公司股权结构 - 公司持有Excelerate Energy Limited Partnership约22.5%的A类合伙权益，Excelerate Energy Holdings, LLC持有约77.5%的B类合伙权益[19] - Kaiser通过EE Holdings间接持有公司100%的B类普通股，占公司A类和B类普通股总投票权的77.5%，能控制需股东批准的事项[159] - Kaiser间接实益拥有公司全部已发行B类普通股，控制约77.5%的A类和B类普通股总投票权，可阻止潜在收购[166] 公司业务覆盖与市场地位 - 公司业务覆盖11个国家，在阿根廷、孟加拉国、芬兰和阿联酋是最大的再气化液化天然气产能供应商[21] 公司资产与运营数据 - 截至2024年12月31日，公司运营10艘专用浮式储存再气化装置（FSRU），完成超3000次液化天然气船对船转运，通过16个液化天然气再气化终端安全输送超73000亿立方英尺天然气[22] - 公司拥有10艘运营中的FSRU和1艘在建FSRU，在建FSRU预计2026年交付，公司持有Nakilat Excelerate LLC 45%的权益[25] - 公司FSRU最大连续输出能力为6亿至12亿标准立方英尺/天[27] - 截至2024年12月31日，公司所有运营中的FSRU均已签约，时间租船和终端使用合同的最低合同现金流约为37亿美元，加权平均剩余期限为6.5年[34][35] - 排除两份常青合同，时间租船和终端使用合同的最低合同现金流约为36亿美元，加权平均剩余期限为7.4年[37] - 公司拥有超70份主液化天然气销售和购买协议（MSPA）用于买卖液化天然气[38] - 2023 - 2024年，公司签署多份重要销售和购买协议（SPA），包括与Venture Global LNG的20年协议，每年购买0.7百万吨液化天然气；与孟加拉国石油、天然气和矿产公司的15年协议，2026 - 2027年每年供应0.85百万吨，2028 - 2040年每年供应1百万吨；与卡塔尔能源公司的15年协议，2026 - 2027年每年购买0.85百万吨，2028 - 2040年每年购买1百万吨[40][41][42] - 2024年第三季度，公司在大西洋盆地某地区签署中期液化天然气购买和销售协议，将购买和销售约0.65百万吨液化天然气[43] - 公司拥有超3000次LNG船对船转运经验，与超50个LNG运营商合作，开发或运营16个LNG进口终端[45] - 2024年公司将Sequoia转为10年TCP协议，并在大西洋盆地某地区签订LNG中短期购销协议[51] - 公司计划2026年投入一艘新建FSRU以满足预测需求[52] - 公司所有FSRU注册地为比利时或马绍尔群岛[62] 公司人员情况 - 截至2024年12月31日，公司全球员工总数为919人，其中241人为陆上全职员工，678人为海员[54] - 公司总裁兼首席执行官Steven Kobos有超25年能源和基础设施开发及海事运营经验[49] - 公司执行副总裁兼首席商务官Oliver Simpson有20年天然气和LNG贸易及商业航运经验[49] - 公司执行副总裁兼首席财务官Dana Armstrong有超25年能源和生物技术行业跨国公司领导经验[49] - 公司执行副总裁兼首席运营官David Liner有超25年油气行业海事经验[49] - 公司执行副总裁兼总法律顾问Alisa Newman Hood有超20年全球法律、政府关系和能源政策经验[49] 行业趋势与市场需求 - 预计到2050年全球LNG需求将从2023年的约400 MTPA增至约730 MTPA[45] 法规政策影响 - 公司的船舶、LNG和天然气基础设施及运营受外国或美国联邦、州和地方法规等约束，不遵守可能面临处罚或运营受限[60] - 2018年IMO通过初始GHG减排战略，目标是到2050年将国际航运的GHG排放量比2008年水平至少减少50%[65] - 2023年MEPC 80通过修订的GHG战略，目标是到2030年比2008年水平至少减排20%（争取30%），到2040年至少减排70%（争取80%），2050年实现净零排放[65] - 2023年4月25日欧盟批准修订EU ETS，6月5日生效，2024年1月1日起适用修正案，要求相关行业到2030年比2005年水平减排65%[66] - 航运公司需在三年逐步实施期内上缴排放配额，2024年为经核实排放配额的40%，2025年为70%，2026年为100%[66] - 2026年起EU ETS将扩大到包括甲烷和一氧化二氮排放，但2024年排放的相关报告要求从2025年开始[67] - 2025年1月1日起FuelEU