财务数据和关键指标变化 - 2024年全年公司实现创纪录的调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）3.48亿美元，高于指引区间上限 [10][28] - 2024年全年净收入1.53亿美元，同比增长21%，即增加2600万美元 [10][29] - 2024年第四季度净收入4600万美元，调整后EBITDA 9200万美元，与第三季度基本持平 [30] - 截至2024年底，公司总债务（包括融资租赁）6.96亿美元，现金及现金等价物5.38亿美元，净债务1.58亿美元 [30] - 截至2024年12月31日，公司循环信贷安排下已开具2300万美元信用证，无未偿还借款，循环信贷额度约有3.27亿美元可用 [31] - 2024年第四季度公司以每股26.50美元的加权平均价格回购约84.8万股A类普通股，价值略超2200万美元，全年以每股20.41美元的加权平均价格回购约250万股 [32] - 2月20日公司董事会批准每股0.06美元的季度现金股息，即年化每股0.24美元，3月27日支付给3月12日收盘时登记在册的A类普通股股东 [33] - 预计2025年全年调整后EBITDA在3.40 - 3.60亿美元之间，维护性资本支出（CapEx）在6000 - 7000万美元之间，已承诺的增长资本在6500 - 7500万美元之间 [35][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年全年公司船队可靠性达99.9%，为Excelerate技术管理历史上最高 [13] - 2024年公司向客户交付272船液化天然气（LNG），平均每天再气化约25亿立方英尺天然气 [16] - 2024年12月公司完成自2007年开始船对船（STS）作业以来的第3000次LNG船对船货物转运 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于欧洲和全球其他市场当前地缘经济的不确定性，预计FSRU资产类别在可预见的未来供需平衡将保持紧张 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于投资核心再气化业务，同时推进创造价值的战略举措，扩大船队是增长战略的重要部分 [18] - 公司在建的最佳级别新造FSRU（Hull 3407）预计2026年交付，由韩国现代重工建造，每天可输送10亿立方英尺天然气，公司正与潜在客户就该船部署进行讨论，下个月将实现龙骨铺设，6月将首次下水 [19][20] - 公司计划在2025年收购一艘LNG运输船，短期内支持天然气供应业务，该船将作为首次FSRU改造的候选船只，技术团队已检查多艘LNG运输船，正进行谈判 [21][22] - 公司战略愿景不仅局限于纯FSRU公司，还旨在通过对LNG进口终端和互补下游基础设施的战略投资扩大市场份额，公司持续评估一系列战略投资，有望在近期至中期推动盈利增长并支持业务扩张 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司非凡的一年，取得财务成功和重大运营成就，公司认为自身是绝佳的投资机会 [9] - 近年来公司盈利增长主要归因于FSRU船队以较高市场费率成功重新签约，以及围绕核心再气化业务进行优化，公司财务状况得到加强，商品风险敞口极小 [11] - 公司盈利的可预测性与资产的地缘战略性质直接相关，自2008年首份再气化合同签订以来，所有主要合同均能持续收款 [12] - 公司运营团队将卓越运营作为首要任务，超过所有主要安全目标，彰显对安全、可持续运营的承诺 [14] - 2025年对公司至关重要，公司期待未来的机遇，财务状况稳健，有大量资金可用于部署，将专注于投资符合战略愿景并为股东带来实际价值的项目 [26][27] 其他重要信息 - 2025年维护性资本支出部分与FSRU Exemplar和Explorer计划中的干船坞作业相关，Exemplar干船坞作业预计在第三季度，Explorer预计在第四季度，每艘船预计停租40 - 50天（含运输时间），停租影响已纳入2025年指引范围，维护性资本支出范围还包括船队各种船舶升级的额外支出 [36] - 2025年已承诺的增长资本包括新造FSRU Hull 3407的下两个里程碑付款，第一季度龙骨铺设里程碑付款3300万美元，第二季度船舶下水后下一个里程碑付款1700万美元，新造船最终付款预计在2026年年中交付时支付，约2亿美元，已承诺资本指引范围还包括订购的Wartsila再液化套件及其他杂项费用，预计LNG运输船购买相关资本目前未纳入已承诺资本指引，选定船舶并与船东签订协议后将纳入未来指引更新 [38][39][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年调整后EBITDA指引隐含了什么，是否仍专注于投资岸上再气化资产以提升2025年近期收益，这些潜在的近期增长机会是否已纳入指引 - 公司EBITDA由基础业务、FSRU船队和LNG供应优化构成，目前其他增长机会未纳入指引，公司正在推进这些机会，也在与多个船东洽谈岸上再气化资产，有承诺后会更新资本支出指引 [44][45] 问题2: 能否提供更多关于今年计划收购的用于FSRU改造的LNG运输船的细节，其经济原理如何，公司对哪些潜在市场感兴趣 - 公司已考察多艘船舶，正在评估不同选项，既满足近期货物优化需求，也为最终FSRU改造项目服务，目前正在与部分船舶进行谈判，希望年内有所行动 [47][48] 问题3: 2025年维护性资本支出有多少将费用化，多少将资本化，新造船2026年年中最终付款金额是多少 - 6000 - 7000万美元的维护性资本支出全部资本化，去年孟加拉国的两个干船坞作业已费用化，未来其他八艘船的相关支出均为资本性支出，新造船最终付款约2亿美元 [52][54] 问题4: 公司是否在关注多米尼加共和国市场 - 公司不便透露具体关注的市场，但表示美洲是其重点关注领域之一 [56][57] 问题5: 鉴于俄乌和平谈判及国际形势，公司服务需求在国际低价环境下是否有变化，越南和阿拉斯加项目有何更新 - 公司不便对俄乌和平谈判发表评论，但关注宏观经济，预计FSRU资产类别供需平衡将保持紧张，德国新政府计划增加50座燃气发电厂，显示对天然气需求增加，FSRU作为廉价的能源安全保障措施，欧洲将继续增加天然气进口；关于阿拉斯加项目，目前政府重点支持出口项目，但短期内阿拉斯加仍有天然气进口需求，公司有解决方案并愿进一步参与，关于越南项目，公司正在幕后推进相关机会，对该国基本面非常乐观，认为有良好的LNG进口势头，新政府也支持相关项目，公司对新造船、改造战略和长期业务量有信心，有能力抓住未来项目机会 [61][63][73] 问题6: 公司用完了之前的股票回购授权，是否有计划推出新的授权，第四季度天然气销售高于预期，展望2025年，第四季度的优化情况如何，2025年将如何发展 - 公司对股票回购计划效果满意，认为当前公司估值不合理，但公司重点仍在增长和为增长提供资金，将继续寻找向股东返还价值的最佳方式；第四季度公司完成两笔LNG优化交易，对利润率满意，2025年超90%的业务是核心基础业务，其余大部分是假设的LNG优化业务，包括大西洋盆地货物，第四季度还提前执行了部分大西洋盆地交易，一半货物在第四季度，另一半在今年第一季度，2025年将继续开展该业务 [80][83][84] 问题7: 考虑到FSRU供需预计紧张以及其作为灵活天然气供应选项的经济优势，能否提供更多关于新造船和潜在改造船商业谈判的信息，目前的主要障碍是什么，如何推进 - 公司不便透露具体谈判内容，但表示很多人因不同原因希望快速获得相关服务，Excelerate专注于价值链下游部分，对大宗商品价格波动相对不敏感，欧洲市场的行为提醒其他地区需要关注长期项目和合同，这有助于推动相关讨论，公司的最佳级别FSRU在效率和吞吐量方面表现出色，能满足不同市场需求，公司认为自身有足够的工具和良好的定位来开展业务 [89][91][96] 问题8: 新造船每天可输送10亿立方英尺天然气，与公司现有船队相比如何，公司购买LNG运输船用于改造的方式是怎样的，是为特定客户需求匹配，还是先购买再寻找市场，99.9%的船队可靠性创纪录，之前的纪录是多少 - 公司现有船队再气化能力一般在5000万 - 10亿立方英尺之间，改造船可能处于该范围低端，新造船通常产能较高；公司因大西洋供应交易有对LNG运输船的基本需求，获得该资产后将进行工程设计和订购长周期设备，以缩短上市时间，不会针对特定客户需求进行改造，而是根据市场情况评估；公司一般能实现超过99%的可靠性，99.9%的可靠性是显著成就，这得益于运营和工程团队等各方的努力，公司希望未来继续保持 [100][102][106] 问题9: 用于改造的LNG运输船收购成本是否适中（数千万美元而非超1亿美元），对船厂改造的可及性有多大信心，本季度关于越南和阿拉斯加项目的信息比前三个季度更模糊，过去几年有很多潜在增长机会在酝酿，是否有可能在年底前至少有一两个重大机会落地 - 公司不会排除任何选项，正在考察各种推进系统和围护系统的船舶，对工程团队有信心找到好的方案，对船厂执行能力有信心；公司正在推进能在短期和中期推动业务的项目，但因这些项目具有不确定性，未纳入指引，公司正在积极努力，有进展会第一时间告知 [114][115][118]