财务与融资安排 - 重新分配3亿美元循环信贷额度至营运资金循环信贷额度，将可增额特征从2亿美元降至0，调整后营运资金循环信贷额度为9.5亿美元，循环信贷额度为6亿美元，总承诺额度15.5亿美元，2024年2月8日生效[29] - 2024年1月18日，公司和GLP Finance Corp.发行4.5亿美元2032年到期、利率8.250%的优先票据，所得净收益用于偿还部分信贷协议下的借款及一般公司用途[29] 业务销售结构 - 2024年批发、GDSO和商业销售分别约占总销售的63%、31%和6%[30] - 2024年汽油、馏分油（包括原油）、便利店及杂项销售分别占合并销售的67%、30%和3%[37] - 2024年柴油、家用取暖油和煤油销售分别约占馏分油销售总量的74%、25%和1%[39] - 2024年约30%的家用取暖油销量采用远期固定价格合同销售[41] 资产与设施情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有、租赁和/或供应的加油站组合共1584个，包括300个公司运营的便利店，另有64个由合资企业SPR运营的加油站位于得克萨斯州[33][57] - 截至2024年12月31日，公司在美国54个散装码头拥有、租赁或维护专用存储设施，总存储容量约2200万桶[46] - 截至2024年12月31日，公司用48辆租赁的通用铁路车厢支持铁路运输活动，租赁协议2027年到期[49] - 公司控制交易计划的任何时间点商品总直接敞口上限为25万桶[63] - 公司拥有众多商标，包括燃料、便利店等业务相关的商标，还有在线客户门户商标[79][80] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司普通合伙人和部分运营子公司共雇佣约4840名员工，其中约3330名为全职员工，约120名员工由工会代表[71] - 公司为吸引和留住人才，提供有竞争力的薪酬福利，包括健康保险、带薪休假等，还有多种员工培训和发展机会[72][73] 办公场地租赁 - 公司主要行政办公室位于马萨诸塞州沃尔瑟姆的办公场地租赁将于2026年7月31日到期，有延长至2036年7月31日的选项[81] 环境法规影响 - 公司运营受环境法规影响，虽目前认为合规不会产生重大不利影响，但无法保证未来不会因法规变化等产生重大成本[82][88] - 公司业务涉及的设施若第三方未遵守环境法规，可能需承担使用替代设施的成本[85] - 公司运营许可证面临修改、续期和撤销风险，需定期监测和审查运营以确保合规[86] - 公司业务受有害物质释放和废物处理相关法律约束，可能需承担清理和修复成本[89][91] - 公司运营产生的废物受相关法规监管，目前认为运营基本符合要求且成本不重大[92] - 2024年4月，EPA将两种化学物质指定为有害物质，若公司场地检测到相关污染，可能需承担修复义务[93] - 修订后的美国水域定义已在27个州被禁止执行[99] - 2023年12月，EPA最终确定更严格的甲烷规则，要求将排放量减少95%[109] - 从2024年起，甲烷排放收费为每吨900美元，2025年升至1200美元，2026年及以后为1500美元[111] - 依据强制温室气体报告规则，若产品燃烧每年至少排放25000公吨二氧化碳当量，公司需报告相关温室气体排放[112] - 遵守现有和未来关于地下储罐系统的环境法律可能在未来需要大量资本支出[98] - 2023年12月，EPA最终确定更严格的甲烷规则，23个州和行业组织联盟对此提出挑战[109] - 依据MRR子部分MM规定，若石油产品进出口产生的温室气体排放至少达25000公吨二氧化碳当量/年，需报告相关排放情况，公司因进口量需进行报告[112] 市场竞争情况 - 公司各运营部门面临不同程度竞争，在残油市场因存储设施战略位置竞争较小[70] - 公司在各运营板块面临不同程度竞争，在残油市场因存储设施战略位置竞争较少，零售业务也面临多种竞争对手[70] 业务风险对冲 - 公司利用交易所交易期货合约和其他衍生工具对冲商品价格变化影响，使用受监管交易所降低交付和供应风险[65] 可再生能源相关 - 公司批发部门在购买乙醇时获取可再生识别号码（RINs），用于结算可再生燃料义务（RVO），运营结果可能受RINs与RVO时间匹配影响[67][69] - 乙醇市场依赖经济激励和监管要求，EPA 2023年6月发布规则调整可再生燃料目标，可能导致成本上升、消费降低和收入减少[121][122][124] - 2023年6月EPA发布最终“Set”规则，确定2023 - 2025年RFS计划下的生物燃料目标，对某些类别可再生燃料总量向下调整[112][113][124] 行业政策法规 - 2024年6月，NHTSA发布新的CAFE标准，2027 - 2031年乘用车的严格程度每年增加2%，2027 - 2028年轻型卡车为0%，2029 - 2031年为2%[113] - 2024年12月，拜登提出新的排放目标，寻求到2035年将排放量从2005年的水平削减61 - 66%[114] - 2025年1月20日，特朗普签署行政命令，美国退出巴黎协定[114] 气候影响与资金支持 - 许多科学家认为温室气体浓度增加会导致气候事件，可能对公司资产和运营产生不利影响[115] - 一些金融机构考虑采取政策，减少对化石燃料行业的资金支持[117] 便利店运营法规 - 公司便利店运营受政府广泛法律法规约束，包括烟酒彩票销售限制、食品标签、安全健康要求等，联邦层面有提高最低工资和引入强制医保的提案[119] - 2009年6月国会通过法案，FDA对烟草和尼古丁产品颁布多项法规，限制销售等，可能导致消费减少、成本上升和客流量下降[120] 恐怖袭击风险 - 自2001年9·11事件后，公司运营面临恐怖袭击风险，采取安保措施增加成本，购买恐怖主义保险，保险有效期至2027年12月31日[126][127] - 2002年联邦TRIA要求保险公司提供恐怖活动保险，依据2019年法案，TRIA已延长至2027年12月31日，公司购买独立恐怖主义保险[127] 危险材料运输法规 - 公司危险材料运输受相关法规监管，趋势是加强监管，虽认为合规不会产生重大不利影响，但可能增加成本和导致罐车短缺[128][130][133] - 铁路运输大量3类易燃液态石油时，单列火车连续20节及以上或总计35节及以上装载油罐车需制定综合溢油应急响应计划[130] - 加拿大运输部对运输危险材料的特定列车实施限速，要求铁路提供更多信息、制定应急响应计划并购买最低保险[132]