动和供应链、信息技术或网络系统中断的风险，虽目前未造成重大财务影响，但未来可能遭受损失[111][113] - 公司因运营产生环境运营成本，环境修复成本存在不确定性，不利情况下潜在负债可能高于应计金额[116][118] 财务相关资产与负债 - 截至2024年12月31日，公司依据Chemours分离协议和Corteva分离协议的赔偿资产在应收账款和应收票据净额中总计9000万美元，在其他资产中总计4.23亿美元[119] 养老金缴款计划 - 2025年，公司预计向除美国主要养老金计划之外的养老金计划缴款约4000万美元，向其他离职后福利计划缴款约1.05亿美元[132] 诉讼风险 - 公司面临各类诉讼风险，包括知识产权、商业、产品责任等诉讼，不利结果可能导致损失且影响财务业绩[119] 业务依赖风险 - 公司依赖第三方提供原材料、许可和商业化服务，若失去相关许可或合作出现问题，将影响业务[122] 客户与现金流风险 - 公司客户可能无法偿还债务，影响公司业绩，公司可能需发行短期债务满足现金流需求[125] 业务行动管理风险 - 公司若无法有效管理收购、剥离等行动，可能无法实现预期结果，影响财务状况[126] 融资风险 - 公司若无法通过资本市场或短期债务融资，将损害流动性、业务和财务状况[128] 内部控制缺陷风险 - EIDP在财务报告内部控制方面存在重大缺陷，可能影响运营结果和财务状况的准确及时报告[137] 可持续发展风险 - 公司执行可持续发展承诺存在风险，失败可能损害声誉、影响股价和融资渠道[138] 知识产权风险 - 公司知识产权面临挑战和侵权风险，可能影响业务、运营结果和财务状况[139] 假冒产品风险 - 假冒产品盛行是行业性问题，或致公司失去消费者信心、销售受损和面临诉讼风险[145][146] - 公司努力打击假冒产品，但无法确保成功，假冒产品可能继续增加[147] 知识产权协议限制 - 知识产权交叉许可协议限制公司开发和商业化某些产品服务及执行知识产权的能力[148][149] 赔偿责任风险 - 公司承担对杜邦和陶氏的某些赔偿责任，可能影响财务结果，对方赔偿可能不足[153][154][155] - 杜邦与公司就分离协议和税务事项协议的某些条款存在争议，若不利解决将影响赔偿负债和成本分摊义务[157] - 分离及相关交易可能使公司面临州和联邦欺诈转让法律带来的潜在负债[159] - 公司需承担陶氏杜邦持续的或有税务相关负债，若杜邦或陶氏不支付，公司可能需承担全部金额[161] 网络安全管理 - 公司网络安全风险管理项目融入企业风险管理和合规计划，采用分层纵深防御策略[163][164] - 公司利用美国国家标准与技术研究院网络安全框架作为全球信息安全计划的基础[166] - 虽目前未发生重大网络安全事件影响公司，但未来不能保证不会遭受损失[168] 生产基地分布 - 公司有96个生产基地，其中北美47个、EMEA20个、拉丁美洲21个、亚太地区8个[172] 股东情况与股息回购 - 截至2025年2月7日，公司普通股登记持有人约60000人[195] - 2024年和2023年公司均支付四次普通股季度股息，2024年总计0.66美元，2023年总计0.62美元[196][197] - 2024年第四季度公司共回购4070529股普通股，平均每股价格61.42美元[198] - 2024年11月19日和2022年9月13日，董事会分别授权30亿美元和20亿美元的股票回购计划[198] - 2024年公司通过股票回购和股息向股东返还约15亿美元[210] - 2024年7月29日，公司董事会批准将季度普通股股息从每股0.16美元提高6.25%至每股0.17美元[210] - 2024年11月19日，公司董事会授权30亿美元股票回购计划[222] - 2022年9月13日，公司董事会授权20亿美元股票回购计划，2024年和2023年分别花费10亿美元和5亿美元回购股票[223] 审计与诉讼进展 - 2024年审计委员会就网络安全风险进行了五次委员会会议讨论和关键绩效指标及风险仪表盘审查[171] - 2023年9月27日，公司对Inari提起诉讼，2024年8月法院驳回Inari驳回投诉的动议，9月公司修改投诉增加侵权索赔[176][178] - 2022年8月，公司对Bayer提起诉讼，2024年12月PTAB宣布相关专利无效，公司打算上诉[179][180] 监管索赔事件 - 2019年3月27日，NJDEP向Chemours和EIDP发出指令，要求支付125000美元用于自然资源损害评估[191] - 2024年11月，EPA向DuPont、EIDP和公司提出CERCLA索赔，2025年2月相关讨论暂停[192] 财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 2024年净销售额为169.08亿美元，较2023年下降2%，其中价格下降1%，不利汇率影响3%，销量增长2%[210] - 2024年净销售额为169.08亿美元，2023年为172.26亿美元，下降主要因价格降1%和不利汇率影响3%，部分被销量增2%抵消[226] - 2023年净销售额为172.26亿美元，2022年为174.55亿美元，下降主因销量降10%和不利汇率影响1%，部分被价格涨7%和有利投资组合及其他影响3%抵消[227] - 2024年北美、EMEA、拉丁美洲、亚太地区净销售额占比分别为51%、19%、22%、8%；2023年分别为50%、19%、23%、8%；2022年分别为48%、19%、25%、8%[229] 财务数据关键指标变化 - 商品销售成本 - 2024年商品销售成本为95.29亿美元，低于2023年的99.20亿美元[210] - 2024年商品销售成本为95.29亿美元，占净销售额56%，2023年为99.2亿美元，占58%，下降主因有利汇率等，部分被销量增加等抵消[231] - 2023年商品销售成本为99.2亿美元，占净销售额58%，2022年为104.36亿美元，占60%，下降主因销量降低等，部分被投入成本增加抵消[232] 财务数据关键指标变化 - 重组和资产相关净费用 - 2024年重组和资产相关净费用为2.88亿美元，低于2023年的3.36亿美元[210] 财务数据关键指标变化 - 持续经营业务所得税后收入 - 2024年持续经营业务所得税后收入为8.63亿美元，2023年为9.41亿美元[210] 财务数据关键指标变化 - 运营EBITDA - 2024年运营EBITDA为33.76亿美元，低于2023年的33.81亿美元[210] 财务数据关键指标变化 - 研发费用 - 2024年研发费用为14.02亿美元，占净销售额8%，2023年为13.37亿美元，占8%，增加主因薪资等增加，部分被有利汇率影响抵消[235] - 2023年研发费用为13.37亿美元，占净销售额8%，2022年为12.16亿美元，占7%，增加主因薪资等增加，部分被可变薪酬减少抵消[236] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2024年销售、一般和行政费用为31.96亿美元，占净销售额19%，2023年为31.76亿美元，占18%，增加主因薪资等增加，部分被有利汇率等抵消[238] - 2023年销售、一般和行政费用为31.76亿美元，占净销售额18%，2022年为31.73亿美元，占18%，持平主因收购增量成本等，部分被销售费用等减少抵消[239] 财务数据关键指标变化 - 无形资产摊销 - 2024年无形资产摊销为6.85亿美元，2023年为6.83亿美元，增加主因收购无形资产摊销影响，部分被合并产生的无形资产摊销减少抵消[241] 公司收购情况 - 2023年3月1日，公司完成对Stoller和Symborg的收购，收购价格分别为12.20亿美元和3.70亿美元[212]