Maritime生效，要求2025年比2020年船队平均井到航GHG强度降低2%，到2050年降低80%[69] - 2023年国际海事组织（IMO）修订的温室气体战略目标是到2050年国际航运实现净零排放，相比2018年战略目标提高[143] - 2023年IMO温室气体战略指示性检查点为到2030年国际航运温室气体排放量比2008年至少减少20%（拓展目标30%），到2040年至少减少70%（拓展目标80%）[143] - 2023年IMO温室气体战略目标是到2030年零或近零温室气体排放技术、燃料和/或能源来源的使用率至少达到5%（拓展目标10%）[143] - 2021年MEPC会议正式通过减少国际航运温室气体排放的修正案，2023年1月1日生效[143] - 2024年10月MEPC 82会议同意进一步考虑短期温室气体措施的挑战和差距，预计2025年4月会议通过相关重要措施[143] - 2024年1月1日起，欧盟排放交易体系（EU ETS）适用于5000总吨及以上的货船和客船，公司整个船队将受该法规影响[145] - 违反欧盟通用数据保护条例（GDPR），可能被处以最高2000万欧元或上一财年全球年营业额4%的罚款（以较高者为准），公司遵守该法规可能产生大量运营成本[150] - 2022年3月SEC提议上市公司在文件中包含气候信息，2024年3月发布最终规则，4月无限期暂停规则[186] - 2024年起，《2022年降低通胀法案》对三年平均年调整后财务报表收入超过10亿美元的公司征收15%的账面最低税[192] 公司面临风险 - 公司投资新项目时可能面临取消、延误、费用超支等问题，影响业务、经营成果、现金流和流动性[78][79] - 投资大规模项目时，在项目开始商业运营前通常不会产生可观收入，且可能面临延误和成本超支[79] - 公司尚未签订所有计划中的再气化终端和其他设施的有约束力的建设合同，也未获得所有必要许可，存在无法按预期建设和运营资产的风险[80] - 公司能源相关基础设施的及时和经济高效完工高度依赖主要EPC承包商和其他承包商的表现，若承包商无法履约，项目可能延迟并面临合同后果[81] - LNG再气化服务市场竞争激烈，新竞争对手可能进入市场，公司可能无法成功竞争或实现向天然气价值链其他部分扩张的目标[82] - 2023年和2022年，公司对LNG库存进行了成本与可变现净值孰低的减记[86] - 2025年2月1日，美国总统宣布对包括墨西哥、加拿大在内的某些国家产品进口征收25%关税，对包括中国在内的某些国家产品进口征收10%关税，可能增加LNG和天然气价格的波动性[87] - 公司需进行大量支出以维持和更换船队、再气化终端等资产的运营能力，这些支出可能因多种因素而变化[90] - 公司在美国以外的运营和投资面临政治、法律和经济等风险，如2024年孟加拉国的政府变更带来的风险[91] - 2024年和2023年，公司各有两个客户有时占其收入超过10%，对少数客户的依赖可能导致收入大幅减少[95] - 公司的LNG购买和供应组合及交付义务使其面临商品价格风险和可能的LNG供应过剩风险[97] - 若公司销售LNG或再气化LNG的市场区域指数与购买指数不同，可能面临指数价值差异带来的风险，基差变化可能影响利润率甚至导致亏损[98][99] - 天然气、LNG或原油价格上涨可能增加客户违约风险，长期LNG采购协议使公司面临需求下降的财务风险[100] - 公司通过期货、掉期和期权合约对冲LNG采购和天然气销售风险，但存在财务损失风险[101] - 公司未来增长依赖与供应商的关系，供应协议可能存在固定采购量、可终止等风险[102][103] - 公司FSRUs和LNG进口终端可能出现运营问题，导致收入减少、成本增加或客户合同终止[104] - 公司LNG基础设施资产面临多种风险，事故可能导致维修成本、收入损失和声誉损害[105][106] - 公司客户合同在多种情况下可被终止，合同终止后可能无法按理想条款替换[108][109] - 第三方设施中断可能对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[110] - 合格船员短缺或无法吸引当地船员可能对公司业务和财务状况产生不利影响[113][114] - 战争、恐怖主义、政府征用、信息系统故障和网络安全事件等可能严重损害公司业务[115][116][117] - 公司依赖关键管理人员和有经验的员工，人员流失可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[122][123] - 气候变化增加自然灾害的不可预测性和频率，可能影响公司运营和市场区域经济[125][127] - 