营收情况 - 公司2022 - 2024年营收分别为4.727亿美元、6.981亿美元、9.375亿美元，2023年和2024年增长率分别为47.7%和34.3%[101] - 公司历史营收快速增长，但未来增速可能因业务成熟等因素而放缓[101][102] 人员与客户数量变化 - 公司员工数量从2023年底的1815人增长至2024年底的2182人[104] - 公司平台客户数量从2023年底约7.6万增长至2024年底约9.2万[104] 与Shopify合作情况 - 截至2024年12月31日，约77.7%的ARR来自同时使用Shopify平台的客户，2024年新ARR中约9.4%来自通过Shopify应用商店而来的客户[116] - 公司与Shopify的当前协议于2029年到期[116] 业务增长挑战 - 公司业务增长对运营基础设施、财务资源等带来挑战，需提升管理效率[104][105][106] 行业竞争情况 - 公司所处行业竞争激烈，面临来自Adobe、Salesforce等公司的竞争[110] 业务依赖风险 - 公司业务依赖与第三方平台（如Shopify）的集成，集成中断会影响业务[114][115][116] - 公司依赖与第三方（营销机构和技术伙伴）的关系来吸引客户和提升平台效用，关系维护不佳会损害业务[117][118][119][120] 净亏损情况 - 公司在2024、2023和2022财年分别产生净亏损4610万美元、3.082亿美元和4920万美元[128] - 公司有净亏损历史，预计未来运营费用增加，可能无法实现并保持盈利[128] 研发费用占比 - 2024、2023和2022财年，公司研发费用分别占收入的25.4%、37.6%和22.0%[133] 业务不利影响因素 - 行业或全球经济不利、营销支出减少，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[123] - 公司难以新增客户、留存现有客户或提高对现有客户的销售额，会对业务、经营业绩和财务状况产生不利影响[124] - 公司向企业客户销售的周期更长，拓展高端市场可能困难，若不适应企业客户需求，会对业务产生不利影响[130][132] - 公司历史上在研发方面投入巨大，若投资未转化为新产品或改进，或使用效率不高，业务可能受影响[133] - 若公司不能有效适应技术变革、行业标准、法规及客户需求变化，平台竞争力可能下降[134] - 公司依赖高级管理团队，失去成员或无法吸引和留住高技能员工，会对业务产生不利影响[136] - 公司未来成功部分取决于吸引和留住高技能人员的能力，招聘和留用合适员工可能存在困难[137] - 公司关键人员持有大量A类普通股、B类普通股、受限股票单位和/或股票期权，员工可能因股票价值变化而离职，股票奖励价值下降或影响公司招聘和留住人才[138] - 公司认为维护和提升品牌对业务很重要，若失败可能导致产品需求下降，影响业务、运营结果和财务状况[139] - 公司国际业务面临政治、经济、法律等多种风险，若管理不善可能影响国际业务和整体状况[140][141][143][145] - 公司季度运营结果可能因多种因素波动，影响股价和业务表现[146][147][148] - 公司依赖第三方云基础设施提供商，其运营中断或服务终止可能影响业务和财务状况[149][150] - 公司依赖第三方发送消费者参与消息，服务中断可能导致客户流失和业务受损[151] - 公司依赖移动操作系统发送通知，系统变化可能影响与消费者互动和客户留存[152] - 公司软件若有严重错误或缺陷，可能导致收入损失和声誉受损[153][154] - 公司若无法提供高质量技术支持服务，可能影响客户关系和业务销售[155] 裁员情况 - 2023年3月公司宣布裁员，影响约8%的全球劳动力[157] 净运营亏损情况 - 截至2024年12月31日，公司有大约3.041亿美元的联邦净运营亏损（NOLs），有效期无限[175] - 截至2024年12月31日，公司有大约2.326亿美元的州净运营亏损（NOLs），有效期有限，从2027年开始陆续到期[175] - 