业务风险相关 - 公司商业协议主要为基于费用的安排，部分天然气收集和加工业务有按收益百分比的安排，使公司面临商品价格风险[164] - NGL产品需求减少或供应增加，会对公司业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[164][166][171] - 公司长期成功取决于获取天然气、NGL和原油新供应源的能力，产量自然下降会影响现金流[172][173] - 能源价格波动会影响第三方生产和投资，可能导致公司设施处理量和资产利用率下降[175] - 行业竞争激烈，竞争对手可能扩张或建设新系统，客户也可能自行开发，影响公司合同续约和收入[176] - 公司运营地区行业活动高，招聘、培训和留住合格人员成本增加，可能影响业务[177][178] - 第三方管道和设施不可用或规格变化，会对公司收入产生不利影响[179][180] - 公司通常不获取天然气或原油储量的独立评估，未来系统运输量可能低于预期[181] - 公司不拥有大部分设施所在土地，土地使用权问题可能导致运营中断和成本增加[182][183] - 失去任何一位高管可能对公司业务产生不利影响，公司未与高管签订协议或购买“关键人”人寿保险[184] - 恶劣天气或气候变化可能导致公司运营中断、设备损失，影响业务、运营结果和财务状况[186] - 墨西哥湾沿岸气候条件变化可能损害公司管道和设施，导致泄漏等问题，增加修复成本[187] - 为应对天气事件，公司可能需对设施设备进行防寒或升级，可能产生高额成本[188] - 公司业务存在诸多风险，部分未投保或未完全投保，保险市场变化可能使保险获取困难且成本增加[190] - 生产变化或系统中断导致的意外产量变化，可能使公司面临商品价格波动风险，影响运营收入和现金流[191] - 部分管道系统因使用年限长，可能需增加维护和维修支出，导致收入损失[193] - 恐怖袭击及威胁增加公司成本，影响运营，还可能使保险获取困难，影响融资能力[194] - 公司管道和设施运营及扩张面临多方反对，可能导致业务受限、收入中断和成本增加[196] - 管道安全法规要求公司实施完整性管理计划，可能增加运营成本，影响业务和财务状况[200] - 公司面临网络安全风险，可能导致信息泄露、运营中断和财务损失，保险可能无法覆盖全部损失[204] - 资本项目建设可能面临监管、环境等风险，导致无法按时、按预算完成，且不一定带来收入增长[206][207] - 若无法以经济可接受的条件开展增长项目或进行收购，或无法有效整合资产，公司未来增长将受限[208][209] - 增长项目或收购存在运营、资产同化、储量预期不符等潜在风险，可能抑制公司增长[210] - 公司参与的部分合资企业需多数或更高比例投票授权重大活动，无足够投票权可能无法推动行动[214] - 若无法维持有效的内部控制系统，可能无法准确报告财务结果、防止欺诈，会计标准变化或影响财务报告[217][218][221] - 客户的信用风险可能导致公司现金流和经营业绩受影响，尤其在商品价格低迷时[222] - 能源行业状况恶化可能导致公司长期资产减值，且无法准确预测减值金额和时间[226][227] - 公司套期保值活动可能无法有效降低现金流波动性，且套期保值的预期权益商品量比例随时间大幅下降[228] - 公司仅对部分权益量、商品交易和运输基差风险进行衍生交易，未套期保值部分仍面临直接商品价格风险[229] 财务数据相关 - 截至2024年12月31日，公司有47亿美元美国联邦净运营亏损结转额，当前税法下不会过期[236] - 截至2024年12月31日，公司有2.17763821亿股流通在外的普通股[250] - 截至2024年12月31日，公司和合伙企业的部分债务为可变利率[257] - 截至2024年12月31日，Targa的高级无担保债务被惠誉评为“BBB”，被穆迪评为“Baa2”，被标普评为“BBB”[259] - 截至2024年12月31日，公司有未平仓的净衍生品头寸，信用风险相关或有特征处于净负债头寸1.382亿美元[260] - 新TRGP循环信贷协议提供35亿美元可用承诺，可额外申请增加5亿美元承诺[263] 