2024年2月拜登政府宣布暂停对非自由贸易协定国家的液化天然气出口审批，2025年1月该暂停被行政命令撤销，未来类似限制或延迟可能影响公司业务[129] - 公司若违反美国反海外腐败法等反贿赂立法，可能面临罚款、刑事处罚、合同终止等后果[131] - 公司运营受国际条约、国家和地方环境、健康、安全和海事行为法律法规影响，不遵守可能面临处罚或运营终止[133][137] - 公司受众多政府国际贸易和经济制裁法律法规约束，违反可能面临调查、制裁、罚款等后果[139] - 公司运营面临LNG、天然气、电力和海事运营等固有风险，且未针对所有风险和损失投保，业务中断保险可能不足以支付全部损失[154] - 未来公司可能无法以合理商业费率获得足够保险，环境法规可能导致环境损害或污染保险成本增加或无法获得[155] - 公司可能面临诉讼、仲裁或其他索赔，部分索赔可能产生高额辩护成本和判决，且部分无法投保[158] - 公司运营所在司法管辖区可能经历政治动荡，项目和发展可能受政治干扰负面影响，保险可能不足以保护公司免受相关损失[156] - 恐怖袭击或政治变化导致的保险市场变化，可能使公司更难获得某些类型保险，且现有保险可能大幅涨价[157] - 公司修订并重述的公司章程包含专属论坛条款，可能限制股东在有利司法论坛对公司或其董事、高管等提起诉讼的能力[161] - 气候变化相关法律法规及倡议可能增加公司船舶运营和维护成本，公司业务可能受海平面变化或极端天气事件不利影响[145] 公司治理相关 - 公司是“受控公司”，因Kaiser间接实益拥有多数董事选举投票权，可选择不遵守某些纽交所公司治理要求[167] - 当EE Holdings不再实益拥有至少40%有投票权的已发行资本股票时，将设立分级董事会，董事只能因特定原因且经至少66 2∕3%投票权的股东赞成票才能被罢免[163] - DGCL第203条禁止与持有公司15%投票权的利益相关股东进行业务合并，公司虽选择不适用该条，但公司章程有类似规定[165] 公司财务状况与融资 - 截至2024年12月31日，公司对第三方的长期债务本金为3.336亿美元，对关联方的长期债务本金为1.709亿美元，对第三方的融资租赁负债为1.914亿美元[174] - 公司获取融资受国内外债务和股权市场状况、利率、市场对公司增长潜力的看法等因素影响[171] - 公司可变利率债务使用SOFR，该利率会随经济状况、利率等因素波动[176] - 公司融资协议以部分船只作担保，包含运营和财务限制及契约，可能限制公司业务、融资活动和向股东支付股息的能力[177] - 公司贷款和租赁融资协议要求维持特定财务水平和比率，若不达标可能导致违约，面临诸多不利后果[180] - 公司可能面临投资者、贷款人和其他市场参与者对ESG政策的审查，可能增加成本或带来额外风险[182] 税收相关 - 公司可能因美国联邦合伙企业审计规则及州和地方税收规则需支付额外税费[187] - 若EELP成为按美国联邦所得税法作为公司纳税的公开交易合伙企业，公司和EELP可能面临重大税收低效问题[189][190] - 公司业务受美元和外币汇率波动、贬值及利率变化影响，可能损害收入和经营业绩[194] - 2013年12月至2024年12月，阿根廷比索兑美元从约6比1贬值至约1000比1[195] - 公司使用金融衍生品对冲货币和利率风险，但存在损失超投资金额及交易对手违约风险[196] - 公司营运资金需求大，若不足可能限制增长、损害业务和财务状况[197][199] - EELP需向合作伙伴进行税收分配，分配金额可能超过合作伙伴实际纳税义务[200][201] - 公司作为控股公司，依赖子公司分配资金支付费用和履行义务，子公司财务状况恶化会影响公司资金获取[204][205][206] - 公司需向TRA受益人支付85%的净现金节税金额，自身保留15%[207] - TRA期限自IPO完成开始，至所有相关税收优惠被使用或过期，公司有权提前终止[208] - 向TRA受益人支付的实际金额和时间取决于多种因素，估算存在不确定性[208][209] - 若公司提前终止TRA等特定情况，需按假设条件支付提前终止款项[210] - 提前终止TRA等情况可能导致公司支付超过实际现金节省的款项，影响财务状况和流动性[211][212] - 美国国税局或其他税务机关可能挑战公司税收立场，若税收优惠被驳回，公司可能无法收回已付款项[214] 股权交易与股息 - 大量出售A类普通股或市场有预期预期，可能导致大幅大幅下跌[215] - EE Holdings和有权有权要求公司登记89875556股A类普通股出售出售[216] - 2023年5月，公司提交并获SEC生效的登记声明，涉及基金会持有的7554167股A类普通股转售[216] - 公司无法保证支付A类普通股股息或进行回购，债务可能限制股息股息能力[217]