2017年12月31日后产生的联邦NOLs可无限期结转，但2020年12月31日后的纳税年度，每年扣除额限于应纳税所得额的80%[175] - 2017年12月31日前产生的NOLs有20年结转期，不受80%扣除限制[175] - 若公司发生“所有权变更”（累计5%股东所有权变化超50个百分点），利用NOLs抵减未来应纳税所得额的能力将受限[176] 税务负担风险 - 许多国家考虑或已实施基于经合组织（OECD）15%全球最低税规则的税法变更，可能增加公司税务负担[172] 运营文化与效率 - 公司运营文化和核心价值观对成功至关重要，随着发展可能难以维持，影响未来成功[156] - 公司精简运营和提高成本效率的努力可能无法实现预期效益，影响业务和财务状况[158] 财务报告波动风险 - 财务会计准则或实践的变化可能导致财务报告波动，影响公司经营结果[161] 资金来源与融资风险 - 公司运营资金主要来自股权融资和平台订阅销售产生的现金，未来可能需进行股权或债务融资以支持业务增长，若无法获得足够资金，可能影响业务发展[177] 收购与投资风险 - 2022年10月公司收购Napkin.io平台，未来可能进行合资、收购或投资，但可能面临难以识别目标、整合困难等问题，影响业务和财务状况[179] 诉讼与赔偿风险 - 公司可能面临诉讼，诉讼可能导致高额成本、分散管理层注意力，影响业务和财务状况，且实际损失可能与评估和估计不同[180] - 公司与客户和第三方签订的合同可能包含赔偿条款，触发赔偿义务可能导致巨额责任和业务中断，影响业务和财务状况[183] 法律合规风险 - 公司受反腐败、反贿赂等法律约束，违规可能导致刑事处罚、巨额罚款，影响业务和声誉，随着国际业务增加，风险可能上升[184] - 疫情等公共卫生危机可能影响公司、合作伙伴和客户的业务运营，导致销售减少、客户流失等，影响公司财务表现[186] - 公司收集和处理个人信息，受隐私和数据保护法律约束，违反相关义务可能导致诉讼、罚款等损失，影响业务[189] - 公司在提供服务时可能作为“处理器”或“服务提供商”，也可能作为“控制器”或“业务”，违反相关义务可能导致罚款、损失等[190] - 若公司或第三方服务提供商遭遇网络安全事件或数据泄露，可能损害公司声誉、减少产品需求，并导致重大责任和成本[193] - 公司为防止网络安全事件、数据泄露等投入大量费用，但仍可能对第三方安全措施负责或遭受声誉损害[193] - 公司依赖第三方服务提供商和技术处理信息，但对其网络安全实践的监控能力有限[196] - 公司有义务通知利益相关者安全漏洞，此类披露成本高且可能带来负面影响[198] - 数据安全事件可能导致公司违反客户合同，面临法律诉讼和客户流失[202] - 公司在客户合同等文件中对平台安全作出保证，若陈述不实可能面临指控[203] - 公司受国内外隐私、数据安全和保护相关法律法规约束，合规成本高且风险大[205] - 加拿大联邦和省级隐私法对公司处理个人信息有严格要求，违反可能产生额外成本和责任[216] - 公司面临隐私、数据安全和保护法规的合规挑战，可能需实施高成本机制，且差异使全球隐私计划标准化困难[218] - 客户合规措施可能限制公司平台和产品范围，还可能使公司承担额外义务和风险[220] - 现有和不断演变的合规要求会增加成本，可能改变业务活动和软件，影响业务和财务状况[221] - 商业邮件和短信营销受CAN - SPAM、TCPA等法规监管，违反可能导致罚款和业务受限[222] - 公司SMS短信产品有面临集体诉讼和承担责任的风险，过往此类诉讼多以数百万美元和解[226] - 若平台无法符合法规和标准，或无法及时适应变化，可能影响客户信心和公司营收[228] - 公司可能因客户活动、内容和数据面临责任和声誉损害，虽有法律抗辩但不确定[230] - 公司部分IP地址因客户行为被列入黑名单，影响业务有效性和财务状况[235] - 2023年10月谷歌和雅虎宣布新邮件发送要求，自2024年2月实施，客户不遵守可能影响平台使用[236] 知识产权风险 - 公司保护知识产权的措施可能因多种原因失效，影响业务和财务状况[237] - 公司在外国保护知识产权可能遇问题，面临被盗用或逆向工程风险[239] - 