再保险相关数据 - 公司再保险覆盖额度为地震事件30.8亿美元、夏威夷飓风事件7.35亿美元、美国大陆飓风事件1.175亿美元，地震事件自留额为2000万美元，飓风及其他风险自留额为1550万美元[136] - 截至2024年12月31日，公司有3.952亿美元的再保险应收款[138] 巨灾债券发行情况 - 2021年第一季度，公司完成4亿美元的144A巨灾债券，有效期至2024年6月1日[149] - 2022年第二季度，公司完成2.75亿美元的144A巨灾债券，有效期至2025年6月1日[149] - 2023年第二季度，公司完成2亿美元的144A巨灾债券，有效期至2026年6月1日[149] - 2024年第二季度，公司完成4.2亿美元的144A巨灾债券，有效期至2027年6月1日[149] 公司面临的风险因素 - 不利经济因素或影响公司增长和盈利能力[129] - 不可预测的严重巨灾事件索赔可能减少或消除公司收益和股东权益[130][134] - 再保险人可能不及时或不支付索赔，影响公司业务和财务状况[130][137] - 公司损失准备金基于估计，可能不足以覆盖实际损失[130][139] - 公司风险管理依赖主观变量和第三方数据，若模型不准确或数据有误，实际损失可能高于预期[154][155] - 公司财务实力评级下降可能导致业务量减少、再保险成本增加等后果[160][163] - 疫情等公共卫生危机可能影响公司运营和财务表现，导致投资损失[164][165] - 公司业务集中在加利福尼亚州，面临该地区的损失活动和监管环境风险[166] - 公司依赖关键高管和特定经纪人、项目管理人，关系中断或人员流失可能影响业务[167][169] - 保险行业竞争激烈，公司可能面临市场份额下降和经营业绩受影响的风险[177][180] - 公司若无法准确及时评估和支付索赔，业务、财务状况、经营业绩和前景将受重大不利影响[182] - 公司未来可能需要额外资本，但可能无法获得或只能以不利条件获得[187] - 作物价格波动、恶劣天气、病虫害等会对公司作物保险产品和经营业绩产生不利影响[199] - 不利经济因素可能导致公司保单销售减少、索赔增加、保费违约等，影响增长和盈利能力[202] - 公司可能将投资组合小比例投资于私募公司或有限合伙企业，此类投资通常缺乏流动性，投资净损失或减值可能对经营业绩产生负面影响[213] - 公司可能被迫出售投资以满足流动性需求，如损失和损失调整准备金不足、重大灾难事件或诉讼不利趋势等风险可能导致需出售投资来支付负债，且可能无法以有利价格出售[214] - 公司业务高度依赖信息技术和电信系统，系统故障可能导致业务运营受限，部分员工远程工作增加了系统正常运行的需求和运营风险[216][217] - 安全漏洞或网络攻击可能使公司面临责任、损害声誉和业务，网络威胁不断演变且难以防御，公司虽采取安全措施但仍可能遭受攻击[218][219][220] - 公司依赖第三方许可软件，无法维护许可证、软件问题或成本增加可能对业务产生不利影响，开源软件许可证存在风险[222][223] - 公司使用基于云的第三方软件，控制弱点或故障可能导致业务运营中断、数据丢失等问题，迁移到云增加了运营中断风险[225] - 公司受广泛监管，若未能遵守规定可能面临处罚，包括罚款和暂停业务，监管要求可能限制业务决策并增加成本[228][229][230][231] - 美国保险子公司需满足风险资本要求，未能维持所需水平可能影响其开展业务的监管权限[232] - 保单条款解释的意外变化可能导致高于预期的损失和损失调整费用，对财务状况和经营业绩产生重大不利影响[235] - 公司可能面临额外的政府或市场监管，包括网络安全方面的监管，政府强制要求和立法变化可能对经营业绩和财务状况产生重大不利影响[237][238] - 公司面临各类诉讼风险，结果和影响难以预测[249] - 公司依赖知识产权竞争，保护不力或被诉侵权会影响业务[252][253] - 公司面临网络攻击威胁，虽已实施网络安全政策和程序，但无法保证抵御所有攻击和符合所有法规[241] 公司财务实力评级 - 截至2024年12月31日，A.M. Best给予公司保险子公司“ A”（优秀）（展望稳定）的财务实力评级[160] 业务区域及分销数据 - 2023年和2024年，加利福尼亚州分别产生了公司53%和43%的毛保费收入[166] - 2023年，公司最大的项目管理人分销了3.941亿美元，占毛保费收入的34.5%；第二大项目管理人分销了1.524亿美元，占毛保费收入的13.3%[170] - 2024年，公司最大的项目管理人分销了4.034亿美元，占毛保费收入的26.2%[171] 公司信贷协议 - 公司于2021年12月签订信贷协议，提供最高1亿美元的循环信贷额度[198] - 公司信贷协议包含限制和契约，影响业务运营灵活性并带来额外风险[198] 公司投资相关数据 - 截至2024年12月31日，公司的股权投资额资产总计4050万美元[209] - 公司主要市场风险为与股权投资相关的股票价格风险和与固定收益投资相关的利率风险，无重大外汇汇率风险和商品风险[472] - 固定到期投资组合平均评级至少为“AA - ”，约73.5%评级为“A - ”或更高，2024年12月31日，1.3%未评级或低于投资级[474] - 2024年12月31日，固定到期投资的估计公允价值为9.39亿美元，利率上升100个基点，其公允价值预计下降3.7%；利率下降100个基点，预计上升4.0%[477] - 2024年12月31日，权益证券的估计公允价值为4050万美元[478] - 公司通过投资高质量证券和分散持仓管理市政债券和公司债券投资组合的信用风险[473] - 公司通过资产/负债匹配和资本管理过程管理利率风险[476] - 