当前，农化企业正面临去库存压力和价格竞争挑战，正在重塑全球市场格局并挤压行业利润空间。今年 6月，科迪华CEO查克·马格罗在沃尔夫研究第二届未来材料大会上坦言，过去两年公司作物保护业务表 现"乏善可陈"，主因系库存调整和价格竞争。"我们不会粉饰现实，这两年整个行业都很艰难。"他同时 指出，随着库存趋于稳定、主要农业市场需求复苏预期增强以及公司自救措施见效，2025年下半年业绩 虽难言亮眼但有望改善。马格罗表示，2025年形势明显优于2024和2023年，渠道运转基本恢复正常。但 他同时指出，美国农作物价格疲软正侵蚀部分利润空间。 科迪华于2023年3月剥离其草甘膦塬药业务。2024年财报显示，其作物保护业务运营EBITDA同比下降 7%至13亿美元，销售额下降5%至74亿美元;种子业务运营EBITDA同比增长5%达22亿美元，销售额95亿 美元，同比增长1%。 中化新网讯 近日，据《华尔街日报》援引知情人士消息称，农化巨头科迪华公司正考虑分拆为独立的 种子业务和作物保护业务公司。据称，科迪华可能很快公布计划，前提是谈判最后一刻未出现变数。 ...

盘前市场动向 1. 9月16日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.02%，标普500指数期货涨0.18%，纳指期货涨 0.22%。 美国8月零售销售或逆势增长，消费韧性成经济关键支撑。美国经济在8月整体表现疲弱，招聘放缓、失业率上升、通胀回升， 多个指标释放压力信号。然而，消费者支出可能成为逆势而上的亮点。根据FactSet一致预期，有"恐怖数据"之称的美国8月零售 销售环比预计增长0.2%;若剔除汽车和汽油，核心零售销售预计环比增长0.4%，显示汽车销量下滑或拖累整体数据表现。 标普500估值焦虑转移!盈利增速跟不上股价涨幅，非科技板块浮现泡沫迹象。尽管批评人士指出，今年以来标普500指数的上涨 很大程度上由科技板块推动，但这些科技巨头的利润增长快于股价上涨，在很大程度上证明了它们的高估值是合理的。市场的 其他部分开始显得有点高估。数据显示，不包括科技板块的标普500指数在过去一年上涨了13%，但利润仅增长6.4%。相比之 下，标普500信息技术指数上涨27%，若与该板块26.9%的利润增速相比，这一涨幅反而显得较为克制。资深投资策略师Jim Paulsen认为，标普500指数除 ...

| 德国DAX30 | 23,605.07 | 23,749.57 | 23,592.43 | -128.68 | -0.54% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 英国富时100 | 9,252.89 | 9,281.20 | 9.245.75 | -24.14 | -0.26% | | II 法国CAC40 | 7,885.00 | 7,903.04 | 7,862.38 | -11.93 | -0.15% | | □ 欧洲斯托克50 | 5,431.95 | 5,445.85 | 5,424.65 | -8.45 | -0.16% | 3. 截至发稿，WTI原油涨0.54%，报63.64美元/桶。布伦特原油涨0.34%，报67.67美元/桶。 盘前市场动向 1. 9月16日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.02%，标普500指数期货涨0.18%，纳指期货涨 0.22%。 | = US 30 | 45,893.70 | 45,942.60 | 45,844.00 | +9.50 | +0.02% | | --- | --- | ...

Corteva是一家全球"纯农业"龙头，主营分为种子(Seed)与聚焦农药的农作物保护(Crop Protection)两大业 务板块;2024年该公司的整体净销售额大约169亿美元，其中种子占约56.5%、作物保护占约43.5%。 Corteva农业业务覆盖110+国家，为农户提供商业种子、性状/抗性技术、除草剂/杀虫剂/杀菌剂以及生 物解决方案。Corteva种子(Seed)品牌与业务渠道包括Pioneer、Brevant等，聚焦于提供玉米/大豆/油菜/小 麦等作物的优良种质+性状组合。 来自华尔街顶级投资机构KeyBanc的一位分析师表示，全球农业平台领军者Corteva(CTVA.US)将种子和 农药业务彻底分拆的潜在举措似乎是非常负面的，或者说"令投资者们感到非常困惑"。 此外，该公司近年来愈发聚焦于作物保护(Crop Protection)产品线，主要包括Zorvec active(噁噻菌 胺/oxathiapiprolin)：针对霜霉/晚疫病等卵菌病害的首创作用机制杀菌剂，广泛用于马铃薯、葡萄、蔬菜 等高价值作物;Rinskor active(氟吡草苯氧丙酸酯)：主打水稻田阔叶/禾本科/莎草难防 ...