公司与员工、顾问及合作方签订保密协议，但不一定能有效保护知识产权[240] - 公司使用开源软件可能影响产品销售并引发诉讼，面临许可证解读和合规风险[245] AI技术风险 - 公司使用AI技术面临声誉、法律、监管等风险，且运营和开发费用可能增加[249][250] - 公司使用AI技术可能导致知识产权、隐私和网络安全等方面的风险[251] 股权结构与投票权 - 截至2024年12月31日，公司董事、高管及其关联方合计拥有公司64.0%的投票权，联合创始人Andrew Bialecki和Ed Hallen分别拥有48.2%和18.0%的B类普通股，合计拥有64.3%的B类普通股[260] - 公司B类普通股每股有10票投票权，A类普通股每股有1票投票权[260] 期权与RSU情况 - 截至2024年12月31日，公司有25,164,415份未行使的期权，若全部行使将发行同等数量的B类普通股，还有4,867,692股B类普通股和12,553,758股A类普通股受未行使的RSU奖励约束[267] - 2024年，公司RSU的基于股份的薪酬费用为1.344亿美元[270] - 公司自2020年第四季度开始向员工授予RSU，2015年股票激励计划下在IPO前授予的RSU需满足服务条件和流动性事件条件才能归属，2023年9月IPO完成后，流动性事件条件已满足[270] 股权稀释与股息情况 - 公司预计未来发行额外的资本股票会导致所有其他股东股权被稀释，可能对公司经营业绩产生负面影响[269] - 公司不打算在可预见的未来对A类普通股支付股息，股东的投资回报将依赖于A类普通股交易价格的上涨[271] 市场机会与增长预测 - 公司的市场机会估计和市场增长预测可能不准确，即使市场达到预测的增长，公司业务也可能无法以类似速度增长[272] 现金与债务情况 - 截至2024年12月31日，公司现金为8.826亿美元，无债务[416] 汇率与市场风险 - 假设美元相对价值上涨或下跌10%，不会对公司经营业绩产生重大影响[419] - 公司市场风险主要源于利率和通胀波动，目前未使用衍生品进行投机等操作[415] - 公司认为通胀目前未对业务产生重大影响，但会持续监控[417] - 公司销售均以美元计价，收入不受重大外汇风险影响，但运营费用受汇率波动影响[418] 金融行业事件 - 2023年3月，FDIC接管硅谷银行、签名银行和银门资本公司；5月接管第一共和银行[424] 上市公司成本 - 公司作为上市公司，会持续产生更高成本，包括财务、法律、会计等费用[281] 金融服务行业影响 - 金融服务行业的不利发展，可能影响公司业务运营、财务状况和经营成果[284] 自然灾害与气候变化影响 - 公司业务面临地震、火灾、洪水等自然灾害和人为问题的风险[289] - 气候变化可能对公司业务产生长期影响，包括影响员工通勤和工作[291] 指数纳入与交易限制 - 2017年7月，富时罗素宣布要求其指数的新成分股公司有超过5%的投票权掌握在公众股东手中，公司的双类别结构可能使其不符合某些指数的纳入条件[264] - 特拉华州普通公司法第203条对公司与持有15%或以上普通股的股东之间的合并、业务合并和其他交易施加了一定限制[275] 股价波动风险 - 公司IPO于2023年9月进行，A类普通股公开交易时间短，股价可能持续波动或下跌[254] - 公司A类普通股因公开流通股较少，流动性较差且股价波动更大[255] - 公司A类普通股交易价格会受多种因素影响，如市场整体表现、公司业绩、法规政策等[256] - 股票市场波动可能导致公司卷入证券诉讼，带来成本并影响业务和财务状况[258] - 公司业绩的可变性和不可预测性可能导致无法满足分析师或投资者预期，使股价大幅下跌[259] 外国客户收入占比 - 2024、2023、2022年公司来自美国以外客户账户的收入占比分别为37.6%、36.5%、35.0%[140] 隐私法规罚款 - 加州消费者隐私法案规定，每次故意违规最高可处以7500美元民事罚款[206] - 违反GDPR的公司，将面临最高2000万欧元（英国GDPR下为1750万英镑）或全球年营业额4%的罚款，以较高者为准[214]