公司权益证券主要为跟踪美国股市表现的交易所交易基金，其公允价值随美国股市波动[478] 公司业务季节性特征 - 公司在内陆航运和其他财产险业务中，6 - 11月可能因季节性天气事件增加损失，且每年第三季度是作物保险保费的主要写入和赚取期[481] 公司财务报告审计情况 - 独立注册会计师事务所认为公司截至2024年12月31日保持了有效的财务报告内部控制[487] - 独立注册会计师事务所认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况、经营成果和现金流量[495] 公司财务数据关键指标变化 - 2024年末总资产为22.6222亿美元，较2023年末的17.08022亿美元增长约32.44%[504] - 2024年总负债为15.3319亿美元，较2023年的12.3677亿美元增长约24.05%[504] - 2024年股东权益为7.2903亿美元，较2023年的4.71252亿美元增长约54.70%[504] - 2024年总营收为5.53863亿美元，较2023年的3.75926亿美元增长约47.33%[506] - 2024年总费用为4.02667亿美元，较2023年的2.72284亿美元增长约47.88%[506] - 2024年净利润为1.17573亿美元，较2023年的0.79201亿美元增长约48.45%[506] - 2024年基本每股收益为4.61美元，较2023年的3.19美元增长约44.51%[506] - 2024年摊薄每股收益为4.48美元，较2023年的3.13美元增长约43.13%[506] - 2024年末普通股发行及流通股数为2652.9402万股，较2023年末的2477.2987万股增长约7.1%[504][509] - 2024年其他综合收益净额为 - 0.02854亿美元，较2023年的0.12524亿美元减少约122.8%[506] - 2024年净收入为117,573美元，2023年为79,201美元，2022年为52,170美元[511] - 2024年经营活动提供的净现金为261,157美元，2023年为116,106美元，2022年为169,583美元[511] - 2024年投资活动使用的净现金为306,244美元，2023年为128,478美元，2022年为156,807美元[511] - 2024年融资活动提供的净现金为73,774美元，2023年使用3,940美元，2022年提供5,017美元[511] - 2024年现金、现金等价物和受限现金净增加28,687美元，2023年减少16,312美元，2022年增加17,793美元[511] - 2024年末现金、现金等价物和受限现金为80,539美元，2023年末为51,852美元，2022年末为68,164美元[511] - 2024年支付的所得税现金为38,454美元，2023年为21,124美元，2022年为18,890美元[511] - 2024年支付的利息现金为1,048美元，2023年为3,682美元，2022年为704美元[511] - 2024年股票薪酬费用为16,685美元，2023年为14,913美元，2022年为11,624美元[511] - 2024年折旧和摊销费用为5,106美元，2023年为4,503美元，2022年为4,115美元[511] 公司收购相关 - 公司2025年1月完成对FIA的收购，收购战略的成功取决于多方面能力[190] 公司经营业绩波动情况 - 公司经营业绩过去按季度波动，未来预计仍会因多种因素波动[195] - 公司季度经营业绩未来可能波动，证券市场的价格和成交量波动会使股价大幅波动[267] 公司监管及合规相关 - 公司需遵守2017年10月24日NAIC通过的《保险数据安全示范法》相关规定并提交合规证明[239] - 公司在44个州获得许可开展保险业务，随着业务增长，各州评估份额可能增加[244] - 公司短期内不打算对普通股支付现金股息，支付能力取决于保险子公司分红，且受州保险法和百慕大法律限制[246] - 公司使用信用评分进行保险定价和承保，相关法律或监管要求若限制获取信用评分信息，会影响盈利能力[250] - 公司财务报表按GAAP编制，PSIC、PESIC、PSRE和Laulima需遵守SAP，相关会计实践变化和改革影响难以预测[254][255] - 作为上市公司，公司需承担法律、会计等费用，遵守《交易法》《萨班斯 - 奥克斯利法案》等报告和治理要求[256] - 《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条要求公司评估财务报告内部控制有效性，若无法实现和维持有效控制，会影响经营和股价[261] 公司股权相关规定 - 收购公司10%或以上的普通股将被视为间接控制权变更[264] - 公司作为“知名资深发行人”，可随时向美国证券交易委员会提交自动暂搁注册声明，大量出售股票或其他证券可能降低股价[266] - 公司组织文件中的反收购条款可能延迟管理层变更并限制股价，持有15%或以上已发行有表决权股票的大股东在一段时间内可能被禁止与公司合并或联合[271][272] - 公司的公司章程和细则规定，特拉华州衡平法院是公司与股东之间大部分纠纷的专属管辖地[273] 公司股价影响因素 - 证券或行业分析师若不发布研究报告、发布不准确或不利的研究报告，可能导致公司股价和交易量下降[277] 公司前瞻性陈述相关 - 公司年报中的前瞻性陈述涉及重大风险和不确定性，实际结果可能与陈述存在重大差异[279][280] - 影响前瞻性陈述结果的因素包括巨灾事件索赔、无法购买第三方再保险、模型不确定性等[280][282] 公司损失准备金数据 - 2024年12月31日，损失和损失调整费用准备金为50.3382亿美元[501]