Thomas Fuller / SOPA Images / LightRocket via Getty Images Key Takeaways Seed and pesticide maker Corteva is reportedly looking to split into two separate companies. The Wall Street Journal said the breakup could be announced soon. Separating the company could shield it from risks of potential lawsuits related to pesticides. Shares of Corteva (CTVA) gained in premarket trading Monday on a report that the manufacturer of crop seeds and pesticides is considering splitting itself in two. The Wall St ...

公司战略调整 - 农业公司Corteva正在探索拆分计划 将种子和农药业务分离为两家独立公司 [1] 业务结构重组 - 拆分方案涉及将现有种子业务与农药业务进行分离 形成两个独立的实体 [1] 信息源与报道 - 该消息由华尔街日报报道 援引熟悉情况人士的说法 [1]

 Vancouver, BC – September 12, 2025 – TheNewswire - Vanguard Mining Corp. ("Vanguard" or the "Company") (UUU: CSE |UUUFF: OTCID | SL51: Frankfurt) is pleased to announce that it has submitted an Environmental License Application to the Ministerio del Ambiente y Desarrollo Sostenible (“MADES”) as part of the regulatory process to advance the acquisition of the Yuty Prometeo Uranium Project (“Paraguay Uranium”) in southeastern Paraguay. The submission of this Environmental License Application marks a signifi ...

Corteva (NYSE:CTVA) rose 2.8% after a report that the agriculture company is evaluating a breakup of its seed and pesticide businesses into two separate companies. The company may disclose its plans soon if talks don't hit any last minute issues, according ...

A breakup of the $50 billion seed-and-pesticide maker could usher in a dealmaking wave in agriculture not seen since the first Trump administration. ...