法律法规相关 - 2020年10月CFTC通过新规则，2022年1月1日涵盖的期货头寸、2023年1月1日涵盖的掉期头寸需普遍遵守[245] - 《通胀削减法案》规定，若公司“平均年度调整后财务报表收入”在某应税年度之前的三个应税年度期间超过10亿美元，将被视为适用公司，需缴纳15%的最低税[240] - 美国IRA法案规定的甲烷排放费2024年为每吨900美元，2025年涨至1200美元，2026年及以后为1500美元[269] - 2024年4月美国BLM最终确定限制联邦土地井场燃烧规则，要求运营商提交废物最小化计划或自我认证声明以捕获100%产出天然气并支付损失天然气特许权使用费[274] - 美国内政部对联邦租赁计划的全面审查导致陆上租赁土地数量减少和特许权使用费率提高[274] - 2024年3月美国SEC最终确定气候风险、目标和指标报告框架规则，但实施因法律挑战暂停[276] - 2025年违反NGA或NGPA，FERC可处以最高约160万美元/天的罚款，违反ICA可处以最高约16,590美元/天的罚款[297] - 公司受网络安全和数据隐私法律法规约束，可能面临与个人信息处理相关的诉讼和指令[298] - 公司运营所在司法管辖区（包括美国）有应对网络事件的法律[298] - 数据隐私和个人信息未经授权披露的法律法规带来复杂合规挑战[298] - 德克萨斯州已颁布数据隐私立法，将增加公司合规成本[298] - 公司业务涉及收集、使用和处理多方个人信息[298] - 随着立法和网络事件发展，公司需投入大量资源改进保护措施[298] - 公司或收购公司若违反法律法规，可能导致声誉损害、商誉损失等[298] 监管与政策相关 - 2025年1月美国退出《巴黎协定》及相关承诺[271] - 拜登曾宣布到2030年美国经济范围内净温室气体排放量较2005年水平减少50 - 52% [271] - 公司董事会成立可持续发展委员会，有可持续发展副总裁，发布2023年可持续发展报告并设定如降低甲烷强度等目标[281] - 公司运营面临气候相关监管、政治、诉讼和财务风险，可能增加成本、减少需求并影响财务状况[267][268] - 公司可能因可持续发展问题面临投资者和贷款人的资金限制，还可能面临诉讼风险和负面情绪导致的投资转移[282][283] - 公司遵守更严格的职业安全与健康要求可能产生重大成本，违规将面临制裁[284] - 州法律限制水力压裂活动可能使客户减少钻井，导致公司收入下降[285] - 公司运营受环境法律法规约束，违规或意外排放将导致重大成本和责任[286] - 2023年3月EPA发布的《睦邻计划》规则可能减少公司产品需求，加速能源转型，该规则已被最高法院暂停[288] - 2023年9月的规则实施在各州存在差异，27个州按2015年前监管制度和相关判决解释，23个州实施该规则，湿地法规存在不确定性[289] - 公司部分天然气管道运营一般不受FERC监管，但分类可能因未来决定改变，影响运营成本[292] - Targa NGL、Targa Gulf Coast和Grand Prix Pipeline的管道受FERC根据ICA监管，豁免资格可能改变[293] - 公司在Fort Berthold印第安保留地运营可能因部落法律法规增加成本，影响业务开展[295] 股权与股东相关 - 所有权变更一般指一个或多个被视为至少持有公司5%股票的股东（或股东群体），在滚动三年期间内其最低持股比例变动超过50个百分点[237] - 特拉华州法律禁止公司与“利益相关股东”（通常指实益拥有公司超过15%股票的股东）进行任何业务合并，除非满足各种条件[252] 债务协议相关 - 债务协议可能限制公司当前和未来运营，违反契约可能导致违约事件，加速债务到期[264][266] 通胀影响相关 - 2021年下半年起美国通胀率显著上升，虽2022年下半年后总体下降但仍有压力，可能导致公司成本上升[223] 公司适用税相关 - 公司目前不是“适用公司”，但可能最早在2026年成为适用公司，届时若CAMT负债高于常规美国联邦所得税负债，会加速未来美国联邦所得税义务[241]