重组和资产相关费用 - 公司预计将记录总计6.5亿至7亿美元的税前重组和资产相关费用，包括8500万至1.05亿美元的遣散和相关福利成本，3.2亿至3.4亿美元的资产相关和减值费用，以及2.45亿至2.55亿美元的生产活动退出和停止运营相关成本[213] - 截至2025年第二季度，公司已记录5.66亿美元的税前重组和资产相关费用，包括1.03亿美元的遣散和相关福利成本，3.4亿美元的资产相关和减值费用，3400万美元的退役和拆除成本，以及8900万美元的合同终止成本[213] - 与这些费用相关的现金支付预计为3.3亿至3.6亿美元，主要用于遣散和福利、退役和拆除成本以及合同终止[214] - 截至2025年第二季度，公司已支付1.16亿美元与这些费用相关的款项[214] 成本节约计划 - 公司预计到2027年通过作物保护运营战略重组计划实现每年1.8亿美元的成本节约[215] 股票回购计划 - 公司宣布了一项30亿美元的股票回购计划，并在2025年第二季度回购并注销了28万股股票，总成本为2000万美元[216] - 公司2024年11月启动30亿美元股票回购计划，2025年上半年以2000万美元回购并注销28万股[304] - 2022年启动的20亿美元回购计划中，2025年上半年以5亿美元回购781.5万股，2024年同期以5亿美元回购911.6万股[305] - 公司预计2025年全年将通过两个回购计划合计回购约10亿美元股票[306] 收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净销售额为64.56亿美元，同比增长6%，其中销量增长6%，价格上涨1%，但汇率影响不利1%[218][221] - 2025年第二季度营业EBITDA为21.64亿美元，高于去年同期的19.17亿美元，主要得益于种子定价和市场份额增长、作物保护销量增长以及成本和生产力效益[223] - 2025年前六个月净销售额为108.73亿美元，同比增长3%，其中销量增长4%，价格上涨1%，但汇率影响不利2%[223][226] - 2025年前六个月营业EBITDA为33.53亿美元，高于去年同期的29.51亿美元，主要得益于种子定价和市场份额增长、作物保护销量增长以及成本和生产力效益[223] - 公司2025年第二季度持续经营业务税后收入为13.82亿美元，同比增长30.9%[279] - 2025年上半年运营EBITDA（非GAAP）为33.53亿美元，较2024年同期的29.51亿美元增长13.6%[279] - 2025年第二季度运营每股收益（非GAAP）为2.20美元，较2024年同期的1.83美元增长20.2%[284] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年销售成本为52.74亿美元（占净销售额49%），同比下降4个百分点，主要受原材料成本下降和生产率提升驱动[229] - 研发费用为7.1亿美元（占净销售额7%），同比增长3%，主要由于员工薪酬增加[230][231] - 销售及行政费用为19.07亿美元（占净销售额18%），同比增长7%，主要受佣金和坏账费用增加影响[233] - 利息支出为8800万美元，同比下降18%，源于短期借款减少和利率下降[240] 各地区表现 - 公司2025年上半年全球净销售额为108.73亿美元，同比增长3%，其中北美地区销售额68.39亿美元（占比63%），同比增长5%[227] - 北美地区销售额增长5%中，价格因素贡献2%，销量贡献4%，但汇率造成1%负面影响[227] - 拉丁美洲销售额下降4%，主要因10%的汇率损失抵消了12%的销量增长[227] 各条业务线表现 - 种子业务在北美玉米/大豆、欧洲玉米/向日葵等市场保持领先地位，作物保护业务在全球除草剂/杀虫剂领域领先[256][257] - 种子业务2025年第二季度净销售额为45.37亿美元，同比增长5%，主要受销量增长3%和价格上涨3%推动，但被汇率不利影响抵消1%[262] - 种子业务2025年第二季度部门运营EBITDA为18.63亿美元，同比增长1.65亿美元，利润率提升185个基点[264] - 种子业务2025年上半年净销售额为72.44亿美元，同比增长2%，价格上涨3%和销量增长2%被汇率不利影响抵消3%[265] - 种子业务2025年上半年部门运营EBITDA为27.05亿美元，同比增长2.59亿美元，利润率提升280个基点[267] - 作物保护业务2025年第二季度净销售额为19.19亿美元，同比增长8%，销量增长11%被价格下降2%和汇率不利影响抵消1%[269] - 作物保护业务2025年第二季度部门运营EBITDA为3.34亿美元，同比增长7900万美元，利润率提升310个基点[271] - 作物保护业务2025年上半年净销售额为36.29亿美元，同比增长3%，销量增长8%被汇率不利影响3%和价格下降2%抵消[272] - 作物保护业务2025年上半年部门运营EBITDA为7.11亿美元，同比增长1.46亿美元，利润率提升355个基点[274] - 北美地区种子业务2025年第二季度净销售额增长2.01亿美元（5%），价格上涨2%和销量增长4%[260] - 拉丁美洲作物保护业务2025年第二季度净销售额增长7500万美元（17%），销量增长34%但价格下降9%[268] 现金流和债务 - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为21.41亿美元，较2023年底的31.69亿美元下降32.4%[286] - 2025年6月30日总债务为36.29亿美元，较2023年底的27.03亿美元增长34.3%[286] - 公司2025年上半年经营活动现金流为-11.39亿美元，较2024年同期的-19.99亿美元改善43%[299] - 公司2025年6月30日可用信贷额度约为62亿美元[288] - 2025年5月发行5.125%利率的5亿美元高级票据，用于偿还2025年7月到期的5亿美元票据[292] - 公司2025年6月30日海外子公司持有现金17亿美元，占总现金的79.4%[298] - 2025年上半年投资活动现金净流出1.98亿美元，较2024年同期的3.05亿美元减少1.07亿美元，主要由于资本支出和投资购买减少[301] - 2025年上半年融资活动现金净流入1.87亿美元，较2024年同期的15.18亿美元大幅下降13.31亿美元，主因2024年借款用于营运资金需求、资本支出及股息支付[302] - EIDP子公司2025年上半年经营活动现金净流出11.39亿美元，较2024年同期的20.08亿美元（重述后）改善8.69亿美元[308] - EIDP 2025年上半年投资活动现金净流出1.98亿美元，较2024年同期的10.28亿美元（重述后）减少8.3亿美元[309] - EIDP 2025年上半年融资活动现金净流入1.87亿美元，较2024年同期的22.5亿美元下降20.63亿美元[310] 股息和税务 - 2025年7月董事会批准每股股息增至0.18美元，较前两季度0.17美元增长5.9%[303] - 2025年上半年有效税率为20.8%，同比下降0.5个百分点，受益于递延税项调整[243] - 2025年上半年重大税后项目收益为3700万美元，而2024年同期为亏损1.98亿美元[284] 其他重要内容 - 其他收入净额为1.18亿美元（2024年同期为亏损2.12亿美元），主要因保险赔款和汇率损失改善[238] - 公司确认2024年报披露的合同义务无重大变更[312]